核心要点

行情回顾

1、电池板块本周表现低迷，周涨跌幅为-1.40%，低于沪深300指数的-0.28%，在131个板块中排名第116位。周内板块走势分化，12月17日排名第3位，其余交易日排名均在前50名之外，整体呈现弱势震荡格局。

2、本周电池板块主力资金净流出70.65亿元，资金流出明显，尤其是12月16日和12月18日分别净流出36.95亿元和41.90亿元，机构资金关注度下降。

3、尽管板块整体不佳，但部分个股逆势上涨。湘潭电化周涨幅9.29%，�新科技周涨幅9.26%，表现亮眼；恩捷股份周跌幅达18.36%，南都电源等跌幅居前，个股走势分化。

4、截至2025年12月19日，电池板块市盈率（TTM）为30.13，处于近一年数据的78.92分位；市净率（MRQ）为3.59，处于近一年数据的78.51分位，估值处于历史高位。

宏观解读

1、近期，磷酸铁锂行业掀起涨价潮，多家头部厂商开始向客户发出涨价通知。某主要厂商宣布自2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费统一上调，行业利润有望修复。

2、据《卫报》报道，美国国防部正通过国家国防储备计划大规模囤积关键矿产，包括锂、钴、石墨以及稀土元素，影响全球关键矿产供需平衡，可能推高材料价格。

3、中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，11月国内动力电池装车量达93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。其中，磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量的80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%。

4、鑫椤锂电数据显示，12月锂电产业链样本企业中，电池排产143.3GWh，环比增长2.3%；正极18.7万吨，环比持平；负极15.4万吨，环比持平；隔膜19.8亿平，环比增长2.6%；电解液10.9万吨，环比增长1.4%。这显示出锂电产业链各环节需求强劲，为2022年以来首次在12月实现电池排产环比增长。

5、数据显示，储能领域在四季度迎来并网高峰，欧洲新能源车销量维持高增长。这推动了锂电产业链的强劲需求，短期内为电池行业提供了新的增长点，长期来看，随着全球对可再生能源和能源存储需求的增加，储能领域将成为电池行业的重要驱动力。

6、福特计划将其位于美国肯塔基州的一家电动汽车电池工厂转产用于电网储能的电池。这反映出市场需求的变化，以及企业战略的调整。

7、广州市人民政府印发《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》，提出加快构建新型电力系统，鼓励新型储能项目示范应用和规模化推广。

8、广期所碳酸锂期货价格逼近11万元/吨，A股锂矿板块大幅走高。碳酸锂价格的反弹对产业链产生影响，短期内有助于上游锂矿企业的利润回升。

9、宁德时代与岚图汽车签署为期10年的深化合作协议，双方将围绕新技术应用、产品供应、品牌共建与全球市场协同等领域展开全方位合作。

10、数据显示，11月我国动力和其他电池合计出口32.2GWh，同比增长46.5%。其中，动力电池出口量为21.2GWh，同比增长70.2%；其他电池出口量为10.9GWh，同比增长15.3%。

行业要闻

1、福特汽车宣布将计提约195亿美元费用，主要与其电动汽车业务相关。福特将停止生产纯电动版本的F-150 Lightning，转而生产增程式电动车，并取消了下一代电动卡车和电动商用货车的生产计划。

2、特斯拉表示，将在德国柏林-勃兰登堡超级工厂投入数亿欧元，自2027年起实现年产高达8吉瓦时（GWh）的电池单元，提升全球电池产能。

3、宁德时代与岚图汽车签署为期10年的深化合作协议，双方将在新技术应用、产品供应、品牌共建与全球市场协同等领域展开全方位合作。

4、宁德时代等企业共同成立国联芯材（北京）科技有限公司，业务范围涵盖电子专用材料研发、电子专用设备制造、新兴能源技术研发等。

5、内蒙古硅源新能电子材料科技有限公司年产2万吨硅碳负极材料一期项目在鄂尔多斯市准格尔旗大路工业园区正式投产。

投资建议

1、关注固态电池产业链投资机会：近期，固态电池技术受到广泛关注，多家机构研报指出，固态电池将是未来电池技术的重要发展方向。干法和等静压环节有望成为固态电池制造的核心增量，相关设备企业将受益于技术升级和市场需求增长。同时，超声、ALD和激光设备在固态电池生产中的应用也将增加。投资者可关注在这些领域有技术优势和市场布局的企业，提前布局，把握行业技术变革带来的投资机会。

2、布局储能领域龙头企业：随着储能需求的快速增长，特别是四季度储能并网高峰的到来，储能行业景气度持续提升。国家政策支持新型储能项目的示范应用和规模化推广，为行业提供了良好的发展环境。投资者可关注在储能领域有深厚积累和技术优势的龙头企业，这些企业有望在市场需求增长和技术升级中获得业绩的持续提升。

风险提示

固态电池产业化进程可能不及预期，相关技术路线存在变革迭代的风险。此外，上游原材料价格波动和市场竞争加剧可能对企业盈利能力造成不利影响。投资者需警惕行业技术变化和市场波动带来的风险。