华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

华西证券股份有限公司

2025年年度报告摘要

2026年4月华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

证券代码：002926证券简称：华西证券公告编号：2026-007华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

一、重要提示

本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

非标准审计意见提示

□适用□不适用董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

□适用□不适用是否以公积金转增股本

□是□否

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2625000000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.69元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案

□适用?不适用

二、公司基本情况

1、公司简介

股票简称华西证券股票代码002926股票上市交易所深圳证券交易所

变更前的股票简称（如有）无联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名司曙光尹亮四川省成都市高新区天府四川省成都市高新区天府办公地址二街198号9楼二街198号9楼

传真028-86150100028-86150100

电话028-86150207028-86150207

电子信箱 ir@hx168.com.cn ir@hx168.com.cn

2、报告期主要业务或产品简介

2025年是“十四五”规划收官决胜的关键之年，更是公司衔接新发展周期、实现高质量跨越的攻坚之年。这一年，

资本市场锚定高质量发展主线，并购整合纵深推进，以 AI为代表的技术革新驱动服务模式迭代升级。科创板“1+6”改

2华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

革落地见效，科创债发行机制持续优化，中长期资金入市路径不断畅通，A股总市值突破百万亿元创历史新高，AI、硬科技等新质生产力领域成为资金配置核心。同时，监管部门深化依法从严监管，筑牢风险防控底线，行业合规经营水平与业务结构持续优化。面对机遇与挑战并存的市场格局，公司全体员工以凝心聚力、实干攻坚的奋进姿态，锚定高质量发展航向，以业务创新与合规风控双轮驱动，在差异化经营、特色化发展方面取得一系列标志性成果，全年经营业绩再攀新高，实现营业收入46.15亿元，同比增加17.75%；实现归属于上市公司股东的净利润14.70亿元，同比增加101.98%；截至报告期末，公司总资产1054.43亿元，较期初增加5.08%；归属于上市公司股东的净资产247.78亿元，

较期初增加5.23%。报告期各业务经营情况如下：

（1）经纪及财富管理业务

公司经纪及财富管理业务主要包括证券和期货经纪业务、推广和代理销售金融产品业务、提供专业化研究和咨询服务业务等。报告期内，公司实现经纪及财富管理业务收入26.55亿元，较上年同期增加29.75%，占营业收入比重57.53%。

报告期内，公司始终坚守合规底线，聚焦特色化经营、差异化发展的战略方向，持续推进财富管理业务向“买方投顾”模式深度转变，同时，抓住行情契机，坚持价值创造导向，发挥公司基本盘价值，推动财富管理业务高质量发展。

持续拓展多元获客渠道，加强获客能力，优化客户结构。加大基金投顾领域的战略布局，形成较为完善的策略体系和服务体系，推动规模实现增长。不断提升金融产品研究能力，精选优质产品池，构建客户综合资产配置体系，有效拓展金融产品保有规模。运用数字金融工具提升普惠金融服务质效，强化数字科技与财富管理融合，推动服务线上化、业务数字化、运营场景化转型。

公司秉持“以客户为中心”的核心理念纵深推进财富管理3.0转型，构建“总部赋能+分支落地”的协同服务架构，助力投资者在复杂多变的市场环境中实现价值共创与长期共赢。公司增值产品服务体系聚焦投资者对交易型资产的配置需求，坚守买方投顾定位，助力客户资产保值增值。同时，公司证券研究所深度协同公司全业务链条，构建起以研究驱动业务、研究赋能产品、研究创造价值的良性循环体系，有效助力公司提升综合金融服务能力与核心市场竞争力。

（2）信用业务

公司信用业务主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交易业务等资金融通业务。报告期末，公司信用业务规模为268.20亿元，2025年实现信用业务收入9.10亿元，较上年同期增加13.56%，占营业收入比重

19.72%。

*融资融券业务

2025年，A股市场呈现“先抑后扬、V型反转”的结构性行情。公司融资融券业务精准把握市场节奏，从精细化管理、智能化风控、差异化服务三个维度进行深度迭代，实现了从规模扩张向质量效益型发展的战略转型。本年度，公司成功捕捉市场回暖机遇，融资融券业务年末规模243.77亿元。

*股票质押式回购业务

报告期内，公司股票质押式回购业务以支持上市公司高质量发展为指导，以服务实体经济为目标，践行公司特色化差异化经营思路，持续调整客户结构，完善业务风险管控措施，在确保风险可测、可控、可承受的前提下，审慎开展股票质押式回购业务。

（3）投资业务

公司投资业务主要包括公司自营的股票、债券、基金等投资，以及子公司另类投资业务。报告期内，公司投资业务收入8.25亿元，较上年同期增加16.00%，占营业收入比重17.87%。

*固定收益业务

2025年全年，面临低利率、高波动、整体上行的债券市场环境，公司固定收益业务积极践行多资产、多策略的

FICC战略布局，投资策略得当：投资方面，持续推进多品种布局，在纯债市场和类权益市场均把握了市场的核心机会；

做市方面，坚持谨慎中性的交易思路，通过主动交易持续提升组合收益率，并持续优化做市交易模式；销售交易方面，积极拓展各类业务渠道，开展撮合与分销业务，业务收入保持稳定。

3华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

*股票投资业务

2025年，我国经济保持稳中向好态势，消费、服务业和高技术产业成为主要增长动力。公司持续加强股票投资业务

投研能力与人员队伍建设，努力把握市场发展机遇。

*衍生金融业务

报告期内，A股市场主要宽基指数经历宽幅震荡后实现了全年正收益，广义高股息投资在多数时间成为市场主线，多重因素驱动的结构化行情轮番演绎。在量化投资业务上，公司采用多元化的投资策略，在控制风险的前提下，通过参与资本市场的价格发现，获取非方向性绝对收益。公司投资策略在整体上侧重量化基本面分析，助力国家经济结构转型过程中优质发展企业的价值发现和流动性供给，特别是主观基本面投资中覆盖程度有限的中小上市公司。在创新业务综合方面，公司以衍生品为主要抓手，为客户提供多元化的财富管理服务。

（4）投资银行业务

公司的投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。报告期内，公司投行深入贯彻落实新“国九条”等政策精神，聚焦上市公司和新质生产力企业等服务对象，坚定不移走差异化、特色化发展道路。

公司实现投资银行业务收入0.78亿元，较上年同期降低40.89%，占营业收入比重1.69%。

*股权融资业务

公司投行业务经过全面从严整改，已通过监管验收，并于2025年7月恢复保荐业务资格。受此前业务资格暂停影响，报告期内未完成 IPO、再融资、并购重组财务顾问及新三板推荐等股权融资项目。2026年，公司投行将积极推进投行业务和财务顾问业务的落地。

*债权融资业务

报告期内，公司为国家电力、中国大唐、中国建材、中国中铁、成都金控、西南证券、泸州银行、古蔺国资等客户发行债券27支、新设立资产支持专项计划6个，全年债券融资规模超过140亿元，资产支持专项计划发行规模超过300亿元（含存续项目滚动发行）。其中，2025年成功承销8支科技创新债券及1个科技创新资产支持专项计划，积极落实国家创新驱动发展战略，为新质生产力发展注入金融动能。

（5）资产管理业务

资产管理业务主要是指公司作为集合、单一和专项资管产品管理人提供的资产管理服务。2025年，公司实现资产管理业务净收入0.72亿元，较上年同期降低32.16%，占营业收入的比重为1.55%。

公司资管业务锚定长期发展战略，持续夯实投研专业核心能力，始终坚守以客户为中心的服务理念，着力构建资产管理与财富管理深度融合、协同共进的业务新生态。报告期内，公司紧扣客户多元化、个性化需求，全面升级全流程服务体验，基于不同客群的风险偏好、资金属性与理财目标，量身打造差异化产品解决方案；同时以私募 FOF等创新模式为抓手，高效整合市场优质投研与资产资源，为客户提供一站式、定制化资产配置服务。截至报告期末，母公司资管业务受托管理的份额规模为629.99亿份。其中，集合产品、单一产品、专项产品受托管理份额规模分别为41.81亿份、

57.54亿份和530.64亿份，专项产品受托管理份额规模同比上升了10.70%。

3、主要会计数据和财务指标

（1）近三年主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否合并

单位：元

4华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产105443255909.23100346123216.565.08%88890476567.95归属于上市公司股东

24777648420.5123546663818.455.23%22784897113.99

的净资产

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业总收入4615484528.693919594533.7917.75%3180917154.72归属于上市公司股东

1470328175.60727965112.13101.98%424951566.18

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益1481516674.42708255333.20109.18%439241731.07的净利润其他综合收益的税后

88781426.46165051592.33-46.21%20272992.78

净额经营活动产生的现金

7912467127.775771259943.8437.10%655466270.18

流量净额基本每股收益（元/

0.560.28100.00%0.16

股）稀释每股收益（元/

0.560.28100.00%0.16

股）加权平均净资产收益

6.07%3.14%增加2.93个百分点1.88%

率母公司

单位：元

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产102005119506.6997315761463.584.82%85191655387.59

所有者权益总额23953315643.0522836561295.604.89%22027312207.52

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业总收入4321097315.893808433090.4913.46%3019907437.58

净利润1356097920.99775447495.7574.88%396141055.45扣除非经常性损益的

1367852137.24761731179.3979.57%415806724.96

净利润其他综合收益的税后

88781426.46165051592.33-46.21%20272992.78

净额经营活动产生的现金

7670374406.315195269632.5847.64%2155963043.31

流量净额基本每股收益（元/

0.520.3073.33%0.15

股）稀释每股收益（元/

0.520.3073.33%0.15

股）加权平均净资产收益

5.79%3.46%增加2.33个百分点1.81%

率

（2）分季度主要会计数据合并

单位：元

5华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业总收入1085232701.75988127620.721419870322.311122253883.91归属于上市公司股东

301009773.68211153586.40547185655.74410979159.78

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益298196646.26207498591.25550556815.08425264621.83的净利润经营活动产生的现金

869172909.884294293463.653837817526.61-1088816772.37

流量净额母公司

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业总收入1024378399.85967321730.881277245190.381052151994.78

净利润277117207.18223792778.01470975393.38384212542.42扣除非经常性损益的

274721176.38220139137.31474373447.87398618375.68

净利润经营活动产生的现金

941181846.534160047143.654102410711.08-1533265294.95

流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

（3）母公司净资本及有关风险控制指标

单位：元项目2025年末2024年末本年末比上年末增减

核心净资本19107544729.0817840970571.187.10%附属净资本

净资本19107544729.0817840970571.187.10%

净资产23953315643.0522836561295.604.89%

各项风险资本准备之和8547972586.528763265096.95-2.46%

表内外资产总额66847713754.8667916847033.96-1.57%

风险覆盖率223.53%203.59%增加19.94个百分点

资本杠杆率28.84%26.30%增加2.54个百分点

流动性覆盖率301.03%265.55%增加35.48个百分点

净稳定资金率211.86%203.54%增加8.32个百分点

净资本/净资产79.77%78.12%增加1.65个百分点

净资本/负债45.86%41.26%增加4.60个百分点

净资产/负债57.49%52.81%增加4.68个百分点自营权益类证券及证券衍生

3.79%11.66%减少7.87个百分点

品/净资本

自营固定收益类证券/净资

142.24%149.53%减少7.29个百分点

本

6华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要注：中国证监会在本报告期修订了相关计算标准，上年末数据已按2025年1月1日施行的《证券公司风险控制指标计算标准规定》重新计算列示。

4、股本及股东情况

（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

单位：股年度报告报告期末报告期末披露日前表决权恢年度报告披露日前一个普通股股81349一个月末80536复的优先0月末表决权恢复的优先0东总数普通股股股股东总股股东总数东总数数

前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售条件的股份质押、标记或冻结情况股东名称股东性质持股比例持股数量数量股份状态数量泸州老窖

集团有限国有法人18.13%475940143.000.00不适用0.00责任公司华能资本

服务有限国有法人11.34%297798988.000.00不适用0.00公司泸州老窖

股份有限国有法人10.39%272831144.000.00不适用0.00公司四川剑南

春（集境内非国

6.62%173903799.000.00不适用0.00

团）有限有法人责任公司中铁信托

有限责任国有法人3.74%98081280.000.00不适用0.00公司四川省宜宾五粮液

国有法人2.83%74304000.000.00不适用0.00集团有限公司中国建设银行股份有限公司

－国泰中证全指证

其他1.65%43298349.000.00不适用0.00券公司交易型开放式指数证券投资基金境内自然

万忠波1.51%39631094.000.00不适用0.00人香港中央

结算有限境外法人1.43%37600986.000.00不适用0.00公司中国建设

银行股份其他1.15%30153831.000.00不适用0.00有限公司

7华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

－华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

上述股东关联关系或一前10名股东中，泸州老窖集团有限责任公司为泸州老窖股份有限公司控股股东。除上述股致行动的说明东关联关系以外，公司未获知其余股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

参与融资融券业务股东

截至本报告期末，万忠波通过融资融券信用账户持有39631094股。

情况说明（如有）

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

（2）公司优先股股东总数及前10名优先股股东情况

□适用□不适用公司报告期无优先股股东持股情况。

（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系

8华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

5、在年度报告批准报出日存续的债券情况

□适用□不适用

（1）债券基本信息债券余额（万债券名称债券简称债券代码发行日到期日利率

元）华西证券股份有限公司2023年面向专业投2023年02月2026年02月

23华股011481802000003.45%

资者公开发行08日09日公司债券（第一期）华西证券股份有限公司2023年面向专业投2023年05月2026年05月

23华股021482922000003.09%

资者公开发行18日19日公司债券（第二期）华西证券股份有限公司2023年面向专业投2023年11月2026年11月

23华股031485192000002.98%

资者公开发行22日23日公司债券（第三期）华西证券股份有限公司2024年面向专业投2024年01月2027年01月

24华股011485882000002.80%

资者公开发行22日23日公司债券（第一期）华西证券股份有限公司2024年面向专业投2024年06月2027年06月

24华股021487541500002.25%

资者公开发行04日05日公司债券（第二期）华西证券股份有限公司2024年面向专业投2024年08月2027年08月

24华股031488392000002.02%

资者公开发行02日05日公司债券（第三期）华西证券股份有限公司2024年面向专业投2024年12月2027年12月

24华股045240622500002.00%

资者公开发行10日11日公司债券（第四期）华西证券股份有限公司2025年面向专业投2025年04月2028年04月

25华股015242091900001.95%

资者公开发行08日09日公司债券（第一期）

9华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要

华西证券股份有限公司2025年面向专业投2025年05月2028年05月

25 华股 K1 524286 100000 1.90%

资者公开发行29日30日科技创新公司

债券(第一期)华西证券股份有限公司2025年面向专业投2025年09月2028年09月

25华股025244412000002.08%

资者公开发行18日19日公司债券（第二期）华西证券股份有限公司2026年面向专业投2026年01月2029年01月

26华股015246202000001.95%

资者公开发行14日15日公司债券（第一期）华西证券股份有限公司2026年面向专业投2026年01月2027年04月

26华股025246442000001.77%

资者公开发行28日28日公司债券（第二期）

（2）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况

联合资信评估股份有限公司确定维持公司主体长期信用等级为 AAA，对报告期内新发债券“25 华股 01”“25 华股

02”“25 华股 K1”“26 华股 01”“26 华股 02”信用评级为 AAA；对报告期内存续债券“23 华股 01”“23 华股 02”“23 华股 03”“24 华股 01”“24 华股 02”“24 华股 03”“24 华股 04”维持信用等级 AAA，评级展望为稳定。

（3）截至报告期末公司近2年的主要会计数据和财务指标

单位：万元项目2025年2024年本年比上年增减

资产负债率62.84%64.85%减少2.01个百分点

扣除非经常性损益后净利润147959.1170598.79109.58%

EBITDA 全部债务比 7.18% 4.68% 增加 2.50 个百分点

利息保障倍数3.091.9558.46%

三、重要事项

请参见《2025年年度报告》第五节重要事项。

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