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市场探底回升，创业板指涨超1%，早盘一度跌超0.5%。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量1768亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场近4400只个股上涨。从板块来看，福建板块持续爆发，海欣食品8天7板，厦门港务、太阳电缆等10余股涨停。大金融板块大幅拉升，瑞达期货、中银证券涨停，赢时胜20cm涨停。商业航天概念反复活跃，顺灏股份6天5板，龙洲股份3连板。可控核聚变概念表现强势，国机重装、宝胜股份涨停。下跌方面，医药板块表现疲软，广济药业、粤万年青下挫。

板块方面，保险、贵金属、福建、商业航天等板块涨幅居前，银行、中药、影视院线等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.08%，创业板指涨1.36%。

涨停天梯榜：

【4连板】太阳电缆、安记食品

【3连板】瑞康医药、龙洲股份、航天机电、国机重装、骏亚科技

【2连板】双星新材、名雕股份、中源家居、舒华体育

【反包走势】海王生物、顺灏股份、海欣食品

消息面：

A股“吹哨人”突放大利好！保险股迎重大机遇？

消息面上，有A股“吹哨人”之称摩根士丹利突放大利好，将中国平安加入重点关注名单，仍列为首选。该行将中国平安A股目标价从70元/股上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股。

三家稀土永磁企业已获得通用出口许可证

上证报记者从知情人士处获悉，金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证。据新华社报道，商务部新闻发言人何亚东4日表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。只要是用于民用用途的、合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链安全稳定。

1.4万字！华为任正非最新讲话：AI重在“用”未来希望在青年

谈及当下火热的AI，任正非的观点很明确：别盯着“发明”，要盯着“应用”。有人担心算力不够，任正非却觉得“以后是算力过剩的，不是想象的算力不足”。

产能提升3倍对标华为抢占市场份额？寒武纪紧急辟谣

有外媒援引知情人士的话报道称，寒武纪计划明年将人工智能（AI）芯片产量提升逾三倍，对标华为抢占市场份额，并填补因英伟达被迫退出而产生的市场空缺。12月4日晚间，寒武纪发布严正声明称，公司关注到今日媒体及网络传播的关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息，均为误导市场的不实信息。

美联储12月降息预期持续升温！高盛最新研判2026年降息路径

受一系列疲软的就业数据影响，交易员正加大力度押注美联储将进一步降息。高盛在最新的报告中指出，美国劳动力市场明显出现了降温迹象，美联储12月降息25个基点已经基本板上钉钉。美联储将在2026年上半年放缓宽松步伐，同时美国的经济增长将重新加速且通胀将降温。

机构策略：

中信证券：看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势，巨头在AI趋势中攻防兼备

中信证券表示，继续看好互联网板块顺周期属性叠加AI的向上趋势，巨头在AI趋势中攻防兼备：若AI技术超预期，大概率由互联网巨头及合作方产生；若悲观情景AI泡沫破裂，扎实资产负债表和现金流可作为避风港。选股维度，当前的模型能力差距尚未带来真正的基本面分化，股价波动主导因素更多是AI叙事，而叙事则有随时变化的可能性，因此在真正颠覆式创新出现前，我们建议推荐逆向思维、逢低配置。

中信建投：朱雀三号首飞入轨成功，商业航天可复用探索迈入新阶段

中信建投研报认为，12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一火箭成功入轨，成为我国首个实现轨道飞行的可重复使用液氧甲烷运载火箭，标志着中国商业航天在复用技术上取得关键突破。尽管一级回收因异常燃烧未实现软着陆，但完整验证了测试、发射与飞行全流程。运载火箭是目前我国商业航天产业的核心瓶颈，朱雀三号实现成功入轨，标志着我国两大星座组网新增一个较低成本的选择，产业迎来重大拐点。后续天龙三号、力箭二号、长十二系列、智神星一号等火箭还将陆续首飞，并开展回收试验，有望进一步打通产业瓶颈环节，带动卫星星座建设加速，进而带来应用端爆发，全产业链逻辑都将理顺。

开源证券：人形机器人量产临界点已至，布局窗口开启

开源证券研报表示，近期人形机器人板块指数及龙头个股呈现显著反弹态势，资金回流明显，板块整体步入上行通道。核心驱动因素是板块调整趋近尾声，风险释放较为充分，对行业预期更加理性且一致；同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速，后续强催化较多。展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启。开源证券认为，2026年是人形机器人量产元年，当前临界点已至。核心聚焦国内头部整机公司，包括宇树科技、智元、优必选等；其次是核心供应链、代工制造公司和标准化等投资机会。

瑞银证券：2026年A股盈利增速有望升至8%

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近日用“更上一层楼”形容2026年A股市场。他表示，由于名义GDP增速提升和PPI跌幅收窄推升企业营收增速，支持政策的推出以及“反内卷”的推进带动利润率复苏，2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。孟磊称，目前A股市场的股权风险溢价仍高于历史均值，而其它新兴市场股市则显著低于长期均值。中期来看，增量的宏观政策、A股盈利增长加速叠加无风险利率下行、居民存款持续往股市“搬家”，长线资金持续净流入股市以及市值管理改革的持续推进将助力A股市场的估值进一步上行。

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