申万宏源研究指出，鹏鼎控股26Q2符合预期，AI服务器+光模块增长兑现。扣除非经、考虑汇兑损失后，26Q2业绩符合预期。AI服务器26H1实现收入近10亿元，跻身英伟达AIPCB核心供应商。公司已开发支持GPU模块的高阶HDI、内埋元件等创新技术，高阶HDI 产品成功打入AI服务器市场，并已通过市场主流服务器及云服务厂商认证，正在陆续批量供货中。光模块26H1实现收入6.26亿元，中际旭创战略入股。淮安、泰国、深圳三地新产能陆续投放。泰国另有4个厂房在建，预计26Q4逐步投产。维持“买入”评级。