核心要点

行情回顾

1、光学光电子板块本周下跌0.36%，略优于沪深300指数的下跌0.43%，在131个板块中排名第100位。

2、过去一周板块主力资金净流出38.35亿元，10月30日单日净流出14.80亿元，资金外流明显。

3、板块内个股涨跌不一，*ST恒久（002808）涨14.85%，苏大维格（300331）和鸿合科技（002955）分别上涨8.59%和8.21%；天山电子（301379）下跌8.56%，洲明科技（300232）和腾景科技（688195）分别下跌7.40%和7.27%。

4、截至10月31日，板块市盈率（TTM）为40.97，处于近一年估值的32.64分位；市净率（MRQ）为5.17，处于近一年估值的85.54分位。

宏观解读

1、京东方A发布2025年三季报，前三季度实现营业收入1545.48亿元，同比增长7.53%；归母净利润46.01亿元，同比增长39.03%；扣非归母净利润31.79亿元，同比增长37.75%，体现了行业下游需求回暖。

投资建议

1、短期关注需求回暖带来的投资机会：近期光学光电子行业下游需求有所回暖，这从京东方A三季度业绩增长中得以体现。公司前三季度营业收入同比增长7.53%，归母净利润同比增长39.03%，显示出行业需求提升对企业业绩的积极影响。短期内，建议投资者关注受益于需求回暖的上游原材料供应商和设备制造商，这些企业有望迎来订单增长，业绩有望提升。同时，行业供需平衡的改善也有利于整体板块的表现。

2、长期看好行业技术升级和产能扩张：持续增长的需求将推动光学光电子行业进行技术升级和合理产能扩张。长期来看，行业内的龙头企业有望通过技术创新和产能提升，巩固市场地位并获得更大市场份额。投资者可关注具备技术研发实力、市场份额领先的优质企业，长期持有有望获得稳健回报。行业估值处于相对合理区间，市盈率40.97倍处于近一年32.64分位，市净率5.17倍处于85.54分位，具备长期投资价值。

风险提示

行业主力资金持续净流出，周内净流出38.35亿元，资金面承压。同时，板块估值较高，市净率处于近一年高位，存在估值回调风险。此外，市场需求回暖可能只是短期现象，若下游需求未能持续增长，行业业绩提升或难以保持。