核心要点

行情回顾

1、中药板块本周跌幅达7.77%，远逊于沪深300指数3.77%的跌幅，在131个行业中排名第102位，整体走势疲弱。

2、过去一周，中药板块主力资金净流出58.26亿元，除11月20日净流出1.51亿元外，其余交易日资金净流出均超过10亿元，市场资金对中药板块信心不足。

3、个股方面，*ST长药（300391）上涨19.65%领涨；特一药业（002728）下跌22.29%，盘龙药业（002864）下跌15.85%，板块内个股涨跌分化明显。

4、截至11月21日，中药板块市盈率（TTM）为306.76，位于近一年93.39分位，估值处于高位；市净率（MRQ）为3.27，处于近一年数据的0.83分位，市净率处于低位。

宏观解读

1、日本东京都政府于11月13日发布流感流行警报，称该地区的流感病例数已超过指定参考值。这一消息引发了全球公共卫生部门的高度关注，显示出今年流感季节来势汹汹。

2、近期，中药ETF、中药50ETF逆势上涨，显示出市场对中药行业的关注度提升。这可能与流感季节的到来和中药在防治流感中的传统作用有关。

3、自十八届三中全会拉开国企改革序幕以来，相关政策体系逐渐完善，改革方向日益明确。目前国企改革已进入新阶段，市值管理、并购政策持续落地。

4、中药行业短期基数压力有望缓解，渠道库存加速出清，预计年底需求将回暖。

行业要闻

1、白云山发布公告称，其全资子公司中一药业收到越南卫生部传统药品管理局签发的安宫牛黄丸注册证书，类别为处方中成药。获得该证书后，该药品将授权越南当地公司在越南地区销售，有助于中一药业扩展越南市场业务，提升公司产品市场竞争力。

投资建议

1、关注流感季节中药防治机会：近期日本流感疫情爆发，全球对流感防控关注度提升，中药在防治流感中的传统作用受到重视。短期内，中药行业有望受益于流感季节的到来，市场需求增加。中药ETF逆势上涨，市场对中药行业的关注度提升。建议投资者关注在抗病毒、感冒类中药产品具有优势的企业，把握短期投资机会。

2、布局政策支持下的中药龙头企业：长期来看，国企改革持续深化，中药企业有望在经营和估值上实现改善。行业政策助力中药发展，中药渠道库存加速出清，年底需求有望回暖。多数企业将在低基数下实现业绩同比和环比改善。建议投资者关注具备品牌优势、积极转型的中药龙头企业，布局行业长期发展机遇。

风险提示

中药行业可能面临政策变化、市场竞争加剧和药品安全等风险，投资者需谨慎评估，注意投资风险。