5月1日有投资者向麦格米特(002851)提问：董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，关于盈利质量与资金结构有一些疑问，因此想请教：

① 公司营收增长但经营现金流由正转负，是否主要受回款周期变化或下游信用政策调整影响？

② 扣非净利润大幅下滑且利润中金融资产公允价值变动占比较高，主营盈利能力是否出现实质性走弱？

③ 有息负债规模快速上升，同时发生商誉减值，公司扩张节奏与并购整合是否存在一定压力？

烦请说明，谢谢。

5月12日公司回答表示：您好，①经营性现金流由正转负原因：2025年公司基于业务扩张和中长期人才布局，人员规模扩充，支付职工现金流同比明显增加，是战略性、前置性的人力投入所致，经营性现金流波动属于阶段性费用投入带来的短期结构性变化，与公司主营盈利水平无直接对应关系。②扣非净利润同比下滑原因：在多个下游行业竞争形势持续恶化的大环境下，2025年报告期内公司面临逐步增加的成本压力，经营毛利率有所受损。并且，当前公司正处于市场拓展关键期，面对未来AI数据中心电源、新能源、工业智能化升级等多个新兴行业需求快速增长的市场机会，公司持续加大研发、管理、销售等各项投入，以获取更多未来业务的发展机会。③公司2025年度有息负债规模上升系正常的现金流管理所致，截至一季度末已显著下降，现金流储备充足。目前无论公司业务扩张还是并购整合皆有序推进中，进度与节奏均稳健可控，谢谢。