香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不

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Hainan Drinda New Energy Technology Co. Ltd.海南鈞達新能源科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）（股份代號：02865）截至2025年6月30日止六個月之中期業績公告

海南鈞達新能源科技股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司截至2025年6月30日止六個月之未經審核中期業績（「中期業績」）。本公告載列本公司2025年中期報告（「中期報告」）全文，並符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關中期業績初步公告附載資料之要求。

中期業績已由董事會審計委員會審閱。

本公告將於香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）網站 (www.hkexnews.hk)

及本公司網站 (www.jietaisolar.com)刊載。中期報告將於適當時候於香港交易 所及本公司的上述網站刊載。

承董事會命海南鈞達新能源科技股份有限公司董事長兼執行董事陸徐楊先生香港，2025年8月25日截至本公告日期，董事會成員包括執行董事陸徐楊先生、張滿良先生及鄭洪偉先生；非執行董事徐曉平先生及徐勇先生；職工代表董事鄭虹女士；及獨立非

執行董事沈文忠博士、茆曉穎博士、馬樹立先生及張亮先生。目錄公司資料2釋義4財務概要9管理層討論與分析10其他資料22簡明綜合損益及其他全面收益表29簡明綜合財務狀況表30簡明綜合權益變動表32簡明綜合現金流量表33截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註34公司資料註冊辦事處聯席公司秘書中國鄭彤女士

海南省 余詠詩女士(ACG HKACG)海口市南海大道168號授權代表海口保稅區鄭彤女士海南鈞達大樓余詠詩女士中國總部及主要營業地點審計委員會

中國茆曉穎博士（主席）海南省徐勇先生海口市馬樹立先生南海大道168號海口保稅區薪酬與考核委員會海南鈞達大樓

馬樹立先生（主席）

張亮先生（於2025年7月31日獲委任為成員）香港主要營業地點鄭洪偉先生

香港茆曉穎博士（於2025年7月31日不再擔任成員）銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場提名委員會二座31樓

沈文忠博士（主席）鄭洪偉先生

公司網站茆曉穎博士（於2025年7月31日獲委任為成員）

www.jietaisolar.com 張亮先生（於2025年7月31日不再擔任成員）董事會戰略委員會

執行董事陸徐楊先生（主席）（於2025年7月31日獲委任）

陸徐楊先生（於2025年7月31日獲委任）張滿良先生張滿良先生沈文忠博士

鄭洪偉先生陸小紅女士（於2025年7月31日辭任）

陸小紅女士（於2025年7月31日辭任）

徐曉平先生（於2025年7月31日辭任） ESG委員會

鄭彤女士（於2025年7月31日辭任）張滿良先生（主席）鄭洪偉先生

非執行董事鄭虹女士（於2025年7月31日獲委任）

徐曉平先生（於2025年7月31日獲委任）鄭彤女士（於2025年7月31日辭任）徐勇先生香港法律顧問職工代表董事漢坤律師事務所有限法律責任合夥

鄭虹女士（於2025年7月31日獲委任）香港皇后大道中15號獨立非執行董事置地廣場告羅士打大廈

沈文忠博士43樓4301–10室茆曉穎博士馬樹立先生張亮先生

2025中期報告2公司資料

?中國大陸法律顧問天元律師事務所中國北京市西城區金融大街35號國際企業大廈

A座509單元核數師

德勤*關黃陳方會計師行註冊會計師註冊公眾利益實體核數師香港金鐘道88號太古廣場一座35樓合規顧問新百利融資有限公司香港皇后大道中29號華人行20樓香港證券登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓

1712–1716號舖

3海南鈞達新能源科技股份有限公司釋義

「A股」 指 本公司已發行每股面值人民幣1.00元的普通股，以人民幣認購或入賬列作繳足，並於深圳證券交易所上市買賣「A股股東」 指 A股持有人「一致行動協議」指楊氏家族（即陸徐楊先生、楊仁元先生、陸惠芬女士、徐曉平先生、陸小紅女士、徐衛東先生、陸玉紅女士、徐勇先生及陸小文女士）於2013年11月30日訂立以及於2020年4月23日及2023年4月23日補充的一致行動協議，據此，楊氏家族成員同意並將繼續採取一致行動，在本集團股東大會上行使表決權時保持一致

「公司章程」指本公司採納並經不時修訂的公司章程

「審計委員會」指董事會審計委員會

「董事會」指董事會

「企業管治守則」 指 香港上市規則附錄C1所載企業管治守則

「中國」指中華人民共和國，除文義另有所指外，僅就本文件而言，不包括中華人民共和國的以下地區：香港、澳門及台灣

「滁州捷泰」指滁州捷泰新能源科技有限公司，於2021年12月14日在中國成立的有限責任公司，為本公司的全資子公司「公司法」指《中華人民共和國公司法》（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

2025中期報告4釋義

?「本公司」指海南鈞達新能源科技股份有限公司（前稱海南鈞達汽車飾件股份有限公司），一家於2003年4月3日在中國註冊成立的有限公司，於2012年8月21日改制為股份有限公司，其A股於深圳證券交易所上市（證券代碼：002865.SZ）及其H股於香港聯交所上市（股份代號：2865.HK）

「董事」指本公司董事

「僱員激勵計劃」 指 2021年僱員激勵計劃、2022年僱員激勵計劃、2023年A類僱員激勵計劃及

2023年B類僱員激勵計劃之統稱，其主要條款載於招股章程附錄六「法定及

一般資料－僱員激勵計劃」

「全球發售」 指 H股全球發售，其詳情披露於招股章程「本集團」指本公司及其所有子公司或（如文意所指）其中任何一家公司

「H股」 指 本公司股本中每股面值人民幣1.00元的普通股，將以港元認購及買賣並將於香港聯交所上市

「H股證券登記處」 指 香港中央證券登記有限公司

「海南錦迪」指海南錦迪科技投資有限公司，一家於2010年12月3日在中國成立的有限公司，截至2025年6月30日，其股權由楊氏家族投資擁有80%且為我們的單一最大股東集團成員

「香港」指中國香港特別行政區

「港元」指香港法定貨幣港元及港仙

5海南鈞達新能源科技股份有限公司釋義

?「香港上市規則」指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

「香港聯交所」或「聯交所」指香港聯合交易所有限公司，為香港交易及結算所有限公司的全資子公司「淮安捷泰」指淮安捷泰新能源科技有限公司，一家於2022年10月13日在中國成立的有限公司，為本公司全資子公司「獨立第三方」指就董事經作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，並非本公司關連人士（定義見香港上市規則）的任何人士或實體

「上市」 指 H股於聯交所主板上市

「上市日期」 指 2025年5月8日，H股在香港聯交所上市並首次獲准在香港聯交所開始買賣的日期

「主板」 指 香港聯交所營運的股票市場（不包括期權市場），獨立於香港聯交所GEM，並與其並行運作

「標準守則」 指 香港上市規則附錄C3所載上市發行人董事進行證券交易的標準守則

「徐先生」指徐曉平先生，陸女士之配偶，非執行董事及單一最大股東集團成員「陸女士」指陸小紅女士，徐先生之配偶，單一最大股東集團成員「海外工廠」 指 興建一個年化產能約為5 GW的海外光伏電池生產基地

「招股章程」指本公司日期為2025年4月28日的招股章程

2025中期報告6釋義

?

「研發」指研究與開發

「薪酬與考核委員會」指董事會轄下薪酬與考核委員會

「相關期間」指上市日期起直至報告期間結束止

「報告期間」指截至2025年6月30日止六個月

「人民幣」指中國法定貨幣人民幣「證券及期貨條例」指香港法例第571章《證券及期貨條例》（經不時修訂、補充或以其他方式修改）

「股份」 指 本公司股本中每股面值人民幣1.00元的普通股，包括A股及H股「股東」指股份持有人

「單一最大股東集團」指楊氏家族、楊氏家族投資及海南錦迪

「子公司」指具有香港上市規則賦予該詞的涵義

「主要股東」指具有香港上市規則賦予該詞的涵義

「美國」指美利堅合眾國、其領土、屬地及所有受其管轄的地區

「美元」指美元，美國的法定貨幣「楊氏家族」指陸女士、徐先生及彼等的家族成員包括：陸徐楊先生、楊仁元先生、陸惠

芬女士、徐衛東先生、陸玉紅女士、徐勇先生及陸小文女士，彼等各自均為我們的單一最大股東集團成員及截至2025年6月30日根據2013年11月30日彼等各自之間達成的一致行動協議，彼等能夠行使本公司約15.90%的投票權

7海南鈞達新能源科技股份有限公司釋義

?

「楊氏家族投資」指海南楊氏家族科技投資有限公司，一家於2010年11月4日在中國成立的有限公司，截至2025年6月30日其股權由楊氏家族全資擁有且為我們的單一最大股東集團成員

「日圓」指日圓，日本法定貨幣「%」指百分比

本中期報告所載若干數額及百分比數字已約整。因此，若干表格總計一欄所列示的數字或與數字相加計算所得總數略有出入。任何表格或圖表所示總數與所列數額總和之間的差異乃約整所致。

為方便閱覽，中國法律法規、政府機關、機構、自然人或其他實體（包括我們的子公司）的名稱已採用中文及英文兩種語言載入本中期報告，中英文如有任何不符，概以中文名稱為準。

2025中期報告8財務概要

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）收入36555506355418

除稅前虧損(315610)(242212)

期內虧損(263655)(166337)

期內全面開支總額(263707)(166337)截至2025年截至2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）資產非流動資產986716110112548流動資產85472856331661資產總額1841444616444209權益及負債權益總額48122613886997非流動負債64672306179773流動負債71349556377439負債總額1360218512557212權益及負債總額1841444616444209

9海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

一、報告期內公司從事的主要業務

（一）公司所處行業

光伏產業鏈涵蓋硅料、鑄錠（拉棒）、切片、電池片、電池組件、應用系統等環節。公司聚焦於光伏電池的研發、生產與銷售業務，通過向上游採購硅片，將其加工成電池片後，銷售給下游組件企業。下游組件企業將電池拼接、封裝製成光伏發電組件供終端客戶使用。

上游中游下游硅料硅片光伏電池光伏組件太陽能發電

光伏電池屬於光伏產業鏈核心技術環節，光伏電池轉化效率決定光伏組件發電效率，影響終端電站發電量及投資收益。近年來，隨著光伏技術不斷進步，光伏電池轉化效率持續提高，推動光伏發電度電成本不斷下降。全球範圍內，光伏發電已成為成本最低的發電形式之一。全球能源轉型大背景下，光伏電池的技術升級不僅是光伏產業發展的核心，也是光伏發電成本持續降低的關鍵，光伏電池環節重要性日益凸顯。

（二）行業變化情況

1、光伏發電成本持續下降，光伏需求持續高增

當前光伏發電已成為最具經濟性的發電方式之一，全球能源轉型背景下，光伏需求增長潛力進一步釋放。2025年上半年，光伏發電效率穩步提升，光伏發電成本持續下降，刺激光伏需求保持高增長。據國家能源局數據統計，2025年上半年我國新增光伏裝機高達212.21GW，同比增長107.07%，再創歷史新高。根據歐洲光伏產業協會(SolarPower Europe)報告預測，2025年全球光伏裝機在中性場景下有望實現

655GW裝機量，高場景下有望達到774GW裝機量。據國際能源署IEA預測，為實現《巴黎協定》所設定的

1.5℃溫控目標，到2030年全球仍存在5500GW清潔能源裝機的缺口，而其中預計80%將來自太陽能，

全球仍需保持每年500GW–700GW的光伏新增裝機，未來光伏需求持續保持高增長。

2025中期報告10管理層討論與分析

?

2、中國光伏全球領先，技術創新引領高質量發展

中國作為新能源大國，多年來立足「雙碳」戰略目標，積極踐行綠色發展使命，已培育形成全球最大規模光伏市場，中國光伏新增裝機規模連續11年保持全球第一。同時，憑藉人才及技術積累、產業鏈配套等綜合優勢，光伏產業已成為中國代表性優勢產業，中國光伏企業在全球光伏市場競爭中具備領先競爭能力。

中國光伏產業已從粗放型規模增長的發展階段，邁向技術創新為核心的集約型高質量發展階段，在新一輪產業競爭中，中國光伏企業更加聚焦光伏核心技術及產品質量提升，持續引領全球光伏產業技術升級。

3、海外組件本土化浪潮，催生電池需求旺盛

光伏發電已成為世界主要國家重要能源生產方式之一，海外光伏需求持續火熱。除傳統歐美等新能源主要市場外，中東、非洲、印度等眾多具備獨立價值體系的新興市場正逐步興起，並持續保持較高增速快速發展。同時，海外各國出於能源安全、促進當地經濟發展、保護就業等因素考慮，正逐步構建本土光伏產業鏈，海外組件產能已初具規模。如美國已形成超過50GW的組件產能，印度組件名義產能已超過

100GW，歐洲已提出超30GW的本土組件製造目標。但受制於光伏電池高技術壁壘及對人才、研發要求

較高等因素，海外光伏電池產能較為短缺，成為制約海外光伏本土產業鏈形成和發展的關鍵。

據興證電新數據統計，2025年上半年，我國光伏組件產品累計出口規模達121.78GW，同比下降

5.37%，光伏電池產品累計出口規模達41.48 GW，同比增長43.13%。海外電池產能缺口促使中國光伏

電池產品出口增速遠大於組件產品出口增速。中國光伏電池企業有機會憑藉電池技術領先優勢，一方面通過電池產品海外市場銷售的方式，服務全球組件客戶，實現海外銷售業務持續增長；另一方面通過海外先進電池產能建設的方式，融入海外本土產業鏈之中，面向高附加值海外市場，深化全球市場服務能力及電池產品供應能力，獲得企業發展新機遇。

4、行業去產能週期進入後程，「反內卷」提升至國家戰略行動高度

受制於過去幾年全球光伏需求高增長，產業鏈各環節規模持續擴張影響，中國光伏行業鏈呈現階段性供需錯配局面，行業自2023年下半年開始進入去產能週期，經過近兩年的市場化出清，大批中小規模及競爭力較弱的光伏企業陸續關停、倒閉退出市場，行業內落後產能加速淘汰出清，目前行業去產能週期已進入後程。

11海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

?

2025年上半年，在上一輪以行業自律為主的「反內卷」行動基礎上，供給側改革及「反內卷」政策持續升級，相關國家主管部門陸續出台政策並提出明確指導意見，引導行業高質量發展。2025年7月1日，中央財經委員會第六次會議進一步提出「依法依規治理企業低價無序競爭、引導企業提升產品品質、推動落後產能有序退出」的治理方向；2025年7月，國家發展改革委、市場監督總局研究起草《價格法修正草案（徵求意見稿）》將低於成本價銷售的行為定性為違法。在此基礎上，行業內各企業積極響應，落實會議治理精神，加速推動各環節產能整合與價格自律的相關措施落地實施，目前光伏產業鏈價格正在不斷修復。

經過近兩年時間的市場化落後產能出清及政策引導，光伏行業供需關係逐步迎來改善，產業鏈各環節價格將逐步提升。經過此輪行業產能出清調整，行業集中度有望進一步提升，有助於優化光伏行業競爭環境，助力行業高質量健康發展。公司作為光伏電池行業龍頭企業，受益於技術領先及行業集中度提升，有望率先實現盈利恢復及持續增長。

二、核心競爭力分析

公司作為專業化光伏電池廠商，自成立以來始終專注於光伏電池研發、生產與銷售，至今已發展成為全球光伏電池行業龍頭企業。具體而言，公司核心競爭優勢如下：

（一）行業稀缺的專業化電池廠商，專注光伏電池技術核心環節

當前光伏行業已從產能規模擴張為核心的粗放型發展階段，邁向技術創新為核心的集約型高質量發展階段，光伏企業的競爭將表現為光伏電池核心技術的競爭。公司成立多年來，始終堅持專業化發展道路，聚焦資源專注光伏電池核心技術，在光伏行業不同歷史發展階段，公司憑藉技術及產品領先優勢，始終走在行業前列。

2022年底，公司率先行業實現N型電池大規模量產，並完成N型技術全面升級迭代。公司擁有滁州、淮安兩

大N型電池生產基地，合計電池產能規模超40GW，居於行業領先水平。憑藉科學的生產、製造及質量管理體系，公司電池產品成本行業領先，產品質量穩定可靠，受全球組件客戶青睞。公司積累形成了一支以「技術引領－專業賦能－高效協同」為理念的技術型管理團隊，為企業技術發展提供重要保障。公司堅持「預研一代、中試一代、量產一代」的研發理念，時刻關注行業前沿技術發展，持續加強研發投入並進行技術儲備，以快速適應光伏電池技術的發展變革，進而獲得長期發展能力。

2025中期報告12管理層討論與分析

?

在海外光伏需求不斷增長且全球組件產能本土化趨勢下，專業化電池廠商的價值不斷凸顯，公司是行業稀缺的專業化電池廠商，可充分利用技術、產品等優勢，與海外組件客戶合資合作，建設海外電池產能，填補海外電池產能空缺，服務於全球組件客戶，獲得新一輪海外發展機遇。

（二） 前瞻佈局海外市場，A+H賦能全球戰略

著眼於海外高速發展的光伏需求，公司秉承全球化發展戰略，充分發揮技術和產品優勢，不斷構建和完善全球銷售服務網絡，具備全球化客戶服務能力，公司電池產品市場佔有率居於行業領先水平。全球出貨量排名前列的光伏組件企業，均是公司長期穩定的客戶。在印度、土耳其等為主的海外市場，公司已發展成為海外市場排名領先的光伏電池產品供應商。公司正持續通過技術合作、產能建設、投資合作等多元化模式研究探索，規劃佈局海外高效電池產能，進一步融入海外市場本土產業鏈，滿足不斷增長的海外光伏市場發展需求。

伴隨公司在香港聯交所成功上市，公司成為行業首家A+H上市企業，憑藉A+H資本運作平台優勢，有助於公司暢通國內外融資渠道，提升品牌國際影響力，整合各類股東資源優勢，為全球化發展提供重要保障。

三、主營業務分析

2025年上半年，隨著市場化產能出清進入後程、行業自律及政策引導不斷推進，第一季度產業鏈價格及企業業績

一定程度上迎來修復；但受制於國內電價政策調整對國內短期需求的影響以及複雜多變的海外貿易政策的影響，

第二季度產業鏈價格階段性出現下滑，「內卷」式競爭依然存在，主產業鏈製造業企業大多數仍處於虧損，一定程度影響了公司經營業績。

面對行業形勢的複雜多變，2025年上半年，公司聚焦於光伏電池核心技術環節，開展N型電池技術優化升級，加速落後產能淘汰出清，持續降本增效；公司積極加強國內客戶穩定合作，並持續開拓海外市場及海外產能建設，報告期間內實現海外銷售收入佔比從2024年度的23.9%大幅提升至52.0%；報告期內公司順利完成港股上市，成為行業第一家A+H上市公司，助力公司全球戰略。具體情況如下：

（一） 研發降本保持領先，N型技術持續升級

2025年上半年，公司深耕光伏核心技術，持續對N型電池工藝技術持續優化升級，通過金屬複合降低、鈍化

性能提升、光學性能優化、柵線細線化等多項提效降本措施的探索及導入，持續提升電池轉化效率，降低非硅成本。2025年上半年，公司電池平均量產轉化效率提升0.2%以上，單瓦非硅成本降低約20%。

13海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

?

技術儲備方面，公司持續開展N型電池工藝升級及技術儲備，通過新工藝的開發與優化，滿足市場對於高轉化效率電池的需求，並致力於打造高性價比電池，提升終端電站發電量及收益率。公司中試TBC電池轉化效率較主流N型電池效率可提升1–1.5個百分點，並持續推動TBC電池下一階段的量產準備。公司與外部機構合作研發的鈣鈦礦疊層電池實驗室效率達32.08%，居於行業領先水平。未來，公司將持續加大研發投入，建立領先的研發組織與機制，保障公司始終走在行業前列。

（二）海外銷售佔比快速提升，海外產能多元化佈局

2025年上半年，公司積極踐行全球化發展戰略，持續開拓海外市場。於報告期間內，公司通過亞洲、歐洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場客戶的持續開拓及認證，不斷構建海外銷售網絡，強化全球客戶服務能力，最終實現海外銷售佔比從2024年度的23.9%大幅增長至52.0%。

除電池出口業務市場拓展以外，公司也持續關注海外其他國家地區市場發展狀況，不斷通過技術合作、產能建設、投資合作等多元化模式研究探索，規劃佈局海外高效電池產能。2025年上半年，公司與土耳其本土組件客戶正式簽署戰略合作協議，公司憑藉電池技術優勢，合作共建高效電池項目，滿足土耳其及全球其他市場對高性能、高可靠性光伏電池的迫切需求，填補區域電池產能結構性缺口，強化公司國際化產能配置能力與全球客戶服務響應效能。

2025年上半年，國際貿易形勢及關稅政策複雜多變，對公司海外投資進展造成一定的影響，針對於公司阿曼

年產5 GW高效電池計劃生產基地項目，公司將結合國際貿易、關稅政策和海內外市場情況，充分評估項目收益與風險，審慎推進項目。

（三）成功登陸港股資本市場，推動公司全球化發展

2025年5月8日，公司於香港聯交所主板成功掛牌上市（股份代號：02865.HK），成為光伏行業首家「A+H」雙平台上市企業。公司本次H股上市募集資金淨額為12.9億港元，募集資金將用於高效電池海外產能建設、海外市場拓展及海外銷售運營體系建設、全球研發中心建設及補充營運資金。此次港股成功上市，使得公司融資能力及資金實力大幅提升，公司將憑藉「A+H」資本運作平台優勢，可整合各類股東資源優勢，提升品牌國際影響力，為全球化發展提供重要保障。

未來，依託於「技術+市場+資本」三重優勢，公司將持續推進全球化發展戰略，強化電池核心技術佈局，加快海外產能建設落地，提升全球市場光伏電池產品供應能力及全球客戶服務能力，助力公司實現新發展。

2025中期報告14管理層討論與分析

?收入

本集團的收入主要來源於銷售光伏電池。截至2025年6月30日止六個月，本集團錄得收入人民幣3655.6百萬元，較

2024年同期的人民幣6355.4百萬元減少約42.5%。該減少主要由於中國大陸市場收入減少67.9%，此乃主要因光伏電

池銷量減少及現行市場價格下跌所致。有關減少部分由中國大陸境外市場產生的收入大幅增長116.2%所抵銷，此反映出本集團戰略重心向全球化轉移，包括拓展海外市場、發展國際銷售網絡及提升全球客戶服務能力。

下表列示本集團於指定期間按地區劃分收入明細：

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元%人民幣千元%地區

中國大陸175539248.0547633786.2

中國大陸境外190015852.087908113.8

總計3655550100.06355418100.0銷售成本

銷售成本主要包括原材料、製造費用、直接人工成本及存貨減值虧損。本集團銷售成本由截至2024年6月30日止六個月的人民幣6379.2百萬元下降約42.7%至2025年同期的人民幣3654.6百萬元，主要由於光伏電池銷量減少，以及主要原材料（即硅片）的現行市場價格下跌所致。

毛利╱（毛損）

本集團於截至2025年6月30日止六個月錄得毛利人民幣0.9百萬元，而2024年同期錄得毛損人民幣23.8百萬元。業績扭虧為盈主要由於：(i)本集團在報告期間持續優化生產流程及(ii)中國大陸境外銷售業務的貢獻相較境內銷售具有較高的毛利率。

其他收入

本集團的其他收入主要包括(i)銀行利息收入；(ii)進項增值稅（「增值稅」）加計扣除，(iii)政府補助，及(iv)材料銷售。截至

2025年6月30日止六個月，本集團其他收入由截至2024年6月30日止六個月的人民幣135.7百萬元下降約68.5%至截至

2025年同期的人民幣42.7百萬元，該減少主要由於報告期間進項增值稅加計扣除減少至零所致。

15海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

?其他收益及虧損

本集團的收益及虧損主要包括(i)出售物業、廠房及設備的（虧損）╱收益淨額，(ii)終止使用權資產及租賃負債的收益淨額，(iii)外匯（虧損）╱收益淨額，及(iv)按公允價值計入損益（「按公允價值計入損益」）的金融資產收益淨額。截至2025年

6月30日止六個月，本集團其他收益由截至2024年6月30日止六個月的人民幣15.1百萬元增加約40.4%至2025年同期的

人民幣21.2百萬元，此乃主要由於按公允價值計入損益的金融資產淨收益（即本集團投資結構性存款所獲得的淨收益）大幅增加所致。

財務成本

財務成本包括(i)銀行及其他借款利息，(ii)按公允價值計入其他全面收益的應收票據及應收款項的折現開支，(iii)租賃負債利息，(iv)購買物業、廠房及設備的應付款項利息，及(v)購買無形資產的應付款項利息。本集團財務成本由截至2024年

6月30日止六個月的人民幣106.6百萬元增加19.6%至2025年同期的人民幣127.4百萬元，此乃主要由於本集團新增銀行

及其他借款導致銀行及其他借款利息增加所致。

期內虧損

綜上所述，本集團於截至2025年6月30日止六個月錄得虧損人民幣263.7百萬元，而2024年同期則錄得虧損人民幣

166.3百萬元。

物業、廠房及設備

物業、廠房及設備（「物業、廠房及設備」）主要包括樓宇、廠房、機器、辦公設備、車輛及在建工程。本集團物業、廠房及設備由截至2024年12月31日的人民幣8483.1百萬元減少約4.0%至截至2025年6月30日的人民幣8143.5百萬元，主要是由於正常折舊費用所致。

存貨

存貨包括(i)原材料、(ii)在製品、(iii)製成品及(iv)在途商品。存貨由截至2024年12月31日的人民幣552.1百萬元減少約

19.4%至截至2025年6月30日的人民幣445.1百萬元，主要是由於存貨數量減少以及主要原材料現行市場價格下跌所致。

貿易應收款項、應收票據及其他應收款項

貿易應收款項、應收票據及其他應收款項由截至2024年12月31日的人民幣824.8百萬元減少約33.9%至截至2025年6月

30日的人民幣545.1百萬元，主要原因是應收票據主要因光伏電池平均售價隨市場價格下跌而減少所致。

按公允價值計入損益的金融資產

截至2024年12月31日及2025年6月30日，按公允價值計入損益的金融資產金額分別為人民幣430.2百萬元及人民幣

2358.9百萬元。該增加主要是由於購買結構性存款增加所致。

受限制銀行存款

受限制銀行存款存放於銀行，用作開立應付票據及信用證，以及銀行借款的抵押之用。截至2024年12月31日及2025年

6月30日，受限制銀行存款金額分別為人民幣919.4百萬元及人民幣1005.6百萬元。該等增加主要是由於為滿足業務需

要而增加使用銀行承兌匯票所致。

2025中期報告16管理層討論與分析

?現金及現金等價物

截至2024年12月31日及2025年6月30日，現金及現金等價物分別為人民幣2616.3百萬元及人民幣3253.1百萬元。該增加主要是由於收到全球發售所得款項所致。

貿易應付款項、應付票據及其他應付款項

貿易應付款項、應付票據及其他應付款項由截至2024年12月31日的人民幣6948.9百萬元減少約4.0%至截至2025年6月

30日的人民幣6669.8百萬元，主要是由於我們就收購物業、廠房及設備作出付款使收購物業、廠房及設備的應付款項減少所致。

資本結構

本集團的總資產由截至2024年12月31日的人民幣16444.2百萬元增至截至2025年6月30日的人民幣18414.4百萬元。

本集團的總負債由截至2024年12月31日的人民幣12557.2百萬元增至截至2025年6月30日的人民幣13602.2百萬元。

負債資產比率由截至2024年12月31日的約76.4%下降至截至2025年6月30日的約73.9%。本集團的流動比率（即於相關日期的流動資產除以流動負債計算）由截至2024年12月31日的1.0倍增至截至2025年6月30日的1.2倍。

流動資金、財務資源及資本負債率

本集團採取審慎的資金及庫務政策，以優化其財務狀況。本集團定期監控其資金需求，以支持其業務營運，並持續進行流動資金審查。現金的主要用途為滿足營運資金、資本開支及投資需要。於報告期間，本集團主要透過現金及現金等價物、經營活動產生的現金流量、可動用銀行貸款及銀行融資，以及全球發售H股所得款項淨額（詳情已於招股章程披露）為其營運提供資金。

本集團主要使用人民幣籌集借款及貸款以及持有現金及現金等價物。本集團的現金及現金等價物由截至2024年12月31日的人民幣2616.3百萬元增加約24.3%至截至2025年6月30日的人民幣3253.1百萬元，主要是由於收到全球發售所得款項所致。

資本負債率以總負債（包括銀行及其他借款，以及租賃負債）除以截至相關日期的股東權益計算。截至2024年12月31日及2025年6月30日，本集團的資本負債率保持相對穩定，分別為138.5%及139.0%。

17海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

?債務下表載列我們截至所示日期的債務明細。

截至2025年截至2024

6月30日年12月31日

人民幣千元人民幣千元銀行及其他借款非流動32876052886001流動33969832491935銀行及其他借款總額66845885377936租賃負債非流動34235136流動31172170租賃負債總額65407306

購買物業、廠房及設備的應付款項30328143140192收購無形資產應付款項6913881922

應付一名獨立第三方款項–20000總計31019523222114

(a) 銀行及其他借款

截至2025年6月30日，本集團的銀行及其他借款總額為人民幣6684.6百萬元，較截至2024年12月的人民幣

5377.9百萬元增加24.3%。本集團的所有借款均以人民幣及日元計值。

(b) 租賃負債

截至2025年6月30日，本集團的租賃負債總額為人民幣6.5百萬元，較截至2024年12月31日的人民幣7.3百萬元減少10.5%。

(c) 應付一名獨立第三方款項

截至2025年6月30日，應付一名獨立第三方款項已清償。應付一名獨立第三方款項指江西國資創業投資管理有限公司為支持高效大尺寸光伏電池研發而向上饒市弘業新能源有限公司提供的本金額為人民幣20.0百萬元且於2025年2月14日截止為期三年的貸款。

2025中期報告18管理層討論與分析

?外匯風險及對沖

本公司主要子公司經營業務的主要經濟環境為中國，其功能貨幣為人民幣。然而，本集團來自國際客戶的銷售額日益增長。因此，主要子公司的若干交易（包括貨物銷售）以外幣計值，特別是美元。因此，本集團面對外匯匯率波動的風險，尤其是人民幣與美元之間的匯率波動。於本中期報告日期，本集團使用貨幣遠期合約對沖外幣匯兌風險。

僱員及薪酬截至2025年6月30日，本集團擁有2994名員工。於報告期間內，員工成本總額（包括董事、主要行政人員及本公司監事（「監事」），包括但不限於工資、薪金及花紅、退休福利開支、社會保障成本、住房福利及其他員工福利）為人民幣

266.59百萬元，較截至2024年6月30日止六個月的人民幣445.38百萬元減少約40.1%。該減少主要是由於人員縮減所致。

僱員薪酬乃根據彼等的表現、技能、知識、經驗及市場趨勢而釐定。本集團定期檢討薪酬政策及待遇，並會作出與同業薪酬水平相稱的必要調整。除基本薪金外，僱員亦可根據個人表現獲發酌情花紅、現金獎勵及股份獎勵。本集團定期提供跨營運職能的培訓，包括新員工入職培訓、技術培訓、產品培訓、管理培訓及工作安全培訓，以培養新員工履行職責的基本技能，並同時提升現有員工的相關技能。

或然負債

截至2025年6月30日，本集團並無任何重大或然負債、擔保或可能對業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的未決或對本集團任何成員公司構成威脅的任何重大訴訟或申索。

資產抵押

截至2025年6月30日，本集團賬面值為人民幣872.7百萬元的物業、廠房及設備已質押作為售後租回融資的抵押品。

截至2025年6月30日，賬面值為人民幣122.3百萬元的使用權資產已質押作為政府機構的建設付款安排。

截至2025年6月30日，本集團應收票據人民幣2.7百萬元已作為已背書但尚未到期銀行承兌匯票的抵押品。

截至2025年6月30日，本集團按公允價值計入其他全面收益的應收款項人民幣0.02百萬元已質押作為票據融資的抵押品。

截至2025年6月30日，本集團受限制銀行存款人民幣1005.6百萬元已質押作為銀行承兌匯票及保兌信用證的抵押品。

除上文所披露者外，本集團截至2025年6月30日並無其他抵押資產。

19海南鈞達新能源科技股份有限公司管理層討論與分析

?

重大投資、有關子公司、聯營公司及合營企業的重大收購及出售

本集團於報告期間內並無重大投資、有關子公司、聯營公司及合營企業的重大收購及出售。此外，除招股章程「業務」及「未來計劃及所得款項用途」章節所披露的擴張計劃外，於本中期報告日期，董事會並無授權進行其他重大投資或收購資本資產的具體計劃。然而，本集團將繼續物色新業務發展機會。

所得款項用途

本公司於2025年5月8日於香港聯交所主板上市。全球發售所得款項淨額約為1291.67百萬港元。根據全球發售提呈每股H股的發行價及每股H股的淨價分別為22.15港元及約20.36港元。本公司擬按招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節所載的相同事項及比例使用所得款項淨額，且所得款項淨額的擬定用途及預期時間並無變動。下表載列截至2025年6月30日全球發售所得款項淨額的使用狀況：

截至截至所得款項淨額全球發售所得2025年6月30日2025年6月30日悉數動用所得款項

所得款項淨額之擬定用途擬定用途的百分比款項淨額(1)已動用金額尚未動用金額淨額的預期時間表

(%)（以百萬港元計）（以百萬港元計）（以百萬港元計）

建設海外工廠75.0968.755.31963.442026年12月31日之前

研發先進技術8.0103.3374.5528.782026年6月30日之前

建立及加強海外銷售業務及7.090.4211.2079.222027年12月31日之前分銷渠道

營運資金及一般公司用途10.0129.17129.17––

總計100.01291.67220.231071.44

附註：

(1)表中數據為概約數據。

現時悉數動用餘下未使用所得款項淨額的預期時間表，除任何不可預見情況外，均基於董事之最佳預測，及或會因本集團之營運狀況、當前及未來市場狀況發展而改變。董事將持續評估未動用所得款項淨額的使用計劃，及或會於必要時修訂或修改有關計劃應對轉變的市場狀況，以促進本集團有更佳的增長及發展。本集團將繼續謹慎評估未動用所得款項淨額的用途及密切監察市場狀況，於必要時為本集團長期發展而調整本集團集資活動產生的未動用所得款項淨額的用途。本公司將於未動用所得款項淨額的用途出現重大改動時，適時及根據香港上市規則項下規定作出適當公告。

2025中期報告20管理層討論與分析

?約整

本中期報告所載若干金額及百分比數位已作約整。本報告內任何表格所列總額與數位總和如有任何差異，均由於約整所致。

報告期間後重大事件本集團於2025年6月30日後並無發生任何可能對本集團截至本中期報告日期的經營及財務表現造成重大影響的重大事件。

無重大變動

自本集團於2025年4月28日刊發招股章程起，本集團的業務並無重大變動。

中期股息

董事會並無宣派截至2025年6月30日止六個月的任何中期股息（截至2024年6月30日止六個月：無）。

21海南鈞達新能源科技股份有限公司其他資料

購買、出售或贖回本公司上市證券於報告期間內，本公司及其任何子公司均未於香港聯交所及深圳證券交易所購買、出售或贖回本公司任何上市證券（包括出售庫存股份）。截至2025年6月30日及直至本中期報告日期，本公司並無持有任何H股作為庫存股（定義見香港上市規則）。

僱員激勵計劃

為完善本集團的獎勵機制，激勵本集團的管理層及主要僱員實現本集團的持續健康發展，本公司的僱員激勵計劃由董事會決定向合資格參與者（定義見招股章程）授出合共14030500股A股作為獎勵。實施僱員激勵計劃旨在使股東利益與本集團及僱員利益一致，從而有利於本集團的持續發展。

截至2025年6月30日，根據僱員激勵計劃授出而尚未行使之購股權所涉及之A股數目為2602347股A股（由398名承授人（包括由61名離職僱員持有與332885股A股相關的購股權）持有），該等股份經董事會及股東批准後將予註銷。截至

2025年6月30日止六個月，本公司並無根據僱員激勵計劃授出任何購股權，且根據僱員激勵計劃，亦無授出其他購股權。因此，於報告期間初及期間末，根據計劃授權可供授出的購股權數目均為零。由於報告期間內並無授出購股權及獎勵，因此無法提供報告期間內根據本公司所有計劃授出的購股權及獎勵可能發行的股份數目除以報告期間內已發行相關類別股份數目（不包括庫存股份）的加權平均數。有關僱員激勵計劃的進一步詳情載於招股章程附錄六「法定及一般資料－僱員激勵計劃」一節。

截至2025年6月30日止六個月，根據僱員激勵計劃授予本公司董事、高級管理人員及其他關連人士之尚未行使購股權詳情載列如下：

截至2025年

6月30日與

截至2025年報告期間已授出但尚未行使價1月1日授出之報告期間報告期間報告期間行使的購股權（每股承授人姓名尚未行使購股權 授出日期 已行使 已註銷 已失效 有關的A股數目 人民幣元 ） 歸 屬期 行 使期

董事、高級管理層人員及╱或關連人士

張滿良先生 123031 – 2021年12月6日 – 123031 – – 27.72(A) 見附註(1) 見附註(1)

279616 – 2022年6月13日 – 279616 – – 42.40(B) 見附註(2) 見附註(2)

318762 – 2023年2月2日 – 191258 – 127504 104.98(C) 見附註(4) 見附註(4)

鄭洪偉先生 111846 – 2021年12月6日 – 111846 – – 27.72(A) 見附註(1) 見附註(1)

314568 – 2023年2月2日 – 188742 – 125826 104.98(C) 見附註(4) 見附註(4)

鄭彤女士 58719 – 2022年6月13日 – 33553 – 25166 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

黃發連女士 117438 – 2022年6月13日 – 67107 – 50331 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

陳平仙女士 44738 – 2021年12月6日 – 44738 – – 27.72(A) 見附註(1) 見附註(1)

215304 – 2022年7月15日 – 123031 – 92273 62.88(A) 見附註(1) 見附註(1)

93321 – 2023年1月16日 – 93321 – – 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

80739 – 2023年5月23日 – 80739 – – 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

250116–2023年2月2日–150070–100046104.98

(C) 見附註(4) 見附註(4)

小計2008198––1487052–521146

2025中期報告22其他資料

?截至2025年

6月30日與

截至2025年報告期間已授出但尚未行使價1月1日授出之報告期間報告期間報告期間行使的購股權（每股承授人姓名尚未行使

1購股權 授出日期 已行使 已註銷 已失效 有關的A股數目 人民幣元 ） 歸 屬期 行 使期

本公司其他僱員（包括已離職僱員）

965800 – 2021年12月6日 – 965800 – – 27.72(A) 見附註(1) 見附註(1)

660878 – 2022年6月13日 – 659878 – 1000 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

224112 – 2022年7月15日 – 128064 – 96048 62.88(A) 見附註(1) 見附註(1)

134212 – 2023年1月16日 – 134212 – – 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

1538581 – 2023年2月2日 – 972918 – 565663 104.98(C) 見附註(4) 見附註(4)

20970 – 2023年5月23日 – 20970 – – 42.40(B) 見附註(3) 見附註(3)

2193180 – 2023年10月13日 – 1096590 – 1096590 74.24(D) 見附註(5) 見附註(5)

830400–2024年3月15日–508500–32190059.48

(D) 見附註(5) 見附註(5)

總計8576331––5973984–2602347

(A) 2021年僱員激勵計劃

(B) 2022年僱員激勵計劃

(C) 2023年A類僱員激勵計劃

(D) 2023年B類僱員激勵計劃

附註：

(1)2021年僱員激勵計劃項下授出的購股權將於自授出日期起滿12個月後的第一個交易日起至授出日期後滿48個月的最後一個交易

日止的三個行使期各期間分別歸屬30%、30%及40%。

(2)2022年僱員激勵計劃項下授予張滿良先生的購股權將於自授出日期起滿48個月後的第一個交易日至授出日期後滿72個月的最後

一個交易日止的兩個行使期各期間分別歸屬50%及50%。

(3)於2022年6月13日根據2022年僱員激勵計劃授出的購股權將於自授出日期起滿12個月後的第一個交易日至授出日期後滿48個月

的最後一個交易日止的三個行使期各期間分別歸屬30%、30%及40%。於2023年1月16日及2023年5月23日根據2022年僱員激勵計劃授出的購股權將於自授出日期起滿12個月後的第一個交易日至授出日期後滿36個月的最後一個交易日止的兩個行使期各

期間分別歸屬50%及50%。

(4) 2023年A類僱員激勵計劃項下授出的購股權將於自授出日期起滿12個月後的第一個交易日至授出日期後滿48個月的最後一個交

易日止的三個行使期各期間分別歸屬30%、30%及40%。

(5) 2023年B類僱員激勵計劃項下授出的購股權將於自授出日期起滿12個月後的第一個交易日至授出日期後滿36個月的最後一個交

易日止的兩個行使期各期間分別歸屬50%及50%。

23海南鈞達新能源科技股份有限公司其他資料

?董事資料變動

於報告期間，根據香港上市規則第13.51B(1)條須予披露的董事資料並無變動。於2025年7月31日，陸徐楊先生獲委任為執行董事兼董事會主席；徐曉平先生獲委任為非執行董事；鄭虹女士獲委任為職工代表董事；陸小紅女士、徐曉平

先生及鄭彤女士辭任執行董事。有關詳情，請參閱本公司日期為2025年7月15日之通函。除上文所披露者外，截至本中期報告日期，根據香港上市規則第13.51B(1)條須予披露的董事資料並無變動。

董事、監事及最高行政人員的權益

截至2025年6月30日，董事、監事及本公司最高行政人員於本公司或其相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）的股份、相關股份及債權證中，擁有根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部已知會本公司及香港聯交所（包括根據證券及期貨條例的該等條文彼等被當作或視為擁有的權益及淡倉），或已登記於本公司根據證券及期貨條例第352條須予備存之登記冊內，或根據標準守則須另行知會本公司及香港聯交所的權益及╱或淡倉（如適用）如下：

佔本公司相關類別佔本公司

董事、監事或股份的概約總股本的概約

最高行政人員姓名權益性質類別股份數目持股百分比(1)持股百分比(1)

陸女士(2)(4) 實益擁有人 A股 5286803 2.31% 1.81%

受控法團權益及與其他人士 A股 46517062 20.30% 15.90%共同持有的權益

徐先生(2) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

張滿良先生(3) 實益擁有人 A股 184546 0.08% 0.06%

根據購股權於相關股份之權益 A股 127504 0.06% 0.04%

鄭洪偉先生(3) 實益擁有人 A股 167770 0.07% 0.06%

根據購股權於相關股份之權益 A股 125826 0.05% 0.04%

鄭彤女士(3)(4) 實益擁有人 A股 25166 0.01% 0.01%

根據購股權於相關股份之權益 A股 25166 0.01% 0.01%

徐勇先生(2) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

附註：

(1) 根據於2025年6月30日已發行的229151752股A股及63432300股H股總數計算。

(2)截至2025年6月30日，根據一致行動協議，海南錦迪的80%股權由楊氏家族控制的楊氏家族投資擁有。徐先生為陸女士的配偶。

徐勇先生為陸女士胞妹的配偶。因此，陸女士、徐先生及徐勇先生各自被視為於海南錦迪持有的46517062股A股及陸女士持有的5286803股A股中擁有權益。

2025中期報告24其他資料

?

(3) 張滿良先生、鄭洪偉先生及鄭彤女士各自有權根據僱員激勵計劃授予彼等的購股權獲行使而獲得一定數量的A股，惟須受該等購

股權的條款及條件規限。詳情請參閱本中期報告「僱員激勵計劃」一節。

(4)陸女士及鄭彤女士於2025年7月31日辭任執行董事。

(5)根據證券及期貨條例，徐先生及徐勇先生因一致行動協議被視為於陸女士持有的51803865股股份中擁有權益。

除上文所披露者外，截至2025年6月30日，就董事所知，概無董事、監事及最高行政人員於本公司或任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）的股份、相關股份或債權證中，擁有根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部須知會本公司及香港聯交所（包括根據證券及期貨條例的該等條文彼等被當作或視為擁有的權益及淡倉），或根據證券及期貨條例第

352條須記入該條所述之登記冊，或根據標準守則須知會本公司及香港聯交所的任何權益或淡倉。

主要股東於股份及相關股份的權益及淡倉

截至2025年6月30日，就董事所知，以下人士（本公司董事、監事及最高行政人員除外）於本公司股份或相關股份中擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及第3分部須向本公司披露並根據證券及期貨條例第336條須記錄於本公司存置之登記冊

之權益或淡倉：

佔本公司相關類別佔本公司股份的概約總股本的概約股東權益性質類別股份數目持股百分比持股百分比

海南錦迪(1) 實益擁有人 A股 46517062 20.30% 15.90%

楊氏家族投資(1) 受控法團權益 A股 46517062 20.30% 15.90%

陸徐楊先生(1)(4) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

楊仁元先生(1) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

陸惠芬女士(1) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

徐衛東先生(1) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

陸玉紅女士(1) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

陸小文女士(1) 一致行動人士之權益(5) A股 51803865 22.61% 17.71%

上饒經濟技術開發區產業發展投資 實益擁有人 A股 22244267 9.71% 7.60%

有限公司（「上饒開發區」）(2)

25海南鈞達新能源科技股份有限公司其他資料

?佔本公司相關類別佔本公司股份的概約總股本的概約股東權益性質類別股份數目持股百分比持股百分比

上饒經開區招才引資集團有限公司 受控法團權益 A股 22244267 9.71% 7.60%（「上饒招才」）(2) 受控法團權益 H股 17296000 (3) 27.27% 5.91%

上饒經濟技術開發區管理委員會 受控法團權益 A股 22244267 9.71% 7.60%（「開發區管委會」）(2) 受控法團權益 H股 17296000 (3) 27.27% 5.91%

現代直投新能源科技有限公司 實益擁有人 H股 17296000 (3) 27.27% 5.91%（「現代直投」）

蘇顯澤先生 實益擁有人 A股 13768491 6.01% 4.71%

附註：

(1)截至2025年6月30日，海南錦迪80%股權由楊氏家族投資擁有，而楊氏家族投資由楊氏家族根據一致行動協議控制。

陸徐楊先生為陸女士的兒子。楊仁元先生為陸女士的父親。陸惠芬女士為陸女士的母親。陸玉紅女士及陸小文女士為陸女士的姐妹。徐勇先生為陸小文女士的配偶。徐衛東先生為陸玉紅女士的配偶。

因此，海南錦迪、楊氏家族投資、陸女士、徐先生、陸徐楊先生、楊仁元先生、陸惠芬女士、陸玉紅女士、陸小文女士、徐衛東先生及徐勇先生各自被視為於海南錦迪持有的46517062股A股及陸女士持有的5286803股A股中擁有權益。

截至2025年6月30日，為就若干商業銀行向楊氏家族業務（本集團除外）提供若干金融貸款的責任提供抵押，海南錦迪以相關商業銀行為受益人質押本公司15834325股A股（「股份質押」）。股份質押將於償還相關金融貸款後解除。本公司已獲得海南錦迪及楊氏家族投資的承諾，倘借貸方無法償還，海南錦迪及楊氏家族投資將償還相關金融貸款。

(2)截至2025年6月30日，上饒開發區60%股權由上饒招才擁有，而上饒招才為開發區管委會的全資子公司。上饒開發區餘下40%股

權由開發區管委會的數家其他全資子公司持有。因此，上饒招才與開發區管委會各自被視為於上饒開發區持有的22244267股A股中擁有權益。

2025中期報告26其他資料

?

(3)截至2025年6月30日，上饒招才擁有現代直投的69.9%合夥權益。上饒招才為開發區管委會的全資子公司。因此，上饒招才及開

發區管委會各自被視為於現代直投持有的17296000股H股中擁有權益。

(4)陸徐楊先生於2025年7月31日獲委任為執行董事。

(5)根據證券及期貨條例，陸徐楊先生、楊仁元先生、陸惠芬女士、徐衛東先生、陸玉紅女士及陸小文女士各自因一致行動協議被視為於陸女士持有的51803865股股份中擁有權益。

除上文所披露者外，截至2025年6月30日，據董事所知及根據公開資料，概無任何人士於本公司股份或相關股份中擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及第3分部之條文須向本公司披露或根據證券及期貨條例第336條須記錄於本公司存置之登記冊之權益及淡倉。

薪酬政策

本公司視僱員為長遠發展的重要資產，並非常重視吸引及招聘合資格僱員。本公司以公平待遇對待僱員，確保彼等享有公平的機會及條件。就酬金政策而言，本公司提供給僱員的薪酬待遇包括工資、僱員福利、工作場所的安全及衛生條件。本公司亦與所有僱員訂立標準保密協議。董事會將審閱及釐定董事、監事及高級管理人員的薪酬及補償方案。

本公司董事、監事及高級管理人員的薪酬經考慮同類公司支付的薪金、董事、監事及高級管理人員的時間承擔及職責

以及本集團的業績後釐定。根據中國法律的規定，本集團為僱員參與多項社會保障計劃，包括住房公積金、養老保險、醫療保險、工傷保險、生育保險及失業保險。此外，本公司亦已採納僱員激勵計劃，以獎勵及激勵僱員，根據該計劃，合資格僱員可獲授股份獎勵或購股權。

本集團已設立薪酬與考核委員會，以檢討董事、監事及高級管理人員的薪酬政策及架構，並就個別董事、監事及高級管理人員的薪酬待遇提出建議。於報告期內就僱員服務已支付或應支付予主要管理人員（包括本公司首席執行官及本集團董事及其他高級管理人員）的報酬詳情載於本中期報告內簡明綜合財務報表附註21。

遵守企業管治守則

本公司致力維持及促進嚴格的企業管治。本公司企業管治原則旨在推廣有效的內部控制措施，強調業務在各方面均能貫徹高標準的道德、透明度、責任及誠信操守，確保其事務均符合適用法律及法規，增進董事會的透明度及對所有股東的責任承擔。本公司已應用企業管治守則所載的原則，並已採納企業管治守則所載的若干建議最佳常規。

本公司於相關期間內一直全面遵守企業管治守則所載之守則條文。為遵守企業管治守則及維持本公司高水平之企業管治，董事會將繼續檢討及監察本公司之企業管治狀況。

27海南鈞達新能源科技股份有限公司其他資料

?遵守證券交易標準守則

本公司已採納香港上市規則附錄C3所載的標準守則作為本集團有關董事進行證券交易的行為守則。經向全體董事及監事作出具體查詢後，全體董事及監事確認彼等於相關期間內一直嚴格遵守標準守則。

誠如企業管治守則的守則條文第C.1.3條所述，董事會亦已就可能管有有關本公司證券的本公司未公開內幕消息的相關僱員的證券交易制定條款嚴格程度不遜於標準守則的書面指引（「指引」）。經作出合理查詢後，於相關期間並無發現本公司相關僱員不遵守指引的事件。

購買本公司證券的權利及股權相關協議

除本中期報告「僱員激勵計劃」一節所披露者外，於截至2025年6月30日止六個月，本公司或其任何子公司未曾為任何安排的一方，使本公司董事或主要行政人員或彼等各自的聯繫人可以認購本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例）的證券，或通過收購於本公司或任何其他法團的股份或債權證以獲得利益，本公司亦未訂立任何股權相關協議。

審計委員會及財務資料的審閱

截至本中期報告日期，審計委員會由三名獨立非執行董事組成，即茆曉穎博士、徐勇先生及馬樹立先生。茆曉穎博士為審計委員會主席，具備香港上市規則第3.10(2)條及第3.21條所規定的適當專業資格。審計委員會與本公司管理層亦已審閱本集團所採納的會計原則及慣例，並討論有關風險管理、內部監控及財務報告的事宜，包括審閱本集團截至2025年6月30日止六個月的中期業績。董事會與審計委員會對本集團採納的會計處理方法並無意見分歧。

本集團截至2025年6月30日止六個月的中期業績未經本公司外部核數師審計或審閱。

2025中期報告28簡明綜合損益及其他全面收益表

截至6月30日止六個月

2025年2024年

附註人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）收入336555506355418

銷售成本(3654607)(6379247)毛利（損）943(23829)其他收入442730135735其他收益及虧損52118615093

銷售及營銷開支(19440)(25990)

行政開支(159192)(117169)

上市開支(1319)(1097)

研發開支7(74458)(111448)

預期信貸虧損（「預期信貸虧損」）模式

下的減值虧損淨額71406(4821)

其他開支(21)(2096)

財務成本6(127445)(106590)

除稅前虧損7(315610)(242212)所得稅抵免85195575875

期內虧損(263655)(166337)

換算海外業務產生的匯兌差額(52)–

期內全面開支總額(263707)(166337)

每股虧損（人民幣元）10

－基本及攤薄(1.07)(0.94)

29海南鈞達新能源科技股份有限公司簡明綜合財務狀況表

於2025於2024年年6月30日12月31日附註人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）非流動資產

物業、廠房及設備1181434868483140使用權資產11164630167256無形資產11142606160818商譽853923854842遞延稅項資產432268368112

購買物業、廠房及設備已付按金13024878380

986716110112548

流動資產存貨445053552077

貿易應收款項、應收票據及其他應收款項12545062824799

按公允價值計入其他全面收益（「按公允價值計入其他全面收益」）的應收款項13177911187790可收回增值稅717351752116可收回所得稅4428749064

按公允價值計入損益（「按公允價值計入損益」）的金融資產2358935430183受限制銀行存款1005606919356現金及現金等價物32530802616276

85472856331661

流動負債

貿易應付款項、應付票據及其他應付款項1436248293800785合約負債10618582549

應付稅項3841–銀行及其他借款1533969832491935租賃負債31172170

71349556377439

流動資產淨值（負債淨額）1412330(45778)資產總值減流動負債1127949110066770

2025中期報告30簡明綜合財務狀況表

?於2025於2024年年6月30日12月31日附註人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）資本及儲備股本17292584229152

庫存股份(100956)(100956)股份溢價40852602941889儲備535373816912權益總額48122613886997非流動負債其他應付款項1430449243148068銀行及其他借款1532876052886001租賃負債34235136遞延收入162136428385遞延稅項負債109914112183

64672306179773

1127949110066770

31海南鈞達新能源科技股份有限公司簡明綜合權益變動表

本公司擁有人應佔以股份資本為基礎的股本庫存股份股份溢價盈餘儲備匯兌儲備付款儲備其他儲備保留溢利總計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元（附註a）

於2024年1月1日（經審計）227395–282233612324–1487742362814747834709240

期內虧損及全面開支總額–––––––(166337)(166337)

確認為分派的股息–––––––(170015)(170015)撥回以權益結算以股份為基礎的付款（附註18）–––––(24211)––(24211)

贖回普通股（附註b） – (100956) (42) – – – – – (100998)撥回以股份為基礎的付款開支產生的

遞延稅項資產–––––(6324)––(6324)

行使購股權1161–72351––(43107)6008–36413

於2024年6月30日（未經審計）228556(100956)289464512324–751322963611384314277768

於2025年1月1日（經審計）229152(100956)2941889123242360762301487136553886997

期內虧損及全面開支總額––––(52)––(263655)(263707)

發行本公司新股份（附註17）63432–1143371–––––1206803撥回以權益結算以股份為基礎的付款（附註18）–––––(17832)––(17832)

於2025年6月30日（未經審計）292584(100956)408526012324(29)42930301484500004812261

附註：

a: 根據於中華人民共和國（「中國」）成立的子公司的公司章程，子公司須於每年向擁有人派發股息前根據適用於中國成立企業的相關會計原則及財務法規將其至少10%的除稅後溢利轉撥至資本盈餘儲備，直至有關儲備達到其註冊資本的50%。資本盈餘儲備可用於彌補上年虧損、擴張現有經營規模或轉換為子公司的額外資本。

b: 截至2024年6月30日止六個月，本公司就本集團以權益結算的購股權計劃購回1736176股普通股，代價合計人民幣100998000元（經扣除本公司應付交易成本）。

2025中期報告32簡明綜合現金流量表

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）經營活動所得現金淨額1031897130421投資活動提取受限制銀行存款198481199050

存入受限制銀行存款(1224694)(423801)

購買物業、廠房及設備及已付按金(172549)(353813)

出售物業、廠房及設備所得款項367619

購買無形資產–(3057)已收銀行利息2031818667

收取與物業、廠房及設備相關的政府補助45661286940

購買按公允價值計入損益（「按公允價值計入損益」）的金融資產(8244600)(3117000)出售按公允價值計入損益的金融資產的所得款項63403673117000

投資活動所用現金淨額(3036649)(275395)融資活動新籌集銀行及其他借款25740001228220

償還銀行及其他借款(910988)(1494897)

獨立第三方還款(20000)–

已付股息–(170015)

已付利息(139591)(38111)

購買其他無形資產(14376)(14283)

購買物業、廠房及設備(76401)–

發行普通股所得款項1304294–

購回普通股–(100998)

支付租賃負債(910)(1362)

行使購股權所得款項–36413

支付發行費用(67809)(13454)

融資活動所得（所用）現金淨額2648219(568487)

現金及現金等價物增加（減少）淨額643467(713461)

匯率變動的影響(6663)2221期初現金及現金等價物26162762649852期末現金及現金等價物32530801938612

33海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

1.一般資料及編製基準

本公司於2003年4月3日於中國註冊成立及登記為有限公司。於2012年8月，本公司根據公司法改制為股份有限公司。於2017年3月及2025年5月，本公司分別於深圳證券交易所及香港聯交所上市。本公司註冊辦事處及主要營業地點的地址為中國海口市海口保稅區南海大道168號海南鈞達大樓。

本集團主要從事光伏電池的研發、生產及銷售。

簡明綜合財務報表乃以人民幣（「人民幣」）呈列，人民幣亦為本公司的功能貨幣。

簡明綜合財務報表乃根據國際會計準則理事會頒佈的國際會計準則第34號「中期財務報告」（「國際會計準則第34號」）及香港上市規則附錄D2的適用披露規定而編製。

於批准簡明綜合財務報表時，本公司董事合理預期本集團於可預見未來有充足資源持續經營。因此，彼等於編製簡明綜合財務報表時繼續採納持續經營會計基準。

2.主要會計政策

簡明綜合財務報表乃按歷史成本基準編製，惟若干按公允價值計量的金融工具除外。

除應用國際財務報告準則會計準則的修訂而導致的額外會計政策外，截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表中所使用的會計政策及計算方法與本集團截至2024年12月31日止年度的年度綜合財務報表所呈列者相同。

應用國際財務報告準則會計準則之修訂

於本中期期間，為編製本集團之簡明綜合財務報表，本集團已首次應用下列由國際會計準則理事會頒佈之於2021年1月1日開始的本集團年度期間強制性生效的國際財務報告準則會計準則之修訂：

國際會計準則第21號之修訂缺乏可兌換性

於本中期期間應用國際財務報告準則會計準則之修訂本對本集團於本期間及過往期間的財務狀況及表現及╱或該等簡明合併財務報表所載披露並無重大影響。

2025中期報告34截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

?

3.收入及經營分部

本集團收入指來自銷售光伏電池產品及相關服務的已收及應收款項的公允價值。這與根據國際財務報告準則第8號經營分部就各經營及報告分部所披露的收入資料一致。

(i) 來自客戶合約的收入分拆截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）銷售光伏電池產品及相關服務

－隧穿氧化層鈍化接觸36555505711706

－鈍化發射極及背接觸電池–379138

－其他（附註）–264574

36555506355418

附註：該金額為製造服務銷售額。

銷售光伏電池產品的收入於貨物交付至客戶場所後客戶接受貨物的某一時點確認，而服務的收入於完成服務合約時確認，因為本集團只有在當時才會將貨物或服務的控制權轉交予客戶。本集團一般不會向其中國大陸客戶授出任何信貸期。就中國大陸境外的客戶而言，本集團一般於貨品交付前收到信用證及電匯，亦不會授出任何信貸期。

在本集團向客戶交付產品前，客戶通常需要支付全款。在收到尚未確認收入的代價時確認合約負債。

(ii) 經營分部

就資源分配及分部表現評估而言，本公司執行董事（即主要經營決策者）專注於及審閱本集團的整體業績及財務狀況（按相同會計政策編製）。因此，本集團僅有單一經營分部，故並無呈列此單一分部的進一步分析。

35海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

?

3.收入及經營分部（續）

(ii) 經營分部（續）實體範圍的披露地理資料

本集團的非流動資產均位於中國境內。期內，基於直接客戶的註冊辦事處的地理地區釐定的有關本集團收入的地理資料如下：

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）中國大陸17553925476337中國大陸境外1900158879081

36555506355418

有關主要客戶的資料

期內佔本集團總收入10%以上的客戶收入如下：

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）

客戶A 467940 1203320

4.其他收入

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）銀行利息收入2521816742

進項增值稅加計扣除（附註a） – 89490

政府補助（附註b） 9754 10942銷售材料775818561

42730135735

2025中期報告36截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

?

4.其他收入（續）

附註：

(a) 根據中國財政部及國家稅務總局於2023年9月3日聯合頒佈的公告，自2023年1月1日起至2027年12月31日，增值稅應納稅淨額在購買額的基礎上加計扣除5%增值稅。

(b) 該款項指自地方政府獲得的有關支持企業發展及激發創新能力的無條件政府補助。

5.其他收益及虧損

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）

出售物業、廠房及設備的（虧損）收益淨額(22)353

終止使用權資產及租賃負債的收益淨額–405外匯（虧損）收益淨額(154)9840按公允價值計入損益的金融資產收益淨額245195116

其他(3157)(621)

2118615093

6.財務成本

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）租賃負債利息144106

按公允價值計入其他全面收益的應收票據及應收款項的折現開支548–購買無形資產的應付款項利息998783銀行及其他借款利息8058451345

購買物業、廠房及設備的應付款項利息4517154356

127445106590

37海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

?

7.除稅前虧損

除稅前虧損乃經扣除（計入）以下各項而得出：

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）

物業、廠房及設備折舊370613343200使用權資產折舊26263379無形資產攤銷1821315480

391452362059

存貨資本化(337267)(310717)自損益扣除的折舊及攤銷總額5418551342確認為銷售成本的存貨成本35879096297986存貨撇減5734069763

董事及監事薪酬(2043)(2787)其他員工成本

－薪金及其他福利269667442882

－退休福利計劃供款1057823139

－酌情表現相關花紅542–

－以股份為基礎的付款開支(12159)(17856)

266585445378

存貨資本化(159911)(278578)

在建工程資本化(6378)(12540)自損益扣除的員工成本總額100296154260研發開支

－員工成本4372097131

－折舊及攤銷32553008

－耗材180156366

－其他94684943

74458111448

政府補助直接於損益中確認為

－其他收入(9754)(10942)

－銷售成本(294782)(309936)

－財務成本(30217)(31937)

(334753)(352815)預期信貸虧損模式下的減值虧損淨額

貿易應收款項及應收票據(2083)4755其他應收款項67766

(1406)4821

2025中期報告38截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

?

8.所得稅開支（抵免）

截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）

中國企業所得稅（「企業所得稅」）969723152

過往年度撥備不足4777–

遞延稅項抵免(66429)(99027)

(51955)(75875)

於2025年上半年，合資格集團實體按8.25%之稅率就估計應課稅溢利之首2000000港元（「港元」）繳納香港利得稅，並按16.5%之稅率繳納2000000港元以上估計應課稅溢利之香港利得稅。並無在簡明綜合財務報表中計提香港利得稅撥備，原因為本集團於截至2024年6月30日止六個月無須繳納香港利得稅的應課稅溢利。

滁州捷泰及淮安捷泰分別於2023年10月及2024年11月獲得「高新技術企業」資格認定，因此自資格認定日期起計三個年度期間有權享有15%的優惠稅率。

其他中國子公司於截至2024年及2025年6月30日止六個月的中國企業所得稅稅率為25%。

9.股息

截至2025年6月30日止六個月並無派付、宣派或建議派付任何股息。

截至2024年6月30日止六個月，本公司向本公司普通股股東宣派及派付現金股息每股普通股人民幣0.75元，合共人民幣170015000元。

39海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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10.每股虧損

本公司擁有人應佔每股基本及攤薄虧損乃基於以下數據計算：

截至6月30日止六個月

2025年2024年（未經審計）（未經審計）虧損（人民幣千元）：

本公司擁有人應佔期內虧損(263655)(166337)

股份數目（千股）：

用於計算每股基本虧損的普通股加權平均數246340176197

計算截至2024年及2025年6月30日止六個月的每股攤薄虧損並無假設購股權獲行使，原因為假設購股權獲行使將具有反攤薄效應。

11.物業、廠房及設備╱使用權資產╱無形資產截至2025年6月30日止六個月，本集團購買物業、廠房及設備人民幣144862000元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣374476000元）及無形資產零（截至2024年6月30日止六個月：人民幣117153000元）。本集團確認使用權資產零（截至2024年6月30日止六個月：人民幣7920000元）。

截至2025年6月30日止六個月，本集團出售總賬面值人民幣388000元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣266000元）的若干物業、廠房及設備，及終止確認賬面值零（截至2024年6月30日止六個月：人民幣2044000元）

的使用權資產，產生出售及終止確認虧損人民幣22000元（截至2024年6月30日止六個月：收益人民幣353000元）及零（截至2024年6月30日止六個月：人民幣406000元）。

2025中期報告40截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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12.貿易應收款項、應收票據及其他應收款項

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）貿易應收款項4568332519應收票據361023623804

406706656323

減：貿易應收款項及應收票據減值虧損撥備(8632)(10735)

398074645588

預付供應商款項7530590515

預付上市開支–106

遞延發行成本（附註i） – 31266應收政府補助6577740000其他應收款項1531326054

156395187941

減：其他應收款項減值虧損撥備(9407)(8730)

146988179211

545062824799

附註：

(i) 遞延發行成本指直至2024年12月31日所產生發行成本的合資格部分，已於本公司股份於聯交所首次公開發售及上市後作為新股發行的股份發行成本計入本公司權益。

本集團一般不會向其中國內地客戶授出任何信貸期。就中國內地以外的客戶而言，本集團一般於貨品交付前收到信用證及電匯，亦不會授出任何信貸期。

41海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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12.貿易應收款項、應收票據及其他應收款項（續）

於各報告期末，按收入確認日期呈列的貿易應收款項（扣除減值虧損撥備）之賬齡分析如下。

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至1年3956226782

1至2年41231

2至3年1086–

3至4年99

4066128022

按應收票據發行日期呈列的應收票據（扣除減值虧損撥備）的賬齡分析如下。

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至180天357359617566

181天至1年54–

357413617566

按於各報告期末應收票據的剩餘到期日呈列的應收票據（扣除減值虧損撥備）的到期日分析如下。

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至180天357413556458

181天至1年–61108

357413617566

2025中期報告42截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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13.按公允價值計入其他全面收益的應收款項

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

按公允價值計入其他全面收益的應收款項包括：

應收票據177911187790

本集團計入按公允價值計入其他全面收益的應收款項的應收票據到期日如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至180天174548187790

181天至1年3363–

177911187790

13A. 轉讓金融資產

於2025年6月30日，本集團的應收票據包括按全面追索基準背書予若干供應商以結算貿易應付款項，金額為人民幣2682000元（2024年12月31日：人民幣9001000元）。如票據未能於到期時支付，供應商有權要求本集團支付尚未償付結餘。由於本集團並無於背書後將與應收票據有關的重大風險及回報轉移至其供應商，其繼續悉數確認應收票據的賬面值並已就按全面追索基準背書的票據確認應付款項。

於2025年6月30日，本集團終止確認有全面追索權貼現予銀行或背書予若干供應商的票據為人民幣2368033000

元（2024年12月31日：人民幣2745373000元）。該等票據由中國具有高信用評級的聲譽良好的銀行發行或擔保，因此本公司董事認為與該等票據有關的重大風險為利率風險，原因為該等票據的信用風險極低，本集團將該等票據的絕大部分風險轉至相關銀行或供應商。然而，如票據未能於到期時承兌，銀行或供應商有權要求本集團支付尚未償付結餘。因此，本集團持續涉入。

43海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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14.貿易應付款項、應付票據及其他應付款項

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）貿易應付款項715143961347應付票據1103087725543

18182301686890

購買物業、廠房及設備的應付款項（附註ii） 4331366 4714360購買無形資產的應付款項7063483750

已收客戶按金（附註iii） 19649 102225應計薪金及福利5204260261其他應付稅項2798827820

應付一名獨立第三方款項（附註i） – 20000應計發行成本746611040其他應付款項342378242507

48515235261963

66697536948853

分析為：

流動36248293800785非流動30449243148068

66697536948853

附註：

(i) 該款項屬於非貿易性質，以本公司於上饒市弘業新能源有限公司的部分股權作為抵押，乃無擔保、免息及須按要求償還。

截至2025年6月30日止六個月，該款項已悉數結清。

(ii) 該款項包括於2025年6月30日應付各地方政府款項人民幣2994477000元（2024年12月31日：人民幣3082157000元），按介乎3.5%至3.6%（2024年12月31日：4.2%）的年利率計息，乃由於本集團滁州基地及淮安基地及其相關附屬建築物由地方政府代本集團建設。根據與各地方政府訂立的投資合作協議，本集團有權於上述建築物竣工後免費租賃6年，而本集團須於隨後4年內購回該等建築物。

(iii) 該款項指本集團就與客戶訂立的框架協議所收取的誠意金。該等已收取但並無發出特定採購訂單的誠意金將抵扣未來採購訂單交易價格或於框架協議到期後退還予客戶。

2025中期報告44截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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14.貿易應付款項、應付票據及其他應付款項（續）

於各報告期末，基於發票日期呈列的貿易應付款項的賬齡分析如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至1年693389947543

1至2年1700510995

2年以上47492809

715143961347

於各報告期末，基於發行日期呈列的應付票據的賬齡分析如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至180天1103087725543

於各報告期末，基於到期日呈列的應付票據的賬齡分析如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

0至180天1103087725543

45海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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15.銀行及其他借款截至2025年6月30日止六個月，本集團取得新銀行及其他貸款人民幣2574000000元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣1228220000元）。貸款按介乎1.50%至7.18%的固定年利率或介乎貸款市場報價利率（「LPR」）減99個基點至LPR加80個基點的浮動年利率計息，並於12個月至6年內分期償還。

16.遞延收入截至2025年6月30日止六個月，本集團收取政府補貼人民幣50411000元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣

286940000元），首要條件是本集團應購買、建設方式收購非流動資產或以其他方式研發。自相關資產賬面值中

扣除款項人民幣46948000元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣528268000元）。該等款項以扣減折舊費用形式於相關資產可使用年期內轉撥至損益。於2025年6月30日，人民幣21364000元（2024年12月31日：人民幣

28385000元）的款項入賬列作遞延收入，原因為已收取該等政府補貼但尚未符合相關條件及╱或購買、建設或以

其他方式收購相關非流動資產。

17.股本

每股面值股份數目金額千股人民幣千元

已註冊及繳足：

於2024年1月1日（經審計）1227395227395行使購股權17571757

於2024年12月31日（經審計）1229152229152

於上市後發行普通股（附註）6343263432

於2025年6月30日（未經審計）1292584292584

附註：

就上市而言，本公司於2025年5月8日就首次公開發售按每股22.15港元發行63432300股每股面值人民幣1元的普通股，所得款項總額為1405025000港元（相當於人民幣1305310000元）。

2025中期報告46截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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18.以股份為基礎的付款

本公司以權益結算的購股權計劃

本公司根據分別於2021年11月16日、2022年5月28日及2023年1月16日通過的決議案採納2021年、2022年及

2023年股份激勵計劃（「2021年激勵計劃」、「2022年激勵計劃」及「2023年激勵計劃」）。該等激勵計劃的主要目的

為通過為本公司提供一種方式可授出以權益結算的激勵以吸引、激勵、挽留及獎勵僱員及董事並進一步將合資格

人士的權益與本公司股東的整體權益掛鈎，從而促進本公司成功及提升股東權益。

已授出購股權的歸屬條件為合資格人士於授出日期後所有時間及歸屬日期當日仍為該等激勵計劃的合資格人士。

根據該等激勵計劃授出的購股權包括首次授出購股權及保留購股權，且2021年激勵計劃、2022年激勵計劃及2023年激勵計劃項下購股權的有效期自授出日期起最多分別為4年、6年及4年以及購股權應分別於不同批次的有效期屆滿時失效。購股權的歸屬期根據本公司董事會就不同批次設定的各相關承授人業績目標達成水平而定，如下所示：

(i) 30%、30%及40%購股權於歸屬開始日期首個、第二個及第三個週年日歸屬；

(ii) 50%及50%購股權於歸屬開始日期首個及第二個週年日歸屬；

(iii) 50%及50%購股權於歸屬開始日期第五個及第六個週年日歸屬。

購股權為承授人個人所有，不得轉讓或出讓，且任何承授人不得以任何方式將相關購股權出售、轉讓、押記、抵押、設立產權負擔或以其他方式出售或就此以任何其他人士為受益人設立任何權益或與任何其他人士訂立任何協議。

本公司於2024年4月宣派現金股息。因此，本集團管理層根據上市公司股權激勵管理辦法及各激勵計劃的條款對根據2021年、2022年及2023年激勵計劃授出的購股權按比例調整所有尚未行使購股權的行使價。

47海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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18.以股份為基礎的付款（續）

本公司以權益結算的購股權計劃（續）

下表披露2021年、2022年及2023年激勵計劃項下承授人持有購股權的變動：

截至2025年6月30日止六個月於2025年於2025年

2024年4月1月1日6月30日

購股權承授人姓名授出日期調整後行使價尚未行使期內已失效期內已沒收尚未行使

購股權B 僱員 2022年6月13日 人民幣42.40元 55106 (55106) – –

購股權B 董事 2022年6月13日 人民幣42.40元 25166 (25166) – –

購股權C 僱員 2022年7月15日 人民幣62.88元 246210 (57889) – 188321

購股權E 僱員及主要管理層 2023年2月2日 人民幣104.98元 1214905 (486277) (137574) 591054

購股權E 董事 2023年2月2日 人民幣104.98元 443330 (190000) 253330

購股權G 僱員 2023年10月12日 人民幣74.24元 1021350 – (110590) 910760

購股權H 僱員 2024年3月14日 人民幣59.48元 316200 – (74800) 241400

3322267(814438)(322964)2184865

於期末可行使1099081

加權平均行使價人民幣86.57元人民幣95.82元人民幣83.92元人民幣83.51元

2025中期報告48截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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18.以股份為基礎的付款（續）

本公司以權益結算的購股權計劃（續）截至2024年6月30日止六個月

2024年於2024年於2024年

調整前後1月1日6月30日購股權承授人姓名授出日期行使價尚未行使期內已授出期內已行使期內已沒收尚未行使

購股權A 僱員 2021年12月6日 人民幣28.47╱ 1719497 – (757891) (331345) 630261

27.72元

購股權A 董事 2021年12月6日 人民幣28.47╱ 411035 – (176158) – 234877

27.72元

購股權B 僱員 2022年6月13日 人民幣43.15╱ 1136071 – – (352316) 783755

42.40元

購股權B 董事 2022年6月13日 人民幣43.15╱ 338335 – – – 338335

42.40元

購股權C 僱員 2022年7月15日 人民幣63.63╱ 497305 – – – 497305

62.88元

購股權D 僱員 2023年1月16日 人民幣43.15╱ 469055 – (227541) (33554) 207960

42.40元

購股權E 僱員及主要 2023年2月2日 人民幣105.73╱ 2342341 – – (315966) 2026375

管理層104.98元

購股權E 董事 2023年2月2日 人民幣105.73╱ 633330 – – – 633330

104.98元

購股權F 僱員 2023年5月23日 人民幣43.15╱ 203420 – – – 203420

42.40元

購股權G 僱員 2023年10月12日 人民幣74.99╱ 3034860 – – (794220) 2240640

74.24元

購股權H 僱員 2024年3月14日 人民幣60.23╱ – 1160964 – (88638) 1072326

59.48元

107852491160964(1161590)(1916039)8868584

於期末可行使1416374

加權平均行使價人民幣67.42元人民幣60.23元人民幣31.34元人民幣64.54元人民幣66.32元

49海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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18.以股份為基礎的付款（續）

本公司以權益結算的購股權計劃（續）

估計購股權之公允價值時，乃使用柏力克－舒爾斯期權定價模式。用於計算購股權公允價值之變量及假設乃以董事之最佳估計為基礎。變量及假設之變動可導致購股權之公允價值改變。該等公允價值及模式相應輸入數據如下：

截至2024年6月30日止年度每股授出日期預期股息已授出購股權購股權公允價值行使價預期波幅預期年期無風險利率收益率

購股權H 人民幣14.92元至 人民幣60.92元 17.74%至19.73% 2年 1.50%至2.10% 0.36%至0.46%

人民幣17.61元

於各中期期間結束時，本集團修訂其預期將最終歸屬的估計購股權數目。該估計修訂的影響（如有），於損益確認，並於以股份為基礎的付款儲備作相應調整。

截至2025年6月30日止六個月，本集團於簡明綜合損益及其他全面收益表撥回的與本公司已授出購股權有關的以股份為基礎的付款開支總額為人民幣17832000元（截至2024年6月30日止六個月：確認人民幣24211000元）。

19.金融工具公允價值計量

本集團金融資產及金融負債的公允價值乃根據貼現現金流量分析及市場比較法按公認定價模型而釐定。

除按公允價值計入其他全面收益的應收款項及按公允價值計入損益的金融資產外，本集團並無持有任何其他按公允價值計量的金融工具。

本公司董事認為，於簡明綜合財務報表中按攤銷成本入賬的金融資產及金融負債的賬面值與其公允價值相若。

以經常性基準按公允價值計量的本集團金融資產的公允價值：

公允價值公允價值於2025年於2024年公允價值估值方法及

6月30日12月31日等級關鍵輸入數據

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）金融資產

按公允價值計入177911187790第二級收入法－在此方法中，按反映相應銀行其他全面收益的的可觀察信貸風險的貼現率使用貼現應收款項現金流量法得出應收款項將產生的現金流量的現值。

按公允價值計入2358935430183第二級貼現現金流量法，按預期回報率及市場損益的非上市利率估算。

金融產品

2025中期報告50截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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20.資本承擔

於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）

已訂約但尚未於簡明綜合財務報表計提撥備的購買物業、廠房及設備以及無形資產的資本支出248275211207

21.關聯方披露

(a) 主要管理人員薪酬截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）薪金及其他福利44064256退休福利計劃供款7682

以股份為基礎的付款(5673)(7451)

(1191)(3113)

(b) 軟件租賃費截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）

海南新蘇模塑工貿有限公司（「海南新蘇」）6868

(c) 租賃負債利息截至6月30日止六個月

2025年2024年

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）海南新蘇49

51海南鈞達新能源科技股份有限公司截至2025年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表附註

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21.關聯方披露（續）

(d) 租賃負債於2025年於2024年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）海南新蘇144140

主要管理人員（即本公司董事長及董事以及本集團其他主要管理層）薪酬乃經參考個人表現及市場行情釐定。

22.報告期末後事件

於2025年6月30日後並無發生重大事件。

2025中期報告52