报告摘要：

公司新能源减速器 及新能源传动系统零部件、汽车发动机平衡轴总成及零部件、自动、手动变速器总成三大核心产品群并行发展。其中新能源传动系统零部件业务增长幅度明显：1）公司通过近几年对新能源业务持续布局，大力进行人才储备和培养，建立了专家团队，研发团队持续提升研发能力，产品具备创新点和高质量水平；市场终端需求持续景气，公司不断增强新能源业务核心竞争力，发展势头良好；2）公司的产能布局效果明显，随着订购的先进核心设备逐步到位，产能相应获得提升，同时公司加大工艺研发，设备稼动率提升明显，可以有效满足客户对大批量、高质量产品的需求；3）海外客户实现量产突破，为舍弗勒、博格华纳配套的产品已进入量产阶段。

消费、工控产品恢复，公司加速拓展车载触控等新产品。公司触控显示业务主要为触摸屏及触控显示一体化相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括触控模组、显示模组、触控显示一体化模组、盖板玻璃、功能片等，产品主要应用于汽车电子、平板电脑、笔记本电脑、工控终端、物联网智能设备等信息终端领域。1）消费、工控类触控屏成熟业务有一定恢复，公司立足触控显示产业中大尺寸差异化竞争优势，持续以全球领先的电子产品厂商和品牌客户作为重点服务对象；2）盖板玻璃业务为公司触控显示板块的重要组成部分，公司孙公司宣宇光电作为实施主体的募投项目“车载、工控触控屏盖板玻璃扩产项目”已按期达到预定可使用状态；3）车载触控业务为公司重点拓展业务领域，公司紧抓新能源汽车及汽车智能座舱的发展趋势，围绕车载触控屏发展战略，充分利用公司深耕多年的客户资源联动优势，加快新品研发，大力拓展新客户和新品品类；公司与华阳电子、重庆矢崎、创维等国内知名Tier 1 企业深度合作，开发高附加值的双联屏、三联屏、曲面屏等中控/仪表车载产品，产品应用在极氪、长城、吉利、柳汽等终端汽车。

盈利预测及评级：预计公司2024-2026 年归母净利润分别为1.44 亿、1.94亿、2.39 亿，EPS 分别为0.22 元、0.30 元、0.37 元，PE 分别为44.56 倍、33.15 倍、26.85 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：减速器市场竞争加剧；消费、工控触控屏需求不及预期。