事件：公司官微披露，11 月11 日子公司国恩未来在深圳成功举办了以“深生万物，机塑未来”为主体的2025 人工智能新品发布会。发布会上国恩未来首次公开了机器人领域的三大方向产品：“人形机器人”、“四足机器人”以及“家庭AI 机器人”。公司依托新材料纵向一体化平台优势以及在特种工程塑料领域的充分积累，为国恩未来机器人实现结构功能一体化设计提供关键支持。

实质性切入高质量发展赛道，未来成长战略明确。据公司官微信息，当前发布的三类产品已完成工程验证原型开发，也标志着公司已形成“基础研究-技术转化-场景落地”完整研发体系。此外，国恩未来也规划了以“技术验证-场景打磨-生态构建”的发展路径。2025 为预研期，重点放在三大机器人平台的基础性能测试与核心部件迭代；2026 年上半年将聚焦多领域、多场景的实地验证；2026 下半年-2027 年计划构建开发者生态，并实现关节模组、感知系统的模块化外供。若战略实施顺利，公司未来不仅有望受益于toC 端应用扩展带来的成长机遇，更有望以部件外供形式在toB端充分受益。

材料根基构筑发展优势，PEEK 材料提供关键支持。公司立足于在改性塑料及复合材料领域的充分积累成功切入具身智能等创新产业。此前公司公告浙江国恩化学已取得舟山高新技术产业园区管理委员会海洋产业委经济发展局出具的项目备案。公司已掌握PEEK 材料从上游聚合到下游制品的全产业链能力，为国恩未来机器人实现结构功能一体化设计提供关键支持。

在国恩未来发布的四足机器人中，特别指出其机身采用PEEK+碳纤维复合骨架，全新设计的轻量化结构动力组件，可实现减重30%以上，在负载状态下，续航时间可提升40%左右；加之高性能材料优异的抗疲劳与耐化学腐蚀性能，可在-30℃至120℃情况下稳定运行。未来PEEK 材料或将在各类高质量发展赛道中提供关键支持。

盈利预测：2025 年是国恩未来项目预研期，业绩贡献主要为国恩股份，故我们维持对公司全年的业绩预测。预计2025-2027 年公司实现归母净利润分别为8.49、9.83 和11.73 亿元。

风险提示：子公司研发及迭代不及预期、应用拓展不及预期、主业业绩大幅下滑、安环生产风险等。