事件：公司发布2026 年半年度报告。2026 年上半年公司实现营收92.08 亿元，同比+38.58%；归母净利润9.43 亿元，同比+22.57%；归母扣非净利润9.17 亿元，同比+27.35%。分季度看，26Q2 公司实现营收50.66 亿元，同环比+39.83%/+22.30% ， 实现归母净利润4.82 亿元， 同环比+26.13%/+4.50% ， 实现扣非归母净利润4.68 亿元， 同环比+27.51%/+4.30%。26Q2 公司销售毛利率20.36%，同环比-3.07/-0.81pcts，销售净利率9.44%，同环比-1.03/-1.55pcts。

锂电池结构件需求旺盛，动力与储能需求持续向好。2026 年上半年，动力电池与储能电池出货量稳步提升、客户订单增加，带动公司锂电池结构件实现营业收入90.37 亿元，同比+40.90%，占公司营业收入的98.13%；锂电池结构件毛利率为20.86%，同比-2.40pcts。公司持续加码研发投入，上半年研发投入5.60 亿元，同比+57.97%，重点围绕电池结构件安全性、可靠性、轻量化、高强度及高容量等方向开展技术攻关；截至报告期末，公司及子公司拥有专利850 项，专利储备进一步丰富。

海外基地与机器人布局稳步推进，全球化配套及新增长动能持续增强。2026年上半年公司海外收入3.90 亿元，同比+54.34%，占比4.23%；公司已布局17 处全球生产基地，德国、瑞典、匈牙利基地投产，美国、泰国项目持续推进，并扩建江苏、四川基地，强化本地化配套。机器人业务形成旋转关节、直线关节和灵巧手三大方向，并与台湾盟立、台湾盟英合资设立泰国科盟创新，推进当地谐波减速机基地建设，完善供应链及海外配套。

投资建议：我们预计公司26-28 年分别实现归母净利润23.23/30.17/38.12亿元，同比+31.7%/+29.9%/+26.3%，对应EPS 为8.11/10.54/13.31 元，维持公司“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动；行业竞争加剧；下游需求不及预期。