基金对纺织服装行业持仓比例处于较低位置，3Q19 较2Q19 持仓比例略有下降

根据Wind 统计，公募基金重仓持股纺织服装行业占比自4Q15 起呈现持续下降的趋势，在3Q17 达到最低值0.23%，4Q17 开始逐步上升，上升至2Q18 的0.61%后，又开始下降，3Q19 相较2Q19 下降0.05 个百分点至0.28%，低于纺织服装行业占A 股总市值的比例0.65%。

从重仓基金数量上看，服装家纺板块的公司重仓基金数量较纺织制造板块的公司更多

根据Wind 统计，3Q19 服装家纺板块的公司重仓基金数量相较纺织制造板块的公司更多，持有基金数量排名前五的标的为，森马服饰（29 只）、比音勒芬（14 只）、歌力思（10 只）、开润股份（8 只）、海澜之家（6 只）。9 个标的基金持有数量较2Q19 有所增加，11 个标的基金持有数量较2Q19 有所下降。

从重仓基金持有股份总数来看，服装家纺板块公司持股数量较多

根据Wind 统计，3Q19 持股数量排名前五的标的分别为森马服饰（11926 万股）、奥康国际（2466 万股）、航民股份（1999 万股）、比音勒芬（1644 万股）和安正时尚（956 万股），大部分为服装家纺板块的公司。

从基金重仓市值来看，森马服饰位居首位

根据Wind 统计，3Q19 基金重仓市值排名前五的纺织服装行业标的分别为森马服饰（14.74 亿元）、比音勒芬（4.29 亿元）、奥康国际（2.38 亿元）、开润股份（2.33 亿元）和安正时尚（1.34 亿元）。3Q19 基金重仓的17 个可比标的中，7 个标的的基金持有市值较2Q19 有所增加，10 个标的基金持有市值较2Q19 有所下降。（可比标的为2Q19 和3Q19 均为有基金重仓的标的。）

纺织服装行业基金持仓变化小结：基金配置整体偏低，主业高增长个股关注度提升

从基金重仓配置比例来看，3Q19 环比2Q19 有所下降，整体处在历史较低水平，低于纺织服装行业市值占A 股总市值比例，反映出基金对纺服行业关注度不高。从机构数、持股总量和重仓市值的变化情况来看，服装家纺板块3Q19 基金对主业增长较高的公司关注度有所提高，主要是森马服饰（剔除并购影响后，童装主业增长较好）、地素时尚（剔除非经常损益后，主业内生增长较好）、比音勒芬（业绩连续11 个季度高增长），纺织制造板块3Q19 基金对棉纺产业链公司关注度有所提高，主要是华孚时尚和孚日股份。

风险提示

人民币汇率波动风险；原材料价格上涨风险；终端需求不景气风险；供应链升级不及预期风险