上证报中国证券网讯5月19日，两只*ST股——*ST中迪、*ST华幸涨停，这两家公司都属于房地产板块，且涨停原因都可归于“转型”“保壳”。

其中，*ST中迪公告称，近日召开临时股东会，审议为公司全资子公司债务提供担保的议案。

*ST中迪、*ST华幸双双涨停

5月19日，*ST中迪(中迪投资)和*ST华幸(华夏幸福)都在盘中涨停。两家公司都属于房地产板块。

其中，*ST华幸当日发布公司董事长及核心管理层增持公司股份进展公告称，截至2026年5月18日，增持主体通过上海证券交易所系统以集中竞价交易的方式累计增持公司股份2287000股，占公司总股本的0.059%，增持总金额为242.4万元。本次增持计划尚未实施完毕，增持主体后续将按照增持计划继续增持公司股份。

*ST中迪则在5月18日发布关于召开公司2026年第四次临时股东会的提示性公告，将审议为公司全资子公司重庆中美恒置业有限公司债务提供担保的议案。

记者注意到，*ST中迪、*ST华幸都是老牌房地产公司，目前都面临 “转型””保壳”挑战。

*ST华幸直面“1元”退市红线

上海易居房地产研究院副院长严跃进向上海证券报记者表示，*ST华幸正直面“1元”退市红线。

“其管理层增持，核心目的在于以较低成本向市场传递管理层信心，从而稳住资本市场估值，为正在推进的司法预重整争取时间和信心基础，进而有利于引入战略投资者并推进债务谈判。”严跃进说。

严跃进分析表示，截至2026年5月8日，*ST华幸股价收盘报1.10元/股。此前连续下跌，已使股价直面“1元”退市红线。与此同时，由于公司2025年末归属于上市公司股东的净资产为-177.43亿元，且近三年连续亏损，公司已于2026年5月6日被实施退市风险警示(*ST)。根据相关规则，若股价连续20个交易日低于1元，或2026年年报披露的净资产仍为负值，公司将面临强制退市。因此，稳定二级市场股价已成为公司的燃眉之急。

严跃进表示，尽管*ST华幸管理层增持表达了“对公司未来发展的信心”，但从金额与动机来看，其信号意义远大于实质托底作用。“总体来看，本次增持应更多从积极但有限的角度理解。一方面，它向市场注入了信心。但另一方面，所有市值管理动作最终仍需依赖企业实体的经营改善。”

*ST中迪“保壳”时间窗口紧迫

同样，“披星戴帽”后，*ST中迪当下最紧迫的事情也是“保壳”，并且供其操作的时间窗口仅剩下约8个月。也就是说，2026年，*ST中迪需解决“资不抵债”和“营收规模小”两个问题，或者至少解决其中一个并满足另一项目的辅助条件。

记者此前跟踪报道，退市新规下，*ST中迪要“摘星”，避免终止上市，必须在2026年年度报告(披露时间预计为2027年4月)满足以下任一条件：

其一，净资产转正并无其他终止上市情形(如被出具无法表示意见/否定意见的审计报告)，如*ST建艺2025年末净资产由负转正至2.06亿元，成功申请摘星;

其二，利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为正值，且扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，营业收入≥3亿元。

有参加公司股东会的投资者分析表示，考虑到公司目前的主营业务(房地产)销售下滑、债务负担重、诉讼缠身等现状，单纯依靠内生性增长完成保壳目标的难度极高。

但是，“从一系列动作来看，*ST中迪公司的新实控人，供其转型的意图和决心很大。”有接近公司的人士向上海证券报记者表示，新实控人竞拍*ST中迪7114.48万股权时，与公司原实控人并无联系，而如今新实控人已顺利完成了公司控制权转接，这从一个层面显示出新实控人的运作能力。

而且，*ST中迪公司公告，将审议为公司全资子公司重庆中美恒置业有限公司债务提供担保的议案，该动作进一步透露出推动处理相关债务的意图。

投资者分析表示，*ST中迪“保壳”，可能需要依赖控股股东注资、重大资产重组、债务豁免或资产出售等外源性手段才有一线生机。但无论何种方式，都充满挑战，其风险需要警惕。