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7 月24 日，国务院新闻办公室如期发布《新时代的中国国防》白皮书，对中国国防政策、国防和军队建设发展情况进行全面阐述。

评论

新时代以来我国首部综合型国防白皮书，6 个“首次”值得关注。1998 年以来，我国已发布10 部国防白皮书，上一部是2015 年5 月发布的《中国军事战略》。

与前9 部相比，本次发布的白皮书有6 个首次值得关注：1）首次构建新时代中国防御性国防政策体系；2）首次正式公开新时代军队“四个战略支撑”的使命任务；3）首次把“永不称霸、永不扩张、永不谋求势力范围”作为新时代中国国防的鲜明特征；4）首次指出服务构建人类命运共同体是新时代中国国防的世界意义；5）首次全景式介绍深化国防和军队改革取得的历史性成就；6）首次通过国防开支的国际比较阐明中国国防费与保障需求的差距。

军队改革已见成效，为实现强军目标奠定坚实基础。2016 年以来，我国推行军队体制改革，从大陆军体制转变为“中央军委-六大军种-部队”的领导管理体系，构建起“中央军委-五大战区-部队”的作战指挥体系，现役总员裁减30 万人至200 万人，非战斗单位人员压减近一半；优化各军兵种力量结构，大幅压减陆军员额，保持空军员额稳定，适度增加海军与火箭军员额。军队改革迈出强军兴军历史性步伐，为实现强军目标奠定基础。白皮书指出：到2020 年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；力争到2035 年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。

中国军工尚处于美国20世纪80年代初的发展阶段，国防现代化建设将持续推进。

2010-17 年，中国国防费复合增长10.1%，其中装备费复合增速达13.4%。从数据来看，当前中国军工产业与美国20 世纪80 年代相近，正处于快速发展时期：1）2019 年中国军费预算增长7.5%至1.19 万亿元（约合1776 亿美元），总额相当于美国1981-82 年水平，白皮书指出未来将继续保持适度稳定增长；2）美军装备费占比从1975 年29%提升至1985 年45%，中国装备费占比从2010 年33.2%升至2017 年41.1%，仍有进一步提升空间。我们特别指出，白皮书提到我国武器装备发展趋势，其实也是中国军工产业投资方向：我国将进一步完善优化武器装备体系结构，全面提升标准化、系列化、通用化水平；加大淘汰老旧装备力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。

白皮书指出，我国军队现代化水平与国家安全需求相比差距还很大，与世界先进军事水平相比差距还很大。新时代强军目标明确，中国军工产业未来数十年稳健较快发展具有高度确定性。我们看好优质军工企业在装备升级进程中的发展前景，重点推荐中航光电、海格通信、振华科技、中直股份、中航机电，此外推荐中航沈飞、航发动力、新兴装备等标的。

风险

军品订单释放与收入确认时点存在不确定性。