三大指数震荡，沪指涨0.25%，深证成指涨0.1%，创业板指涨0.2%。成交额超8600亿，航天航空、软件、通信板块涨幅居前，医药、证券板块跌幅居前。

新进小盘股组合月初至今平均收益-0.7%，大盘股组合月初至今收益率-0.9%。新进小盘股组合今日表现强于大盘股组合，市场存在见底迹象，投资者可以择机入场。大盘股中的恒瑞医药是相对抗跌的品种。新进小盘股中普门科技、瑞尔特涨幅靠前。

当前，经济数据偏弱，政策预期增强，货币政策发力的理由进一步增强。伴随着货币政策进一步发力，历史上，小盘股在货币政策宽松期是投资者的占优选择。投资者可以关注新进小盘股组合。

今日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。就记者的提问，毛宁表示，关于习近平主席应邀赴美国举行中美元首会晤，中方已经发布了消息。两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通。

中方始终按照习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三原则，看待和处理中美关系。毛宁另外指出，大国竞争不符合当今时代潮流，解决不了美国自身的问题和世界面临的挑战。台海的现状是两岸同属一个中国，真正改变现状的是台湾民进党和支持纵容其谋求“台独”的外部势力。中方已经多次清晰表明了南海问题的实质以及中方的原则立场，不是中国的领土，多一寸我们都不要，中国的领土我们一寸也不会放弃。

上周一，我们提示股市在连续上涨后存在风险，市场出现了回落。在休息了一周后，本周的行情值得期待，中美重要领导人可能即将见面，在美联储加息周期即将结束的背景下，市场可能再次上涨。

表1 新进小盘股组合

来源：九方金融研究所

表2 重复大盘股组合

来源：九方金融研究所

策略介绍：

本策略中的股票名单月度更新。

各家券商每月都有自己金股池，其中按照相对上月是否新进，可以将券商金股划分为新进金股和重复金股两类。与已有的重复金股相比，新进金股偏好整体市值低，风格偏向中等市值，抱团程度低的相对冷门股。重复金股的风格偏向大市值、抱团程度较高的相对热门股。历史上，新进金股组合与重复金股组合的收益表现存在明显差异。

策略的设计：每月月初，券商的金股池基本更新完毕，我们通过量化代码找到各家券商新的金股池，和上月的金股池进行对比。同时，用市值25-100亿、100-500亿和500亿以上将股票分为小、中、大盘股，我们发现新进小盘股组合和重复大盘股组合最值得投资者关注。

策略在模拟阶段内的收益（不代表未来收益）：2020年4月至2022年10月，新进小组合净值超过1.8，重复大组合净值1.4，上证指数和沪深3000指数涨幅都低于10%，策略超额收益显著。新进小组合弹性较大，高峰时净值接近2.4，最大回撤达36.7%。

图1 历史收益率

数据来源：Wind、九方金融研究所。

免责声明：本报告由尤众元（登记编号：A0740623070006）进行撰写。