投资策略：把握结构性和龙头机会

首推装饰板块：行业复苏，业绩订单双双向上，迎来多重估值催化

PPP：行业规范、融资落地和业绩兑现是关键，重点关注龙头

建筑央企：业绩中枢小幅向上，估值小幅波动

国际工程：2018年将进入首轮业绩兑现期

我们给予建筑行业“增持”投资评级，建议关注金螳螂（公装行业复苏、家装放量）、东易日盛（业绩高增长、受益租赁）、中国建筑（低估值建筑央企）、葛洲坝（业绩估值背离度较高的建筑央企）、东方园林（PPP龙头）、铁汉生态（低估值PPP龙头）、苏交科（业绩确定性较高的民营设计龙头）、文科园林（业绩高增长）。

行业风险提示

1. 回款风险

2. 基建投资下滑风险

3. 订单落地推迟风险