核心要点

行情回顾

1、航天装备板块本周下跌1.43%，逊于沪深300指数1.08%的跌幅，在131个板块中排名第115位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，尤其是11月11日排名垫底（131/131），显示出市场情绪低迷。

2、本周航天装备板块主力资金净流出9.19亿元，机构资金持续外流。尤其是11月11日净流出4.99亿元，仅11月13日有1.48亿元的少量净流入，资金面承压明显。

3、个股方面，航天环宇（688523）周涨幅2.56%，星网宇达（002829）周涨幅1.18%，表现相对较好；而中天火箭（003009）下跌5.08%，新余国科（300722）下跌4.46%，个股走势分化明显。

4、截至2025年11月14日，航天装备板块市盈率（TTM）为28.5倍，市净率（MRQ）为2.5倍，相较于历史水平处于低位区间，显示板块估值具备一定吸引力。

宏观解读

1、近期，中国移动在四川多地推进低空经济项目应用，涉及基层城市治理、文旅、医疗等多个领域，取得显著成效。德阳市人民医院利用无人机构建低空医疗物流系统，实现医疗物资高效转运，检测周转时间缩短约46.67%。

2、随着5G进入5G-A新阶段，通信与感知一体化特性在低空安全监管中发挥重要作用。中国移动在多个项目中应用5G-A和AI技术，实现无人机飞行实时监控、数据回传和智能分析。

行业要闻

1、在绵阳石椅羌寨和仙海，推出共享无人机服务，游客可现场扫码租用无人机自主拍摄，或通过小程序下单享受无人机“云游”航拍服务。

投资建议

1、短期关注低空经济相关标的：近期，低空经济在多个领域取得显著进展，如无人机在医疗物流、城市治理和景区管理中的应用，展示了其提升效率、降低成本的潜力。同时，5G-A与AI技术的融合应用，提升了低空飞行的安全性和管理效率，为航天装备行业在更多领域的应用提供了保障。短期内，建议投资者关注受益于低空经济发展的相关企业，特别是涉及无人机制造、低空通信技术和无人机运营的公司。

2、长期布局具有技术优势的龙头企业：随着数智化技术在航天装备行业的深入应用，具备通信与感知一体化、人工智能等核心技术的企业将在市场竞争中占据优势地位。长期来看，建议投资者关注具有技术创新能力、研发实力雄厚的行业龙头企业，持续看好航天装备行业的增长潜力，重点关注在关键技术研发和产业融合方面具备领先优势的企业。

风险提示

行业可能面临政策变化、技术研发进展不及预期以及市场竞争加剧等风险，投资者需警惕相关不确定性对投资带来的影响。