上证报中国证券网讯4月26日，香山股份披露的2025年第一季度报告显示，公司期内实现营业收入14.43亿元，同比下降2.88%;归母净利润2263.77万元，同比下降49.08%。

拆解其业绩下滑的原因，香山股份的汽车零部件和衡器两大业务板块，面临外部冲击和新业务“爬坡期”阵痛，对盈利能力形成了暂时性拖累。汽车零部件业务上，一季度全球豪华车市场销量同比下滑，这对香山股份产生了直接影响。由于公司长期服务于BBA等主流豪华品牌，豪华车市场的萎缩导致订单减少，一季度毛利率下降，进而净利润表现不佳。

在衡器业务方面，公司积极拓展市场，加大了品牌推广和渠道建设力度，这使得销售费用、管理费用等期间费用增加。虽然市场知名度和覆盖面有所提升，但短期内成本的增加压缩了利润空间，导致业绩下滑。

但长期来看，香山股份已在新能源汽车、低空经济等领域积极布局，新的业务增长点有望尽快形成。

在汽车零部件业务中，尽管传统豪华车市场表现不佳，但香山股份在新能源汽车领域的布局正在逐步显现成效。一方面，公司在手研发的订单逐渐爬坡上量，不断提升生产效率和产品质量，满足新能源车企日益增长的需求。另一方面，公司加快新能源多合一高压充配电系统的产品迭代，提升产品性能和竞争力。目前公司在手订单充足，已获取定点项目金额超过200亿元。

与此同时，香山股份还积极拓展低空经济等新兴业务领域。其旗下均胜群英已成为小鹏汇天的重要合作伙伴，为其陆行体和飞行体提供多合一充配电管理系统，预计于2025年步入量产阶段。摩根士丹利预测全球飞行汽车市场规模将达到9万亿美元，中国潜在市场规模将达到2.1万亿美元，香山股份切入这一赛道，有望提前“卡位”。

长期以来，香山股份秉持“研发是保持竞争力的核心驱动力”的理念，持续加大技术研发投入。2024年，公司研发投入占比攀升至公司总营收的9.13%。截至目前，公司在国内外已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权。在智能座舱领域，公司推出的定制化空气管理系统，市场占有率中国第一，全球领先;豪华智能饰件时上，公司拥有全行业顶级的制造工艺，融合光电技术集成，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受。

此外，均胜电子控股香山股份后，双方在技术研发、市场拓展及全球资源整合上的协同效应显著增强。一个佐证是，香山股份一季度经营现金流净额达到1.16亿元，同比增长107.47%。香山股份表示，公司经营活动产生的现金流量净额大幅提升，主要是公司依托控股股东协同效应提升供应链管理能力，提升了资金使用效率。

在业内看来，未来香山股份座舱、新能源充配电等业务，有望作为均胜电子的战略协同，提升竞标效率和竞争力，进一步提升公司的运营管理水平和市场竞争力。