核心要点

行情回顾

1、消费电子板块本周上涨0.66%，低于沪深300指数的0.82%，在131个板块中排名第103位，表现落后。

2、本周主力资金净流出23.23亿元，仅7月8日净流入19.36亿元，其余交易日均为净流出。

3、个股表现分化，新亚电子涨31.85%，奕东电子和工业富联分别上涨11.27%和9.20%，而捷邦科技、传艺科技等下跌超4%。

4、截至7月11日，板块市盈率为29.53，处于近一年39分位；市净率为4.16，位于95.44分位，估值偏高。

宏观解读

1、广东省政府发布工作方案，加快手机等产品的以旧换新，优化流程，畅通回收渠道，加快资金清算进度，刺激消费电子市场。

2、预计2025年AI手机渗透率将达到34%，AI PC渗透率将从2024年的0.5%跃升至2028年的79.7%，AI技术广泛应用将推动新一轮换机周期。

行业要闻

1、进入7月，消费电子行业迎来新品密集发布期，其中AI眼镜成为焦点。小米发布了首款AI眼镜，雷鸟创新推出了多款AR眼镜新品。

2、工业富联预计2025年上半年净利润同比增长近四成，达到119.58亿元至121.58亿元。业绩增长主要受益于AI相关业务的爆发，第二季度AI服务器营收同比增长超过60%。

投资建议

1、关注AI驱动的行业机遇：当前，人工智能技术正在加速应用于消费电子领域，特别是智能手机和PC产品中AI功能的普及，预计将带动新一轮的换机需求。短期内，消费者对具备AI功能的电子产品兴趣浓厚，市场需求有望提升。投资者可关注在AI技术应用和产品研发方面具有领先优势的企业，把握市场增长带来的投资机会。长期来看，AI将成为消费电子行业创新的主要驱动力，推动产业链升级和技术革新，具备核心技术的公司将有望在行业中获得更大的竞争优势。

2、把握政策刺激下的市场复苏：国内消费刺激政策的出台，如广东省加快推动手机等产品的以旧换新，将直接拉动消费电子产品的销量增长。短期内，相关政策有望提升市场活力，特别是手机、电脑等产品的销售有望得到提振。投资者可关注受益于政策扶持、渠道畅通且具备产品优势的企业。长期来看，这些政策有助于加速行业升级，推动高性价比产品的普及，促进国内消费电子市场的健康发展。

风险提示

消费电子行业可能面临市场需求恢复不及预期的风险，此外，技术更新迭代迅速，企业若不能及时抓住AI等新技术的机遇，可能面临业绩下滑和市场份额被侵蚀的风险。