核心要点

行情回顾

1、航空机场板块本周下跌0.13%，低于沪深300指数的1.09%涨幅，在131个行业中排名第85位，整体走势偏弱。

2、本周板块主力资金净流出7241.80万元，机构资金关注度下降，资金流出迹象明显。

3、个股表现分化，中信海直、上海机场等周涨幅居前，分别上涨2.90%和1.39%；吉祥航空、春秋航空等周跌幅较大，分别下跌2.48%和2.09%。

4、截至7月18日，板块市盈率（TTM）为-45.36，处于近一年数据的50.20分位；市净率（MRQ）为5.31，处于近一年数据的85.48分位，估值水平相对偏高。

行业要闻

1、中国国航预计2025年上半年净亏损约17亿元至22亿元，较上年同期的27.82亿元有所收窄。公司通过提升飞机利用率、精细化营销和严格成本管控等措施，经营效益稳步改善。

投资建议

1、关注航空需求韧性和供给约束带来的机会：当前航空机场板块虽然周涨跌幅为-0.13%，排名中等，但行业需求仍具有韧性。国内航空市场持续发展，客运需求保持增长，国际航线也在持续恢复。同时，供给端由于飞机引进的约束，增速相对可控，这有助于提升航空公司的客座率和票价水平。此外，近期油价下跌减轻了航空公司的成本压力。综合来看，航空公司在未来有望实现业绩的持续改善，建议投资者关注行业龙头企业的投资机会。

2、把握低成本航空和支线航空的差异化优势：低成本航空和支线航空凭借其独特的运营模式，具备较强的抗风险能力和盈利能力。低成本航空通过精细化管理和高效运营，能够实现稳定的盈利；支线航空在特定市场具有垄断优势，受益于国内区域经济的均衡发展。建议投资者关注春秋航空和华夏航空等企业在市场中的表现，这些公司有望在行业复苏中获得超额收益。

风险提示

宏观经济波动、油价上涨和汇率变动等不确定因素可能对航空公司的业绩造成影响，投资者需警惕行业整体面临的经营风险。