康弘药业:2026年5月11日投资者关系活动记录表

证券代码：002773证券简称：康弘药业

成都康弘药业集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-002

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访?业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他投资者网上提问

上市公司接待人员姓名：

董事长柯尊洪

董事、总裁柯潇

董事、副总裁钟建荣

董事、副总裁殷劲群活动参与人员独立董事周德敏独立董事邓宏光独立董事许楠

副总裁、财务总监钟建军副总裁徐燕华董事会秘书邓康

时间2026年5月11日(周一)15:00-17:00

公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）地点采用网络远程的方式召开业绩说明会形式书面

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

交流内容及具体

1、问：公司未来创新药管线（KH 系列、基因治疗、眼科新药）

问答记录

接下来哪一年有落地、有商业化？集采对公司核心产品影响大

1/18不大，未来两年业绩能不能稳住增长？

答：尊敬的投资者，您好！公司仿制药业务在集采政策影响下，集采产品收入承压。公司坚持“以临床价值为导向，在优势治疗领域，深入研究、专业创新、专业合作”的经营理念，坚持创新与合作相结合的发展战略，以产品创新和产业合作双驱动来推进公司高质量、高速度、健康发展。在重点技术领域全面提升技术实力和技术壁垒，在产能布局上全面提升技术准备和产能扩大，在优势治疗领域全面拓展主营业务，来提升公司的持续发展能力，大幅度提高公司的综合竞争实力。

截至目前，公司处于临床试验阶段的主要研发项目有：基因治疗板块的 KH631 眼用注射液【治疗新生血管性（湿性）年

龄相关性黄斑变性（nAMD）】处于中国临床Ⅱ期阶段、美国临

床 I 期阶段；KH658 眼用注射液【治疗新生血管性（湿性）年

龄相关性黄斑变性（nAMD）】处于中国临床Ⅱ期阶段、美国临

床 I 期阶段。合成生物技术板块的 KH617【治疗晚期实体瘤患者（包括成人弥漫性胶质瘤）】处于临床Ⅱ期阶段。中成药板块的 KH110【治疗阿尔茨海默症（Alzheimers disease AD）】

处于临床Ⅲ期阶段；KH109【舒肝解郁胶囊新增焦虑症】已完成

临床研究，并提交上市申请；KH108【松龄血脉康胶囊新增功能性室性早搏】已获得临床批件。小分子创新药板块的 KH607【治疗抑郁症】已完成临床Ⅱ期、【治疗产后抑郁症】处于临床Ⅱ期阶段，KHN702【治疗急性疼痛】已完成临床 I期。生物药板块的 KH815 注射液【治疗多种晚期实体瘤】在中国、澳大利亚

均处于临床 I期阶段，KH902-R10【高剂量康柏西普眼用注射液治疗糖尿病黄斑水肿（DME）、新生血管性（湿性）年龄相关性

黄斑变性（nAMD）、继发于视网膜静脉阻塞（RVO）（视网膜分支静脉阻塞（BRVO）或视网膜中央静脉阻塞（CRVO））的黄斑

水肿引起视力损伤】处于临床Ⅲ期阶段。

感谢您的关注与支持！

2/182、问：管理层您好，公司过去以自主研发和海外临床为主，近

期频繁提及对外授权、BD 合作。请问：一、对外授权是否已成

为 2026-2028 年核心战略转型，而非短期尝试？二、KH631、

KH658 等高价值管线，后续海外三期及商业化是否优先授权、不再独自承担高风险？三、公司未来是否固定为国内自研至二

期、二期后对外授权的研发模式，以平衡创新与经营稳健？答：尊敬的投资者，您好！公司始终秉持开放合作战略，在强化自主研发的同时，积极与全球同行一起探索创新药管线的 BD 机会。公司的高价值管线在海外三期及商业化阶段将优先考虑授权合作，未来不排除灵活调整。感谢您的关注与支持！3、问：公司在眼科、神经科、肿瘤等领域的产品管线布局如何？

全年产品结构优化与新增长点培育规划？未来三年分红政策稳不稳定，能不能给长期股东稳定回报？答：尊敬的投资者，您好！公司以临床价值为导向，持续在眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫等领域加大

投入、深入研究、专业创新。未来，公司将继续整合国内外创新优势资源，在基因治疗、合成生物学、抗体开发等医药前沿技术领域深入研究，围绕发病率高、缺乏有效治疗方案、市场前景广阔的老年疾病、慢性疾病等，不断推出临床迫切需要的高品质的创新产品，造福更多患者。公司也非常重视市值管理工作，持续聚焦主业发展，与投资者共享公司发展成果，详见本次年度股东会议案《股东未来分红回报计划（2026-2028）》。

感谢您的关注。

4、问：今年一季度公司业绩下滑主要原因是什么？

答：尊敬的投资者，您好！公司受到医保及集采降价、税收政策调整的影响，一季度营业收入下降，公司将通过进一步

3/18提升运营效率确保业务的稳健与可持续发展。同时，公司将密

切关注产业、市场动态和机遇。感谢您的关注与支持！5、问：请问管理层2026年有信心营收及利润相对于2025年不

下降吗？请根据现实情况客观回答，谢谢！答：由于经营计划涉及商业秘密，无法提供明确区间指引。

虽受到医保及集采降价、税收政策调整的影响，公司将通过进一步提升运营效率确保业务的稳健与可持续发展。同时，公司将密切关注产业、市场动态和机遇，并对全年表现向好有信心。

6、问：战略大单品康柏西普眼用注射液的持续放量，但是纳入

医保之后盈利预期是压降的，如何解决盈利向上的问题？答：尊敬的投资者，您好！康柏西普眼用注射液已经进入国家医保8年，在专业、合规的学术推广下，一直健康持续增长，持续贡献利润。根据第三方数据，康柏西普眼用注射液已是国内抗 VEGF 市场的领导者。感谢您的关注与支持！7、问：康柏西普眼用注射液保护期还有多少年？

答：尊敬的投资者，您好！康柏西普眼用注射液目前有效专利涵盖制剂、工艺、注射器、质量控制等近20项，预期专利有效期延续至2044年。感谢您的关注与支持！8、问：尊敬的柯总下午好！目前在研的友商公司产品，如海西

新药的 P056，剂型给药方式的突破是否对公司现有产品构成竞

争预期？

答：尊敬的投资者，您好！公司目前专注于玻璃体腔、视网膜下、脉络膜上腔注射等局部给药途径，因其在安全性、有效性和药物经济学上有所验证。感谢您的关注。

4/189、问：最新医药定价政策放松，对公司创新药定价、利润空间

有多大实质性利好？

答：尊敬的投资者，您好！公司一直积极学习国家有关政策，响应“创新驱动发展”的战略，以临床价值为导向，持续在眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫等领域加大

投入、深入研究、专业创新。未来，公司将继续整合国内外创新优势资源，在基因治疗、合成生物学、抗体开发等医药前沿技术领域深入研究，围绕发病率高、缺乏有效治疗方案、市场前景广阔的老年疾病、慢性疾病等，不断推出临床迫切需要的高品质的创新产品，造福更多患者。感谢您的关注与支持！10、问：公司目前推进的核心管线（特别是基因治疗领域如KH631 等项目），在 2026 年是否有极其明确的临床数据读出节点、或者是获批上市的时间规划？另外，康柏西普眼用注射液在海外市场的拓展目前有何实质性进展？

答：尊敬的投资者，您好，公司目前在研管线的情况包括但不限于以下：

1 KH631 中国Ⅰ期临床试验部分成果已于近日在美国视

觉和眼科研究协会（ARVO）2026 年会上分享，基于目前收集到的数据，在所有剂量组中，单次注射 KH631 耐受性良好，与给予基因治疗前相比，观察到所有剂量组的年化注射率均明显减少（剂量组1～5年化注射率分别降低73.3%、64.9%、94.4%、

94.9%、93.9%）。KH631 具有长期治疗 nAMD 的潜力，目前处于

中国临床Ⅱ期阶段、美国临床 I期阶段，相关临床数据将在试验完成后，按照相关法律法规的要求报送有关部门。

2 KH658 眼用注射液是公司第二款同时获批进入中国和

美国临床试验的产品，以具有自主知识产权、基于细胞特异性受体设计的新型腺相关病毒作为递送载体，具有给药方式简便、安全、转导细胞效率高的特点，本品通过在人体内持续表达抗5 / 18VEGF 蛋白，从而抑制新生血管病变的生长，减缓疾病的进展，

有望以单次给药实现患者长期获益；KH658 相关研究成果已在

《Nature Communications》杂志发表，也于 2025 年 5 月在美国视觉和眼科研究协会（ARVO）2025 年年会上展示。预计将于今年底进入中国临床Ⅲ期。

3 KH902-R10 于 2025 年 12 月获批药监局同意开展新生

血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD）、继发于视网膜

静脉阻塞（RVO）（视网膜分支静脉阻塞（BRVO）或视网膜中央

静脉阻塞（CRVO））的黄斑水肿引起视力损伤的临床试验。康柏西普眼用注射液是康弘生物自主研发的具有完全自主知识产

权的 1类生物创新药，该产品能有效地与血管及组织中的 VEGF结合，阻断由 VEGF 介导的促进新生血管出芽和生长的信号传递，本次为高剂量康柏西普眼用注射液在临床应用上的探索，有望提升患者用药依从性、减轻医疗负担。KH902-R10 处于临床Ⅲ期阶段，即将完成入组，力争在2028年获批上市。

4 KH110（治疗阿尔茨海默症（Alzheimers disease AD））

处于随机双盲的临床Ⅲ期阶段，即将完成570例受试者的入组。

该临床试验方案，较原有的临床试验评价体系，新增了生物标志物及影像学诊断。该产品提供 AD 治疗领域的中药创新药方案，提升和巩固公司在脑科治疗领域的竞争力。

5 KH109（舒肝解郁胶囊新增焦虑症）已完成注册申报，

处于审评过程中，力争在今年底或明年初获批上市。该产品提供抗焦虑症的中药新适应症，扩大产品治疗人群，提升和巩固公司在精神神经治疗领域竞争力。

6 KH607 是公司自主研发的小分子γ-氨基丁酸 A 亚型（GABAA）受体正向变构调节剂，属于化药 1类创新药，剂型为口服固体制剂片剂，2023年已获批同意开展治疗抑郁症的临床试验。前期已完成的研究结果显示 KH607 片安全有效，有望成为首个“间歇性给药”的抗抑郁药物。目前，该品已完成抑郁

6/18症临床Ⅱ期试验，已显示出快速起效、疗效持续的特点，即将

进入Ⅲ期临床试验。产后抑郁症的临床Ⅱ期试验正在入组。

7 注射用 KH617 是公司自主研发具有自主知识产权的化

药1类创新药，也是公司合成生物学平台首个进入临床试验的产品。该项目采用生物合成技术生产高纯度原料药，其制剂在临床前疾病模型中显示出对多种实体瘤的良好抑瘤作用。已分别于 2022 年 7 月收到 U.S.Food and Drug Administration（美国食品药品管理局）的邮件，准许在美国开展拟用于晚期实体瘤和复发胶质母细胞瘤的临床试验；2022年9月获得中国国家

药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展拟用于治疗晚期实体瘤患者（包括成人弥漫性胶质瘤）的临

床试验；2023 年 2 月获得 U.S. Food and Drug Administration（美国食品药品管理局）针对胶质母细胞瘤的孤儿药资格认定；

2025年5月获得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展与标准治疗方案联合治疗新诊断的胶质母细胞瘤的临床试验。目前处于临床Ⅱ期阶段，其国内 I期临床研究显示，注射用 KH617 安全性和耐受性良好，且已初步观察到抗肿瘤的积极疗效信号，有望为胶质母细胞瘤患者提供新的治疗方案。2025 年 4 月，KH617 相关研究成果在美国癌症研究协会（AACR）2025 年年会亮相，并同步发表于癌症领域顶刊《CANCER RESEARCH》；2025 年 8 月，弘合生物与四川大学等单位联合以 KH617 创新制剂成果，共同申报的《胞内递释制剂研发和规模化生产的关键技术》项目荣获“2024年度四川省技术发明奖一等奖”。目前处于临床Ⅱ期阶段。

8公司全资子公司成都康弘生物研发的生物1类创新药

注射用 KH815，其 I期临床试验申请于 2025 年 3 月获得澳大利

亚对应机构批准，同时于2025年4月获得中国国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展临床试验。

该产品是一种具有抗耐药潜力的靶向滋养层细胞表面抗原2

7 / 18（TROP2）的新型双载荷（dual-payload）抗体偶联药物（ADC），

其双载荷能实现同时在RNA水平和DNA水平对肿瘤细胞的抑制，具有双效协同机制；此外，还能降低 P-gp 和 HSP70 蛋白的表达，克服耐药，增加细胞对化疗药物的敏感性。该品的体外药效研究显示，KH815 对 TROP2 不同表达水平的肿瘤细胞，均具有纳摩尔级别的杀伤活性；体内药效研究显示，KH815 在多个瘤种的 CDX 模型和 PDX 模型中，均表现出剂量依赖的抑制肿瘤生长作用，并且在多个喜树碱类 ADC 耐药的 CDX 模型和 PDX 模型中，KH815 也显示出抗肿瘤作用。双载荷设计有望使 KH815具有较高的人体抗肿瘤应答率，且对单喜树碱类 ADC 耐药患者具有治疗潜力。目前处于临床 I期阶段。

9 注射用 KHN922 是康弘生物自主研发的一种具有抗耐

药潜力的靶向人表皮生长因子 3（HER3）的新型双载荷（dual-payload）抗体偶联药物（ADC），其双载荷能实现同时在 RNA 水平和 DNA 水平对肿瘤细胞的抑制，具有双效协同机制。

此外，还能降低 P-gp 和 HSP70 蛋白的表达，克服耐药，增加细胞对化疗药物的敏感性。KHN922 在多个瘤种的 CDX 模型和 PDX模型中，均表现出优异的抗肿瘤活性。双载荷设计有望使KHN922 具有更优的人体抗肿瘤应答，为晚期肿瘤患者提供新的治疗选择。目前处于临床 I期阶段。

10 KHN921 注射液是弘基生物自主研发的 AAV 基因治疗产品，用于治疗 MYBPC3 基因突变相关肥厚型心肌病（HCM）。

本品以公司自主知识产权、基于细胞特异性受体设计的新型腺

相关病毒为递送载体，采用创新性给药方式，精准靶向心肌组织实现高效转导。本品通过 AAV 载体将功能性目的基因递送至患者心肌细胞，从基因层面纠正致病基因突变导致的功能缺陷，改善心肌结构与功能，延缓或逆转疾病进展，降低严重心血管事件风险。

感谢您的关注。

8/1811、问：请问公司未来1—3年核心管线有哪些关键里程碑？

业绩能否保持稳定增长，有无稳定股价、股东回报的相关规划？答：尊敬的投资者，您好！过去几年公司持续以重点技术领域（生物医药产业化技术、新药分子结构设计和优化技术、合成生物产业化技术、中成药全产业链标准化质量控制技术、固体口服药物新型制剂技术、化学原料药绿色合成技术）为根基，以优势治疗领域（眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫）为主线，重组了研发体系，形成了包含化药研究院、生物新药研究院、中药研究院、医学研究中心、弘基生物、弘

合生物的新研发体系。目前已涵盖了多个治疗领域，预计未来

3年将有20多个项目分别进入临床II/III期试验，并将于2027年开始陆续申报上市。随着公司未来数年有更多的研发项目陆续进入临床试验阶段，公司研发管线投资将持续增加，产品加速上市，为广大投资人带来更好的回报。感谢您的关注！12、问：柯总您好 kh631 一年安全数据，公司去年说上半年读

出数据现在已经五月中旬了，何时发公告？一年数据视力提升多少，与现有竞品有没有提升？答：尊敬的投资者，您好！KH631 眼用注射液是公司自主研发的基因治疗创新产品，属于治疗用生物制品1类。该产品以具有自主知识产权的腺相关病毒（AAV）递送系统为基础，在组织特异性、免疫原性、表达可控性和感染效率上具有特色，在临床前疾病模型中显示出持续疗效。2026年1月获批药监局同意开展 KH631 适用于治疗糖尿病黄斑水肿（DME）的临床试验，其中国Ⅰ期临床试验部分成果已于近日在美国视觉和眼科研究

协会（ARVO）2026 年会上分享，基于目前收集到的数据，在所

有剂量组中，单次注射 KH631 耐受性良好，与给予基因治疗前相比，观察到所有剂量组的年化注射率均明显减少（剂量组1～

9/185年化注射率分别降低73.3%、64.9%、94.4%、94.9%、93.9%）。

KH631 具有长期治疗 nAMD 的潜力。相关临床数据将在试验完成后，按照相关法律法规的要求报送有关部门。预计将于今年底进入中国临床Ⅲ期。感谢您的关注。

13、问：柯总，我是公司的长期投资者，长达6年之久，最基

本的 kh631 视力提升多少？

答：尊敬的投资者，您好！在眼科方面，目前，核心品种是康柏西普眼用注射液。新型的高剂量康柏西普眼用注射液（KH902-R10）处于临床Ⅲ期阶段，即将完成入组，力争在 2028年获批上市。用于治疗甲状腺眼病的 KHN939 已完成临床Ⅱ期，力争在 2028 年获批上市。基因治疗平台的眼科项目 KH631、KH658，均已完成了中国的临床Ⅱ期入组和美国的临床Ⅰ期入组，预计将于今年底进入中国临床Ⅲ期。另外，公司也在持续关注如过敏性结膜炎等临床未被满足的眼科适应症药物开发。

已逐步形成涵盖眼表到眼底，小分子、蛋白到基因治疗的眼科高价值产品管线和广大的客户基础。现有蛋白药物治疗眼底新生血管疾病的痛点在于治疗频率较高带来的一系列问题。基因治疗项目的设计理念是“一次注射、终身有效”，是有望减少

90%左右的蛋白药用量的划时代技术。主要终点为安全性的中国

I期临床结果已在 ARVO2026 年会上分享，题述有效性的数据将待探索疗效的中国 II 期临床试验完成后，按照相关法律法规的要求执行。此类项目在康弘的整体眼科管线布局中将具有相对其他竞争企业更广大的发展空间。感谢您的关注。

14、问：目前研发管线的排期安排是怎样的，以及是否涉及人

工智能辅助研发的情形？

答：尊敬的投资者，您好！过去几年公司持续以重点技术领域（生物医药产业化技术、新药分子结构设计和优化技术、

10/18合成生物产业化技术、中成药全产业链标准化质量控制技术、固体口服药物新型制剂技术、化学原料药绿色合成技术）为根基，以优势治疗领域（眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫）为主线，重组了研发体系，形成了包含化药研究院、生物新药研究院、中药研究院、医学研究中心、弘基生物、弘

合生物的新研发体系。目前已涵盖了多个治疗领域，预计未来

3年将有20多个项目分别进入临床II/III期试验，并将于2027年开始陆续申报上市。公司已开始将 AI 工具用于研、产、销等领域。感谢您的关注！15、问：26年预计有新管线上市吗？

答：尊敬的投资者，您好！药物的上市时间受到多种因素的影响，存在不确定性。感谢您的关注！16、问：公司有没有考虑从外部引进新产品。扩张管线？

答：尊敬的投资者，您好！公司始终秉持开放合作战略，在强化自主研发的同时，积极与全球同行一起探索创新药管线的 BD 机会。感谢您的关注与支持！17、问：公司将来会加大研发费用吗？

答：尊敬的投资者，您好！过去几年公司持续以重点技术领域（生物医药产业化技术、新药分子结构设计和优化技术、合成生物产业化技术、中成药全产业链标准化质量控制技术、固体口服药物新型制剂技术、化学原料药绿色合成技术）为根基，以优势治疗领域（眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫）为主线，重组了研发体系，形成了包含化药研究院、生物新药研究院、中药研究院、医学研究中心、弘基生物、弘

合生物的新研发体系。目前已涵盖了多个治疗领域，预计未来

3年将有20多个项目分别进入临床II/III期试验，并将于2027

11/18年开始陆续申报上市。随着公司未来数年有更多的研发项目陆

续进入临床试验阶段，公司研发管线投资将持续增加，预计每年的研发投资在10亿以上，推动产品加速上市，为广大投资人带来更好的回报。感谢您的关注！18、问：公司的销售费用占比较大，此费用主要花费在哪些地

方？对今后的销售工作有什么规划？

答：尊敬的投资者，您好。公司的销售费用主要投入到学术推广、产品上市后的临床研究、不良反应收集、产品质量管理，员工的薪酬，渠道深耕及终端覆盖等。未来，公司持续强化经营管理，加强费用控制，提升管理效率和效益。感谢您的关注与支持！

19、问：集采以后，是否大幅降低了销售费用？

答：尊敬的投资者，您好！公司一直坚持生物药、中成药、化学药共同发展的策略，我们对新的集采方案保持高度关注，将继续在生物药、中成药、化学药上加大研发投入力度，给临床提供更多质优价廉的产品。感谢您的关注与支持！20、问：集采带来利润下降，有补救措施吗？答：尊敬的投资者，您好！公司坚持“以临床价值为导向，在优势治疗领域，深入研究、专业创新、专业合作”的经营理念，坚持创新与合作相结合的发展战略，以产品创新和产业合作双驱动来推进公司高质量、高速度、健康发展。在重点技术领域全面提升技术实力和技术壁垒，在产能布局上全面提升技术准备和产能扩大，在优势治疗领域全面拓展主营业务，来提升公司的持续发展能力，大幅度提高公司的综合竞争实力。感谢您的关注与支持！

12/1821、问：公司科研人才太少了，走的路线太稳了，科研人员没

有决策权？

答：尊敬的投资者，您好！公司拥有国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、生物创新药应用转化四川省重点

实验室、靶向药物与释药系统四川省重点实验室、四川省博士

后创新实践基地等创新平台，继续强化以重点技术领域为根基，以核心治疗领域为主线的研发策略；持续完善化药研究院、生

物新药研究院、中药研究院、医学研究中心、弘基生物、弘合

生物的研发体系，包括注册法规、新药发现、CMC 及非临床研究开发、知识产权、项目管理、医学研究、药学开发等全方位

的知识结构合理、专业领域互补且能与国际接轨的开放式系统

整合型创新体系，为市场持续、稳定、高效地提供安全、有效、经济的康弘产品。感谢您的关注！22、问：公司中美双标准 GMP 工厂投产情况如何？

答：尊敬的投资者，您好！公司有多个生产基地按照中美cGMP 标准建设，拥有从研发到商业化生产的全链条能力。感谢您的关注！

23、问：今年天气厄尔尼诺现象，对中药种植会否影响？

答：尊敬的投资者，您好！公司已关注到厄尔尼诺现象的潜在影响，并提前进行了充分的前瞻性准备。公司历来重视原料供应安全，目前自有存货充足，完全能够保障生产所需。感谢您的关注与支持！

24、问：目前 ai 这么发达，公司有无引入 Ai 医疗的打算？

答：尊敬的投资者，您好！公司是从事生物制品、中成药、化学药的研发、生产、销售业务的医药制造业企业，暂无引入AI 医疗的打算。公司已开始将 AI 工具用于研、产、销等领域。

13/18感谢您的关注！

25、问：对于稳定和提振股价，公司有什么具体措施？

答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视全体股东的利益和公司的市场表现。我们认为，一个公司的长期市值是其内在价值的体现，最终取决于公司的经营业绩、盈利能力和未来成长潜力。因此，公司一切市值管理工作的核心，都立足于聚焦主业、不断提升经营质量、增强核心竞争力，以优秀的业绩回报投资者。

在合法合规的前提下，公司未来将持续致力于以下几个方面的工作：

1深耕主营业务，提升经营绩效：集中资源发展核心业务，优化战略布局，通过技术创新、市场开拓和精细化管理，努力创造更好的财务表现，为市值夯实内在基础。

2强化信息披露，增进市场认同：坚持“公开、公平、公正”的原则，及时、准确、完整地披露公司信息。通过业绩说明会、路演、投资者热线、互动平台等多种渠道，积极主动地与广大投资者进行沟通，让市场充分了解公司的价值。

3完善公司治理，保障股东权益：持续优化治理结构，

规范公司运作，保障所有股东，特别是中小股东的合法权益。

公司会审慎研究包括分红等在内的各类回报股东的方式，并按相关规定履行审议程序后及时披露。

4关注市场动态，传递公司价值：我们会密切关注资本

市场的变化，聆听投资者的声音，并通过合规途径向市场清晰、准确地传递公司的战略规划、经营情况和投资价值。

请注意，二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多种因素共同影响，敬请广大投资者注意投资风险。

感谢您的关注与支持！

14/1826、问：公司离上次业绩说明会股价一直下跌，公司账上现金

充足为什么不回购股份做一下市值管理回报股东？

答：尊敬的投资者，您好！医药行业本身具备高投入、高风险、创新药研发周期长且成本高昂的特点，随着公司未来数年有更多的研发项目陆续进入临床试验阶段（尤其是临床Ⅲ期），国内外临床试验和创新药研发对资金的需求将持续增加，公司需要较大资金支持。目前已涵盖了多个治疗领域，预计未来 3年将有 20 多个项目分别进入临床 II/III 期试验，并将于

2027年开始陆续申报上市。随着公司未来数年有更多的研发项

目陆续进入临床试验阶段，公司研发管线投资将持续增加，预计每年的研发投资在10亿以上，推动产品加速上市。公司管理层坚决看好未来。谢谢您的关注与支持！27、问：近期公司股价出现了较大幅度的回撤，投资者损失惨重。虽然公司年报推出了10派7的高分红，但这并未能稳定市场信心。请问面对当前严重被低估的股价，管理层或大股东近期是否有推出‘注销式回购’计划，或者大股东及高管增持计划的考虑？公司将采取哪些切实有效的市值管理措施来保护中

小投资者的利益？

答：尊敬的投资者，您好！二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多种因素共同影响。我们认为，一个公司的长期市值是其内在价值的体现，最终取决于公司的经营业绩、盈利能力和未来成长潜力。因此，公司一切市值管理工作的核心，都立足于聚焦主业、不断提升经营质量、增强核心竞争力，以优秀的业绩回报投资者。如有题述相关计划，公司将严格按照相关法律法规的要求，公告披露。感谢您的关注与支持！28、问：公司高层可以增持公司股份，可以提振投资者信心？

答：尊敬的投资者，您好！公司管理层对未来发展抱有信

15/18心。如收到题述事项，公司将严格按照法律法规和信息披露的要求予以公告。感谢您的关注与支持！29、问：独立董事一个最重要的职责是维护中小股东的利益。

现在公司沉淀资金那么大，占公司总资产60%多，银行贷款保证未来经营资金需要也有很大的空间。请问：1、公司需要储备那么大的资金吗？资金使用效率那么低，是否符合中小股东的利益？

答：尊敬的投资者，您好！公司独立董事积极出席股东会、董事会和各专门委员会会议，认真审阅董事会和股东会的各项议案，结合自身的专业优势，忠实履行各项监督及决策职责，促进公司规范运作，维护公司整体利益和全体股东特别是中小股东的合法权益。医药行业本身具备高投入、高风险、创新药研发周期长且成本高昂的特点，随着公司未来数年有更多的研发项目陆续进入临床试验阶段（尤其是临床Ⅲ期），国内外临床试验和创新药研发对资金的需求将持续增加，公司需要巨大的资金支持；同时，为提升投资者回报，公司未来将根据实际情况进行分红。综上，在确保日常经营稳健的前提下，公司有必要提前进行资金储备，以支撑未来发展。感谢您的关注与支持！

30、问：董秘您好！1、公司近年经营业绩整体稳定向好，但二

级市场股价已出现大幅回撤近乎腰斩，与基本面明显背离。请问公司目前是否存在应披露而未披露的重大事项、潜在经营风

险、诉讼仲裁、债务压力、业务利空及其他隐性重大风险尚未

进行公告？2、在股价持续大幅下跌的背景下，公司后续将通过哪些具体举措稳定二级市场估值、维护股价平稳、切实保障中

小投资者合法权益，维护广大中小股东的投资信心？答：尊敬的投资者，您好！公司生产经营活动一切正常，

16/18并严格按照相关法律法规和信息披露的规则，没有应予披露而未披露的事项。

公司高度重视全体股东的利益和公司的市场表现。我们认为，一个公司的长期市值是其内在价值的体现，最终取决于公司的经营业绩、盈利能力和未来成长潜力。因此，公司一切市值管理工作的核心，都立足于聚焦主业、不断提升经营质量、增强核心竞争力，以优秀的业绩回报投资者。

感谢您的关注与支持！

31、问：公司接下来的分红政策是怎样的？

答：尊敬的投资者，您好！公司重视市值管理工作，持续聚焦主业发展，与投资者共享公司发展成果。公司会审慎研究包括分红等在内的各类回报股东的方式，并按相关规定履行审议程序后及时披露。感谢您的关注与支持！32、问：您好，想问下中药配方颗粒取消加价对公司有影响吗？

答：尊敬的投资者，您好！截至目前，公司没有题述相关的药品。感谢您的关注与支持！33、问：您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形

式的业绩说明会并提供视频回放。近年来监管机构持续倡导上市公司加强投资者关系管理，鼓励通过数字化手段提升沟通质量与信息披露透明度。基于此，请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以提升信息获取的便利性与透明度？感谢您的解答。