长城证券股份有限公司

2025年年度报告

证券代码：002939|证券简称：长城证券长城证券股份有限公司2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

一、公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误

导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司负责人王军、主管会计工作负责人周钟山及会计机构负责人（会计主管人员）阮惠仙声明：

保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

三、本报告经公司第三届董事会第二十次会议审议通过。本公司全体董事均亲自出席董事会会议，未有董事对本报告提出异议。

四、本公司年度财务报告已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

五、本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

六、公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：

以总股本4034426956股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

七、风险提示：

公司的业务、财务状况和经营业绩可能在多方面受中国及相关业务所在地区的整体经济及市场状况的影响。公司所处的证券行业具有较强的周期性，根据对宏观经济形势、行业发展状况及公司经营情况的分析，未来存在公司经营业绩随着我国证券市场周期性变化而大幅波动的风险。此外，公司在经营活动中还面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。请投资者认真阅读本报告“第三节管理层讨论与分析”相关内容，并特别注意上述风险因素。

1长城证券股份有限公司2025年年度报告

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................1

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析..........................................17

第四节公司治理、环境和社会........................................39

第五节重要事项..............................................70

第六节股份变动及股东情况.........................................89

第七节债券相关情况............................................96

第八节财务报告.............................................106

2长城证券股份有限公司2025年年度报告

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

四、其他有关资料。

3长城证券股份有限公司2025年年度报告

释义释义项释义内容

长城证券、本公司、公司指长城证券股份有限公司

长城有限指长城证券有限责任公司，本公司前身中国华能、实际控制人指中国华能集团有限公司，本公司实际控制人华能资本、控股股东指华能资本服务有限公司，本公司控股股东深圳新江南指深圳新江南投资有限公司深圳能源指深圳能源集团股份有限公司

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《公司章程》《章程》指《长城证券股份有限公司章程》

《主板规范运作指引》指《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》

《股票上市规则》指《深圳证券交易所股票上市规则》

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会深圳证监局指中国证券监督管理委员会深圳监管局

中国银保监会指原中国银行保险监督管理委员会，现国家金融监督管理总局中证协指中国证券业协会深交所指深圳证券交易所上交所指上海证券交易所北交所指北京证券交易所

长城长富指深圳市长城长富投资管理有限公司，本公司全资子公司长城投资指深圳市长城证券投资有限公司，本公司全资子公司长城资管指长城证券资产管理有限公司，本公司全资子公司长证国际指长证国际金融有限公司，本公司全资子公司宝城期货指宝城期货有限责任公司，本公司控股子公司长城富浩指深圳长城富浩私募股权基金管理有限公司，本公司控股孙公司华能宝城物华指华能宝城物华有限公司，本公司控股孙公司长城基金指长城基金管理有限公司，本公司参股公司景顺长城基金指景顺长城基金管理有限公司，本公司参股公司报告期指2025年度（2025年1月1日至2025年12月31日）

上年度指2024年度（2024年1月1日至2024年12月31日）

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元

OTC 指 场外交易（柜台交易）

ESG 指 环境、社会和公司治理

4长城证券股份有限公司2025年年度报告

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称长城证券股票代码002939股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称长城证券股份有限公司公司的中文简称长城证券

公司的外文名称 China Great Wall Securities Co.Ltd.公司的外文名称缩写 CGWS公司的法定代表人王军公司的总裁周钟山

注册地址广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层注册地址的邮政编码518033公司注册地址历史变更情况2019年11月，公司注册地址由“深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦

16-17层”变更为“深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层”

办公地址广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层办公地址的邮政编码518033

公司网址 http://www.cgws.com

电子信箱 cczqir@cgws.com公司注册资本4034426956元

公司净资本27353133987.04元

二、联系人和联系方式董事会秘书姓名阮惠仙联系地址深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼19层

电话0755-83516072

传真0755-83516244

电子信箱 cczqir@cgws.com

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所网站（www.szse.cn）

5长城证券股份有限公司2025年年度报告

公司披露年度报告的媒体名称及网址《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》、巨潮

资讯网（www.cninfo.com.cn）公司年度报告备置地点深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼19层公司董事会办公室

四、注册变更情况

统一社会信用代码 91440300192431912U

公司上市以来主营业务的变化情况2021年3月，公司换领了《经营证券期货业务许可证》，证券期货业务范围增加“证券投资基金托管”。

2024年11月，公司换领了《经营证券期货业务许可证》，证券期货业务

范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；融资融券；公募证券投资基金销售；代销金融产品；证券投资基金托管。

历次控股股东的变更情况无变更

五、各单项业务资格

公司及公司所设证券营业部、分公司均持有中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。公司经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；

融资融券；公募证券投资基金销售；代销金融产品；证券投资基金托管。

截至报告期末，公司及子公司各单项业务资格如下：

（一）经纪业务相关资格序号业务资格批准机构

1上海证券交易所会员资格上海证券交易所

2深圳证券交易所会员资格深圳证券交易所

3期权结算业务资格中国证券登记结算有限责任公司

4数字证书认证业务代理及使用中国证券登记结算有限责任公司

5股票质押式回购业务交易权限上海证券交易所

6股票质押式回购业务交易权限深圳证券交易所

7约定购回式证券交易权限深圳证券交易所

8证券业务外汇经营许可证国家外汇管理局

9代销金融产品业务资格深圳证监局

10转融通业务中国证券金融股份有限公司

11债券质押式报价回购业务试点中国证监会

12约定购回式证券交易权限上海证券交易所

13向保险机构投资者提供交易单元中国银保监会

14融资融券业务资格中国证监会

15为期货公司提供中间介绍业务资格中国证监会

16中国证券登记结算有限责任公司结算参与人中国证券登记结算有限责任公司

6长城证券股份有限公司2025年年度报告

17开放式证券投资基金代销业务资格中国证监会

18 深圳B股结算会员资格 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

19网上证券委托业务资格中国证监会

20深港通下港股通业务交易权限深圳证券交易所

21港股通业务交易权限上海证券交易所

22证券投资咨询业务资格中国证监会

（二）投资银行业务相关资格序号业务资格批准机构

1非金融企业债务融资工具一般主承销商（证券公司类）中国银行间市场交易商协会

2独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务资格中国银行间市场交易商协会

3主办券商业务全国中小企业股份转让系统有限责任公司

4代办系统主办券商业务资格中国证券业协会

（三）OTC业务相关资格序号业务资格批准机构

1柜台市场试点中国证券业协会

2股票收益互换交易业务中国证券业协会

3场外期权业务二级交易商中国证券业协会

（四）自营业务相关资格序号业务资格批准机构

1上海证券交易所股票期权交易参与人上海证券交易所

2利率互换交易深圳证监局

3股指期货交易深圳证监局

4上海证券交易所大宗交易系统合格投资者资格上海证券交易所

5进入全国银行间同业市场中国人民银行

6信用风险缓释工具业务中国证监会

7信用保护合约核心交易商上海证券交易所

8信用保护凭证创设机构上海证券交易所

9深圳证券交易所股票期权交易参与人深圳证券交易所

10银行间债券市场现券做市商资格全国银行间同业拆借中心

11参与互换便利中国证监会

12自营参与碳排放权交易中国证监会

13主办券商做市业务全国中小企业股份转让系统有限责任公司

14上海证券交易所上市基金一般做市商上海证券交易所

7长城证券股份有限公司2025年年度报告

（五）公司其他主要业务资格序号业务资格批准机构

1 保险兼业代理业务许可证（A类） 中国银保监会

2中国证券业协会会员中国证券业协会

3中国证券投资基金业协会会员中国证券投资基金业协会

4微信证券业务中国证监会

5客户资金消费支付服务中国证券投资者保护基金有限责任公司

6私募基金综合托管业务试点中国证监会

7私募基金业务外包服务机构中国证券投资基金业协会

8互联网证券业务试点中国证券业协会

9开展直接投资业务深圳证监局

10证券投资基金托管资格中国证监会

（六）控股子公司及其下属子公司主要业务资质公司名称业务资格批准机构长城长富私募投资基金管理人中国证券投资基金业协会中国证券投资基金业协会会员中国证券投资基金业协会中国证券业协会会员中国证券业协会合格境内投资者境外投资试点资格深圳市人民政府金融发展服务办公室（取得资格主体为长城长富子公司长城富浩）外商投资股权投资管理业务资格深圳市外商投资股权投资企业试点工作领导小组办（取得资格主体为长城长富子公司长城富浩）公室长城投资中国证券业协会会员中国证券业协会宝城期货经营证券期货业务许可证中国证监会上海国际能源交易中心会员上海国际能源交易中心中国金融期货交易所交易全面结算会员中国金融期货交易所中国期货业协会会员中国期货业协会资产管理业务中国期货业协会期货投资咨询业务资格中国证监会大连商品交易所会员大连商品交易所上海期货交易所会员上海期货交易所郑州商品交易所会员郑州商品交易所广州期货交易所会员广州期货交易所金融期货经纪业务资格中国证监会上海证券交易所股票期权交易参与人上海证券交易所深圳证券交易所股票期权交易参与人深圳证券交易所中国证券投资基金业协会会员中国证券投资基金业协会

8长城证券股份有限公司2025年年度报告

长城资管证券资产管理中国证监会受托管理保险资金业务中国银保监会集合资产管理电子签名合同试点深圳证监局集合资产管理业务深圳证监局定向资产管理业务深圳证监局受托投资管理业务资格中国证监会

六、公司历史沿革

长城证券股份有限公司，原为长城证券有限责任公司，系经中国人民银行银复[1995]417号文批复，于1996年5月2日领取企业法人营业执照，成立时注册资本为15700万元。

2000年3月8日，经中国证监会证监机构字[2000]43号文核准，公司注册资本由15700万元增至82500万元；

2006年4月21日，经中国证监会证监机构字[2006]75号文核准，公司注册资本由82500万元增至92500万元；

2007年4月17日，经中国证监会证监机构字[2007]87号文核准，公司将部分股东认购的64200万元次级债转增股本，注册资本由92500万元增至156700万元；2007年12月26日，经中国证监会证监机构字[2007]342号文核准，公司注册资本由156700万元增至206700万元。

2015年3月31日，公司召开了长城证券股份有限公司创立大会等会议，长城证券有限责任公司整体变更为

长城证券股份有限公司，并于2015年4月17日完成了上述变更的工商登记及监管备案。

2015年11月30日，公司注册资本由206700万元增至279306.4815万元，并于2015年12月28日经深圳证监

局深证局机构字[2015]97号文备案。

经中国证监会证监许可[2018]808号文核准，2018年10月26日，公司首次公开发行股票310340536股在深交所上市，股票代码：002939。首次公开发行完成后，公司注册资本由279306.4815万元增至310340.5351万元。

经中国证监会证监许可[2022]686号文核准，2022年8月22日，公司非公开发行股票931021605股在深交所上市。本次发行完成后，公司注册资本由310340.5351万元增至403442.6956万元。

9长城证券股份有限公司2025年年度报告

七、公司组织机构情况

（一）公司组织机构

10长城证券股份有限公司2025年年度报告

（二）境内外重要分公司

截至2025年末，本公司共设有18家分公司，均为境内分公司，无境外分公司。公司分公司基本情况如下表所示：

分公司名称注册地址设立时间负责人联系电话

长城证券股份有限公司 北京市西城区西直门外大街112号4层402B 2009年6月19日 李雷 010-88368608北京分公司

长城证券股份有限公司浙江省杭州市拱墅区延安路385号杭州嘉里中心22012年8月28日林国庆0571-89775180

浙江分公司幢904、905室

长城证券股份有限公司珠海市横琴新区吉临路59号815房2014年1月24日汤健峰020-88835056广东分公司

长城证券股份有限公司深圳市前海深港合作区前湾一路鲤鱼门街一号前2014年4月8日苏五洲0755-83514322前海分公司 海深港合作区管理局综合办公楼A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）

长城证券股份有限公司江西省南昌市红谷滩区丰和南大道2111号世茂新2016年11月9日董海莉0791-86688816

江西分公司城4-2＃商业楼115室、116室、117室、118室

长城证券股份有限公司江苏省南京市建邺区江东中路258号1幢10层2017年1月9日卫雪梅025-82223128江苏分公司1005室

长城证券股份有限公司 武汉市东湖新技术开发区光谷三路777号A办公 2016年12月29日 夏俊伟 027-85802978

湖北分公司楼4层401-35号

长城证券股份有限公司重庆市黔江区城西文体路89号1幢406室2017年1月19日谢昆023-89077900重庆分公司

长城证券股份有限公司中国（四川）自由贸易试验区成都高新区交子大2016年11月29日张楚明028-64770383

四川分公司道219号1栋2单元8层809-811号

长城证券股份有限公司深圳市福田区莲花街道紫荆社区深南大道6008号2016年12月13日李锋0755-23957717

深圳分公司深圳特区报业大厦17层1703、1704

长城证券股份有限公司山东省青岛市市北区龙城路31号4号楼2011、2017年2月6日崔艳0532-58555766

山东分公司2014-2017、2019-2020

长城证券股份有限公司 中国（上海）自由贸易试验区世博馆路200号A座 2016年11月29日 张伟 021-31829666上海分公司8层

长城证券股份有限公司海南省海口市滨海大道103号财富广场写字楼2018年10月29日刘宏飞0898-66787513

海南分公司 28-B、28-C房

长城证券股份有限公司福建省福州市鼓楼区鼓东街道五四路158号环球2020年4月16日任维0591-87311369福建分公司广场1110室

长城证券股份有限公司 辽宁省沈阳市沈河区惠工街167号奉天银座C座 2023年5月19日 刘海龙 024-28553698

东北分公司802-804

长城证券股份有限公司广州市天河区珠江东路28号3201房自编03单元、2024年11月14日彭湃020-88835076

华南分公司 3201房自编04单元、3201房自编05A单元

长城证券股份有限公司 贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城B区 2025年5月23日 徐剑 0851-85218777

贵州分公司金融商务区北区3栋1单元15层1-1、1-2、1-3、1-4

长城证券股份有限公司陕西省西安市高新区西太路900号秦创原科创基2025年6月5日甘新华029-81146200

西北分公司金园/丝路（西安）前海园13号楼10301户

（三）境内外控股子公司、参股公司

子公司/参股公司名称注册地址设立时间注册资本持股比例负责人联系电话

11长城证券股份有限公司2025年年度报告

深圳市长城长富深圳市福田区莲花街道紫荆社区2012年6月20日6亿元100.00%吴礼信0755-83537495投资管理有限公深南大道6008号深圳特区报业大司厦16层

深圳市长城证券深圳市前海深港合作区前湾一路12014年11月24日10亿元100.00%童强0755-83533446投资有限公司 号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）

长城证券资产管深圳市龙华区民治街道北站社区2023年6月9日10亿元100.00%曾贽0755-83460191理有限公司华侨城创想大厦2栋2709

长证国际金融有 Flat/Rm 22 18/F China Building 2022年12月15日 5亿元 100.00% 王军 852-25332687

限公司 29 Queen's Road Central Hong （港币）

Kong香港中环皇后大道中29号怡安华人行18楼1822室

宝城期货有限责杭州市西湖区求是路8号公元大厦1993年3月27日6亿元80.00%吴礼信0571-88151166

任公司南裙1-101、1-201、1-301、1-501室

景顺长城基金管深圳市福田区中心四路1号嘉里建2003年6月12日1.3亿元49.00%叶才0755-82370388

理有限公司设广场第一座21层（仅限于办公）

长城基金管理有深圳市福田区莲花街道福新社区2001年12月27日1.5亿元47.059%王军0755-29279188限公司鹏程一路9号广电金融中心36层

DEF单元、38层、39层

（四）证券营业部数量和分布情况

截至2025年末，公司共设有营业部108家，证券营业部的数量及分布情况如下表：

省市或地区营业部家数省市或地区营业部家数省市或地区营业部家数北京7湖南1吉林1河北4江苏10辽宁2天津1四川5陕西1浙江14重庆3内蒙古1广东20江西5安徽2广西2上海6甘肃1山东6海南1云南1湖北5福建5河南3山西1

八、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址中国北京朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层

签字会计师姓名吴松林、韩静

12长城证券股份有限公司2025年年度报告

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问不适用

九、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据否合并

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业总收入（元）5195751651.244020172277.7029.24%3991223756.79

归属于上市公司股东的2351600065.531579705498.1848.86%1438472745.34

净利润（元）

归属于上市公司股东的2354787594.921577477604.0949.28%1434515199.11扣除非经常性损益的净利润（元）

其他综合收益的税后净205736474.02444772916.77-53.74%-14047122.37额（元）

经营活动产生的现金流7543447077.2713270056144.64-43.15%-4720915760.81

量净额（元）

基本每股收益（元/股）0.580.3948.72%0.36

稀释每股收益（元/股）0.580.3948.72%0.36

加权平均净资产收益率7.58%5.38%上升2.20个百分点5.12%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

资产总额（元）134989915012.50123255771604.919.52%115642457784.90

负债总额（元）102622160454.0692766165420.9310.62%86573129564.84

归属于上市公司股东的31876272230.3629996719416.386.27%28589508323.06

净资产（元）母公司

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业总收入（元）4836622507.763726421310.3829.79%3592657717.77

净利润（元）2280800077.701499056041.3752.15%1333197662.34

扣除非经常性损益的净2287417346.411500413803.8052.45%1330971943.29利润（元）

其他综合收益的税后净214491067.86434945370.25-50.69%-28158171.41额（元）

13长城证券股份有限公司2025年年度报告

经营活动产生的现金流4848949730.5812491181446.62-61.18%-3478270198.79

量净额（元）

基本每股收益（元/股）0.570.3754.05%0.33

稀释每股收益（元/股）0.570.3754.05%0.33

加权平均净资产收益率7.50%5.21%上升2.29个百分点4.83%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

资产总额（元）118458834041.77112057995612.485.71%105422647980.23

负债总额（元）87251014765.1782667683755.875.54%77349070213.61

所有者权益总额（元）31207819276.6029390311856.616.18%28073577766.62

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值否

十、境内外会计准则下会计数据差异

（一）同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

（二）同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

（三）境内外会计准则下会计数据差异原因说明不适用

十一、分季度主要财务指标合并

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业总收入1277113603.751581884928.361261989457.231074763661.90

归属于上市公司股东的605272462.39779371994.22545948592.39421007016.53净利润

归属于上市公司股东的604063353.46774830060.73547746336.67428147844.06扣除非经常性损益的净利润

14长城证券股份有限公司2025年年度报告

经营活动产生的现金流4471517415.443074691763.493461753323.71-3464515425.37量净额母公司

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业总收入1211845279.841485173515.881158520331.97981083380.07

净利润585217090.83748249746.93527484447.87419848792.07

扣除非经常性损益的净585226706.68746634009.93529287320.59426269309.21利润

经营活动产生的现金流4417427861.512304403059.061989204765.16-3862085955.15量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异否

十二、非经常性损益项目及金额

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲150882.8266573.05180944.75销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相2519508.701820168.608327080.39关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回5384223.935007311.051020000.00

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-10849122.61-3870988.82-6346023.81

其他符合非经常性损益定义的损益项目--4406439.92

减：所得税影响额1101547.13837644.311894306.26

少数股东权益影响额（税后）-708524.90-42474.521736588.76

合计-3187529.392227894.093957546.23其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况公司本期不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明不适用

15长城证券股份有限公司2025年年度报告

十三、母公司净资本及有关风险控制指标

单位：元项目2025年末2024年末本年末比上年末增减

核心净资本23393133987.0422133010171.935.69%

附属净资本3960000000.001910000000.00107.33%

净资本27353133987.0424043010171.9313.77%

净资产31207819276.6029390311856.616.18%

各项风险资本准备之和7673787752.497384302626.893.92%

表内外资产总额85916353989.1785257597583.300.77%

风险覆盖率356.45%325.60%上升30.85个百分点

资本杠杆率27.81%26.55%上升1.26个百分点

流动性覆盖率321.05%343.59%下降22.54个百分点

净稳定资金率194.73%207.70%下降12.97个百分点

净资本/净资产87.65%81.81%上升5.84个百分点

净资本/负债43.14%39.16%上升3.98个百分点

净资产/负债49.22%47.86%上升1.36个百分点

自营权益类证券及证券衍生品/净资本13.12%20.19%下降7.07个百分点

自营非权益类证券及其衍生品/净资本181.28%222.56%下降41.28个百分点

注：证监会于2024年9月修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，自2025年1月1日起施行，上表2024年末指标按照新标准重新计算列示。

16长城证券股份有限公司2025年年度报告

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司坚持以客户为中心，洞察客户需求，向个人、机构及企业客户提供多元、全方位的金融产品和服务，并从事自营投资与交易，主要业务如下：

财富管理业务：接受委托代理客户买卖股票、基金、债券等有价证券，为客户提供投资咨询、投资组合建议、产品销售、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收入；为客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等资本中介服务，赚取利息收入。

投资银行业务：为客户提供发行上市保荐、股票承销、债券承销、非金融企业债务融资工具、资产证券化、

资产重组、收购兼并等股权融资、债务融资和财务顾问服务，赚取承销费、保荐费及财务顾问费收入。

证券投资及交易业务：以自有资金买卖有价证券，包括权益类投资、量化投资与OTC、固定收益类投资和新三板做市交易业务，赚取投资收益。

此外，公司还开展为客户提供资产管理、产业金融及投资研究、股权投资、基金管理等业务，赚取手续费及佣金收入和投资收益。

二、报告期内公司所处行业的情况

2025年是极不平凡的一年。党的二十届四中全会胜利召开，擘画了未来五年我国发展的宏伟蓝图。面对国内外形势深刻复杂的变化，在党中央、国务院坚强领导下，我国全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。2025年，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强：逐步构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖向好态势；进一步深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革，高质量发展动能进一步集聚；健全股债期产品和服务体系，全年IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种，多层次资本市场功能有力发挥；发布服务保障资本市场高质量发展指导意见，发布加强中小投资者保护的意见，投资者权益保护“安全网”进一步织密扎牢。

证券行业积极融入经济社会发展全局，主动服务国家重大战略，深入落实以客户为中心的发展理念，市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发生了深刻变化，呈现出良好发展态势。行业并购潮从预期走向落地，在头部公司发挥引领作用的同时，中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向差异化发展转变。

证券行业敏锐捕捉市场环境变化，业务模式加速向资产配置与买方投顾转型，积极拥抱高股息与红利资产，ETF业务迎来跨越式发展。企业赴港、赴美上市备案速度加快，证券行业跨境合规能力和承销能力进一步提升，全球销售网络持续扩大，为企业出海提供强劲助力。随着人工智能技术突破与数据要素市场发展，证券行业在数据治理、数据资产确权、业务与服务创新等方面面临新的机遇，数字化与科技赋能成为行业核心竞争力。根据中证协发布数据，截至2025年末，证券行业总资产为14.83万亿元，净资产为3.34万亿元，净资本为2.44万亿元；

2025年，全行业150家证券公司实现营业收入5411.71亿元，实现净利润2194.39亿元，资产质量、资本实力和

抗风险能力保持稳健。

根据中证协统计数据，2025年，公司营业收入位列行业第26名，较上年末上升4名；净利润位列行业第20

17长城证券股份有限公司2025年年度报告名，较上年末上升6名。从具体业务来看，公司投资咨询业务净收入排名实现跃升，位列行业第14名，较上年末上升8名；债券主承销收入位列行业第22名，股票发行和债券发行主承销总金额均位列行业第26名。2025年，公司各项改革发展工作获得广泛认可，斩获政府、监管部门和权威媒体主办奖项百余项，涉及公司专业能力、公司治理、科技创新、社会责任、品牌文化等多个领域，受到市场和社会的广泛好评，企业形象和社会声誉显著提升。

三、核心竞争力分析

（一）公司战略科学完整，高度契合国家发展方向，聚焦电力、能源领域打造特色化、差异化核心竞争力

公司立足央企血脉、上市券商、市场化机制、稳健理念、深圳精神、长城品牌六大基因，深入挖掘自身资源禀赋，全面落实国家金融“五篇大文章”指引方向，以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，聚焦“产业券商+一流投行”的战略发展方向，努力践行“四个革命、一个合作”的能源安全战略，坚持转型和创新双轨驱动，重点培育投研、投行、投资以及获客能力和定价能力等核心竞争力，聚焦科创金融、绿色金融、产业金融形成差异化、特色化竞争优势，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司。

（二）公司具有“产融结合”的天然优势，股东深植实体经济、深耕基础产业，有助于积极践行金融的政

治性、人民性公司控股股东为华能资本，实际控制人为中国华能，主要股东为深圳新江南（央企招商局集团有限公司旗下投资公司）、深圳能源。中国华能是经国务院批准成立的国有重要骨干企业，是中国电力工业的一面旗帜；

招商局集团有限公司为业务多元的综合央企；深圳能源为国内领先的清洁能源与生态环保综合服务商。上述股东及公司实际控制人积极贯彻落实国家“双碳”战略，大力推动绿色转型、自主创新，具有深厚的绿色能源产业基础和丰富的产业链场景，天然为公司践行服务实体经济初心使命、实现高质量发展提供了优质土壤；同时，华能资本及其下属企业涉足保险、信托、融资租赁等各类金融业务，有利于与公司发挥协同效应，实现资源共享和优势互补，为公司提供了较大的业务发展空间。公司积极为股东及相关企业提供全生命周期的综合金融服务，深化产融结合，有利于充分发挥金融的功能性，积极践行政治性与人民性。

（三）公司区位布局合理、重点集中，参控股公司覆盖金融行业多业务领域，积极打造“长城金融生态体”

公司总部位于深圳，分支机构分布于全国26个省市自治区，覆盖全国重点区域，在北京、上海、广州、杭州等地设有十余家分公司，在全国主要城市设有一百余家营业部，布局科学合理、重点集中，可为公司带来巨大增量发展空间。公司全资控股长城长富、长城投资、长城资管、长证国际，控股宝城期货，参股长城基金和景顺长城基金，形成“5+2”高质量发展格局，覆盖公募基金、期货、私募基金、另类投资、资产管理、国际金融等领域，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资源共享，积极打造“长城金融生态体”。

（四）公司业务牌照齐备，以客户为中心，已形成多功能协调发展的金融业务体系

公司业务牌照齐备，以客户为中心不断推动战略转型，形成了多功能协调发展的金融业务体系。财富管理业务以融资融券业务为抓手，以网络金融业务拓渠道，构建公司发展的“护城河”；投资银行业务持续深耕绿

18长城证券股份有限公司2025年年度报告色金融，聚焦科创金融，为科创类企业提供全生命周期综合金融服务，展现出“火车头”的带动效应；资产管理业务加快构建新产品布局，积极推动公募REITs，构建ESG投研体系，成为连接公司资金端与资产端的腰部力量，为客户提供“金管家”服务；机构业务加强产业金融研究院建设，推动组建专业产研团队，提升在能源低碳领域的影响力、话语权，“智囊团”专家阵容日趋壮大。

（五）“数智券商”建设高效推进，赋能经营与业务发展，打造安全、领先、智慧、高效的数字化能力

公司顺应市场发展趋势，坚持“科技与业务共创、全面赋能”的金融科技发展理念，以自主可控的“高科技能力”为依托，持续推进“1+6+N”金融科技战略规划，有力推动公司高质量发展。围绕“科创金融”特色，持续完善“一个科创金融智慧生态平台”，上线助力科创企业的综合金融服务，使科技创新成果快速获得金融助力。围绕“平台化”目标，持续夯实“六大支撑体系赋能平台”，迭代优化用户中心、产品中心等六大中心，推进新一代核心交易系统建设，完善长城方舟大数据平台、智源AI中心平台，构建“大平台+小前端”科技赋能体系。深化科技赋能，持续丰富“N个业务场景赋能平台”：赋能财富业务，长城炼金术及自研鸿蒙NEXT客户端持续升级迭代，打造公司全方位“A计划”AI助手、大众客群运营中心等平台赋能业务增收拓客，优化长城智慧财富平台支撑“人员上线、业务上线、管理上线”，助力公司大财富业务高质量发展；赋能机构业务，持续完善长城长缨APP与夯实各业务系统能力，赋能机构业务一体化高效协同；赋能精细化管理，打造“业财一体化”的长城智慧平台，支撑智慧经营决策管理。持续推进关键核心技术攻关和自主创新，累计10项发明专利获得国家知识产权局正式授权，金融科技发明专利位列证券行业前10%。

（六）经营发展持续稳健，风控合规保障有力，具有良好的声誉与知名度

公司贯彻落实“三提两控”（即“提升工作质量、提升工作效率、提升经营效益，控制风险、控制成本”）经营主题，遵循“正道、创新、协作、拼搏”工作理念，坚持“简单、高效、规范、快乐”团队文化，筑牢风控之本、稳扎经营之基，着力推动机制优化完善，全面加强精细化管理；高度重视风控合规管理，持续倡导和推进风控合规文化建设，以全面化、精细化和科技化为发展主线，构建全面风险管理体系和合规管理体系，实现对公司各业务线、控股子公司的风险管理全覆盖。公司坚持风控合规与业务发展并举，建立与自身业务发展相匹配的风控合规体系，有效保障公司稳健经营和高质量发展，丰厚的文化底蕴和品牌价值厚植公司可持续发展根基。

四、主营业务分析

（一）概述

2025年，国际经贸环境急剧变化，单边主义、保护主义陡然升级，市场预期受到频繁扰动，对外贸易明显承压；国内经济深刻转型，深层次结构性矛盾问题持续显现，消费、投资增长动力不足。在党中央带领下，我国对外有理有力有效开展经贸斗争，为经贸合作注入更多稳定性；对内打好政策“组合拳”，加强宏观政策逆周期调节，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，集中力量办好自己的事，稳住了宏观经济大盘，推动高质量发展取得新成效。

公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，全面落实公司董事会决策部署，坚持稳中求进工作总基调，全力以赴筑牢经营基本盘，精准发力构建特色发展优

19长城证券股份有限公司2025年年度报告势，各项重点工作取得了扎实成效，实现“十四五”圆满收官，为“十五五”良好开局奠定了坚实基础。截至报告期末，公司总资产13498991.50万元，比上年末增长9.52%，归属于母公司股东的净资产3187627.22万元，比上年末增长6.27%。报告期内，公司实现营业总收入519575.17万元，同比增长29.24%；归属于母公司股东净利润235160.01万元，同比增长48.86%，加权平均净资产收益率7.58%，同比增长2.20个百分点。

同时，公司锚定“产业券商+一流投行”的战略发展方向，持续加强电力能源产业服务专班2.0建设，服务产业达成预期目标。公司在权益融资服务与战新产业布局中积极打造标杆项目，作为联席主承销商全程参与华能澜沧江水电股份有限公司定增项目发行，协助华能核电开发有限公司作为重要战略投资者成功参与中国铀业股份有限公司IPO配售，有效促进国有资本连接与战略协同；在债券服务中顺利实现主体、品种、角色三重突破，参与发行全国首单“绿色+乡村振兴+科技创新”债券及中国华能首单熊猫债，首次作为牵头主承销商完成中国华能科创债发行，服务范围显著扩大，业务品种持续创新，实现从参与到主导的角色跨越；在拓展能源央国企客户中取得显著进展，服务国家电力投资集团有限公司10期科技创新债券发行，参与中国核工业集团有限公司首单公募REITs战略配售，服务能源央企总部级项目实现突破。

1.财富管理业务

（1）2025年市场环境

2025年，A股市场总体稳健活跃，呈现全面上行格局，主要股指累计涨幅均超10%。根据万得数据，创业

板指领涨，累计涨幅达49.57%；北证50、科创50指数累计涨幅分别为38.80%、35.92%；上证指数与深证成指分别上涨18.41%与29.87%；沪深两市日均成交额17045.4亿元，同比增加61.9%。截至2025年末，A股市场共有5470家上市公司，较2024年末增加87家公司，总市值超过100万亿元，实现了量的合理增长和质的有效提升。

（2）2025年经营举措及业绩

报告期内，公司秉持“以客户为中心”的经营理念，通过多维度的精细运营策略，深度赋能客户的财富管理需求，构建全方位的大财富管理生态体系。公司财富管理业务推行全渠道获客战略，以信用业务为核心，金融产品销售为支撑，投资咨询服务为驱动，全面推进财富管理业务的转型升级。

全渠道获客方面，夯基固本，全面推进客群深耕与拓展战略，持续创新渠道矩阵，实现客户规模突破性增长，新增客户同比增长51%；大众客群运营试点初见成效，构建零售客户分类分层管理体系。信用业务方面，持续巩固核心竞争优势，深化信用业务风险防控机制创新；秉持“做优增量、激活存量、提升质效”的经营理念，推动客户结构升级，运用金融科技赋能信用业务创新发展，报告期末两融时点余额同比增长18%。ETF业务方面，构建公司级ETF生态圈，实现ETF券结、ETF托管等多项业务突破，ETF首发销量同比增长148%，ETF投顾产品保有规模同比增长11%，以金融产品和投顾业务为抓手的财富管理转型初见成效。金融产品销售方面，铸造长城产品代销“安全”品牌，构建多层次金融产品矩阵，以固收、券结、定制化机构理财为抓手，重点打造“财富长城·私募50”系列产品池。投资咨询方面，升级投顾服务战略，构建全方位投顾产品生态，重点布局“投顾+ETF”，运用超级网格工具抓手，倾力打造多元化投顾产品服务体系，实现投资咨询收入同比翻倍增长；全面推进线上投顾服务升级，培育“财富长城”投顾旗舰品牌。

（3）2026年展望

2026年，公司财富管理业务将继续坚持以客户为中心，夯实客户基础，构建AI大模型驱动的客户分析体系，

加强数字化建设，构建精细化客户分层经营体系，为不同客群提供不同的财富管理解决方案；以投顾业务和金

20长城证券股份有限公司2025年年度报告

融产品为发展引擎，加强产品创新，丰富“安全、稳健”产品体系，继续拓宽ETF生态圈，抢占期权私募市场份额，满足客户对多元资产配置的需求，打造多层次投顾服务体系和全流程资产配置服务，构建“财富长城”投顾业务的规模优势和品牌优势；信用业务持续成为财富管理业务的收入稳定器，通过差异化服务与科技驱动，推动质量与规模双提升。公司财富管理业务将进一步服务居民财富管理，做好金融“五篇大文章”，持续构建大财富管理业务的共赢生态。

2.投资银行业务

（1）2025年市场环境

2025年，A股股权融资市场在经历筑底蓄势后，迎来了政策暖风与资金活水的双重共振。根据万得数据，

2025年A股募资事件共315起，同比增加38起；合计募集金额10222.68亿元突破万亿大关，同比增长226.10%。

其中，IPO市场量价齐升，共发行112起，融资规模1308.35亿元；定增市场超规模扩张，共发行157起，融资规模8267.20亿元；可转债项目46起，融资规模647.13亿元。2025年，债券发行增势不减，政府债券净融资13.8万亿元，较2024年增加2.5万亿元；企业债券净融资2.4万亿元，较2024年增加4823亿元。熊猫债券累计发行

1830.6亿元，新增56家境外机构进入银行间债券市场。

（2）2025年经营举措及业绩报告期内，公司积极服务实体经济，作为主承销商承销2单再融资项目，承销规模22.85亿元；正式获得“独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务”资格，进一步拓展债券业务规模，银行间产品承销规模345.27亿元，同比增长246.69%，位居行业第14名；积极服务科技创新与产业变革，与头部创投机构开展合作，助力招商局资本投资有限责任公司在银行间市场发行深圳地区创投机构首单科技创新债券。

公司积极响应国家号召，发行多单绿色债券、科技创新债券；持续深化服务主业，打造电力能源品牌，持续聚焦电力能源等特色化行业，拓展其他电力能源央国企业务；深耕区域化发展，打造重点区域的竞争优势，围绕核心客户需求开展综合服务。公司连续三年获评证券公司投行业务质量A类评价，成为业内仅有的三家获此持续认可的证券公司之一。

（3）2026年展望

2026年，公司投资银行业务将继续深化服务主业，夯实业务基本盘，加大力度推动存量股权项目培育转化，

继续发挥债券业务全牌照优势，拓宽债券业务范围，力争持续提升银行间市场债券承销规模排名；深化协同机制建设，通过“长城金融生态体”稳步扩大增量业务规模，全方位满足客户金融服务需求，将“平台化、联盟化”发展落到实处，切实加深机构合作，扩大服务覆盖范围；积极关注美元债、商业不动产REITs等业务机会。

3.证券投资及交易业务

（1）2025年市场环境

2025年，债市整体呈现震荡行情：上半年随着降准降息同时落地，债券收益率逐步下行；下半年受政策调控、权益市场走强及资金面变化影响，市场出现阶段性调整，利率触底后再次出现上行。权益市场呈现“前稳后升、高位震荡”格局，在经济温和复苏和宽松流动性支撑下，下半年指数再次突破高位，在外部摩擦与内部宽松博弈中，呈现出“高成交、强成长、结构分化”的慢牛格局。海外市场呈现全球宏观分化加剧、地缘政治不确定性高企的复杂局面，美股在科技浪潮支撑和美联储降息带领下表现强劲，非美市场及大宗商品则面临贸易政策与美元周期的剧烈冲击。

21长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）2025年经营举措及业绩

报告期内，公司固定收益业务持续完善大类资产配置研究框架，根据市场变化主动调整持仓结构，优化持仓资质；充分把握利率债、信用债的投资交易机会，中性策略贡献显著增加，转债、REITs基本抓住了权益市场风险偏好抬升的节奏；资本中介业务稳定发展，做市业务量提升至行业前1/4水平。量化投资与OTC业务围绕权益中性策略、多元资产策略、绝对收益型FOF策略、场外衍生品业务、基金做市业务和高股息策略六大主线

开展业务，灵活捕捉市场机会，完成首只ETF产品做市交易，场外对客业务稳定运行指增收益互换、多空组合收益互换两种主力结构。权益投资业务持续完善稳健投资体系，在市场回暖背景下实现超额收益；重点配置基本面扎实的高股息个股，结合产业景气度动态调仓，同时挖掘各板块的战术性配置机会；积极落实监管机构促进资本市场稳定健康发展相关要求，主动参与央行第二批互换便利操作，积极配置A股市场，服务资本市场能力进一步提升。

（3）2026年展望

2026年，公司固定收益业务将继续严控信用风险，提升交易能力，做好对冲型交易策略的仓位管理；进一

步夯实大类资产研究体系，积极推进FICC相关投资，丰富收益来源；继续推进“智慧投资”建设；不断提高做市能力和定价能力，将销售交易与做市业务紧密结合，打造报价券丰富的能源类特色做市商。量化投资与OTC业务将在现有多策略体系基础上加强市场环境判断，进一步丰富策略类型和储备，持续进行多资产多策略的探索性研究；场外衍生品业务继续保持创造稳定收益基础的功能定位及业务配置，专项推进跨境收益互换业务开发。权益投资业务将根据稳健、灵活、控风险的投资理念，延续价值投资、长期主义的配置框架，适时扩大互换便利业务规模；在投资结构上迭代升级，通过“宽基ETF+行业ETF+优质个股”的投资举措来实现既定的投资目标；进一步完善风险管理机制，结合AI投研工具和资产单元数字化、模块化，做好对权益敞口的投资管理。

4.参控股公司业务

公司通过两家参股公司景顺长城基金、长城基金开展公募基金业务，通过控股子公司宝城期货开展期货业务，通过全资子公司长城资管开展资产管理业务，通过全资子公司长城投资开展另类投资业务，通过全资子公司长城长富开展私募股权基金业务。截至目前，公司全资香港子公司长证国际正在推进业务牌照申请事宜。

报告期内，两家参股基金公司顶住降费压力，管理规模均创新高，景顺长城基金管理规模9264亿元，非货基金规模排名重回行业前10；长城基金经营业绩稳步提升，利润总额、管理总规模再创新高，权益投资业绩表现亮眼，固收投资持续优异。宝城期货期末客户权益同比增长52.40%，手续费收入行业排名较去年同期上升11位；长城资管于2025年4月独立经营，主动管理产品规模增长至182.26亿元；长城长富设立高邮产业母基金；

长城投资科学配置金融产品，积极布局IPO战略配售项目。

2026年，景顺长城基金要巩固产品长期投资业绩优势，创新实践争做行业先行者；长城基金要在保持“固收稳健力”优势的基础上积极扩容权益产品，加大细分赛道差异化产品布局。宝城期货要发挥经纪业务支柱作用，做大资产管理与交易咨询业务；长城资管要推动主动管理规模和资管业务行业排名提升，继续发挥资产证券化业务在服务主业重点项目中的专业作用；长城长富要做好存量基金管理和新设基金储备，积极开拓服务主业新模式；长城投资要积极布局科技战新产业，在一级股权业务和IPO战略配售业务基础上拓展业务范围。

（二）收入与成本

1.营业总收入构成

22长城证券股份有限公司2025年年度报告

单位：元

2025年2024年

项目金额占营业总收入同比增减比重金额占营业总收入比重

手续费及佣金净收入1634427700.5831.46%1208672877.1030.07%35.22%

利息净收入315161069.306.07%86515469.522.15%264.28%

投资收益及公允价值3233141348.0762.23%2712491846.9867.47%19.19%变动收益

其他收益7185046.010.14%6904225.370.17%4.07%

汇兑收益-1392363.47-0.03%25682.230.00%-5521.51%

其他业务收入7228850.750.14%5562176.500.14%29.96%

营业总收入合计5195751651.24100%4020172277.70100%29.24%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

手续费及佣金净收入：2025年，公司手续费及佣金净收入163442.77万元，同比增加42575.48万元，主要系经纪业务、投资银行业务及投资咨询业务收入增加。

利息净收入：2025年，公司利息净收入31516.11万元，同比增加22864.56万元，主要系其他债权投资利息收入增加及公司发行债券利息支出减少。

汇兑收益：2025年，公司汇兑收益-139.24万元，同比减少141.80万元，主要系受汇率变动影响，公司汇兑收益同比减少。

2.公司已签订的重大销售合同、重大采购合同情况

不适用

3.营业成本构成

单位：元

2025年2024年

营业成本构成项目金额占营业成本占营业成本同比增减比重金额比重

税金及附加24766684.261.01%24769373.041.12%-0.01%

业务及管理费2417765941.6498.26%2216992392.3899.86%9.06%

信用减值损失16927068.350.69%-22581504.46-1.02%不适用

其他业务成本1211945.800.05%869680.640.04%39.36%

营业支出合计2460671640.05100%2220049941.60100%10.84%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

信用减值损失：2025年，公司信用减值损失1692.71万元，同比增加3950.86万元，主要系公司根据预期

23长城证券股份有限公司2025年年度报告

信用损失模型计算的信用减值金额增加。

其他业务成本：2025年，公司其他业务成本121.19万元，同比增加34.23万元，主要系投资性房地产房屋出租成本增加。

4.报告期内合并范围是否发生变动

详见本报告“第八节财务报告”之附注“七、合并范围的变更”相关部分。

5.公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

不适用

（三）费用

详见本报告“第八节财务报告”之附注“六、46.业务及管理费”相关部分。

（四）研发投入不适用

（五）现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计19786369316.2119409624196.371.94%

经营活动现金流出小计12242922238.946139568051.7399.41%

经营活动产生的现金流量净额7543447077.2713270056144.64-43.15%

投资活动现金流入小计3287983118.802343597074.5840.30%

投资活动现金流出小计6321570598.765241029282.0120.62%

投资活动产生的现金流量净额-3033587479.96-2897432207.43不适用

筹资活动现金流入小计26815031757.2522728530000.0017.98%

筹资活动现金流出小计24741008090.9025931444785.65-4.59%

筹资活动产生的现金流量净额2074023666.35-3202914785.65不适用

现金及现金等价物净增加额6581328455.297170755572.08-8.22%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

经营活动现金流出小计：2025年，公司经营活动现金流出同比增加，主要系融出资金净流出增加。

投资活动现金流入小计：2025年，公司投资活动现金流入同比增加，主要系收回投资收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额：2025年，公司筹资活动产生的现金流量净额同比增加，主要系发行债券收到的现金增加及偿还债务支付的现金减少。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

24长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年，公司实现净利润23.52亿元，与本期公司经营活动产生的现金净流量有较大差异，主要与公司所

处行业现金流变动特点有关。公司经营活动产生的现金流量净额包括代理买卖证券、融出资金、资金拆借、回购等业务资金进出，涉及的现金流量大且频繁，但与年度净利润关联度不高。

五、主营业务构成情况

（一）主营业务分业务情况

单位：元营业营业总收入业务类别营业总收入营业支出利润率比上年同期营业支出比上营业利润率比上增减年同期增减年同期增减

财富管理业务2686966997.101333687171.4850.36%18.04%19.50%下降0.61个百分点

投资银行业务329913353.29200015207.3039.37%25.14%25.34%下降0.10个百分点

资产管理业务67548000.7450388538.0325.40%23.36%17.16%上升3.94个百分点

证券投资及交易业务2167590468.47171374215.0092.09%21.13%52.76%下降1.64个百分点

相关数据同比发生变动30%以上的原因

证券投资及交易业务营业支出同比增加，主要系公司自营投资业务收入同比增加，相应费用支出等增加。

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据不适用

（二）主营业务分地区情况

1.营业总收入地区分部情况

单位：元

2025年2024年营业总收入

地区比上年同期分支机构数量营业总收入分支机构数量营业总收入增减

安徽216979271.67212493498.5735.90%

北京877059229.27860689187.1126.97%

福建626609663.32617647494.0850.78%

甘肃12217903.0811580657.8440.32%

广东24387673399.2424279387497.8638.76%

广西218206407.67212400795.7446.82%

贵州116235362.5919904493.9063.92%

海南211683295.9728802294.8132.73%

25长城证券股份有限公司2025年年度报告

河北413020591.1849767275.7733.31%

河南39635684.2337597129.7526.83%

湖北757993460.25743611017.5632.98%

湖南119051365.25112872877.0548.00%

吉林12554957.7811786156.9343.04%

江苏1155635549.621139233784.7241.81%

江西624026795.14616242614.4447.92%

辽宁343958490.13319905841.83120.83%

内蒙古13637105.1712528853.3943.82%

山东725958127.55717197146.6450.94%

山西12610994.8412000169.6030.54%

陕西219369720.34213838533.2839.97%

上海734509861.03725460045.4735.55%

四川628566798.17618650852.2353.17%

天津11092254.311761817.8943.37%

云南122284746.78115332707.6745.34%

浙江1574224682.851553120785.2839.73%

重庆430241363.63422145008.9636.56%

总部及境内子公司-4151503250.89-3276681710.2426.70%

境外子公司-19211319.29-18532029.093.67%

合计1275195751651.241274020172277.7029.24%

2.营业利润地区分部情况

单位：元

2025年2024年营业利润

地区比上年同期分支机构数量营业利润分支机构数量营业利润增减

安徽26632768.3223529382.4787.93%

北京834015336.45816021602.60112.31%

福建62151942.216-4796877.47不适用

甘肃1451342.721-366548.87不适用

广东24276773460.3024168569688.0664.19%

广西28381814.9723189942.76162.76%

贵州110186288.1314459583.48128.41%

26长城证券股份有限公司2025年年度报告

海南24838368.8121563364.57209.48%

河北43108707.574-3070.64不适用

河南32815366.063809944.31247.60%

湖北731915797.92723230336.4337.39%

湖南110738510.9015273552.37103.63%

吉林1-106459.051-753260.16不适用

江苏1117757987.56113518650.23404.68%

江西62311469.546-4689819.26不适用

辽宁326066389.6232560866.35917.87%

内蒙古1783985.381-74082.40不适用

山东78353484.677-40895.82不适用

山西1-2072012.081-1500705.88不适用

陕西26975154.7221404105.19396.77%

上海7-8644319.697-20581752.28不适用

四川69126026.616547687.731566.28%

天津1-920647.261-1252114.27不适用

云南114778237.2519460368.9856.21%

浙江1517451090.4215-5585069.92不适用

重庆410327812.7543728695.98176.98%

总部及境内子公司-2226980359.24-1575683296.5941.33%

境外子公司-13901747.15-16215464.97-14.27%

合计1272735080011.191271800122336.1051.94%

六、非主要经营业务情况不适用

七、资产及负债状况分析

（一）资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减

金额占总资产金额占总资产（百分点）比例比例

货币资金28287846073.7020.96%24101451212.2619.55%1.41

27长城证券股份有限公司2025年年度报告

结算备付金8288509444.726.14%6093538853.614.94%1.20

融出资金27888769907.3320.66%23627711922.1019.17%1.49

衍生金融资产103638036.180.08%131394930.680.11%-0.03

存出保证金8080177034.855.99%5806707171.394.71%1.28

应收款项172771291.250.13%90894448.930.07%0.06

买入返售金融资产997467175.130.74%2195250696.941.78%-1.04

交易性金融资产45591511553.5933.77%50316866459.7340.82%-7.05

债权投资21365300.000.02%22990300.000.02%-

其他债权投资6028458793.214.47%3563030387.122.89%1.58

其他权益工具投资5048599128.803.74%3313816006.302.69%1.05

长期股权投资3380875877.042.50%2902509200.912.35%0.15

投资性房地产7007240.670.01%7911850.450.01%-

固定资产130117715.370.10%135046709.710.11%-0.01

使用权资产228585817.550.17%320123363.930.26%-0.09

无形资产103419935.250.08%122400504.120.10%-0.02

商誉11302586.620.01%11302586.620.01%-

递延所得税资产63713139.650.05%199907437.310.16%-0.11

其他资产555778961.590.41%292917562.800.24%0.17

应付短期融资款8976022934.606.65%8150915028.576.61%0.04

拆入资金3506239430.532.60%4375194683.353.55%-0.95

交易性金融负债1183647450.000.88%1812922690.001.47%-0.59

衍生金融负债201753018.950.15%297353477.630.24%-0.09卖出回购金融资产

款17865955973.1513.24%17875042200.7314.50%-1.26

代理买卖证券款38511509492.0128.53%31004120759.9525.15%3.38

应付职工薪酬1400367031.791.04%1257730734.991.02%0.02

应交税费59686411.270.04%89528642.640.07%-0.03

应付款项828107559.570.61%839740249.270.68%-0.07

应付债券29372660289.3921.76%26407315250.3721.42%0.34

租赁负债226745800.600.17%320092854.000.26%-0.09

递延所得税负债109492491.930.08%3995041.240.00%0.08

其他负债379972570.270.28%332213808.190.27%0.01境外资产占比较高

28长城证券股份有限公司2025年年度报告

不适用

（二）以公允价值计量的资产和负债

单位：元计入权益的累项目期初数本期公允价值计公允价值变本期计提变动损益的减值本期购买金额本期出售金额其他变动期末数动金融资产

1.交易性金50316866459.73971629259.23--1678622390846.961683846753111.02-45591511553.59融资产（不含衍生金融资产）

2.衍生金融131394930.68-38939157.79--1325370128.921313861965.63-103638036.18

资产

3.其他债权3563030387.12--93451666.00562359.003216647744.29702384024.98-6028458793.21

投资

4.其他权益3313816006.30-294885770.88-2841493939.691401596588.07-5048599128.80

工具投资

金融资产57325107783.83932690101.44201434104.88562359.001686005902659.861687264595689.70-56772207511.78小计

上述合计57325107783.83932690101.44201434104.88562359.001686005902659.861687264595689.70-56772207511.78

金融负债2110276167.63130706403.94--49811632752.3550405802047.09-1385400468.95报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化否

（三）截至报告期末的资产权利受限情况

截至报告期末，公司主要资产受限情况详见本报告“第八节财务报告”之附注“六、21.所有权或使用权受到限制的资产”相关部分。

（四）比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

单位：元项目2025年末2024年末增减变动原因

结算备付金8288509444.726093538853.6136.02%主要系客户结算备付金增加

存出保证金8080177034.855806707171.3939.15%主要系交易保证金规模增加

应收款项172771291.2590894448.9390.08%主要系应收往来及清算款增加

买入返售金融资产997467175.132195250696.94-54.56%主要系债券逆回购规模减少

其他债权投资6028458793.213563030387.1269.19%主要系本期购入其他债权投资影响

其他权益工具投资5048599128.803313816006.3052.35%主要系非交易性股票投资增加

29长城证券股份有限公司2025年年度报告

递延所得税资产63713139.65199907437.31-68.13%主要系金融工具公允价值变动影响

其他资产555778961.59292917562.8089.74%主要系预缴税款增加

交易性金融负债1183647450.001812922690.00-34.71%主要系债券借贷规模减少

衍生金融负债201753018.95297353477.63-32.15%主要系衍生金融工具公允价值变动影响

应交税费59686411.2789528642.64-33.33%主要系本期计提未支付的税费减少

递延所得税负债109492491.933995041.242640.71%主要系金融工具公允价值变动影响

其他综合收益517310296.47377353500.9537.09%主要系其他权益工具投资公允价值变动影响项目2025年2024年增减变动原因

利息净收入315161069.3086515469.52264.28%主要系其他债权投资利息收入增加及公司发行债券利息支出减少

手续费及佣金净收入1634427700.581208672877.1035.22%主要系经纪业务、投资银行业务及投资咨询业务收入增加

公允价值变动收益1063396505.38-78130082.42不适用主要系自营投资的证券估值变动影响

汇兑收益-1392363.4725682.23-5521.51%主要系受汇率变动影响

信用减值损失16927068.35-22581504.46不适用主要系根据预期信用损失模型计算的信用减值金额增加

其他业务成本1211945.80869680.6439.36%主要系投资性房地产房屋出租成本增加

营业外支出12852451.315765948.49122.90%主要系与日常经营活动无关的支出增加

所得税费用371946145.39202845551.5583.36%主要系应税所得额增加

净利润2352435626.011593472368.7847.63%主要系本期营业收入增加

归属于母公司股东的2351600065.531579705498.1848.86%主要系本期利润总额增加净利润

少数股东损益835560.4813766870.60-93.93%主要系子公司本期利润总额减少

其他综合收益的税后205736474.02444772916.77-53.74%主要系金融资产公允价值变动影响净额

基本每股收益0.580.3948.72%主要系本期净利润增加

稀释每股收益0.580.3948.72%主要系本期净利润增加

经营活动产生的现金7543447077.2713270056144.64-43.15%主要系融出资金净增加额增加流量净额

筹资活动产生的现金2074023666.35-3202914785.65不适用主要系发行债券收到的现金增加及流量净额偿还债务支付的现金减少影响

汇率变动对现金及现-2554808.371046420.52-344.15%主要系受汇率变动影响金等价物的影响

（五）融资渠道、长短期负债结构分析

1.融资渠道

30长城证券股份有限公司2025年年度报告

从融资方式来看，公司有股权融资和债务融资两种方式。从债务融资期限来看，公司短期债务融资渠道包括同业拆借、通过银行间和交易所市场进行债券回购、发行短期融资券、短期公司债券、短期收益凭证、转融通等；中长期债务融资渠道包括发行公司债券、次级债券、长期收益凭证、资产证券化产品等。2025年，公司综合运用多渠道筹措资金，包括开展同业拆借、实施债券回购、转融通、发行公司债券、发行次级债券、发行短期融资券、发行收益凭证等。

2.负债结构

2025年末，公司总负债641.11亿元（不含代理买卖证券款、代理承销证券款），其中应付债券占比45.82%，

卖出回购金融资产款占比27.87%，应付短期融资款占比14.00%，拆入资金占比5.47%，交易性金融负债占比

1.85%，其他占比4.99%。截至报告期末，公司无到期未偿还的债务。

3.流动性管理措施与政策

公司通过合理的资产配置、多元化的负债融资、动态的资产负债管理，兼顾业务发展与风险管控，实现风险与收益的平衡。公司实施审慎且全面的流动性风险管理和资产负债管理，保持适当的高流动性资产储备，制定合理的流动性风险指标及限额体系，定期开展流动性风险压力测试，实时监控流动性状况；根据公司负债期限和结构，结合各业务条线资金需求变化和现金流预测情况，动态调整资金计划，运用各种融资渠道和工具适时进行融资，以满足正常和压力情景下公司持续经营的流动性需求，确保流动性覆盖率和净稳定资金率等流动性风险监管指标持续满足监管要求，并留有一定的弹性与余地。

4.融资能力分析

公司经营稳健、信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，且外部融资渠道通畅。公司拥有全国银行间同业拆借资格，且与各主要商业银行保持着良好的业务合作关系，为公司通过货币市场及时融入资金提供了有力保障。截至报告期末，公司共获得银行授信额度人民币1409亿元，已使用额度310.37亿元，未使用额度1098.63亿元。同时，作为A股上市券商，公司债务融资渠道畅通，具备面向市场筹措资金的能力。

八、投资状况分析

（一）对外股权投资总体情况不适用

（二）报告期内获取的重大的股权投资情况不适用

（三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况不适用

31长城证券股份有限公司2025年年度报告

（四）金融资产投资

1.证券投资情况

单位：元证券品种证券代码证券简称最初投资成本会计计量模式期初账面价值本期公允价值计入权益的累计变动损益公允价值变动本期购买金额本期出售金额报告期损益期末账面价值会计核资金算科目来源

其他 BZ21123.O 永诚资产 857735128.45 公允价 - 4392590.29 - 857735128.45 - 13212318.74 862127718.74 交易性金 自有

F 永盈安享 值计量 融资产 资金

1号

基金 004973.OF 长城收益 779017595.07 公允价 1509171777.13 - - 114418089.08 844572271.14 14477737.15 779017595.07 交易性金 自有

宝B 值计量 融资产 资金

基金 023698.OF 长城元利 749999000.00 公允价 - 1349998.20 - 749999000.00 - 1348998.20 751348998.20 交易性金 自有

A 值计量 融资产 资金

基金 016743.OF 长城永利 749999000.00 公允价 701126212.56 -1055987.59 - 749999000.00 699999000.00 -520761.11 750070224.97 交易性金 自有

A 值计量 融资产 资金

债券 230023.IB 23附息国 754319127.73 公允价 - -14534627.73 - 6918591890.00 6164272762.27 -29131940.25 743963071.43 交易性金 自有债23值计量融资产资金

债券 2400004.IB 24特别国 622332037.84 公允价 1200369929.56 -9901400.00 -52948234.41 296849690.00 798356925.59 28217993.70 631073059.55 交易性金 自有

债04值计量融资产、资金其他债权投资

债券 019695.SH 23国债02 511415565.94 公允价 - - 1697434.06 515098842.22 3683276.28 5176997.72 525806698.66 其他债权 自有值计量投资资金

基金 009324.OF 长城中债 524999000.00 公允价 - -46604.44 - 824998000.00 299999000.00 1460824.49 524952395.56 交易性金 自有

3-5年国值计量融资产资金

开债A

债券 230002.IB 23附息国 460991491.25 公允价 - - 810208.75 977679280.00 516687788.75 1973245.24 473226028.76 其他债权 自有债02值计量投资资金

基金 010603.OF 长城中债 449999000.00 公允价 702696491.33 -2658907.86 - 909998000.00 1159998000.00 9108626.03 450037583.47 交易性金 自有

5-10年国值计量融资产资金

开行A

期末持有的其他证券投资48789007121.62--53103338742.57994084198.36251874696.481671765165611.191675464789700.043055954649.8950198311401.19----

合计55249814067.90--57216703153.15971629259.23201434104.881684680532530.941685952358724.073101278689.8056689934775.60----证券投资审批董事会公告披露日期2025年4月11日证券投资审批股东会公告披露日期2025年6月26日

32长城证券股份有限公司2025年年度报告

2.衍生品投资情况

不适用

九、重大资产和股权出售

（一）出售重大资产情况不适用

（二）出售重大股权情况不适用

十、主要控股参股公司分析

（一）主要子公司及参股公司情况

单位：万元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业总收入营业利润净利润

深圳市长城子公司受托资产管理、60000.0066031.7465326.951314.76271.38165.74

长富投资管投资管理、受托理有限公司管理股权投资基金业务

深圳市长城子公司股权投资、金融100000.0071099.3269247.941741.81916.64528.31证券投资有产品投资和其他限公司另类投资业务

宝城期货有子公司商品期货经纪、60000.001684655.49142728.8427137.085963.494329.66

限责任公司金融期货经纪、

期货投资咨询、资产管理业务

长城证券资子公司证券资产管理业100000.00105921.88104603.125154.621822.171645.05产管理有限务公司

长证国际金子公司尚未取得业务资43900.0050090.1749899.251921.131390.171294.79融有限公司格

景顺长城基参股公司基金募集、基金13000.00647829.84474472.00387873.37181860.54136975.83

金管理有限销售、资产管理公司及中国证监会许可的其他业务

长城基金管参股公司基金募集、基金15000.00277508.96224752.86114016.3637293.1627445.96

理有限公司销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务

（二）报告期内取得和处置子公司的情况不适用

33长城证券股份有限公司2025年年度报告

（三）主要控股参股公司情况说明

公司主要控股参股公司情况详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“四、（一）4.参控股公司业务”相关部分。

十一、公司控制的结构化主体情况

公司综合考虑合并报表范围内公司合计享有结构化主体的可变回报等因素，认定将48个结构化主体纳入合并报表范围。

十二、公司未来发展的展望

（一）公司未来发展战略

面对百年未有之大变局，公司深入学习和贯彻中央“十四五”规划精神，立足新起点、新形势、新格局，高标准编制了长城证券《“十四五”战略规划》。“十四五”期间，公司以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，打造以“数字券商、智慧投资、科创金融”为目标的综合型现代投资银行，坚持转型和创新双轨驱动，实现本质安全和高质量发展，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司。

面向未来，公司将持续深入践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，全力做好金融“五篇大文章”，以“产业券商+一流投行”为战略发展方向，将“融入实体，让金融更有责任和价值”作为企业使命，坚持转型和创新双轨驱动，全面增强公司竞争力、创新力和抗风险能力，以产业金融高质量发展的实际成效助力中国式现代化。

（二）2026年度经营计划

2026年是“十五五”开局之年。“十五五”规划建议提出加快建设金融强国，对证券行业提出新的更高要求，也带来新的机遇挑战。行业竞争格局将从牌照业务的同质化竞争转变为功能与专业的比拼，证券行业必须在产业服务、资产配置、投资者保护与国际化发展中展现更大作为。监管政策更加突出扶优限劣、分类监管导向，鼓励引导行业并购重组，行业集中度将进一步提升；鼓励引导中小机构错位发展，打造“小而美”的精品投行和特色服务商。在此背景下，聚焦特色化、差异化服务，打造细分领域核心优势，已成为中小型券商实现转型突围的必由之路。

2026年，公司将继续坚持“产业券商+一流投行”的战略发展方向，全力做好“七个务必”，持续夯实重

资本业务根基，聚力提升轻资本业务质效，推动公司经营发展再上新台阶。具体而言，公司务必常抓不懈做好风险防范，始终把“四个安全”（战略安全、业务安全、人员安全、声誉安全）放在突出位置，严守合规风控底线；务必围绕中心发挥专业功能，进一步完善业务决策体系建设，确保经营决策部署与公司战略方向保持一致；务必做强业务打造核心优势，实现特色行业排名同比提升；务必深耕产业强化产融特色，坚定不移走好产业金融特色发展之路；务必科技创新推动业务升级，强化科技对业务的赋能；务必精益求精提升管理效能，进一步提升精细化管理水平；务必党建引领保障高质量发展，推进党建工作与经营工作深融互促。

打造业务核心优势方面，财富管理业务要坚持“以客户为中心”，围绕客户、产品、运营、科技四个维度全面提升财富管理水平，加快培育新的业务增长极；投资银行业务要成为公司写好金融“五篇大文章”的关键，织密内外部协同网络，加快推进重点股权项目落地，提升债券项目承揽销售能力，积极布局创新业务机会；证

34长城证券股份有限公司2025年年度报告

券投资及交易业务要提升业绩的稳定性和确定性，提高市场研判能力，持续优化交易策略及风险应对预案；参控股公司要着力扩大竞争优势，与母公司加强业务互动，构筑坚实可靠的“长城金融生态体”。

（三）公司可能面对的风险

针对自身特点，遵循关联性和重要性原则，公司可能面临的重大风险有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。具体如下：

1.市场风险

市场风险是指因市场价格、利率、汇率等变动而导致公司表内和表外业务面临潜在损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要包括权益类证券投资、固定收益类证券投资、衍生品投资业务等。市场风险管理的措施包括：

（1）根据公司风险偏好，确定公司总体的容忍度和风险限额。通过将公司整体的风险限额分配至各业务线

及业务部门、内部控制部门监督执行、重大风险及时评估与报告等方式将公司总体的市场风险水平控制在合适范围内。

（2）根据业务性质与风险属性，建立正面清单或负面清单，实现证券名单管理并定期维护更新。

（3）设置多级止损限额，根据触发的层级进行相应的审批，并采取措施控制亏损。根据业务开展和风险管理需要对持有的头寸进行相匹配的风险对冲。

（4）完善压力测试模型、组织压力测试、对测试结果进行分析运用，并为对公司有重大影响的情形制定应

急处理方案，对相关政策和程序提出改进建议。

（5）通过一系列测量方式估计可能的市场风险损失，建立具有层次性、全面性、针对性和权威性的市场风

险指标体系，从而对公司整体风险和各业务部门局部风险进行清晰揭示，有效评估全公司市场风险。

（6）业务部门及风险管理部门独立履职，识别和评估风险，每日计量和监测各类市场风险指标，对指标超

限情况采取相应的风险管理政策予以应对处置。关注重点领域，定期开展风险排查工作。

2.信用风险

信用风险是指交易对手或债务工具融资人不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司遭受损失的风险。

公司面临的信用风险主要来自债券投资、融资融券、股票质押式回购及衍生品交易业务等。信用风险管理的措施包括：

（1）根据经营战略、业务特点、客户特点和总体风险偏好，在充分考虑信用风险与市场风险、流动性风险

相互影响与转换的基础上，确定公司可承受的信用风险水平。

（2）完善公司内部评级体系，严格业务准入，根据风险承受能力、资金供应能力和客户信用风险水平，对

客户统一核定授信额度，并在授信额度内开展授信业务。

（3）建立健全各业务口的履约保障管理机制，在授信业务中采用单一或组合使用合格抵（质）押品、净额

结算、保证和信用衍生工具方式转移或降低授信业务信用风险。

（4）搭建同一客户同一业务信用风险管理系统，对公司信用风险进行监控、预警，基于公司各类风险敞口

全面分析信用风险，完善信用风险信息传递和汇报机制，保证各类信用风险信息能以可理解的方式及时、合理、

35长城证券股份有限公司2025年年度报告

准确地在各部门及管理层流动、传递和汇总。

3.流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司制定了《流动性风险管理办法》和《流动性风险应急处理实施细则》，明确公司资金流动性风险管理的总体目标、管理模式、组织职责以及流动性风险识别、计量、监测和控制的方法和程序。流动性风险管理的措施包括：

（1）实施限额管理，根据业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和市场变化情况等，设定流动性风

险限额并进行监控。公司每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。

（2）建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不同时间段的现金流缺口。

加强日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸和相关融资安排，及时满足正常和压力情景下的日间支付需求，并对异常情况及时预警。

（3）建立健全流动性风险压力测试机制，定期根据市场及公司经营变化情况对流动性风险控制指标进行压力测试，分析其承受短期和中长期压力的能力，及时制定融资策略。定期开展流动性风险应急演练，健全和完善流动性风险应对处置机制。

（4）持有充足的优质流动性资产，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。强化融资抵（质）押品管理，确保能够满足正常和压力情景下日间和不同期限融资交易的抵（质）押品需求，并且能够及时履行向相关交易对手返售抵（质）押品的义务。

（5）完善融资策略，提高融资来源的多元化和稳定程度。

4.操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统以及外部事件所造成损失的风险。操作风险管理的措施包括：

（1）推进重点业务流程梳理，完善业务审查机制，逐步建立操作风险三大工具（RCSA、KRI和LDC）应

用场景及机制、闭环管理机制，加强操作风险文化建设，全面提升操作风险管理水平。

（2）梳理公司各项管理及审批权限，明确公司内部授权审批的内容、方式及节点，完善公司授权管理体系。

（3）加强日常操作风险监控，定期检查并分析各部门操作风险的管理情况，确保操作风险制度和措施得到

贯彻落实；及时向出现操作风险的部门出示预警提示书，通知其及时作出相应的风险处理。

（4）收集整理内部和外部操作风险案例，形成操作风险事件库。跟踪公司内部风险事件处理进展和结果，以定期/不定期风险报告的形式向公司领导汇报，完善内部管理。

5.合规风险

合规风险是指公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规或规范性文件而使公司被依法追究法律

责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。合规风险管理的措施包括：

（1）加强事前风险防范。公司通过制度建设、合规培训与宣导等方式，倡导和推进合规文化建设，培育全

体工作人员合规意识，提升合规管理人员职业荣誉感和专业化、职业化水平；进一步加强与完善合规管理系统

36长城证券股份有限公司2025年年度报告建设，加大投入促进信息化建设，丰富风险防范的监测手段和措施，严把风险准入关，控制和减少各类风险事件；积极参与新业务、新方案制定，实现风控合规前置，有力防范合规风险的发生。

（2）加强事后合规检查。公司通过合规检查与调查及时发现违法违规行为，并按照监管要求与公司制度相

关规定进行报告，及时纠正违法违规情况。在合规风险发生前，采用内部检查与调查、采取合规措施如发送合规提示函、通报、谈话等方式进行防范。

（3）加大责任追究力度。公司及分支机构、子公司针对监管部门或自律组织检查发现的问题认真反省、吸取教训，通过召开专题会议等方式研究制定相关整改方案，逐项落实整改，并对相关责任人进行责任追究。

十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动接待接待时间接待方式接待对象接待对象谈论的主要内容及提供类型的资料调研的基本情况索引地点2025年2月21日公司策略会交流机构方正证券2025战略规划、业务发展情《2025年2月21日投资者关系年上市公司交流况、科技投入情况、股活动记录表》（编号：2025-001）会所邀请的投资东考核管理等者2025年3月7日公司实地调研机构西部证券战略规划、业务发展情《2025年3月7日投资者关系活况、科技投入情况、参动记录表》（编号：2025-002）股公司管理等2025年3月13日深圳策略会交流机构华泰证券2025业务发展情况、股东考《2025年3月13日投资者关系年春季投资峰会核管理、股东协同等活动记录表》（编号：2025-003）所邀请的投资者2025年3月19日济南策略会交流机构中信证券2025股东协同、参股公司管《2025年3月19日投资者关系年春季资本市场理等活动记录表》（编号：2025-004）论坛所邀请的投资者2025年5月7日深圳策略会交流机构申万宏源2025战略规划、业务发展情《2025年5月7日投资者关系活年5月上市公司况、股东考核管理等动记录表》（编号：2025-005）交流会所邀请的投资者2025年5月28日上海策略会交流机构中信证券2025战略规划、资本运作、《2025年5月28日投资者关系年资本市场论坛参股公司管理、业务发活动记录表》（编号：2025-006）所邀请的投资者展情况等2025年5月30日公司网络平台线个人、机公众投资者2024年年度报告、2025《2025年5月30日投资者关系上交流构年第一季度报告交流活动记录表》（编号：2025-007）2025年7月31日公司实地调研机构国泰海通证券公司业绩、业务发展情《2025年7月31日投资者关系况、股东考核管理等活动记录表》（编号：2025-008）2025年8月13日公司实地调研机构山西证券股东协同、业务规划等《2025年8月13日投资者关系活动记录表》（编号：2025-009）2025年8月18日公司实地调研机构广发证券业务发展情况、战略规《2025年8月18日投资者关系划、科技投入情况等活动记录表》（编号：2025-010）2025年9月4日上海策略会交流机构申万宏源2025业务规划和发展情况、《2025年9月4日投资者关系活年秋季上市公司股东协同等动记录表》（编号：2025-011）交流会所邀请的投资者2025年9月25日公司电话会议机构中泰证券战略规划、业务发展情《2025年9月25日投资者关系况等活动记录表》（编号：2025-012）

37长城证券股份有限公司2025年年度报告2025年11月5日深圳策略会交流机构开源证券2026公司业绩、业务发展情《2025年11月5日投资者关系年度策略会所邀况、战略规划等活动记录表》（编号：2025-013）请的投资者2025年11月11日深圳策略会交流机构中信证券资本市战略规划、股东考核管《2025年11月11日投资者关系场年会所邀请的理、投资者回报等活动记录表》（编号：2025-014）投资者2025年11月20日公司网络平台线个人、机公众投资者2025年第三季度报告、《2025年11月20日投资者关系上交流构2025年公司经营发展活动记录表》（编号：2025-015）情况交流

注：公司接待投资者的投资者关系活动记录表在深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露。

报告期内，公司根据已披露信息及时回复深交所“互动易”平台投资者提问69则，并通过投资者咨询电话

（0755-83516072）及投资者咨询邮箱（cczqir@cgws.com）回答投资者各类咨询。十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度否公司是否披露了估值提升计划否

十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告

公司于2024年5月17日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。为深入践行“以投资者为本”的理念，进一步推动高质量发展和投资价值提升，维护全体股东合法权益，基于对公司价值和未来发展的信心，结合公司发展愿景、战略目标和经营情况，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体举措包括：聚焦主责主业，提升金融服务实体经济质效；深化转型发展，持续锻造综合金融服务能力；以投资者为本，与投资者共享经营发展成果；夯实公司治理，坚决扛起金融央企使命担当；完善信息披露，主动增进投资者理解与认同。

同时，为进一步提高公司质量，切实增强投资者回报、提升投资者获得感，公司按照“自愿、公开、务实”原则，在年报、半年报披露时对实施进展进行专项评估，详细评估说明措施的实施情况及效果、投资者关于改进方案的意见建议以及进一步改进措施等。2026年4月，公司召开第三届董事会第二十次会议，审议通过《关于公司2025年度“质量回报双提升”行动方案实施进展专项评估报告的议案》，并于2026年4月21日与本报告同日披露《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。

公司将全面落实“质量回报双提升”行动方案的实施工作。展望未来，公司将深入践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走好中国特色金融发展之路，全力做好金融“五篇大文章”，奋力创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司。

38长城证券股份有限公司2025年年度报告

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格按照《公司法》《证券法》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》《股票上市规则》《主板规范运作指引》等相关法律法规、部门规章、规范性文件的规定，建立了由股东会、党委、董事会、经营管理层组成的法人治理结构，形成了权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的机制。

报告期内，公司持续加强股东会、董事会规范运作，制定或修订了《公司章程》等一系列制度，进一步为公司法人治理结构的规范化运行提供了制度保障；按照《公司法》《公司章程》等规定召集、召开股东会及董

事会会议，股东会及董事会运作规范透明、决议合法有效；严格履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，保障全体股东的知情权和公平获得信息的权利。

报告期内，公司组织召开股东会2次、董事会会议10次，会议的召集、提案、通知、召开、表决和决议等环节均依法运作、规范有效，充分发挥了各治理层级的决策作用。报告期内，公司召开董事会战略发展与ESG委员会会议3次、董事会审计委员会会议7次、董事会薪酬考核与提名委员会会议5次、董事会风险控制与合规委员

会会议4次，各专门委员会针对重大事项提供了专业意见，对提高董事会的科学决策水平、提升董事会的工作质量起到了重要作用。报告期内，公司按照规定召开独立董事专门会议，高度重视独立董事在董事会决策中提出的专业建议和发挥的监督作用，在可能影响中小投资者权益的重要事项上充分听取了独立董事意见。

（一）股东与股东会

股东会是公司的权力机构，股东通过股东会行使权利。公司股东会的召集、召开、提案、表决、决议、记录以及决议的执行等事项均严格遵守法律法规、部门规章、规范性文件、《公司章程》和《股东会议事规则》

等相关规定，切实保证股东会依法规范地行使职权，确保所有股东特别是中小股东能够充分行使权利。

（二）党委

公司设立党委，发挥把方向、管大局、保落实的领导作用。公司党委根据《中国共产党章程》《中国共产党国有企业基层组织工作条例（试行）》《关于中央企业在完善公司治理中加强党的领导的意见》及党内有关

规定开展工作，履行全面从严治党责任，依照规定讨论和决定公司重大事项。党委持续加强公司党的政治建设，深入学习和贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，研究讨论公司重大经营管理事项，支持股东会、董事会和经营管理层依法依章程行使职权，通过公司治理推动党的主张和重大决策转化为公司实际行动，确保党的理论和路线方针政策在公司得到全面贯彻落实。公司按照有关规定制定并根据需要动态调整党委前置研究讨论的重大经营管理事项清单，相关重大经营管理事项必须经党委前置研究讨论后，再由董事会等其他决策机构按照职权和规定程序作出决定。

（三）董事与董事会

公司严格按照法律法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定选举和更换董事，董事人数、人员构成和独立董事比例均符合相关要求。公司董事会会议的召集、召开、提案、表决、决议等程序合法有效，决策程序和议事规则规范透明。公司董事会下设战略发展与ESG委员会、审计委员会、薪酬考核与提名委员会、

39长城证券股份有限公司2025年年度报告

风险控制与合规委员会4个专门委员会，并制定了相应的工作细则，明确了各专门委员会的权责、决策程序和议事规则。公司制定了《独立董事工作制度》，独立董事能够独立客观地维护公司及股东的合法权益，尤其关注中小股东的合法权益不受损害。公司制定了《董事会秘书工作细则》，董事会秘书负责公司股东会和董事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。

1.董事会的组成公司设董事会。根据《公司章程》规定，公司董事会由14名董事组成，其中独立董事5名，由职工代表担任的董事1名，非职工代表董事由公司股东会选举产生，职工代表董事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。董事每届任期3年，任期届满可连选连任，独立董事的连任时间不得超过6年。

2.董事会的职责

董事会是公司的经营决策机构，发挥定战略、作决策、防风险的重要作用。根据《公司章程》规定，董事会主要行使下列职权：召集股东会，并向股东会报告工作；执行股东会的决议；决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或者其他证券及上

市方案；拟订公司重大收购、公司因《公司章程》第二十八条第一款第一项、第二项规定的情形收购本公司股

份或者合并、分立、分拆所属子公司上市、解散及变更公司形式的方案；决定公司因《公司章程》第二十八条

第一款第三项、第五项、第六项规定的情形收购本公司股份；在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购

出售资产、资产抵押、对外担保、关联交易、对外捐赠等事项；决定公司内部管理机构的设置；决定聘任或者

解聘公司总裁、董事会秘书，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据总裁的提名，决定聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；制定公司的基本管理制度；制订《公司章程》及其附件的修改方案；管理公司信息披露事项；向股东会提请聘请

或者更换为公司审计的会计师事务所；听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作；决定公司的合规管理目标，对合规管理的有效性承担责任；承担包括洗钱风险、声誉风险在内的全面风险管理和并表管理的最终责任；审

议公司的信息技术管理目标，对信息技术管理的有效性承担责任；督促、检查和评价公司各项内部控制制度的建立与执行情况，对内部控制的有效性承担最终责任；承担公司文化建设的管理职责；决定公司的廉洁从业管理目标和诚信从业管理目标，对廉洁从业管理和诚信从业管理的有效性承担责任；对投资者权益保护工作承担最终责任；法律、行政法规、部门规章或者《公司章程》规定，以及股东会授予的其他职权。董事会可授权风险控制与合规委员会履行全面风险管理、并表管理部分职责。

（四）经营管理层

公司经营管理层含总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人

等高级管理人员，发挥谋经营、抓落实、强管理的积极作用。除开展公司的日常经营管理工作、实施董事会决议外，根据《公司章程》规定，经营管理层主要行使下列职权：落实合规管理目标，对合规运营承担责任；承担包括洗钱风险、声誉风险在内的全面风险管理主要责任和实施责任；组织实施并表管理；落实信息技术管理目标，对信息技术管理工作承担责任；建立健全责任明确、程序清晰的组织结构，组织实施各类风险的识别与评估，建立健全有效的内部控制机制和制度，及时纠正内部控制存在的缺陷和问题；承担文化建设的实施职责，执行董事会决议；落实廉洁从业管理目标和诚信从业管理目标，对廉洁运营和诚信运营承担责任；确保投资者

40长城证券股份有限公司2025年年度报告

权益保护工作目标、原则和内容得到有效执行，推动落实投资者权益保护工作的各项要求；法律、行政法规、部门规章或者《公司章程》规定以及董事会授予的其他职权。

公司设信用业务审核委员会、预算管理委员会、资产负债管理委员会、风险控制与安全运营委员会、股票

期权经纪业务审核委员会、信息技术治理委员会、ESG建设与发展委员会7个专业委员会和自营业务执行委员会、

财富管理业务执行委员会、投资银行业务执行委员会3个业务执行委员会，强化了管理层决策的专业性、合规性和科学性。

（五）董事长及总裁

公司董事长与总裁分设并各司其职，以提高各自职责的独立性、可问责性以及权力和授权的分布平衡性，并充分发挥决策层对执行层的监督制约机制。根据《公司章程》规定，董事长为公司的法定代表人，负责主持股东会和召集、主持董事会会议，督促、检查董事会决议的执行，行使董事会授予的其他职权；总裁为公司经营管理的主要负责人，对董事会负责，主持公司的日常经营管理工作，组织实施董事会决议并向董事会报告工作，行使《公司章程》或者董事会授予的其他经营管理相关职权。

（六）信息披露

公司严格按照《股票上市规则》《主板规范运作指引》和公司《信息披露事务管理制度》等相关规定，持续完善公司信息披露工作机制，优化信息披露管理流程，提升信息披露质量，加强对外披露信息的管控力度。

报告期内，公司积极履行信息披露义务，严格通过指定信息披露媒体发布公司相关信息，共披露了206份公告文件（公告编号2025-001至2025-098），充分披露了可能对公司股票价格产生重大影响的各类重大信息。公司披露的信息真实、准确、完整、及时、公平，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等任何违反信息披露相关规定的情形，提高了公司的透明度，保障了投资者的知情权。

（七）投资者关系管理

公司投资者关系管理工作持续多渠道、全方位扎实推进。报告期内，公司举办了2024年度暨2025年第一季度、2025年第三季度业绩说明会，积极参加深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，并通过投资者咨询

电话（0755-83516072）、投资者咨询邮箱（cczqir@cgws.com）、传真（0755-83516244）保障投资者与公司日常交流沟通渠道畅通，通过深交所“互动易”平台及时回复全部69则投资者提问，并指定专人负责投资者关系管理工作，确保投资者能够与公司充分交流，帮助投资者全面、客观了解公司情况，正确引导市场预期。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异否

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》及其他法律法规、部门规章和规范性文件的要求规范运作，资产完整，人员、财务、机构、业务均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，具备独立完整的业务体系及面向市场自主经营的能力，具体体现在以下几个方面：

41长城证券股份有限公司2025年年度报告

（一）资产独立完整情况

公司完整拥有房屋、办公设备、商标等资产，不存在以公司资产、权益或信用为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的债务提供担保的情况，也不存在资产、资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情况。

（二）人员独立完整情况

公司的经营和行政管理完全独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，拥有独立的劳动、人事、工资等管理体系及独立的员工队伍，员工工资发放、福利支出与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分离。

公司董事、高级管理人员的提名和任免均严格按照《公司法》《公司章程》及其他法律法规、部门规章和

规范性文件规定的程序执行，不存在股东超越公司股东会、董事会或职工代表大会作出任免决定的情形，不存在有关法律法规和规范性文件禁止的兼职情况。公司总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书、合规负责人、风控负责人、信息技术负责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取报酬，未在股东单位兼职，不存在交叉任职的情况，亦没有在与公司业务相同或相近的其他企业任职的情况；公司财务人员均未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职。

（三）财务独立完整情况

公司设立独立的财务部门，配备专门的财务人员，并根据现行会计制度和准则建立了独立的核算体系和财务管理制度，独立进行财务决策，具有规范、独立的财务会计制度和内部控制制度。公司独立开立银行账户，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业任意干预公司资金运用或占用公司资金的情形。公司具有独立的纳税人资格，依法独立进行纳税登记、纳税申报和履行纳税义务，不存在与股东单位混合纳税的情形。截至报告期末，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，不存在为股东及其控制的其他企业提供担保的情形。

（四）机构独立完整情况

公司依照《公司法》《公司章程》设立了股东会、董事会等权力、决策机构，建立了符合自身经营特点、独立完整的内部经营管理机构，各机构严格依照《公司法》《公司章程》以及公司各项规章制度的规定行使职权。

公司在经营和管理机构方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，不存在混合经营、合署办公的情形，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业干预公司机构设置的情况。公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业各职能部门与公司各职能部门之间不存在任何上下级关系，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业直接干预公司经营活动的情况。

（五）业务独立完整情况

公司主要从事经中国证监会批准的各项证券业务，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在竞争关系或业务依赖情况，拥有独立完整的业务经营体系，具有面向市场独立开展业务的能力，与控股股东、

42长城证券股份有限公司2025年年度报告

实际控制人及其控制的其他企业间不存在严重影响独立性或显失公平的关联交易。

公司的业务发展规划、目标等均由公司自主决定，不存在受公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业控制的情形。

三、同业竞争情况不适用

四、董事和高级管理人员情况

（一）基本情况

报告期内，公司董事和高级管理人员均不存在持有公司股份、股票期权、限制性股票及相关增减变动情况。

姓名性别年龄职务任职状态任期起始日期任期终止日期王军男48董事长现任2023年10月10日本届董事会换届之日孙献女53副董事长现任2024年6月28日本届董事会换届之日敬红男50副董事长现任2024年6月28日本届董事会换届之日段心烨女49董事现任2019年4月25日本届董事会换届之日邓喻女48董事现任2024年6月26日本届董事会换届之日林鹭女34董事现任2025年9月11日本届董事会换届之日杨清玲女40董事现任2024年11月15日本届董事会换届之日麦宝洪男57董事现任2024年6月26日本届董事会换届之日吕益民男63独立董事现任2022年5月9日本届董事会换届之日周凤翱男62独立董事现任2023年6月16日本届董事会换届之日陈红珊女58独立董事现任2024年6月26日本届董事会换届之日林斌男63独立董事现任2024年6月26日本届董事会换届之日吴柏钧男65独立董事现任2025年9月11日本届董事会换届之日许明波男54职工董事现任2025年9月11日本届董事会换届之日周钟山男51总裁现任2026年1月16日聘任期满之日财务负责人现任2026年1月16日聘任期满之日副总裁离任2024年4月9日2026年1月16日董事会秘书离任2024年6月28日2026年1月16日副总裁（代行总裁、财务负责人职责）离任2025年7月18日2026年1月16日曾贽男50副总裁现任2019年6月28日聘任期满之日赵昕倩女43副总裁现任2024年4月9日聘任期满之日合规总监现任2020年10月30日聘任期满之日

43长城证券股份有限公司2025年年度报告

首席风险官现任2020年10月30日聘任期满之日李丽芳女50副总裁现任2024年6月28日聘任期满之日阮惠仙女43董事会秘书现任2026年1月16日聘任期满之日徐楠男44首席信息官现任2021年8月19日聘任期满之日段一萍女50董事离任2020年6月22日2025年9月11日李翔男57总裁离任2019年4月3日2025年7月17日财务负责人离任2020年10月30日2025年7月17日王振男49副总裁离任2024年4月9日2026年1月16日

1.报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

2025年8月22日，公司收到段一萍女士的书面辞职报告，段一萍女士因工作调整申请辞去公司第三届董事

会董事及董事会审计委员会委员职务，将在公司股东大会选举产生新任董事时正式离任。2025年9月11日，经公司2025年第一次临时股东大会审议通过，选举林鹭女士为公司董事，同日段一萍女士正式离任，离任后不在公司或公司控股子公司担任任何职务。

2025年7月17日，公司收到李翔先生的书面辞职报告，李翔先生因个人原因申请辞去公司总裁、财务负责人职务，其辞职自辞职报告送达公司董事会时生效，辞任后不在公司及公司控股子公司担任任何职务。

2.公司董事、高级管理人员变动情况

姓名担任的职务类型日期原因段一萍董事辞任2025年9月11日因工作调整辞任李翔总裁辞任2025年7月17日因个人原因辞任财务负责人辞任2025年7月17日因个人原因辞任林鹭董事被选举2025年9月11日股东会选举吴柏钧独立董事被选举2025年9月11日股东会选举许明波职工董事被选举2025年9月11日职工代表大会选举周钟山总裁聘任2026年1月16日董事会聘任财务负责人聘任2026年1月16日董事会聘任副总裁解聘2026年1月16日董事会解聘董事会秘书解聘2026年1月16日董事会解聘王振副总裁解聘2026年1月16日董事会解聘阮惠仙董事会秘书聘任2026年1月16日董事会聘任

（二）任职情况

1.公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

44长城证券股份有限公司2025年年度报告

（1）董事会成员

王军先生，1977年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学学士，高级会计师，中共党员。王军先生曾就职于中国华能，历任财务部主管、副处长、处长、副主任等职务（期间挂职华能上海石洞口第二电厂厂长助理）；曾任公司党委委员；现任公司党委书记、董事长，长城基金董事长。

孙献女士，1972年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，管理学硕士，高级会计师，中共党员。孙献女士曾任职于中国远洋运输（集团）总公司控股公司，招商局集团有限公司控股公司；曾任博时基金管理有限公司财务总监、董事会秘书；现任招商局金融控股有限公司副总经理（兼财务负责人），公司副董事长。

敬红先生，1975年10月出生，中国籍，无境外永久居留权，法学学士。敬红先生曾任职于中国农业银行四川省遂宁市分行营业部、绵阳市分行涪城支行，四川省绵阳市安州区人民法院，四川风行律师事务所，深圳茂业集团股份有限公司，深圳诺德控股集团股份有限公司（原深圳诺德金融控股集团有限公司），深圳市华融金融控股有限公司；曾任深圳市创维集团财务有限公司副总经理，深圳能源财务有限公司副总经理；现任深圳能源财务管理部总经理，公司副董事长。

段心烨女士，1976年12月出生，中国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士，正高级经济师，中共党员。

段心烨女士历任华能资本投资管理部副经理、股权管理部经理/主任、人力资源部主任、总经理助理等职务，曾挂职公司投资银行事业部执行董事；现任华能资本副总经理、董事会秘书兼公司治理部主任，公司董事。

邓喻女士，1977年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，高级经济师，中共党员。邓喻女士曾任职于中国华能财务有限责任公司，永诚财产保险股份有限公司，华能贵诚信托有限公司；历任华能资本风险控制部业务主管、投资管理部副经理、投资管理部经理/主任、股权管理部主任、股权与投资管理部主任、

公司治理部主任等职务；现任华能资本专职董事，公司董事。

林鹭女士，1991年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，高级经济师，特许金融分析师（CFA）、中国注册会计师协会非执业会员，中共党员。林鹭女士历任华能资本股权管理部主管、股权与投资管理部主任助理等职务，曾挂职公司固定收益部研究员；现任华能资本专职董事，公司董事。

杨清玲女士，1985年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，中共党员。杨清玲女士曾任职于招商局金融集团有限公司，招商局金融事业群/平台；曾任招商局金融控股有限公司证券部副总经理，曾挂职招商证券国际有限公司副执行总裁；现任招商局金融控股有限公司证券部总经理，公司董事。

麦宝洪先生，1968年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，高级会计师，中共党员。麦宝洪先生曾任职于深圳市驰力电器有限公司，深圳市能源总公司，深圳能源投资股份有限公司；曾任深圳能源财务管理部会计核算高级经理，深圳能源职工监事；现任深圳能源审计风控部总经理，公司董事。

吕益民先生，1962年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士研究生，高级工程师，民建会员。

吕益民先生曾任职于山西师范大学，北京联想集团，北京京华信托投资公司控股公司，国家开发投资公司；曾任国投信托有限公司总经理，中国融资租赁有限公司总裁，中国海外控股集团有限公司执行总裁，中国海外控股集团有限公司首席经济学家；现任北京华爵投资管理有限公司执行董事，公司独立董事。

周凤翱先生，1963年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，法学博士，教授，中共党员。周凤翱先生历任华北电力大学人文与社会科学学院讲师、副教授；现任华北电力大学人文与社会科学学院教授，公司独立董事。

陈红珊女士，1967年7月出生，中国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。陈红珊女士曾任职于花旗银行深圳分行，法国巴黎银行香港分行、新加坡分行，中国联合通信股份有限公司，渣打银行北京分行；曾任标

45长城证券股份有限公司2025年年度报告

普信用评级（中国）有限公司总裁兼首席执行官，中国普惠金融研究院秘书长；现任深圳国际公益学院院长，公司独立董事。

林斌先生，1962年9月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学（会计学）博士，教授，澳大利亚资深注册会计师，中共党员。林斌先生曾任职于华东交通大学，历任中山大学管理学院副教授、管理学院会计学系主任、管理学院教授、管理学院MPAcc教育中心主任、国家治理研究院研究员、企业与非营利组织内部控制研究中心主任等职务；现任公司独立董事。

吴柏钧先生，1960年8月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士，教授，中共党员。吴柏钧先生曾任职于南京农业大学，历任华东理工大学工商经济学院院长、商学院副教授、商学院教授、经济发展研究所所长、商学院院长、副校长、社会科学高等研究院院长等职务；现任华东理工大学中国式现代化研究院院长、

上海公共经济与社会治理研究中心主任，公司独立董事。

许明波先生，1971年8月出生，中国籍，无境外永久居留权，管理学博士，会计师，中共党员。许明波先生1998年7月加入公司，历任财务部主任会计师、审计监察部总经理、国际业务发展（香港）办公室总经理、人力资源部总经理、党委办公室主任、党建工作部主任、党群与宣传工作部主任、党委巡察办公室主任等职务

及公司职工监事；现任公司党委巡察组组长、职工董事。

（2）高级管理人员

周钟山先生，1974年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学博士，中共党员。周钟山先生曾任职于中国工商银行上海市分行，1998年2月加入公司，历任南昌营业部总经理、南昌分公司（筹）负责人、江西分公司总经理、经纪业务总部总经理、规划发展部总经理、公司战略执行总监、副总裁、董事会秘书等职务；

现任公司总裁、党委副书记、财务负责人。

曾贽先生，1975年3月出生，中国籍，无境外永久居留权，高级管理人员工商管理硕士，中共党员。曾贽先生曾任职于深圳市汇凯进出口有限公司，深圳市华新股份有限公司；1999年3月加入公司，历任债券业务部总经理助理、固定收益部总经理、公司固定收益总监、总裁助理等职务，现任公司副总裁。

赵昕倩女士，1982年6月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士，中共党员。赵昕倩女士曾任职于深圳证监局，2020年11月加入公司，现任公司副总裁兼合规总监、首席风险官。

李丽芳女士，1975年1月出生，中国籍，无境外永久居留权，经济学硕士。李丽芳女士曾任职于国泰君安证券股份有限公司（原君安证券有限公司），华为技术有限公司，招商证券股份有限公司，西南证券股份有限公司；曾任中天国富证券有限公司副总裁，世纪证券有限责任公司副总经理；2024年6月加入公司，现任公司副总裁。

阮惠仙女士，1982年10月出生，中国籍，无境外永久居留权，会计硕士，高级会计师，全球特许管理会计

师（CGMA），中共党员。阮惠仙女士2003年7月参加工作即加入公司，历任苏州营业部财务负责人、财务部

分支机构管理部经理、财务部总经理助理、财务部副总经理、财务部总经理、公司财务总监等职务及公司职工监事；现任公司董事会秘书、财务总监、财务部总经理。

徐楠先生，1981年5月出生，中国籍，无境外永久居留权，哲学博士，中共党员。徐楠先生曾任职于香港城市大学，上海证券交易所，海通证券股份有限公司；曾任东莞证券股份有限公司首席信息官；2021年8月加入公司，现任公司首席信息官。

2.控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

46长城证券股份有限公司2025年年度报告

不适用

3.在股东单位任职情况

任职人任期起始任期终止在股东单位员姓名股东单位名称在股东单位担任的职务是否领取报日期日期酬津贴孙献深圳新江南投资有限公司董事长2023年6月至今否敬红深圳能源集团股份有限公司财务管理部总经理2023年8月至今是段心烨华能资本服务有限公司总经理助理2020年9月2025年4月是人力资源部主任2021年4月2025年11月副总经理2025年4月至今董事会秘书2025年5月至今公司治理部主任2025年9月至今邓喻华能资本服务有限公司股权与投资管理部主任2023年12月2025年2月是公司治理部主任2025年2月2025年9月专职董事2025年9月至今林鹭华能资本服务有限公司股权与投资管理部2023年12月2025年2月是主任助理专职董事2025年2月至今麦宝洪深圳能源集团股份有限公司审计风控部总经理2018年2月至今是职工监事2018年3月2025年9月在股东单位任职情况的说明无

4.在其他单位任职情况

任职人其他单位名称在其他单位担任任期起始任期终止在其他单位员姓名的职务日期日期是否领取报酬津贴王军长城基金管理有限公司董事长2018年11月至今否长证国际金融有限公司董事局主席2023年12月至今否孙献招商局金融控股有限公司副总经理（兼财务2023年7月至今是负责人）招商海达保险顾问有限公司董事2023年5月至今否深圳市集盛投资发展有限公司董事长2023年6月至今否深圳市晏清投资发展有限公司董事长2023年6月至今否深圳市楚源投资发展有限公司董事长2023年6月至今否深圳市招商平安资产管理有限责董事2023年6月至今否任公司

47长城证券股份有限公司2025年年度报告招商局融资租赁有限公司（原招商董事2023年7月至今否局通商融资租赁有限公司）

招商商业保理（天津）有限公司董事长2024年10月至今否招商证券股份有限公司监事2024年10月2025年12月否招商局金融科技有限公司董事2025年12月至今否

敬红深能合和电力（河源）有限公司董事2023年8月至今否深能北方能源控股有限公司董事2023年11月至今否深圳能源财务有限公司董事2024年4月至今否深能（香港）国际有限公司董事2024年5月至今否

NEWTON INDUSTRIAL 董事 2024年5月 至今 否

LIMITED深圳能源环保股份有限公司董事2025年10月至今否段心烨华能景顺私募基金管理有限公司董事长2025年6月至今否华景私募基金管理有限公司董事2025年6月至今否邓喻华能投资管理有限公司董事2016年8月2025年4月否北京金融资产交易所有限公司监事2021年9月2025年6月否华能天成融资租赁有限公司董事2022年3月2025年4月否华能天成融资租赁有限公司董事2025年9月至今否杨清玲招商局金融控股有限公司证券部总经理2023年10月至今是麦宝洪深圳市能源运输有限公司监事2007年5月2025年9月否深圳妈湾电力有限公司董事2015年5月至今否深能北方能源控股有限公司董事2017年7月至今否

深圳市广深沙角B电力有限公司 董事 2017年12月 至今 否永诚财产保险股份有限公司监事2019年7月2025年12月否深能融资租赁有限公司监事2021年4月2025年9月否吕益民北京华爵投资管理有限公司执行董事2016年1月至今否民生加银基金管理有限公司独立董事2020年3月至今是重庆国际信托股份有限公司独立董事2024年4月至今是天银金融租赁股份有限公司独立董事2024年11月至今是周凤翱华北电力大学教授2005年12月至今是中国法学会能源法研究会副会长2015年7月至今否陈红珊北京千悦公益基金会理事长2024年1月至今否深圳国际公益学院院长2025年3月至今是

48长城证券股份有限公司2025年年度报告

林斌深圳市迪博企业风险管理技术有董事2001年3月至今是限公司潮州农村商业银行股份有限公司独立董事2019年6月2025年6月是中船海洋与防务装备股份有限公司独立董事2020年10月至今是南方基金管理股份有限公司独立董事2021年5月至今是深圳市爱施德股份有限公司独立董事2025年10月至今是吴柏钧华东理工大学中国式现代化研2021年2月至今是

究院院长、上海公共经济与社会治理研究中心主任申能股份有限公司独立董事2021年5月至今是许明波长城基金管理有限公司监事会主席2025年1月至今否周钟山长证国际金融有限公司董事局副主席2023年12月至今否长城基金管理有限公司董事2025年1月至今否曾贽长城基金管理有限公司董事2023年1月2025年1月否长城证券资产管理有限公司董事长2023年9月至今否财务负责人2023年6月至今否赵昕倩长证国际金融有限公司董事2023年3月至今否长城证券资产管理有限公司董事2023年9月至今否

合规总监、首席风2023年12月至今否险官景顺长城基金管理有限公司董事2024年3月至今否阮惠仙景顺长城基金管理有限公司监事2018年9月至今否长证国际金融有限公司董事2023年3月至今否徐楠长城证券资产管理有限公司首席信息官2023年12月至今否在其他单位任职情况的说明无

5.公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

不适用

（三）董事、高级管理人员薪酬情况

1.董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况（1）董事、高级管理人员薪酬管理的基本制度及决策程序：公司依照《高管人员及公司绩效考核与薪酬激励管理办法》和《职业经理人任期制和契约化管理办法》对高级管理人员薪酬进行管理。董事报酬由股东会决定；高级管理人员报酬由董事会决定。

（2）董事、高级管理人员报酬确定依据：考虑金融及证券行业的特点、同类公司支付的报酬等因素，结合

49长城证券股份有限公司2025年年度报告

公司实际情况并根据其岗位和绩效挂钩情况确定。

（3）董事、高级管理人员报酬实际支付情况：报告期内，本公司董事、高级管理人员共有22人（包括报告期内离任的董事1名、高级管理人员1名），其中报告期内在公司领取报酬的有14人，报告期内公司向上述人员发放归属于2025年的报酬合计779.60万元。

2.公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得是否在公司姓名性别年龄职务任职状态的税前报酬关联方获取总额报酬

王军男48董事长现任99.17否

孙献女53副董事长现任-是

敬红男50副董事长现任-是

段心烨女49董事现任-是

邓喻女48董事现任-是

林鹭女34董事现任-是

杨清玲女40董事现任-是

麦宝洪男57董事现任-是

吕益民男63独立董事现任15.00否

周凤翱男62独立董事现任15.00否

陈红珊女58独立董事现任15.00否

林斌男63独立董事现任15.00否

吴柏钧男65独立董事现任4.55否

许明波男54职工董事现任29.54否

周钟山男51总裁、财务负责人现任80.00否

曾贽男50副总裁现任80.00否

赵昕倩女43副总裁、合规总监、首席风现任80.00否险官

李丽芳女50副总裁现任80.00否

阮惠仙女43董事会秘书现任-否

徐楠男44首席信息官现任132.04否

段一萍女50董事离任-是

李翔男57总裁、财务负责人离任54.30否

王振男49副总裁离任80.00否

合计--------779.60--

50长城证券股份有限公司2025年年度报告

注1：“年龄”计算时点为2025年12月31日。

注2：董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额，统计口径为其在报告期内担任董事、高级管理人员职务期间计提并发放的薪酬，其在报告期内担任非董事、高级管理人员职务期间对应的薪酬未统计在内。报告期内，公司董事、高级管理人员未领取非现金薪酬。

注3：报告期内，在公司领取报酬的董事、高级管理人员最终薪酬仍在确认过程中，其余部分（如有）待确认完毕后再行披露。

注4：报告期内，公司未实施股权激励计划，公司董事、高级管理人员均未被授予公司限制性股票或公司股票期权。

报告期末全体董事和高级管理人员实际公司董事、高级管理人员的薪酬考核依据公司《董事考核与薪酬管获得薪酬的考核依据理制度》《职业经理人任期制和契约化管理办法》等公司规章制度确定。

报告期末全体董事和高级管理人员实际已完成获得薪酬的考核完成情况

报告期末全体董事和高级管理人员实际公司董事长、高级管理人员的绩效年薪实行延期支付，延期支付比获得薪酬的递延支付安排例为40%，延期支付期限为3年，延期支付薪酬遵循等分发放原则。

报告期末全体董事和高级管理人员实际公司根据监管要求及经营管理需要，建立了薪酬扣减和追索扣回相获得薪酬的止付追索情况关机制。董事、高级管理人员因未能勤勉尽责，发生违法违规或导致公司经营风险等情形，公司可进行薪酬扣减或薪酬追索扣回处理。截至报告期末，公司董事、高级管理人员未有薪酬扣减或薪酬追索扣回情况。

其他情况说明不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

（一）董事出席董事会及股东会的情况董事出席董事会及股东会的情况董事姓名本报告期应参现场出席董以通讯方式参委托出席董缺席董事是否连续两次未亲出席股东加董事会次数事会次数加董事会次数事会次数会次数自参加董事会会议会次数王军104600否2孙献1001000否2敬红102800否2段心烨1001000否2邓喻1001000否2林鹭51400否0杨清玲1001000否2麦宝洪102800否2吕益民1001000否2周凤翱1001000否2

51长城证券股份有限公司2025年年度报告

陈红珊101810否2林斌101900否2吴柏钧50500否0许明波51400否0

报告期内，公司董事不存在连续两次未亲自出席董事会的情况。

（二）董事对公司有关事项提出异议的情况董事对公司有关事项是否提出异议否

（三）董事履行职责的其他说明董事对公司有关建议是否被采纳

2025年，公司董事会全体董事严格遵守法律法规和《公司章程》的规定，忠实、勤勉履行职责和义务。公

司董事充分理解并积极配合公司有关工作需要，按照规定出席董事会会议、董事会各专门委员会会议及独立董事专门会议，认真审议各项议案，在公司发展、制度修订、关联交易、风控合规等方面为公司提供具有针对性、前瞻性、建设性的意见和建议；在董事会闭会期间，认真阅读公司提供的各类文件、报告，及时了解公司的经营管理状况。公司严格做好董事会会议记录工作，认真落实董事提出的相关意见建议，将董事会专业、科学的决策意见有效转化为促进公司规范运作和可持续发展的动力。

公司董事会专门委员会均按照《公司章程》和相应工作细则的有关规定，认真履行职责，发挥专业优势，为提升董事会决策的科学性和前瞻性提供了有力支持。公司董事积极参加董事会和各专门委员会会议，深入了解公司经营情况，充分发挥专业所长，认真审议各项议案；公司独立董事恪守独立性原则，对于董事会审议的各项议案独立进行表决，以专业视角严控决策风险，切实起到了保护投资者尤其是中小投资者利益的作用。

52长城证券股份有限公司2025年年度报告

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况委员会名称报告期末召开会提出的重要异议事成员情况议次数召开日期会议内容其他履行职责的情况项具体意见和建议情况战略发展与 王军（主任 3 2025年4月21日 1.关于公司2024年度经营工作报告的议案； - 研究公司年度经营计划和ESG专项报 无ESG委员 委员）、敬 2.关于公司2024年度社会责任暨环境、社会及公 告；监督公司董事会2024年第四季度

会 红、陈红珊 司治理（ESG）报告的议案； 决策事项落实执行情况。

3.关于公司2024年第四季度董事会决议落实执

行情况专项报告的议案。

2025年8月18日 1.关于修订公司《董事会战略发展与ESG委员会 - 监督公司董事会2025年上半年决策事 无工作细则》的议案；项落实执行情况。

2.关于公司2025年上半年董事会决议落实执行

情况专项报告的议案。

2025年12月24日关于公司2025年第三季度董事会决议落实执行-监督公司董事会2025年第三季度决策无

情况专项报告的议案。事项落实执行情况。

审计委员会林斌（主任72025年3月25日1.关于听取中审众环会计师事务所年度审计工作会议强调内部审计与公司年审会计师事务所项目组成员无委员）、林总结汇报的议案（非表决事项）；是极为重要的工作，召开年度报告审计意见沟通会议，听鹭、麦宝2.关于公司2024年度内部审计工作报告及2025建议公司重视数据取关于公司2024年度审计的进展情况

洪、吕益年度内部审计工作计划的议案；安全等方面的内部等事项的汇报；审议公司内部审计年

民、周凤翱3.关于公司2024年度反洗钱工作专项审计报告控制、加强与外审机度工作报告和工作计划，重点关注审的议案。构之间的协作沟通。查内部审计识别问题以及改正问题的及时性。

2025年4月21日1.关于公司2024年年度报告的议案；-审核、监督公司2024年度和2025年第无

2.关于公司2025年第一季度报告的议案；一季度财务会计报告、财务信息及其

3.关于公司2024年度财务决算报告的议案；披露；监督指导公司内部审计机构开

4.关于公司2024年度利润分配预案的议案；展内部控制检查和内部控制评价工作；监督、评估会计师事务所2024年

5.关于公司董事会审计委员会对会计师事务所度审计履职情况；审查、评估拟聘2025

2024年度审计履职情况评估及履行监督职责情年度年审会计师事务所的专业资质、况报告的议案；过往审计工作情况、投资者保护能力、

6.关于公司2024年度内部控制评价报告的议案；诚信状况、项目组成员专业能力及独

7.关于变更会计师事务所的议案。立性等。

53长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年6月3日1.关于公司2024年度专项检查报告的议案；-对公司内部审计机构2024年度专项检无

2.关于公司2025年第一季度内部审计工作报告查的重点事项、领域进行审核，及时

及第二季度内部审计工作计划的议案。了解检查工作的关键成果；监督内部

审计计划的执行情况、内部审计工作中发现的问题以及季度内部审计项目计划表，督促季度内审计划的实施。

2025年8月18日1.关于公司2025年半年度报告的议案；-审核、监督公司2025年半年度财务会无

2.关于修订公司《董事会审计委员会工作细则》计报告、财务信息及其披露；监督内

的议案；部审计计划的执行情况、内部审计工

3.关于公司2025年上半年度内部审计工作报告作中发现的问题以及季度内部审计项

及第三季度内部审计工作计划的议案。目计划表，督促季度内审计划的实施；

更新修订审计委员会职责职权与权责

边界的相关制度规定，提升监督效能。

2025年10月20日关于公司2025年中期利润分配方案的议案。--无

2025年10月22日1.关于公司2025年第三季度报告的议案；-审核、监督公司2025年第三季度财务无

2.关于公司2025年上半年度专项检查报告的议会计报告、财务信息及其披露；对公案。司内部审计机构2025年上半年度专项检查的重点事项、领域进行审核，及时了解检查工作的关键成果。

2025年11月21日1.关于听取致同会计师事务所年度审计工作相关会议要求年审会计与公司年审会计师事务所项目组成员无

事项汇报的议案（非表决事项）；师事务所做好与前召开进场前沟通会议，对2025年度审

2.关于公司2025年第三季度内部审计工作报告任会计师事务所的计工作的审计范围、时间计划、人员

及第四季度内部审计工作计划的议案。沟通工作，高度关注安排、审计重点等事项进行沟通；监

相关法律法规及监督内部审计计划的执行情况、内部审管政策的变化；建议计工作中发现的问题以及季度内部审

公司内部审计机构计项目计划表，督促季度内审计划的在进行审计问题整实施。

改工作的同时，注重加强与外部审计师的沟通。

薪酬考核与陈红珊（主52025年1月20日关于核定公司部分高级管理人员基本年薪标准-审查高级管理人员年度基本收入。无提名委员会任委员）、的议案。

54长城证券股份有限公司2025年年度报告

段心烨、杨2025年4月21日1.关于公司2024年度董事履职考核和薪酬情况-对董事、高级管理人员进行考核；审无

清玲、吕益专项说明的议案；查董事、高级管理人员的薪酬。

民、周凤翱2.关于公司2024年度高级管理人员履职、绩效考核和薪酬情况专项说明的议案；

3.关于公司2024年度合规负责人考核报告的议案。

2025年7月17日关于指定公司副总裁代行总裁、财务负责人职责-遴选、审核高级管理人员人选及其任无的议案。职资格。

2025年8月18日1.关于修订公司《董事会薪酬考核与提名委员会-制定、审查董事的薪酬决定机制、决无工作细则》的议案；策流程、支付与止付追索安排等薪酬

2.关于制定公司《董事考核与薪酬管理制度》的政策与方案；遴选、审核董事人选及议案；其任职资格。

3.关于选举公司独立董事的议案；

4.关于变更公司董事的议案。

2025年12月29日1.关于公司高级管理人员2024年度绩效考核结-对高级管理人员进行考核；审查高级无

果的议案；管理人员年度基本收入和绩效薪酬。

2.关于调整公司高级管理人员基本年薪标准的议案；

3.关于公司高级管理人员绩效年薪分配的议案。

风险控制与孙献（主任42025年4月9日1.关于公司2025年度风险偏好和风险容忍度的-审查公司风险偏好、风险容忍度；对无合规委员会委员）、邓议案；公司经营风险进行总体管理和控制。

喻、林斌、2.关于公司2025年度自营投资额度的议案。

吴柏钧、许

明波2025年4月21日1.关于公司2024年度合规报告的议案；-审查公司合规报告、风险评估报告、无

2.关于公司2024年度反洗钱工作总结报告的议案；反洗钱工作报告；审查公司重大风险

3.关于公司2024年度全面风险管理报告的议案；限额；对公司经营风险进行总体管理

4.关于公司2024年度风险控制指标报告的议案；和控制。

5.关于公司2025年度融资类业务规模的议案；

6.关于公司2025年度碳排放权自营业务规模的议案。

2025年8月18日1.关于公司2025年上半年风险控制指标报告的-审查公司重大风险限额。无议案；

2.关于修订公司《董事会风险控制与合规委员会工作细则》的议案。

2025年10月22日关于修订公司《全面风险管理制度》的议案。-审查公司全面风险管理基本制度。无

55长城证券股份有限公司2025年年度报告

七、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

（一）员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）2960

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）290

报告期末在职员工的数量合计（人）3250

当期领取薪酬员工总人数（人）3250

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）技术人员149财务人员65行政人员24研究人员103投资银行业务人员241资产管理业务人员75经纪业务人员1985管理人员188其他人员420合计3250教育程度

教育程度类别数量（人）博士23硕士949本科1972大专及以下306合计3250

注：员工统计范围包含劳务派遣、经纪人等。

56长城证券股份有限公司2025年年度报告

（二）薪酬政策

公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》等国家和地方有关劳动及社会保障方面的法律、法规，建立了完善的人力资源管理制度和流程，规范用工，切实保障员工的权益。

公司职工薪酬由基本工资、效益奖金、职工福利费、社会保险费、住房公积金、工会经费及职工教育经费等组成。公司根据自身战略规划、业务发展阶段、行业环境变化等，适时对薪酬制度进行市场化改革创新、优化完善，以保障薪酬水平具有一定市场竞争力。

（三）培训计划

公司持续推进人才“优培”工作，打造内部人才供应链。2025年，公司按人才类别、人才层次梳理完善培养品牌，秉承“训战结合”理念推进培养内容更新升级。一是组织开展经营管理类培训，以目标导向、问题导向，面向各级管理人员组织开展绩效管理、新生代员工管理主题培训，组织2025年干部后备队“城风启航”管理能力赋能培训、2025年度营业部负责人经营管理培训，以及面向分支机构负责人组织财富业务发展共创会；

二是专业培训方面，继续推进“城”系列培训品牌，常态化推进风控、合规、廉洁、人力资源、营运管理、财富管理、投资研究等专业能力培训合计20余场；三是积极拥抱科技发展趋势，组织“匠心长城”AI智能体系列培训，提升公司员工AI应用能力；四是通过培训积极助力新人融入，组织实施四批次总、分新员工培训；五是积极落实行业文化建设要求，统筹组织开展“文化建设月”活动，广泛宣贯行业文化理念及从业人员执业要求，促进人才队伍职业素养。

（四）劳务外包情况不适用

九、委托经纪人从事客户招揽、客户服务相关情况

截至报告期末，公司签订《证券经纪人委托合同》的经纪人共222人。公司对经纪人采取分级管理模式：分级管理是指公司总部统一制定招聘、薪酬、绩效考核、培训、合规管理、日常执业规范等制度和规范，分支机构可在公司制度范围内根据自身情况自主安排经纪人的入职、提成比例、培训、考核等事项。

十、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

（一）报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况

公司严格遵守《公司章程》的相关规定，实行同股同利，根据各股东持有公司股份的比例对股利和其他形式的利益进行分配。截至首次公开发行人民币普通股（A股）完成前滚存的未分配利润由发行完成后的新老股东按持股比例享有。

1.公司利润分配原则

公司实行同股同利的股利政策，股东依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司利润分配注重对股东的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。

2.公司利润分配的形式

57长城证券股份有限公司2025年年度报告

公司可以采用现金分红、股票股利或者现金分红与股票股利相结合进行利润分配，并优先采用现金分红进行利润分配。在公司盈利、各项风险控制指标符合监管要求、综合考虑公司经营和长期发展需要的前提下，公司将积极采用现金分红进行利润分配。在确保足额现金分红的前提下，公司可以采用股票股利进行利润分配。

当公司满足报告期内亏损、存在风险控制指标不符合监管要求的情形、资金状况不能满足公司正常生产经营资

金需求、有重大股权或者债务融资安排四项条件之一的，可以不进行利润分配。

3.利润分配的具体条件和比例

公司现金股利政策目标为低正常股利加额外股利。公司现金分红政策如下：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到40%；

公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到20%。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的规定处理。

现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股利与股票股利之和。在公司合并资产负债表、母公司资产负债表中本年末未分配利润均为正值且报告期内盈利的情况下，公司现金分红总额原则上不低于当年净利润的30%；不进行现金分红或者现金分红总额低于当年净利润30%的，公司应当在披露利润分配方案的同时，披露不进行现金分红或者现金分红水平较低的原因、留存未分配利润的预计用途以及收益情况、公司在相应期间是否按照中国证监会相关规定为中小股东参与现金分红决策提供了便利以及公司为增强投资者回报水平拟采取的措施。

4.公司利润分配的决策程序

（1）制定利润分配方案的决策程序

公司董事会应根据每一会计年度公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划，提出公司年度利润分配预案并提交股东会审议决定。利润分配预案应经董事会全体董事过半数表决通过。公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。独立董事认为现金分红具体方案可能损害公司或者中小股东权益的，有权发表独立意见。董事会对独立董事的意见未采纳或者未完全采纳的，应当在董事会决议中记载独立董事的意见及未采纳的具体理由并披露。股东会对利润分配方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。公司在召开审议利润分配方案的股东会时，除现场会议外，还向股东提供网络形式的投票平台。

公司召开年度股东会审议年度利润分配方案时，可审议批准下一年中期现金分红的条件、比例上限、金额上限等。年度股东会审议的下一年中期分红上限不应超过相应期间归属于公司股东的净利润。董事会根据股东会决议在符合利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。

公司股东会对利润分配方案作出决议后，或者公司董事会根据年度股东会审议通过的下一年中期分红条件和上限制定具体方案后，须在2个月内完成股利（或者股份）的派发事项。

（2）调整利润分配方案的决策程序

公司应当严格执行《公司章程》确定的利润分配政策以及股东会审议批准的利润分配方案。公司根据行业

58长城证券股份有限公司2025年年度报告

监管政策或者公司自身经营情况、投资规划和长期发展的需要，确有必要对利润分配政策尤其是现金分红政策进行调整或者变更的，由公司董事会经过详细论证后，提出公司调整或者变更的利润分配政策并提交股东会审议决定。调整或者变更后的利润分配政策尤其是现金分红政策，不得违反法律、行政法规、中国证监会和深交所的有关规定。独立董事认为调整或者变更的利润分配政策可能损害公司或者中小股东权益的，有权发表独立意见。股东会对调整或者变更的利润分配政策进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护：是

（二）公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案不适用

（三）董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

1.2025年中期利润分配方案2025年10月，根据2024年度股东大会授权，公司召开第三届董事会第十四次会议审议通过《关于公司2025年中期利润分配方案的议案》，公司2025年中期利润分配以总股本4034426956股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.76元（含税），合计派发306616448.66元，不送红股，不以资本公积转增股本。公司于2025年12月13日披露《2025年中期利润分配实施公告》，并于2025年12月19日实施完毕。

2.2025年度利润分配预案

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）1.20

每10股转增数（股）0

分配预案的股本基数（股）4034426956

现金分红金额（元）（含税）484131234.72

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0

现金分红总额（含其他方式）（元）484131234.72

可分配利润（元）4976077919.60

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%本次现金分红情况

59长城证券股份有限公司2025年年度报告

以公司总股本4034426956股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派发

484131234.72元。

利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明公司（母公司）2025年度实现净利润2280800077.70元，其他综合收益结转留存收益等影响65779678.50元，年初未分配利润为4710602847.46元，扣除2025年向股东派发2024年度现金红利371167278.46元及

2025年中期现金红利306616447.11元（实发总额与方案总额略有差异系四舍五入尾差所致），截至2025年末

公司可供分配利润余额为6379398878.09元。根据《公司法》《证券法》《金融企业财务规则》《公司章程》及中国证监会证监机构字[2007]320号文等相关规定，公司提取法定公积金、风险准备，剔除不得用于现金分红的公允价值变动收益部分后，公司本年度未分配利润中可进行现金分红部分为4976077919.60元。

本次利润分配预案：以公司现有总股本4034426956股为基数，向公司全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派发484131234.72元，不送红股，不以资本公积转增股本。公司剩余的未分配利润转入下一年度。如本利润分配预案实施前公司总股本发生变化的，将按照派发总额不变的原则相应调整。综合本次年度利润分配预案和已实施的2025年中期利润分配，公司2025年全年预计合计派发现金红利790747681.83元。

十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

十二、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

（一）内部控制建设及实施情况

公司根据内部控制建设需要，制定了一系列较为完整的制度、条例、办法及工作流程，并根据外部监管要求、业务发展及管理需求及时修订完善。目前公司内部控制制度基本涵盖公司主要营运环节，具有较强的操作性，有关内部控制制度能有效传递给各级单位和各级员工。公司现行制度及工作流程与国家法律法规、监管规章要求及公司实际工作情况相符，各部门现行制度及工作流程设计合理、覆盖全面，涵盖各项业务涉及的各个环节及参与部门，对业务环节执行及参与部门职责进行了明确规定。

公司按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，建立健全了包括董事会、经营管理层及合规负责人、内控管理部门、业务管理部门和业务分支机构等多层级的内部控制组织架构，并明确了各级机构应当承担的内部控制职责。根据公司业务性质、发展战略、文化理念和管理要求等因素，公司已按照科学、高效、制衡的原则合理设置内部职能机构，明确各机构的职责权限、部门内部岗位名称、职责等，部门之间、岗位之间、业务之间依照合规和风控要求，建立起相互制衡、信息沟通、隔离墙等内部控制机制，各部门及部门内部各岗位各司其职、各负其责、相互制约、相互协调。公司各职能部门负责本部门所管辖业务涉及的内部控制工作，为内部控制工作的职能管理部门，对业务内部控制的建设、实施、维护及监督进行自上而下的纵向管理。公司高级管理人员按照“不相容岗位不兼职”的原则进行分工，实行垂直管理。

报告期内，公司对纳入评价范围的业务与事项均已建立了内部控制，公司的内部控制机制和风险管理架构健全，内部控制制度能够贯彻落实执行，在内部控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等方面切实发挥了管理控制作用，实际执行过程中亦不存在重大偏差，达到了公司内部控制的目标，不存在影响财务报告和非财务报告的重大缺陷和重要缺陷，能够为实现业务合法合规地开展、发现和控制风险及提高经营效率和效果等目标提供合理的保证。

60长城证券股份有限公司2025年年度报告

（二）报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况否

十三、公司报告期内对子公司的管理控制情况

公司严格按照《公司法》《证券法》《股票上市规则》《主板规范运作指引》等法律法规、部门规章、规

范性文件及监管要求，持续建立健全公司对子公司的管理制度体系，实现对子公司的有效管理。报告期内，公司不存在因购买而新增子公司的情况，对子公司的管理控制不存在异常。

十四、内部控制评价报告或内部控制审计报告

（一）内控评价报告内部控制评价报告全文披露日期2026年4月21日

内部控制评价报告全文披露索引 披露网址：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

公告名称：《2025年度内部控制评价报告》

纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产100%总额的比例

纳入评价范围单位营业总收入占公司合并财务报表营100%业总收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

定性标准重大缺陷：业务损失方面产生较大影响，无法达到部分重大缺陷：营运影响方面，严重损伤公营运目标或关键业绩指标；信息错报影响方面，错误信司核心竞争力，严重损害公司为客户服息可能会导致使用者做出重大的错误决策或截然相反务的能力；监管影响方面，公司被监管的决策，造成不可挽回的决策损失；信息系统对数据完部门撤销相关业务许可；声誉影响方面，整性及业务运营的影响方面，对系统数据完整性具有重负面消息在全国各地流传，引起公众关大影响，数据的非授权改动对业务运作带来重大损失或注，引发诉讼，对公司声誉造成重大损造成财务数据记录的重大错误。对业务正常运营造成重害。

大影响，致使业务操作大规模停滞和持续出错。重要缺陷：营运影响方面，对内外部均重要缺陷：业务损失方面有一定影响，但是经过一定的造成了一定影响，比如关键员工或客户弥补措施仍可能达到营运目标或关键业绩指标；信息错流失；监管影响方面，公司被监管部门报影响方面，对信息使用者有一定的影响，可能会影响暂停相关业务许可；声誉影响方面，负使用者对于事物性质的判断，在一定程度上可能导致错面消息在某区域流传，对公司声誉造成误的决策；信息系统对数据完整性及业务运营的影响方中等损害。

面，对系统数据完整性具有一定影响，数据的非授权改一般缺陷：营运影响方面，对日常营运动对业务运作带来一定的损失及对财务数据记录的准没有影响，或仅影响内部效率，不直接确性产生一定的影响。对业务正常运营造成一定影响，影响对外展业；监管影响方面，除被监致使业务操作效率低下。管部门撤销或暂停相关业务许可以外的一般缺陷：业务损失方面有极小影响或轻微影响，例如其他监管影响；声誉影响方面，负面消对收入、客户、市场份额等有轻微影响；信息错报影响息在公司内部流传，公司声誉没有受损，方面，对内、外部信息使用者不会产生影响，或对信息或负面消息在当地局部流传，对公司声准确性有轻微影响，但不会影响使用者的判断；信息系誉造成轻微损害。

统对数据完整性及业务运营的影响方面，对系统数据完整性不会产生影响。对业务正常运营没有产生影响，或

61长城证券股份有限公司2025年年度报告

对系统数据完整性会产生有限影响，数据的非授权改动对业务运作及财务数据记录产生损失轻微。对业务正常运营没有直接影响，业务部门及客户没有察觉。

定量标准重大缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错重大缺陷：一项缺陷单独或者连同其他报金额，如果超过营业收入总额或资产总额的2%（含），缺陷所导致的损失金额，如果超过资产或超过利润总额的10%（含），并且反映为严重偏离公总额的2%（含），或超过利润总额的10%司内部控制目标的。（含），并且反映为严重偏离公司内部重要缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错控制目标的。

报金额，如果大于营业收入总额或资产总额的1%（含），重要缺陷：一项缺陷单独或者连同其他小于营业收入总额或资产总额的2%（不含）；或大于缺陷所导致的损失金额，如果大于资产利润总额的5%（含）小于利润总额的10%（不含），总额的1%（含），小于资产总额的2%并且反映为明显偏离公司内部控制目标的。（不含）；或大于利润总额的5%（含）一般缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的错小于利润总额的10%（不含），并且反报金额，如果小于营业收入总额或资产总额的1%（不映为明显偏离公司内部控制目标的。含），或小于利润总额的5%（不含）。一般缺陷：一项缺陷单独或者连同其他缺陷所导致的损失金额，如果小于资产总额的1%（不含），或小于利润总额的

5%（不含）。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

（二）内部控制审计报告内部控制审计报告中的审议意见段

长城证券股份有限公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年4月21日

内部控制审计报告全文披露索引 披露网址：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

公告名称：《2025年度内部控制审计报告》内控审计报告意见类型标准无保留非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致是报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

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否

十五、动态风险控制指标监控和补足机制建立情况

（一）公司动态的风险控制指标监控机制建立情况

根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司风险控制指标计算标准规定》《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》《证券公司流动性风险管理指引》等规定，公司制定了《风险控制指标管理办法》《流动性风险管理办法》《风险控制指标动态监控系统管理办法》《风控指标压力测试管理办法》等办法并适时修订，建立了风险控制指标动态监控系统，对净资本和流动性指标等各项风险控制指标进行日常监控与分析，及时向监管部门报告风险指标变动及超预警、超标情况；按月向监管部门上报综合业务报表，包括核心监管报表、自营和资产管理的业务监管报表及专项监管报表等；新开展业务及时纳入风险控制指标监控体系；监管标准如有调整，及时按新要求调整监控系统，对监控系统的有效性、准确性进行校对及维护。

（二）风险控制指标敏感性分析和压力测试情况

为做好事前业务规模风险控制，保证公司净资本和流动性风险控制指标任一时点均在监管范围内，公司建立了多种场景的压力测试方法，涵盖多项业务及投资决策，为公司进行资金分配、确定业务规模、安排融资计划提供决策支持。

（三）资本补足机制

公司建立了净资本补足机制，确保公司净资本和流动性风险控制指标任一时点均在监管范围内。当净资本和流动性指标等风险控制指标达到公司内部预警标准时，立即启动内部应急机制，采取措施补足净资本或优化业务结构等方式化解风险。

（四）报告期内风险控制指标达标情况

2025年，公司以净资本和流动性为核心的风险控制指标整体运行良好，公司各项风险控制指标均符合监管要求。报告期末公司各项风险控制指标的具体情况见本报告“第二节公司简介和主要财务指标”之“十三、母公司净资本及有关风险控制指标”。

十六、风险管理情况

（一）全面风险管理落实情况

公司通过实施全面的风险管理机制和内部控制流程，建立了涵盖市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、声誉风险的监测、评估与管理体系。

报告期内，公司对照现行《证券公司风险控制指标计算标准规定》《证券公司全面风险管理规范》《证券公司并表管理指引（试行）》《证券公司市场风险管理指引》等监管文件，及时修订完善内部相应制度细则，进一步完善全面风险管理的组织架构、管理制度、信息系统、指标体系、人才队伍，确保全面风险管理工作满足监管要求和公司发展需要。

1.风险管理组织架构

63长城证券股份有限公司2025年年度报告

目前公司建立了四级风险管理架构，公司风险管理组织结构图及各级组织、人员在授权范围内履行的风险管理职责如下：

（1）董事会风险控制与合规委员会

董事会承担全面风险管理的最终责任，负责审批公司全面风险管理基本制度、审批公司的风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额，风险控制与合规委员会是董事会下设的专门工作机构，全面领导公司风险控制工作，负责审议公司风险管理总体目标和风险管理基本政策，对须董事会审议的重大决策的风险和重大风险的解决方案进行评估并提出意见。

（2）经营管理层、首席风险官及风险控制与安全运营委员会

经营管理层依据董事会的授权，结合公司经营目标，具体负责实施风险管理工作，对全面风险管理承担主要责任。公司首席风险官按照公司相关风险管理制度负责全面风险管理工作。公司经营管理层下设风险控制与安全运营委员会，根据总裁办公会授权负责经营过程中风险事项评估，并对各业务条线进行风险承担的授权。

（3）风险管理职能部门

公司风险管理职能部门包括风险管理部、法律合规部、审计部、财务部、信息技术与金融科技部、品牌与

公共关系部等部门。风险管理部是公司风险控制的职能管理部门及风险控制与安全运营委员会的日常办事机构，履行全面风险管理职责，负责推动全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、子公司、分支机构的风险管理工作，牵头管理公司面临的市场风险、信用风险、操作风险、监控流动性风险指标，制定并完善风险管理政策、制度和流程。法律合规部负责牵头管理公司的法律合规风险和洗钱风险，通过实施合规与法律咨询、合规与法律审核、合规与法律培训、合规报告、合规检查、合规考核、信息隔离管理、反洗钱日常监控等风险管理职能对公司合规风险、法律风险和洗钱风险

进行有效的监控、识别、评估、报告和防范，避免公司受到法律制裁、监管处罚、重大财物损失或声誉损失。

审计部是对公司经营活动、财务收支、经济效益、经济责任进行内部审查和监督的专门机构，负责公司各项审计、检查、内控评价等工作，确保公司内控体系有效运行。财务部是公司会计核算、财务管理的职能机构，负责公司会计核算、财务分析、预算管理、资金筹集、自有资金使用和流动性管理等工作。信息技术与金融科技部是公司信息系统规划、建设、运行、管理与维护的主管部门，负责持续以信息技术稳定支持公司各条业务线

64长城证券股份有限公司2025年年度报告

运作和经营管理，持续加强公司数据治理和数据决策能力，全面提升公司风控合规水平和运营效率。品牌与公共关系部牵头管理公司的声誉风险，负责日常舆情监测和舆情风险报告处置等工作。其他风险管理职能部门分别在其职责范围内行使相应的风险管理职能。

（4）各业务部门、分支机构及子公司的风险管理岗位

各业务部门、子公司及分支机构的负责人是各单位风险管理工作的第一责任人。为加强一线单位的风险管理工作，各业务部门、子公司及分支机构设置了风控经理岗位，负责本单位一线具体风险管理事务，协助本单位负责人建立并完善风险管理工作机制。另外，公司持续压实公司业务一线风险管理主体责任，确保各一线风控岗位尽职履责，四级风控体系落到实处。

2.风险管理制度体系

为推动公司风险管理体系的有效运作，确保公司各项业务经营活动在合规运作及风险可测、可控、可承受的前提下开展，公司制订了完善的风险管理规章制度体系，由上至下覆盖各类风险类型、各项业务，为日常风险管理工作提供明确的依据。主要的规章制度包括：《全面风险管理制度》《市场风险管理办法》《信用风险管理办法》《操作风险管理办法》《流动性风险管理办法》《合规管理办法》等。针对各业务分别制定了相应的风险管理办法，主要包括：《固定收益自营业务风险管理办法》《证券投资业务风险管理办法》《量化投资业务风险管理办法》《资产管理业务风险管理办法》《经纪业务风险管理办法》《场外期权交易业务风险管理办法》《代销金融产品业务风险管理办法》《控股子公司风险管理办法》《控股子公司风险并表管理指引》等。

3.风险管理量化指标体系建设

公司自上而下建立了风险偏好、风险容忍度和风险限额的风险管理量化指标体系。公司每年初确定风险偏好、风险容忍度指标，并根据不同的业务性质、规模和复杂程度，将风险容忍度、风险限额指标进一步细分至各业务条线和业务部门、子公司，定期监控、报告风险限额执行情况。

4.压力测试机制

根据《证券公司压力测试指引》，公司制订了《风控指标压力测试管理办法》，明确了多部门分工合作的压力测试组织体系、压力测试触发情景的定性定量标准，通过建立常规化的压力测试机制有效评估压力情况下公司风险控制指标、各类型风险限额指标的状况。

5.专业人才

公司配备了充足的熟悉证券业务与风险管理技能的专业人员，并提供相应的资源支持。风险管理部对自营投资、资产管理、融资融券、股票质押等业务进行嵌入式监控和风险预警，对创新业务进行风险评估，对风险事项提出处理意见，并且监督落实。

6.系统建设

公司持续推进各类风险管理信息系统的建设和升级工作，目前已上线的风险管理系统包括风险数据集市、市场风险管理系统、信用风险内评系统、流动性管理系统、操作风险管理系统、净资本管理系统、并表系统、

同一客户同一业务以及业务监控系统等多项系统。基于大数据平台以及风险数据集市，实现了涵盖母子公司的

65长城证券股份有限公司2025年年度报告

各项业务的风险监控、风险指标的计量统一汇总，可对市场风险、信用风险、流动性风险等进行日常监测、预警和报告。风险信息系统自动采集和整合资讯数据和业务持仓数据，支持T+1日高效量化风险监控，实现对各业务单元（含子公司）的覆盖、穿透和集中统一管理，实现风险管理工作智能化。

7.风险管理指标体系为确保公司以净资本和流动性为核心的各项风险控制指标满足监管要求，有效控制风险，公司建立“风险控制与安全运营委员会—风险管理部、财务部—业务部门及其他职能管理部门”三级监控体系，负责风险控制指标动态监控工作。公司对以净资本和流动性为核心的风险控制指标进行日常监控与分析，并按月向监管机构上报综合业务报表，包括核心监管报表、自营、资产管理的业务监管报表及专项监管报表等。

8.公司创新业务的风险控制

为使创新业务的风控工作有章可循，公司通过《全面风险管理制度》《风险控制与安全运营委员会工作条例》《新业务、新产品和新系统风险与合规管理办法》等风控制度，对创新业务的设立、风险评估及决策审批流程进行规范。公司建立了四级风控体系，创新业务均按照内部风控流程要求执行审批。在业务初创阶段，公司风控合规管理部门将对创新业务进行风险评估、压力测试及合规论证等前置风险管理工作；公司风险控制与

安全运营委员会对项目进行全面的风险评估，提出风险评估意见及风控措施，并将业务纳入公司全面风险管理体系和风险限额指标进行监控。

在创新活动开展时，公司风险管理部根据创新活动的风险特征，设计各类监控指标和风险限额，实时跟踪创新业务的风险动态，并与业务部门共同制定创新业务风险应急预案；当风险指标出现异常时，及时对业务部门进行风险提示，确保创新活动风险敞口始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。

另外，公司审计部不定期对公司创新业务开展情况进行稽核，检视创新业务内控机制是否完善、制度是否健全、审批程序是否符合公司规定，针对审计发现的问题及时出具整改报告，促使公司创新业务健康有序地发展。

（二）风控合规、信息技术投入情况

1.风控合规投入情况

2025年，公司风控合规投入总金额为人民币5953.43万元，其中人力成本5241.11万元，风控合规系统建

设投入418.93万元，培训及其他投入293.39万元。

2.信息技术投入情况

2025年，公司信息技术投入（按照证券公司信息系统建设投入指标统计口径）总额为30361.65万元，主要

包括信息技术人员薪酬、信息系统建设及日常运维费用等投入。

十七、合规管理体系建设情况和稽核部门稽核情况

（一）合规管理体系建设及合规检查情况

公司已建立并不断完善全方位、多层次的合规管理组织架构和制度体系。公司建立董事会风险控制与合规

66长城证券股份有限公司2025年年度报告

委员会、合规总监、法律合规部、合规管理人员四个层级的合规管理组织体系。董事会下设风险控制与合规委员会履行董事会相关合规管理职责，就合规履职情况向董事会报告。合规总监为公司合规负责人，由董事会根据总裁的提名任免，负责对公司及员工的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。公司设立法律合规部，承担公司日常合规管理工作，向合规总监负责并报告工作，各一线单位配备合规管理人员负责第一道防线的合规管理具体事务，就本单位合规管理情况向合规总监报告，接受合规总监的监督、指导和考核。

报告期内，公司继续深化推进分支机构三级合规管理体系建设，重点围绕机制建设、队伍建设、科技赋能、考核奖惩等方面，通过以岗代训等工作机制深化业务协同效应，着力提升分支机构合规管理质效，有效发挥一线统筹管理作用，切实防范分支机构合规风险，为公司“护城河”业务提供有力支撑；推动总部二级合规经理管理体系建设，锚定合规经理履职规范化、标准化、高效化目标，制定总部合规经理工作指引及配套操作细则，为总部合规管理队伍履职赋能；完善控股子公司并表管理，同步修订或发布《控股子公司合规管理办法》等配套制度。公司持续开展合规文化建设，打造“合规讲堂”文化宣导品牌，持续加强合规文化宣导工作，强化日常监管和事后问责等管理力度，构筑法律合规风险防护盾。公司持续提升合规审查与检查成效，抓源头、抓重点、抓关键，强化合规风险过程管理，做好业务风险防控的看门人。此外，公司持续深化合规管理数字化、系统化建设，持续推进自研系统“御城”的建设与使用，优化完善飞单监控、合规考核、合规画像、智能语音质检等合规管理工作模块；积极探索智能应用，在御城平台建立合规风控智能小助手等。

（二）稽核部门建设及稽查情况

审计部为公司独立的监督检查部门，依据国家有关法律法规及本公司的规章制度，对公司各部门、各分支机构及子公司的财务、业务及经营管理等各项活动进行监督、评价和建议。审计部向公司董事会审计委员会负责，定期或不定期向董事会审计委员会汇报工作，各项工作接受董事会审计委员会的检查和监督。审计范围覆盖主要业务条线、子公司及职能部门。公司内部审计人员的任职资格明确，目前审计部已配备了会计、金融、计算机以及工商管理等方面的专业技术人才。

公司制定了规范的审计制度及工作流程并建立了审计管理系统，对提高审计质量与效率有较好的促进作用。

审计人员严格按照各项内部审计制度规定在公司的授权下独立开展审计工作，审计部通过部门三层级复核进行审计项目质量控制。

报告期内，公司各项审计监督工作按照审计计划有序开展，内部审计环境未发生重大变化，审计项目和内控评价检查基本覆盖所有业务和部门，并针对审计检查提出的内控和管理方面的薄弱环节派专人进行整改跟踪，保障整改工作落实到位，积极有效降低风险。

十八、董事会关于内部控制责任的声明

按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。董事会审计委员会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经营管理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。

公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。

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2025年度，公司董事会依据《企业内部控制基本规范》的要求对内部控制进行了全面评价并得出以下结论：

根据公司财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日（2025年12月31日），公司不存在财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日（2025年12月31日），公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷及重要缺陷。

自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日（2026年4月21日）之间，公司没有发生影响内部控制有效性评价结论的情况。

公司董事会、董事、高级管理人员保证《2025年度内部控制评价报告》内容不存在任何虚假记载、误导性

陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

十九、建立财务报告内部控制的依据

按照《公司法》《证券法》《会计法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引以及《证券公司内部控制指引》等相关法律法规的要求，公司建立了较为完善的业务和财务管理体系，健全财务报告各环节授权批准机制，制定并不断完善相应的规章制度，规范公司财务报告控制流程，明确各岗位职责并充分发挥会计信息技术在业务核算、收入与成本费用支出等方面的管理。

二十、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

2021年度，公司已按照监管要求对公司治理的情况进行了详细自查并完成了整改，不存在应改未改的存量问题。公司在经营中坚持党的领导与公司治理相结合，公司治理体系完善、运作规范，信息披露公开透明，符合有关法律法规及规范性文件的规定。

二十一、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

公司及各下属子公司均主要从事金融服务相关业务，未被纳入环境信息依法披露企业名单。

二十二、社会责任情况

报告期内，公司持续深化落实社会责任，以“安全、领先、服务”为战略理念和文化主旨，以“科创金融、绿色金融、产业金融”为特色，坚持聚焦主责主业，围绕双碳产业链、科创金融港重点打造全新的“一链一圈”产业金融新模式，为实现“双碳”目标提供更高质量的金融支撑与保障。公司履行社会责任情况详见公司于2026年4月21日在深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2025年度可持续发展报告》。

二十三、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

2025年，公司深入贯彻党的二十届三中、四中全会精神，持续落实国家乡村振兴战略要求，将乡村振兴工

作纳入公司发展战略全局，深化“一司一县”结对帮扶机制，推动巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村全面振兴有效衔接。

报告期内，公司累计投入乡村振兴相关资金861.73万元，帮扶江西遂川、湖北团风、湖南新化、新疆尼勒

68长城证券股份有限公司2025年年度报告

克、宁夏盐池等多个结对帮扶地区。具体工作成果如下：

金融服务支持。依托金融专长，为脱贫县企业提供资本市场服务，牵头主承销乡村振兴专项公司债券1只、

832县公司债券及债务融资工具4只，销售832县相关资产支持证券2只，合计实现融资规模13.29亿元，主要覆

盖陕西商州区、赣州南康区、重庆奉节县等地区，助力县域企业融资发展。

产业培育赋能。投入45万元实施浙江泰顺县猕猴桃标准化种植基地建设、四川理塘县青稞联合收割机购置、青海尖扎县扶贫光伏及牧云星宿设施升级改造等项目，带动农村就业创业近2850人，直接受益群众达2796户；

组织开展资本市场知识、民宿经营管理、电子商务技能、标准化种植技术等专业技能培训，覆盖江西遂川、湖北团风、湖南新化及浙江泰顺等帮扶地区基层干部与专业技术人员225人次。

消费帮扶行动。通过央企消费帮扶平台、832政府采购平台、农户直购等方式，采购农产品297.89万元，采购量1.83万件，惠及陕西横山、青海尖扎、新疆阿合奇等欠发达地区。

和美乡村打造。建设基础设施，在江西遂川五斗江村援建公司第七条“长城路”，投入29万元修缮湖南新化金凤乡笋芽山村井边组河堤；改善生态环境，在湖北团风县牛车河风景区沿线及深汕特别合作区田寮村，种植树木190棵；帮扶特殊群体，向湖北团风县558名五保户发放防寒物资。

教育公益帮扶。连续五年与中国乡村发展基金会合作，2025年捐赠230万元定向支持“教师教研提升项目”，为青海尖扎县开设“平板实验班”，并通过项目自主研发的教育信息化平台，向西部地区引入全国优质教育资源；向江西赣州南康区242个农村地区农家书屋捐赠图书2.5万册；捐赠32万元用于4所学校多媒体教学设备购

置及校园文化建设，资助困难学生140名。

精神文明建设。在公司帮扶县出资13.31万元建设5个“爱心书屋”、修缮2家党员活动室并捐赠图书1512册，支持青海尖扎县千户府爱国主义教育基地建设，并在江西南康、湖北团风组织党史故事宣讲及新老党员交流活动，同时与6个帮扶村级党组织开展联学联建，共同学习党的二十大及二十届三中、四中全会精神，不断创新乡村全面振兴举措，为当地村民办实事、办好事。

69长城证券股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

（一）公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

首次公开发行时所中国华能关于同业竞已向本公司出具《避免同业竞争的承诺函》，承诺将依照法律、行政法规的规定，2018年10月26日至中国华能按照相关正常履行中作承诺争、关联交易、不从事与本公司及本公司所控制企业主营业务相同或相似并构成竞争的业务，亦不法律法规及股票上市资金占用方面会通过新设或收购等方式直接或间接控股其他证券公司等。等规则的规定不再需的承诺要向公司承担避免同业竞争义务时

已向本公司出具《规范关联交易的承诺函》，承诺将不会违反法律法规的规定，违 2018年10月26日 在公司公开发行A股 正常履行中规占用公司的资金或其他资产；与公司发生的关联交易，将按照公平合理和正常的股票并上市后，中国商业交易条件进行，并严格和善意地履行与公司签订的各种关联交易协议，不会向华能在作为公司实际公司谋求任何不当利益或收益；同时将通过对所控制的其他企业的控制权，促使该控制人期间等企业遵守前述承诺等。

华能资本关于同业竞已向本公司出具《避免同业竞争的承诺函》《避免同业竞争的补充承诺函》，承诺2018年10月26日至华能资本按照相关正常履行中争、关联交易、将依照法律、行政法规的规定，不从事与本公司及本公司所控制企业主营业务相同法律法规及股票上市资金占用方面或相似并构成竞争的业务，亦不会通过新设或收购等方式直接或间接控股其他证券等规则的规定不再需的承诺公司等。要向公司承担避免同业竞争义务时

已向本公司出具《规范关联交易的承诺函》，承诺将不会违反法律法规的规定，违 2018年10月26日 在公司公开发行A股 正常履行中规占用公司的资金或其他资产；与公司发生的关联交易，将按照公平合理和正常的股票并上市后，华能商业交易条件进行，并严格和善意地履行与公司签订的各种关联交易协议，不会向资本在作为公司股东公司谋求任何不当利益或收益；同时将通过对所控制的其他企业的控制权，促使该期间等企业遵守前述承诺等。

再融资时所作承诺公司董事、其他承诺1.承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害2021年7月26日长期正常履行中高级管理人公司利益。2.承诺对自身的职务消费行为进行约束。3.承诺不动用公司资产从事与其员履行职责无关的投资、消费活动。4.承诺支持由董事会或董事会薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩。5.如公司未来实施股权激励计划，承诺支持拟公布的公司股权激励计划的行权条件与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩。6.公司本次发行实施完毕前，若中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，

70长城证券股份有限公司2025年年度报告

且上述承诺不能满足该等规定时，届时将按照中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所的最新规定出具补充承诺。7.承诺切实履行公司制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报措施的承诺，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺给公司或者股东造成损失的，愿意依法承担相应的责任。

中国华能、其他承诺1.承诺不越权干预公司经营管理活动。2.承诺不侵占公司利益。3.公司本次发行实施2021年7月26日长期正常履行中华能资本完毕前，若中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该等规定时，届时将按照中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所的最新规定出具补充承诺。4.承诺切实履行公司制定的有关填补被摊薄即期回报措施以及对此作出的任何有关填补被摊薄即期回报

措施的承诺，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺给公司或者其他股东造成损失的，愿意依法承担相应的责任。

华能资本股份限售承诺自长城证券本次非公开发行的股票上市之日起60个月内，不转让所认购的上述股份。2022年8月22日自公司本次非公开发正常履行中行的股票上市之日起

60个月内

深圳新江南股份限售承诺自长城证券本次非公开发行的股票上市之日起36个月内，不转让所认购的上述股份。2022年8月22日自公司本次非公开发已于2025行的股票上市之日起年8月22日

36个月内履行完毕

承诺是否按时履行是如承诺超期未履行不适用完毕的，应当详细说明未完成履行的具体原因及下一步的工作计划

（二）公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明不适用

（三）公司涉及业绩承诺不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

71长城证券股份有限公司2025年年度报告

三、违规对外担保情况公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明不适用

五、董事会、独立董事对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

详见本报告“第八节财务报告”之附注“四、32.重要会计政策和会计估计的变更”相关部分。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

详见本报告“第八节财务报告”之附注“七、合并范围的变更”相关部分。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）125境内会计师事务所审计服务的连续年限1年境内会计师事务所注册会计师姓名吴松林、韩静境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限1年当期是否改聘会计师事务所是是否在审计期间改聘会计师事务所否更换会计师事务所是否履行审批程序是

对改聘、变更会计师事务所情况的详细说明

2025年6月，经公司2024年度股东大会审议通过，公司聘请致同会计师事务所（特殊普通合伙）担任公

司2025年度会计师事务所，审计范围包括母公司及各子公司，审计费用合计不超过人民币130万元。公司已

72长城证券股份有限公司2025年年度报告

就变更会计师事务所事宜与前后任会计师事务所进行了充分沟通，各方均对本次变更事宜无异议。详见公司于

2025年4月29日、6月26日披露的相关公告。

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况本年度，公司聘请致同会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计会计师事务所，内部控制审计费用人民币28万元。

九、年度报告披露后面临退市情况不适用

十、公司破产重整，兼并、分立以及子公司、分公司、营业部新设和处置等重大情况

（一）破产重整相关事项公司报告期未发生破产重整相关事项。

（二）公司兼并或分立情况不适用

（三）子公司、分公司、营业部新设和处置情况

报告期内，为进一步优化营业网点布局并加强资源整合，推进财富管理业务转型升级，公司撤销1家营业部：

分支机构名称分支机构地址

襄阳汉江北路证券营业部襄阳市樊城区汉江北路瑞城国际1楼、22楼南

报告期内，公司分支机构搬迁、更名情况如下：

搬迁/更名前搬迁/更名后序号分支机构地址分支机构名称分支机构地址分支机构名称

1山东省潍坊市奎文区院校街389号半岛潍坊院校街证券山东省潍坊市奎文区东关街道东风东潍坊东风东街证

工业设计中心三楼02、03、06、07室营业部街323号1号楼商06及二楼210、212、券营业部

216、218、220号房间

2深圳市南山区粤海街道海珠社区海德深圳海德三道证深圳市南山区粤海街道海珠社区海德深圳海德三道证

三道15号海岸大厦东座1211A 券营业部 三道1066号深创投广场3702 券营业部

3 宁波市鄞州区华严街111号（1-12） 宁波华严街证券 宁波市鄞州区雷公巷15号7-1A 宁波中山东路证

（2-12），81-213号（2-11）营业部券营业部

4厦门市思明区厦禾路666号海翼大厦厦门厦禾路证券福建省厦门市思明区展鸿路81号特厦门展鸿路证券

A栋2004单元 营业部 房波特曼财富中心4座20层FA1-1单 营业部元

5浙江省杭州市下城区延安路385号杭浙江分公司浙江省杭州市拱墅区延安路385号杭浙江分公司

州嘉里中心2幢904、905室州嘉里中心2幢904、905室

6北京市西城区西直门外大街112号阳北京分公司北京市西城区西直门外大街112号4北京分公司

光大厦4层402、8层 层402B

73长城证券股份有限公司2025年年度报告

7贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天贵阳数博大道证贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天贵州分公司

会展城B区金融商务区北区3栋1单元 券营业部 会展城B区金融商务区北区3栋1单元

15层1-1、1-2、1-3、1-415层1-1、1-2、1-3、1-4

8西安市高新区锦业路绿地中央广场-西安锦业路证券西安市高新区锦业路绿地中央广场-西北分公司

蓝海第4幢1单元21层12112号房营业部蓝海第4幢1单元21层12112号房

9中国（上海）自由贸易试验区民生路上海民生路证券中国（上海）自由贸易试验区民生路上海浦东新区民

1403号2201、2208-2210室营业部1403号2201、2208-2210室生路证券营业部

10 上海市长宁区延安西路1358号2A室 上海延安西路证 上海市长宁区延安西路1358号2A室 上海长宁区延安

券营业部西路证券营业部

11中国（上海）自由贸易试验区金吉路上海金吉路证券中国（上海）自由贸易试验区金吉路上海浦东新区金

778号1幢8层808-3室营业部778号1幢8层808-3室吉路证券营业部

12 上海市静安区北苏州路1040号A501室 上海北苏州路证 上海市静安区北苏州路1040号A501 上海静安区北苏

券营业部室州路证券营业部

13上海市黄浦区西藏中路18号1602室上海人民广场证上海市黄浦区西藏中路18号1602室上海黄浦区西藏

券营业部中路证券营业部

14中国（上海）自由贸易试验区向城路上海向城路证券中国（上海）自由贸易试验区向城路上海浦东新区向

17号（裙房）J-04室 营业部 17号（裙房）J-04室 城路证券营业部

15珠海市香洲区迎宾北路1650号商铺珠海迎宾北路证珠海市香洲区人民西路663号泰盈汇珠海人民西路证

券营业部盈金融大厦1703房券营业部

16佛山市顺德区容桂容山居委会容奇大佛山顺德容奇大佛山市顺德区大良街道德和社区国泰佛山顺德国泰南

道17号天诚大厦B区5号和6号商铺 道证券营业部 南路3号保利商贸中心1栋3309、 路证券营业部

3310之一

17北京市东城区崇文门外大街甲3号新北京崇文门外大北京市东城区新怡家园甲3号楼11层北京崇文门外大

怡商务楼b座1107、1106B 街证券营业部 1107、1106B 街证券营业部

18深圳市福田区福新社区益田路6013深圳益田路证券深圳市南山区粤海街道麻岭社区科技深圳高新中三道

号江苏大厦A、B座A座46层4601 营业部 中二路19号劲嘉科技大厦1005 证券营业部

报告期内，公司分支机构搬迁、更名情况对公司业绩无重大影响。

（四）重大的资产处置、收购、置换、剥离情况不适用

（五）重组其他公司情况不适用

十一、重大诉讼、仲裁事项

报告期内，公司未发生以下重大诉讼、仲裁事项：涉案金额超过一千万元，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上的诉讼、仲裁事项；涉及公司股东会、董事会决议被申请撤销或者宣告无效的诉讼；证券纠纷代表人诉讼。

截至报告期末，公司未达重大诉讼和仲裁披露标准的其他未了结诉讼和仲裁程序的案件（含子公司，不含为客户权益案件及第三方代起诉案件）涉案总金额为17976万元。

十二、处罚及整改情况

74长城证券股份有限公司2025年年度报告

报告期内，公司及公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在被中国证监会采取行政处罚或者被证券交易所采取公开谴责等纪律处分的情况，公司及其董事、高级管理人员不存在被财税、外汇和审计等部门作出处罚的情况。

报告期内，公司被中国证监会派出机构采取行政监管措施的情况如下：

2025年4月，广东证监局向公司广州天河路证券营业部印发了《关于对长城证券股份有限公司广州天河路证券营业部采取出具警示函措施的决定》（〔2025〕33号），指出公司广州天河路证券营业部在从业人员投资行为监控管理、人员合规管理上存在不足。营业部已通过强化从业人员投资行为管理、加强员工合规管理、机制建设等多措并举全面落实完成整改。

2025年12月，深圳证监局向公司印发了《关于对长城证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》（行政监管措施决定书〔2025〕241号），指出公司在经纪人管理、投资者适当性管理上存在不足，在人员任职管理上存在瑕疵。公司已全面落实整改，从全面排查、分步清理、责任追究等方面全面深入地开展整改工作。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

75长城证券股份有限公司2025年年度报告

十四、重大关联交易

（一）与日常经营相关的关联交易

报告期内，公司发生的日常关联交易均在预计范围内，其中金额超过3000万元且占最近一期经审计净资产5%以上的关联交易情况如下：

关联关联交关联占同类交获批的交可获得的

关联交易方关联关系交易关联交易内容易定价交易关联交易金额易金额的易额度是否超过关联交易（万元）获批额度结算方式同类交易披露日期披露索引类型原则价格比例（万元）市价

招商证券股公司前监事曾现券与关联方进行现市场原则不适用483100.11不适用以实际发否券款对付不适用2025年4月29日披露网址：巨潮资讯网

份有限公司 担任该公司董 买卖 券买卖交易 生数为准 （www.cninfo.com.cn），公告事名称：《关于公司2025年度预计日常关联交易的公告》，公告编号：2025-027

合计----483100.11--------------大额销货退回的详细情况无按类别对本期将发生的日常关联交易进行总金额不适用预计的，在报告期内的实际履行情况交易价格与市场参考价格差异较大的原因不适用

（二）资产或股权收购、出售发生的关联交易

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的重大关联交易。

（三）共同对外投资的关联交易公司报告期未发生共同对外投资的重大关联交易。

（四）关联债权债务往来公司报告期不存在重大关联债权债务往来。

76长城证券股份有限公司2025年年度报告

（五）与存在关联关系的财务公司的往来情况公司报告期与存在关联关系的财务公司之间未发生重大关联交易。

（六）公司控股的财务公司与关联方的往来情况不适用

（七）其他重大关联交易公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

（一）托管、承包、租赁事项情况

公司报告期不存在损益额达到公司利润总额10%以上的托管、承包、租赁情况。

（二）重大担保公司报告期不存在重大担保情况。

（三）委托他人进行现金资产管理情况

公司报告期不存在委托理财、委托贷款。

（四）其他重大合同公司报告期不存在其他重大合同。

77长城证券股份有限公司2025年年度报告

十六、募集资金使用情况

（一）募集资金总体使用情况

单位：万元报告期末募报告期累计变累计变募集本期已使已累计使用内变更更用途更用途尚未使用闲置两

募集方式证券上市日期募集资金募集资金总额净额（1）用募集资募集资金总集资金使用

比例（3）=用途的的募集的募集募集资金尚未使用募集资年以上

年份金总额额（2）金用途及去向募集资（2）/（1）募集资资金总资金总总额金总额额额比例金金额

2025年公开发行公司债券2025年5月19日50000500005000050000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年6月18日170000170000170000170000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年9月17日110000110000110000110000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年9月17日50000500005000050000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年10月22日100000100000100000100000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年10月22日100000100000100000100000100.00%----不适用-

2025年公开发行公司债券2025年12月15日110000110000110000110000100.00%----不适用-

2025年公开发行次级公司债券2025年1月16日30000300003000030000100.00%----不适用-

2025年公开发行次级公司债券2025年1月16日70000700007000070000100.00%----不适用-

2025年公开发行次级公司债券2025年11月14日100000100000100000100000100.00%----不适用-

2025年公开发行次级公司债券2025年11月14日100000100000100000100000100.00%----不适用-

合计----990000990000990000990000100.00%-------募集资金总体使用情况说明

公司于2025年5月12日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），规模为人民币5亿元；2025年6月11日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），品种一规模为人民币17亿元；于2025年9月9日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期），

品种一规模为人民币11亿元，品种二规模为人民币5亿元；于2025年10月14日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期），品种一及品种二规模均

78长城证券股份有限公司2025年年度报告

为人民币10亿元；于2025年12月4日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期），规模为人民币11亿元。截至报告期末，长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者

公开发行公司债券（第二期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）、长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）

募集资金已全部使用，与发行债券时承诺的募集资金用途一致。

公司于2025年1月7日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期），品种一规模为人民币3亿元，品种二规模为人民币7亿元；于2025年11月6日发行长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期），品种一及品种二规模均为人民币10亿元。截至报告期末，长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）、长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）募集资金已全部使用，与发行债券时承诺的募集资金用途一致。

（二）募集资金承诺项目情况不适用

（三）募集资金变更项目情况不适用

（四）中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见不适用

79长城证券股份有限公司2025年年度报告

十七、其他重大事项的说明

（一）公司债务融资事项

为及时满足公司业务发展需要，有序、高效开展公司债务融资工作，公司对债务融资工具进行统筹管理。

报告期内，公司合理安排债务融资工作，公开发行公司债券累计99亿元，发行短期融资券累计140亿元。截至报告期末，公司债务融资工具总体待偿余额383.49亿元。公司报告期内债券发行情况，详见本报告“第七节债券相关情况”相关内容。

（二）董事、高级管理人员变动情况

详见本报告“第四节公司治理、环境和社会”之“四、（一）2.公司董事、高级管理人员变动情况”相关部分。

（三）利润分配实施情况

2025年6月，公司召开2024年度股东大会审议通过《关于公司2024年度利润分配方案的议案》，公司2024年度利润分配以总股本4034426956股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.92元（含税），合计派发

371167279.95元（实发总额与方案总额略有差异系四舍五入尾差所致），不送红股，不以资本公积转增股本。

公司于2025年7月15日披露《2024年年度权益分派实施公告》，并于2025年7月22日实施完毕。

2025年10月，根据2024年度股东大会授权，公司召开第三届董事会第十四次会议审议通过《关于公司2025年中期利润分配方案的议案》，公司2025年中期利润分配以总股本4034426956股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.76元（含税），合计派发306616448.66元（实发总额与方案总额略有差异系四舍五入尾差所致），不送红股，不以资本公积转增股本。公司于2025年12月13日披露《2025年中期利润分配实施公告》，并于2025年12月19日实施完毕。

（四）修订《公司章程》并取消监事会相关情况

根据新《公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》《上市公司股东会规则（2025年修订）》等法律

法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于2025年9月11日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于修订<公司章程>及其附件并取消监事会的议案》。本次《公司章程》及其附件修订后，公司不再设置监事会和监事，董事会审计委员会全面承接并行使监事会的监督职权。公司《监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止；公司各项制度中涉及监事会的规定直接适用于董事会审计委员会，涉及监事的规定不再适用。详见公司于2025年8月26日、9月12日披露的相关公告。

（五）控股股东增持计划及实施情况

2025年4月，公司披露了《关于控股股东增持股份计划的公告》，公司控股股东华能资本基于看好国内资

本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，拟自2025年4月9日起6个月内，通过深交所以集中竞价交易方式增持公司股份。华能资本于2025年4月9日至10月9日期间，通过深交所以集中竞价交易方式累计增持公司股份6370900股，占公司总股本的0.16%，增持金额50170714元（不含交易费用），本次增持计划已实施完成。详见公司于2025年4月9日、7月10日、10月11日披露的相关公告。

80长城证券股份有限公司2025年年度报告

（六）变更会计师事务所的情况

详见本节“八、聘任、解聘会计师事务所情况”。

（七）报告期内公司重大行政许可事项的相关情况文件名称文号日期

关于同意长城证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司证监许可[2025]371号2025年2月27日债券注册的批复

（八）监管部门对公司的分类评价结果

公司近三年分类评价结果如下表所示：

年份2025年2024年2023年分类评价结果 A A A

十八、公司子公司重大事项

（一）长城投资重大事项

2025年6月，何美才先生担任长城投资董事，刘渝敏女士不再担任长城投资董事；取消监事设置，在董事

会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。

2025年7月，童强先生担任长城投资董事长，曾晓玲女士不再担任长城投资董事长。

2025年8月，刘甲第先生担任长城投资副总经理（主持工作），童强先生不再担任长城投资总经理。

（二）长城长富重大事项

2025年6月，刘渝敏女士担任长城长富董事，陈培培先生不再担任长城长富董事；取消监事设置，在董事

会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。

（三）长城资管重大事项

2025年4月，长城资管正式展业。

2025年6月，取消监事设置，在董事会中设置审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。

（四）宝城期货重大事项

2025年6月，取消监事会设置，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的相关职权。

2025年7月，完成董事会换届。郑海涛先生、尚跃庭先生、方懋旻先生担任宝城期货董事，彭艳女士、马

晓星女士、吕颖女士不再担任宝城期货董事。

十九、报告期内各单项业务资格的变化情况2025年3月12日，根据中国银行间市场交易商协会《关于独立开展主承销业务的通知》（中市协函[2025]216号），公司获准独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务。

81长城证券股份有限公司2025年年度报告

二十、信息披露索引

报告期内，公司共披露了206份公告文件，具体请查阅《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》、深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关信息：

序号公告名称公告日期

1关于参与互换便利获得中国证监会复函的公告2025-01-02

2长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券更名公告2025-01-03

3长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）发行公告2025-01-03

4长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）信用评级报告2025-01-03

5长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）募集说明书2025-01-03

6关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）簿记建档时间的公告2025-01-06

7长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）票面利率公告2025-01-06

8长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）发行结果公告2025-01-08

9长城证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种二）2025年付息公告2025-01-09

10长城证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）付息兑付暨摘牌公告2025-01-09

11第三届董事会第八次会议决议公告2025-01-10

12长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告2025-01-15

132025年度第一期短期融资券发行结果公告2025-01-16

14关于2024年度第八期短期融资券兑付完成的公告2025-01-27

152025年度第二期短期融资券发行结果公告2025-02-13

16关于2024年度第二期短期融资券兑付完成的公告2025-02-14

172025年度第三期短期融资券发行结果公告2025-02-18

18长城证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）2025年付息公告2025-02-19

192025年度第四期短期融资券发行结果公告2025-03-06

20关于向专业投资者公开发行公司债券获中国证监会同意注册批复的公告2025-03-11

21长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）付息兑付暨摘牌公告2025-03-12

22长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种二）2025年付息公告2025-03-12

232020年证券公司次级债券（第一期）兑付完成的公告2025-03-13

242025年度第五期短期融资券发行结果公告2025-03-13

25关于获准独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务的公告2025-03-18

26关于控股股东增持股份计划的公告2025-04-09

27长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一）2025年付息公告2025-04-10

28长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种二）2025年付息公告2025-04-10

29第三届董事会第九次会议决议公告2025-04-11

82长城证券股份有限公司2025年年度报告

302025年度第六期短期融资券发行结果公告2025-04-12

312024年度董事会工作报告2025-04-29

322024年度独立董事述职报告（林斌）2025-04-29

33关于公司涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务的情况汇总表的专项审核报告2025-04-29

34董事会审计委员会对会计师事务所2024年度审计履职情况评估及履行监督职责情况的报告2025-04-29

35 2024年度社会责任暨环境、社会及公司治理（ESG）报告 2025-04-29

362024年度内部控制评价报告2025-04-29

37关于公司2024年度利润分配预案的公告2025-04-29

382024年度监事会工作报告2025-04-29

39关于拟变更会计师事务所的公告2025-04-29

402024年度独立董事述职报告（陈红珊）2025-04-29

41董事会关于公司2024年度独立董事独立性情况的专项评估意见2025-04-29

42第三届监事会第五次会议决议公告2025-04-29

432024年年度报告2025-04-29

44关于公司2025年度预计日常关联交易的公告2025-04-29

45第三届董事会第十次会议决议公告2025-04-29

462024年度高级管理人员履职、绩效考核和薪酬情况专项说明2025-04-29

472024年度风险控制指标报告2025-04-29

482024年度监事履职考核和薪酬情况专项说明2025-04-29

492024年度董事履职考核和薪酬情况专项说明2025-04-29

50内部控制审计报告2025-04-29

512025年一季度报告2025-04-29

522024年年度审计报告2025-04-29

532024年度独立董事述职报告（周凤翱）2025-04-29

542024年度独立董事述职报告（吕益民）2025-04-29

552024年年度报告摘要2025-04-29

56关于公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项审核报告2025-04-29

57长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2025-05-08

58长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）募集说明书2025-05-08

59长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行公告2025-05-08

60长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）信用评级报告2025-05-08

61关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）簿记建档时间的公告2025-05-09

62长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）票面利率公告2025-05-09

83长城证券股份有限公司2025年年度报告

63长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）2025年付息公告2025-05-13

64长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行结果公告2025-05-13

65长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种二）2025年付息公告2025-05-13

66长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）2025年付息公告2025-05-15

67长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种二）2025年付息公告2025-05-15

68长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告2025-05-16

69关于2024年度第九期短期融资券兑付完成的公告2025-05-23

70关于举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的公告2025-05-28

712024年度股东大会会议文件2025-06-05

72关于召开2024年度股东大会的通知2025-06-05

73长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2025-06-09

74长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告2025-06-09

75长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行公告2025-06-09

76长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书2025-06-09

77关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）簿记建档时间的公告2025-06-10

78长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）票面利率公告2025-06-10

79长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）（品种一）2025年付息公告2025-06-12

80长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）（品种二）2025年付息公告2025-06-12

81长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行结果公告2025-06-12

82长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一）2025年付息公告2025-06-17

83长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种二）2025年付息公告2025-06-17

84长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告2025-06-17

85关于2024年度第十期短期融资券兑付完成的公告2025-06-21

86南京证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司公司债券2024年度受托管理事务报告2025-06-23

87国信证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司公司债券2024年度受托管理事务报告2025-06-23

88长城证券股份有限公司2025年跟踪评级报告2025-06-25

892024年度股东大会决议公告2025-06-26

902024年度股东大会的法律意见书2025-06-26

91关于2024年度第十一期短期融资券兑付完成的公告2025-06-26

92长城证券股份有限公司2025年度公开发行公司债券跟踪评级报告2025-06-26

93国信证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司变更会计师事务所的临时受托管理事务报告2025-06-30

94南京证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司变更会计师事务所的临时受托管理事务报告2025-06-30

95关于控股股东增持股份计划实施期限过半的进展公告2025-07-10

84长城证券股份有限公司2025年年度报告

962025年半年度业绩预告2025-07-14

97长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种二）2025年付息公告2025-07-14

98长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）2025年付息公告2025-07-14

992024年年度权益分派实施公告2025-07-15

100关于公司总裁、财务负责人辞职暨指定副总裁代行总裁、财务负责人职责的公告2025-07-19

101第三届董事会第十一次会议决议公告2025-07-19

1022025年度第七期短期融资券发行结果公告2025-07-24

103关于2025年度第一期短期融资券兑付完成的公告2025-07-24

104南京证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司2025年第二次临时受托管理事务报告2025-07-25

105国信证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司2025年第二次临时受托管理事务报告2025-07-25

106关于2025年度第二期短期融资券兑付完成的公告2025-07-31

1072025年度第八期短期融资券发行结果公告2025-08-07

108关于撤销襄阳汉江北路证券营业部的公告2025-08-14

109股票交易异常波动公告2025-08-15

110非公开发行股票部分限售股份上市流通提示性公告2025-08-19

111关于2025年度第四期短期融资券兑付完成的公告2025-08-19

112中信建投证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司限售股份上市流通的核查意见2025-08-19

113股票交易异常波动公告2025-08-20

1142025年度第九期短期融资券发行结果公告2025-08-21

1152025年上半年非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表2025-08-26

1162025年上半年风险控制指标报告2025-08-26

117董事会授权管理办法（2025年8月）2025-08-26

118 董事会战略发展与 ESG委员会工作细则（2025年 8月） 2025-08-26

1192025年半年度报告摘要2025-08-26

120董事会审计委员会工作细则（2025年8月）2025-08-26

121关于召开2025年第一次临时股东大会的通知2025-08-26

122董事会风险控制与合规委员会工作细则（2025年8月）2025-08-26

123独立董事提名人声明与承诺（吴柏钧）2025-08-26

1242025年半年度报告2025-08-26

125第三届董事会第十二次会议决议公告2025-08-26

126独立董事候选人声明与承诺（吴柏钧）2025-08-26

127关于2025年度第三期短期融资券兑付完成的公告2025-08-26

1282025年第一次临时股东大会会议文件2025-08-26

85长城证券股份有限公司2025年年度报告

1292025年度第十期短期融资券发行结果公告2025-08-26

1302025年半年度财务报告2025-08-26

131董事会薪酬考核与提名委员会工作细则（2025年8月）2025-08-26

132关于公司董事辞职的公告2025-08-26

133第三届监事会第六次会议决议公告2025-08-26

1342025年度第十一期短期融资券发行结果公告2025-09-04

135长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告2025-09-05

136长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）发行公告2025-09-05

137长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书2025-09-05

138长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2025-09-05

139关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）簿记建档时间的公告2025-09-08

140长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）票面利率公告2025-09-08

141长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）发行结果公告2025-09-10

142董事会议事规则（2025年9月）2025-09-12

143公司章程（2025年9月）2025-09-12

1442025年第一次临时股东大会的法律意见书2025-09-12

145独立董事工作制度（2025年9月）2025-09-12

1462025年第一次临时股东大会决议公告2025-09-12

147第三届董事会第十三次会议决议公告2025-09-12

148累积投票制实施细则（2025年9月）2025-09-12

149股东会网络投票实施细则（2025年9月）2025-09-12

150董事考核与薪酬管理制度2025-09-12

151关于选举产生第三届董事会职工董事的公告2025-09-12

152股东会议事规则（2025年9月）2025-09-12

153长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）在深圳证券交易所上市的公告2025-09-16

154国信证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司2025年第三次临时受托管理事务报告2025-09-16

155南京证券股份有限公司关于长城证券股份有限公司2025年第三次临时受托管理事务报告2025-09-16

156关于2025年度第五期短期融资券兑付完成的公告2025-09-18

157长城证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）（品种二）2025年付息公告2025-09-22

1582025年度第十二期短期融资券发行结果公告2025-09-23

1592025年度第十三期短期融资券发行结果公告2025-09-26

160关于2025年度第六期短期融资券兑付完成的公告2025-09-27

161长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）发行公告2025-10-10

86长城证券股份有限公司2025年年度报告

162长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）信用评级报告2025-10-10

163长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2025-10-10

164长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）募集说明书2025-10-10

165北京国枫律师事务所关于公司控股股东增持公司股份的法律意见书2025-10-11

166关于控股股东增持股份计划期限届满暨实施完成的公告2025-10-11

167关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）簿记建档时间的公告2025-10-13

168长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）票面利率公告2025-10-13

169长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）发行结果公告2025-10-15

170长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）在深圳证券交易所上市的公告2025-10-21

171关于公司2025年中期利润分配方案的公告2025-10-23

172第三届董事会第十四次会议决议公告2025-10-23

1732025年三季度报告2025-10-28

174第三届董事会第十五次会议决议公告2025-10-28

175关于2025年度第七期短期融资券兑付完成的公告2025-10-28

176长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券更名公告2025-11-04

177长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）信用评级报告2025-11-04

178长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）发行公告2025-11-04

179长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）募集说明书2025-11-04

180关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）簿记建档时间的公告2025-11-05

181长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）票面利率公告2025-11-05

182关于参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动暨举行2025年第三季度业绩说明会的公告2025-11-07

183长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）发行结果公告2025-11-07

184长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）在深圳证券交易所上市的公告2025-11-13

185长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）（品种一）付息兑付暨摘牌公告2025-11-13

186长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）（品种二）2025年付息公告2025-11-13

187长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）2025年付息公告2025-11-18

188关于2025年度第八期短期融资券兑付完成的公告2025-11-28

189长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）发行公告2025-12-02

190长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）募集说明书2025-12-02

191长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用评级报告2025-12-02

192长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2025-12-02

193关于延长长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）簿记建档时间的公告2025-12-03

194长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）票面利率公告2025-12-03

87长城证券股份有限公司2025年年度报告

195长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）发行结果公告2025-12-05

1962025年度第十四期短期融资券发行结果公告2025-12-11

197长城证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）在深圳证券交易所上市的公告2025-12-12

1982025年中期利润分配实施公告2025-12-13

199长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）（品种一）2025年付息公告2025-12-15

200长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第二期）（品种二）2025年付息公告2025-12-15

201长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第六期）（品种一）付息兑付暨摘牌公告2025-12-17

202长城证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第六期）（品种二）2025年付息公告2025-12-17

203长城证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种二）付息兑付暨摘牌公告2025-12-24

204第三届董事会第十六次会议决议公告2025-12-30

205投资者关系管理办法（2025年12月）2025-12-30

206第三届董事会第十七次会议决议公告2025-12-31

88长城证券股份有限公司2025年年度报告

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

（一）股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后数量比例小计数量比例

一、有限售条件股份54680399913.55%-11503667443176732510.70%

1.国家持股0-00-

2.国有法人持股43176732510.70%043176732510.70%

3.其他内资持股1150366742.85%-1150366740-

其中：境内法人持股1150366742.85%-1150366740-

境内自然人持股0-00-

4.外资持股0-00-

其中：境外法人持股0-00-

境外自然人持股0-00-

二、无限售条件股份348762295786.45%+115036674360265963189.30%

1.人民币普通股348762295786.45%+115036674360265963189.30%

2.境内上市的外资股0-00-

3.境外上市的外资股0-00-

4.其他0-00-

三、股份总数4034426956100.00%04034426956100.00%股份变动的原因

经中国证监会《关于核准长城证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]686号）核准，公司于2022年8月非公开发行A股股票合计931021605股。其中，深圳新江南所认购的115036674股已于2025年8月22日解除限售并上市流通。详见公司于2025年8月19日披露的《非公开发行股票部分限售股份上市流通提示性公告》。

股份变动的批准情况不适用股份变动的过户情况

89长城证券股份有限公司2025年年度报告

不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容不适用

（二）限售股份变动情况

单位：股本期增股东名称期初限售股数加限售本期解除限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期股数华能资本服务有43176732500431767325认购的非公开发2027年8月23日限公司行股票自发行结束之日起60个月内不得转让深圳新江南投资11503667401150366740认购的非公开发2025年8月22日有限公司行股票自发行结束之日起36个月内不得转让

合计5468039990115036674431767325--

二、证券发行与上市情况

（一）报告期内证券发行（不含优先股）情况

报告期内，公司未发行股票类、可转换公司债券类、分离交易的可转换公司债券类及其他衍生证券类证券；

公司债券发行相关情况详见本报告“第七节债券相关情况”。

（二）公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明不适用

（三）现存的内部职工股情况不适用

三、股东和实际控制人情况

（一）公司股东数量及持股情况

90长城证券股份有限公司2025年年度报告

单位：股报告期末普通股股东总数年度报告披露日前上一月报告期末表决权恢复的优年度报告披露日前上一月末普通股股东总数先股股东总数末表决权恢复的优先股股东总数

12478610942500

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

质押、标记或股东持股报告期末报告期内增持有有限售持有无限售冻结情况股东名称性质比例持股数量减变动情况条件的股份条件的股份数量数量股份状态数量

华能资本服务有限国有法人46.53%1877362645+63709004317673251445595320不适用-公司

深圳新江南投资有境内非国12.36%49847449700498474497不适用-限公司有法人

深圳能源集团股份国有法人9.77%39397233000393972330不适用-有限公司

香港中央结算有限境外法人1.32%53383530+4653881053383530不适用-公司

中国建设银行股份其他1.10%44375084+20848266044375084不适用-

有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

深圳市龙华产业资国有法人0.99%40000000-4009779040000000不适用-本投资有限公司

福建湄洲湾控股有国有法人0.99%39862230-14600000039862230不适用-限公司

中国建设银行股份其他0.77%30897970+11224600030897970不适用-

有限公司－华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

中国农业银行股份其他0.59%23754770+1040300023754770不适用-

有限公司－中证

500交易型开放式

指数证券投资基金

宁夏恒利通经贸有境内非国0.42%170926150017092615质押1730000限公司有法人战略投资者或一般法人因配售新股成为不适用前10名股东的情况

上述股东关联关系或一致行动的说明华能资本的控股股东为中国华能。截至报告期末，公司股东深圳能源的第二大股东是华能国际电力股份有限公司，持有深圳能源25.02%股份，中国华能直接和间接合计持有华能国际电力股份有限公司46.23%股份；深圳能源的前十大股东之一广东电力

发展股份有限公司持有深圳能源0.32%股份，广东电力发展股份有限公司的控股股东为广东省能源集团有限公司，中国华能持有广东省能源集团有限公司24%股权。

除此之外，公司未获知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决不适用权情况的说明

91长城证券股份有限公司2025年年度报告

前10名股东中存在回购专户的特别说明不适用

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股东名称报告期末持有无限售条股份种类件股份数量股份种类数量华能资本服务有限公司1445595320人民币普通股1445595320深圳新江南投资有限公司498474497人民币普通股498474497深圳能源集团股份有限公司393972330人民币普通股393972330香港中央结算有限公司53383530人民币普通股53383530

中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投44375084人民币普通股44375084资基金深圳市龙华产业资本投资有限公司40000000人民币普通股40000000福建湄洲湾控股有限公司39862230人民币普通股39862230

中国建设银行股份有限公司－华宝中证30897970人民币普通股30897970全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

中国农业银行股份有限公司－中证50023754770人民币普通股23754770交易型开放式指数证券投资基金宁夏恒利通经贸有限公司17092615人民币普通股17092615

前10名无限售流通股股东之间，以及前华能资本的控股股东为中国华能。截至报告期末，公司股东深圳能源的第

10名无限售流通股股东和前10名股东二大股东是华能国际电力股份有限公司，持有深圳能源25.02%股份，中

之间关联关系或一致行动的说明国华能直接和间接合计持有华能国际电力股份有限公司46.23%股份；深

圳能源的前十大股东之一广东电力发展股份有限公司持有深圳能源0.32%股份，广东电力发展股份有限公司的控股股东为广东省能源集团有限公司，中国华能持有广东省能源集团有限公司24%股权。

除此之外，公司未获知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

前10名普通股股东参与融资融券业务情公司前10名普通股股东中，福建湄洲湾控股有限公司通过长城证券客户信况说明用交易担保证券账户持有39862230股，宁夏恒利通经贸有限公司通过长城证券客户信用交易担保证券账户持有15362515股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

（二）持股10%（含10%）以上的前5名股东情况法人

92长城证券股份有限公司2025年年度报告

股东名称法定代表人总经理成立日期统一社会信用代码注册资本主营业务

华能资本 李宏伟 李宏伟 2003年12月30日 91110000710932363D 980000 投资及投资管理；资产管理；

服务有限万元资产受托管理；投资及管理咨公司询服务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；

依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）深圳新江 孙献 戎捷 1994年11月30日 91440300618829961P 2100万 投资兴办工业及其它各类实业

南投资有美元（具体项目另行申报），投资限公司信息咨询，企业形象设计，商务代理，企业经营策划，财务咨询。

自然人不适用

（三）公司控股股东情况

控股股东性质：中央国有控股

控股股东类型：法人

控股股东名称法定代表人/单位负责人成立日期统一社会信用代码主要经营业务

华能资本服务有限公司 李宏伟 2003年12月30日 91110000710932363D 投资及投资管理；资产管理；资产受托管理；投资及管理咨询服务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）控股股东报告期内控股截至报告期末，控股股东持有的其他境内外上市公司股权情况如下：

和参股的其他境内外上 华西证券（002926.SZ），持股数量29780万股，持股比例11.34%；

市公司的股权情况 晋商银行（02558.HK），持股数量60000万股，持股比例10.28%。

控股股东报告期内变更公司报告期控股股东未发生变更。

（四）公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：中央国资管理机构

实际控制人类型：法人

实际控制人名称法定代表人/单位负责人成立日期统一社会信用代码主要经营业务

93长城证券股份有限公司2025年年度报告中国华能集团有限公司 温枢刚 1989年3月31日 9111000010001002XD 组织电力（煤电、气电、水电、风电、太阳能发电、核电、生物质能发电等）、

热、冷、汽的开发、投资、建设、生产、

经营、输送和销售；组织煤炭、煤层气、

页岩气、水资源的开发、投资、经营、

输送和销售；信息、交通运输、节能环

保、配售电、煤化工和综合智慧能源等

相关产业、产品的开发、投资和销售；

电力及相关产业技术的科研开发、技术

咨询服务、技术转让、工程建设、运行、

维护、工程监理以及业务范围内设备的

成套、配套、监造、运行、检修和销售；

国内外物流贸易、招投标代理、对外工

程承包；业务范围内相关的资产管理、物业管理；业务范围内的境内外投资业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）实际控制人报告期内控截至报告期末，实际控制人控制的其他境内外上市公司的股权情况如下：

制的其他境内外上市公 华能国际（600011.SH，00902.HK），持股数量725738万股，持股比例46.23%；

司的股权情况 华能蒙电（600863.SH），持股数量347439万股，持股比例53.23%；

华能水电（600025.SH），持股数量907200万股，持股比例48.69%；

新能泰山（000720.SZ），持股数量52392万股，持股比例41.70%。

实际控制人报告期内变更公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司不适用

（五）公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%不适用

94长城证券股份有限公司2025年年度报告

（六）其他持股在10%以上的法人股东不适用

（七）控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况不适用

五、优先股情况报告期公司不存在优先股。

95长城证券股份有限公司2025年年度报告

第七节债券相关情况

一、企业债券报告期公司不存在企业债券。

二、公司债券

（一）公司债券基本信息

截至本报告批准报出日，公司已发行且在存续期内的公司债券如下：

债券名称债券简称债券代码发行日起息日到期日债券余额利率还本付息方式交易场所

长城证券股份有限公司2021年面向21长城081496422021年9月22日2021年9月24日2026年9月24日人民币3.69%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第五7亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2022年面向22长城021497742022年1月10日2022年1月12日2027年1月12日人民币3.40%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2022年面向22长城031498022022年2月17日2022年2月21日2027年2月21日人民币3.38%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二10亿元还本，最后一期利息随本期）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城041482442023年4月10日2023年4月12日2028年4月12日人民币3.45%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城051482892023年5月17日2023年5月19日2026年5月19日人民币2.95%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城061482902023年5月17日2023年5月19日2028年5月19日人民币3.30%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

96长城证券股份有限公司2025年年度报告

长城证券股份有限公司2023年面向23长城071483192023年6月13日2023年6月15日2026年6月15日人民币2.88%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第四10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城081483202023年6月13日2023年6月15日2028年6月15日人民币3.25%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第四10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城101485102023年11月14日2023年11月16日2026年11月16日人民币2.93%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第五10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2023年面向23长城121485532023年12月15日2023年12月19日2026年12月19日人民币3.00%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第六6亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城011487362024年5月13日2024年5月15日2027年5月15日人民币2.37%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城021487372024年5月13日2024年5月15日2029年5月15日人民币2.54%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一10亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城031487802024年6月17日2024年6月19日2027年6月19日人民币2.20%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二8亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城041487812024年6月17日2024年6月19日2029年6月19日人民币2.35%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二12亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城051488112024年7月12日2024年7月16日2027年7月16日人民币2.16%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三8亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向24长城061488122024年7月12日2024年7月16日2029年7月16日人民币2.29%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三12亿元还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2024年面向 24长城C1 148973 2024年11月19日 2024年11月20日 2029年11月20日 人民币 2.57% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行次级公司债券10亿元还本，最后一期利息随本

（第一期）金的兑付一起支付。

97长城证券股份有限公司2025年年度报告

长城证券股份有限公司2024年面向 24长城C2 524073 2024年12月16日 2024年12月17日 2027年12月17日 人民币 2.05% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行次级公司债券3亿元还本，最后一期利息随本

（第二期）（品种一）金的兑付一起支付。长城证券股份有限公司2024年面向 24长城C3 524074 2024年12月16日 2024年12月17日 2029年12月17日 人民币 2.28% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行次级公司债券7亿元还本，最后一期利息随本

（第二期）（品种二）金的兑付一起支付。长城证券股份有限公司2025年面向 25长城C1 524089 2025年1月7日 2025年1月8日 2028年1月8日 人民币 1.95% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行次级公司债券3亿元还本，最后一期利息随本

（第一期）（品种一）金的兑付一起支付。长城证券股份有限公司2025年面向 25长城C2 524090 2025年1月7日 2025年1月8日 2030年1月8日 人民币 2.13% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行次级公司债券7亿元还本，最后一期利息随本

（第一期）（品种二）金的兑付一起支付。长城证券股份有限公司2025年面向 25长证K1 524270 2025年5月12日 2025年5月13日 2027年5月13日 人民币 1.79% 每年付息一次，到期一次 深交所专业投资者公开发行科技创新公司债5亿元还本，最后一期利息随本

券（第一期）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向25长城015243062025年6月11日2025年6月12日2028年6月12日人民币1.85%每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一17亿元还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向人民币每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二25长城035244242025年9月9日2025年9月10日2028年9月10日11亿元1.99%还本，最后一期利息随本期）（品种一）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向人民币每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第二25长城045244252025年9月9日2025年9月10日2030年9月10日2.19%还本，最后一期利息随本期）（品种二）5亿元金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三25长城055244692025年10月14日2025年10月15日2027年10月15日人民币1.98%还本，最后一期利息随本期）（品种一）10亿元金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第三25长城065244702025年10月14日2025年10月15日2028年10月15日人民币10亿元2.07%还本，最后一期利息随本期）（品种二）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行次级公司债券 25长城C3 524518 2025年11月6日 2025年11月7日 2027年11月7日 人民币

（第二期）（品种一）10亿元

1.98%还本，最后一期利息随本

金的兑付一起支付。

98长城证券股份有限公司2025年年度报告

长城证券股份有限公司2025年面向每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行次级公司债券 25长城C4 524519 2025年11月6日 2025年11月7日 2028年11月7日 人民币10亿元 2.10% 还本，最后一期利息随本（第二期）（品种二） 金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2025年面向人民币每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第四25长城075245782025年12月4日2025年12月5日2028年12月5日11亿元1.97%还本，最后一期利息随本期）金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2026年面向每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一26长城015246162026年1月8日2026年1月9日2028年1月9日人民币1.85%还本，最后一期利息随本期）（品种一）12亿元金的兑付一起支付。

长城证券股份有限公司2026年面向人民币每年付息一次，到期一次深交所专业投资者公开发行公司债券（第一26长城025246172026年1月8日2026年1月9日2029年1月9日1.93%还本，最后一期利息随本期）（品种二）8亿元金的兑付一起支付。

投资者适当性安排面向专业投资者公开发行

适用的交易机制匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交

是否存在终止上市交易的风险和应对措施截至本报告披露日，不存在终止上市交易的风险逾期未偿还债券不适用

（二）发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况不适用

（三）中介机构的情况债券项目名称中介机构名称办公地址签字会计师姓名中介机构联系人联系电话

21长城08、22国信证券股份有限公司北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦4层-郭睿、何俊贤010-88005006

长城02、22长

城03 大信会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区知春路6号锦秋国际大厦A座1008室 李志军、刘志坚 李阔朋 010-82800161

德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼陈晓莹、洪锐明、黄海城陈晓莹020-83969228

北京大成律师事务所 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心B座16-21 - 魏星 010-58137799

99长城证券股份有限公司2025年年度报告

联合资信评估股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层 - 陈凝 010-85679696

23长城04国信证券股份有限公司北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦4层-郭睿、何俊贤010-88005006

广发证券股份有限公司 北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座9层 - 周珈宇 010-56571705

北京金诚同达律师事务所北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦10层-戴健021-38862288

德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼陈晓莹、洪锐明、梁永炘陈晓莹020-83969228

中诚信国际信用评级有限责任公司 北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同2号银河SOHO5 - 段薇 010-66428877号楼

23长城05、23国信证券股份有限公司北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦4层-郭睿、何俊贤010-88005006

长城06、23长

城07、23长城 广发证券股份有限公司 北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座9层 - 周珈宇 010-56571705

08北京金诚同达律师事务所北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦10层-戴健021-38862288

德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼陈晓莹、梁永炘陈晓莹020-83969228

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼杨洪武、张静、马静杨洪武0311-67267969

中诚信国际信用评级有限责任公司 北京市东城区朝阳门内大街南竹杆胡同2号银河SOHO5 - 段薇 010-66428877号楼

23长城10、23国信证券股份有限公司北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦4层-郭睿、何俊贤010-88005006

长城12、24长

城01、24长城德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼陈晓莹、梁永炘陈晓莹020-83969228

02、24长城

、长城中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼杨洪武、张静、马静杨洪武0311-672679690324

04、 24长城 联合资信评估股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层 - 陈凝 010-85679696

05、24长城06

北京市嘉源律师事务所 北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室 - 王浩 0755-82789766

24长城C1、24 南京证券股份有限公司 南京市江东中路389号 - 林蔚 025-58519353

长城C2、 24

长城C3、 25 北京市嘉源律师事务所 北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室 - 王浩 0755-82789766

长城C1、 25

长城 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼 陈晓莹、梁永炘 陈晓莹 020-83969228C2

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼杨洪武、张静、马静杨洪武0311-67267969

100长城证券股份有限公司2025年年度报告

联合资信评估股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层 - 陈凝 010-85679696

25长城C3、25 南京证券股份有限公司 南京市江东中路389号 - 林蔚 025-58519353

长城C4

北京市嘉源律师事务所 北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室 - 王浩 0755-82789766

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼杨洪武、张静、王锐、马静杨洪武0311-67267969

联合资信评估股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层 - 陈凝 010-85679696

25长证K1、25 国信证券股份有限公司 北京市西城区金融大街兴盛街6号国信证券大厦4层 - 郭睿、何俊贤 010-88005006

长城01、25长

城03、25长城 北京市嘉源律师事务所 北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F408室 - 王浩 0755-82789766

04、25长城

、长城中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）武汉市武昌区中北路166号长江产业大厦17-18楼杨洪武、张静、王锐、马静杨洪武0311-672679690525

06、 25长城 联合资信评估股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层 - 陈凝 010-85679696

07、26长城

01、26长城02

报告期内上述机构是否发生变化否

（四）募集资金使用情况

截至本报告批准报出日，公司已发行且在存续期内的公司债券的募集资金使用情况如下：

单位：万元募集资金的实际使用情募集资募集资金违是否与募集说债券代码债券简称募集资金总金额募集资金约定用途已使用金额况（按用途分类，不含每类实际使用资金情况未使用金专项规使用的整明书承诺的用临时补流）金额账户运改情况途、使用计划及作情况其他约定一致

14964221长城0870000用于补充营运资金70000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14977422长城02100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

101长城证券股份有限公司2025年年度报告

14980222长城03100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14824423长城04100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14828923长城05100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14829023长城06100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14831923长城07100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14832023长城08100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）

14851023长城10100000用于补充营运资金100000用于补充日常营运资金用于补充日常营运资金0正常不适用是（不含临时补流）（不含临时补流）14855323长城1260000用于置换已用于偿还到期60000用于偿还有息负债（不用于偿还有息负债（不0正常不适用是债务的自有资金含公司债券）含公司债券）14873624长城01100000用于置换已用于偿还到期100000用于偿还有息负债（不用于偿还有息负债（不0正常不适用是债务的自有资金含公司债券）含公司债券）14873724长城02100000用于置换已用于偿还到期100000用于偿还有息负债（不用于偿还有息负债（不0正常不适用是债务的自有资金含公司债券）含公司债券）

14878024长城0380000用于置换已用于偿还到期80000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

债务的自有资金

14878124长城04120000用于置换已用于偿还到期120000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

债务的自有资金

14881124长城0580000用于置换已用于偿还到期80000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

债务的自有资金

14881224长城06120000用于置换已用于偿还到期120000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

债务的自有资金

148973 24长城C1 100000 用于置换已用于偿还到期 100000 用于偿还公司债券 用于偿还公司债券 0 正常 不适用 是

债务的自有资金

524073 24长城C2 30000 用于偿还到期公司债本金 30000 用于偿还公司债券 用于偿还公司债券 0 正常 不适用 是

102长城证券股份有限公司2025年年度报告

524074 24长城C3 70000 用于偿还到期公司债本金 70000 用于偿还公司债券 用于偿还公司债券 0 正常 不适用 是

524089 25长城C1 30000 用于偿还到期公司债本金 30000 用于偿还公司债券 用于偿还公司债券 0 正常 不适用 是

524090 25长城C2 70000 用于偿还到期公司债本金 70000 用于偿还公司债券 用于偿还公司债券 0 正常 不适用 是

524270 25长证K1 50000 3.5亿元用于科技创新类 50000 3.5亿元用于置换公司 3.5亿元用于置换公司 0 正常 不适用 是业务，或置换公司在过去在过去一年以内用于科在过去一年以内用于科一年以内用于该类业务所技创新类业务所支出的技创新类业务所支出的

支出的自有资金，剩余部自有资金，剩余部分用自有资金，剩余部分用分用于偿还到期债务于偿还有息负债（不含于偿还有息负债（不含公司债券）公司债券）

52430625长城01170000用于置换已用于偿还到期170000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

债务的自有资金

52442425长城03110000用于偿还到期公司债本金110000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

52442525长城0450000用于偿还到期公司债本金50000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

52446925长城05100000用于偿还到期公司债本金100000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

52447025长城06100000用于偿还到期公司债本金100000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是524518 25长城C3 100000 用于置换已用于偿还到期 100000 用于偿还有息负债（不 用于偿还有息负债（不 0 正常 不适用 是债务的自有资金含公司债券）含公司债券）524519 25长城C4 100000 用于置换已用于偿还到期 100000 用于偿还有息负债（不 用于偿还有息负债（不 0 正常 不适用 是债务的自有资金含公司债券）含公司债券）

52457825长城07110000用于偿还到期公司债本金110000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

52461626长城01120000用于偿还到期公司债本金120000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

52461726长城0280000用于偿还到期公司债本金80000用于偿还公司债券用于偿还公司债券0正常不适用是

募集资金用于建设项目不适用

103长城证券股份有限公司2025年年度报告

公司报告期内变更上述债券募集资金用途不适用

（五）报告期内信用评级结果调整情况

根据联合资信评估股份有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、中诚信国际信用评级有限责任

公司出具的相关评级报告，截至报告期末，24长城C1、24长城C2、24长城C3、25长城C1、25长城C2、25长城C3、25长城C4的债券信用等级为AA+；21长城08、22长城02、22长城03、23长城02、23长城03、23长城

04、23长城05、23长城06、23长城07、23长城08、23长城10、23长城12、24长城01、24长城02、24长城03、

24长城04、24长城05、24长城06、25长城01、25长城03、25长城04、25长城05、25长城06、25长城07、25

长证K1的债券信用等级为AAA；公司主体信用等级为AAA，评级展望为“稳定”。

报告期内，公司债券的信用评级未发生变化。

（六）担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行情况和变化情况及对债券投资者权益的影响公司发行的公司债券不设担保等增信机制。公司债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的收入及利润。报告期内，公司良好的收入规模和盈利积累，是公司按期偿本付息的有力保障。

公司经营稳健，信用记录良好，各项风险监管指标均满足相关要求，外部融资渠道畅通。公司获得多家商业银行的授信额度，一旦债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，公司将通过各种可行的融资方式予以解决。

同时，为了充分、有效地维护债券持有人的利益，公司为公司债券的按时、足额偿付做出一系列安排，包括制定《债券持有人会议规则》、设立专门的偿付工作小组、制定并严格执行资金管理计划、充分发挥债券受托管

理人的作用和严格履行信息披露义务等，形成一套确保债券安全付息、兑付的保障措施，报告期内上述措施的执行情况，与募集说明书的相关承诺一致。

截至本报告披露日，公司偿债资金专项账户的提取情况与募集说明书相关承诺一致，未发生重大变化。

三、非金融企业债务融资工具报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。

四、可转换公司债券报告期公司不存在可转换公司债券。

五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%不适用

六、报告期末除债券外的有息债务逾期情况不适用

104长城证券股份有限公司2025年年度报告

七、报告期内是否有违反规章制度的情况否

八、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标项目本报告期末上年末本报告期末比上年末增减

流动比率2.372.331.72%

资产负债率66.45%66.95%下降0.50个百分点

速动比率2.372.331.72%项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

扣除非经常性损益后净利润（万元）235633.17159128.6948.08%

EBITDA全部债务比 11.21% 10.26% 上升 0.95 个百分点

利息保障倍数4.022.8143.06%

现金利息保障倍数9.6013.22-27.38%

EBITDA利息保障倍数 4.77 3.56 33.99%

贷款偿还率100.00%100.00%-

利息偿付率100.00%100.00%-

九、报告期内收益凭证开展情况

截至报告期末，公司收益凭证存续规模为人民币30.09亿元。报告期内，公司发行的收益凭证均按照合同约定的兑付日期进行兑付，未发生延期兑付的情形。公司具备充足的流动资金，满足日常运营及偿付到期债务的需求，报告期内，收益凭证流动性风险、信用风险等均未发生明显变化。

105长城证券股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年4月17日

审计机构名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号 致同审字（2026）第110A013186号

注册会计师姓名吴松林、韩静

长城证券股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了长城证券股份有限公司（以下简称长城证券公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及公司资产负债表，2025年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了长城证券公司2025年12月31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性准则对公众利益实体审计的独立性要求（如适用），我们独立于长城证券公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

（一）结构化主体合并范围的确定

相关信息披露详见财务报表附注四、6，附注四、33，附注八、2和附注八、4。

1、事项描述

于2025年12月31日，长城证券公司纳入财务报表合并范围的结构化主体的净资产合计人民币102.28亿元，长城证券公司发起设立并持有财务权益的未纳入合并范围的结构化主体的净资产合计人民币43.84亿元。

结构化主体通常是为实现特定目的设立的，在确定的范围内开展业务活动。在确定结构化主体是否纳入合并范围时，长城证券公司管理层（以下简称管理层）按照企业会计准则关于“控制”的定义，考虑对结构化主

106长城证券股份有限公司2025年年度报告

体相关活动拥有的权力、享有的可变回报，以及通过运用该权力而影响其可变回报的能力，对长城证券公司是否控制结构化主体作出判断。

由于在确定是否应将结构化主体纳入合并范围时涉及重大的管理层判断，且结果与财务报表广泛相关，因此，我们将结构化主体合并范围的确定识别为关键审计事项。

2、审计应对

我们对结构化主体合并范围确定的事项，执行的审计程序主要包括：

（1）询问和检查管理层对结构化主体是否合并的判断过程相关的文件和依据，评价长城证券公司就此设立的流程是否适当。

（2）选取样本检查结构化主体的相关合同和内部文件记录，了解结构化主体的设立目的和长城证券公司的

参与程度，对长城证券公司在结构化主体中享有的经济利益情况执行重新计算，从长城证券公司对结构化产品拥有的权力、享有的可变回报以及运用权力影响回报金额的能力等方面评价管理层作出的判断。

（3）评价财务报表附注中针对结构化主体的相关披露是否符合企业会计准则的要求。

（二）融出资金预期信用损失的计量

相关信息披露详见财务报表附注四、9，附注四、18，附注四、33，附注六、3和附注十、2。

1、事项描述

于2025年12月31日，长城证券公司融出资金账面价值为人民币278.89亿元，占资产总额的比例为20.66%，其中已计提信用减值准备0.43亿元。

长城证券公司管理层采用预期信用损失模型确定融出资金的预期信用损失准备，对于划分为第一阶段和第二阶段的融出资金，管理层运用包含违约概率、违约损失率、违约风险敞口和前瞻性调整因子等关键参数的计量模型计算预期信用损失。对于划分为第三阶段已发生信用减值的融出资金，管理层考虑了前瞻性因素，通过预计未来与该金融资产相关的现金流量，评估预期信用损失。

由于预期信用损失模型的重要假设及关键参数的选取涉及重大的管理层判断，且融出资金预期信用损失对财务报表具有重大影响，因此，我们将融出资金预期信用损失的计量识别为关键审计事项。

2、审计应对

我们对融出资金预期信用损失计量的事项，执行的审计程序主要包括：

（1）了解和评价与融出资金有关的内部控制的设计的有效性，并测试了关键内部控制运行的有效性。

（2）评价管理层确定融出资金信用风险自初始确认后是否显著增加以及是否已发生信用减值的判断标准的合理性。

（3）选取样本，检查管理层对融出资金的阶段划分结果的合理性，查看相关资产的信用状况，维持担保比例及逾期天数等。

（4）评价管理层使用的预期信用损失模型的适当性及相关参数设置的合理性，包括违约概率、违约损失率、前瞻性调整因子等。

（5）检查管理层在模型中使用的基础数据，根据相关参数和预设公式，重新计算并复核相关损失准备计提金额的准确性。

（6）对于已发生信用减值的融出资金，选取样本，检查债务人和担保人财务状况以及最新担保物价值等信

107长城证券股份有限公司2025年年度报告息，评价管理层基于预计的未来现金流计提的预期信用损失的合理性。

（7）评价相关列报与披露是否符合企业会计准则要求。

四、其他信息

长城证券公司管理层对其他信息负责。其他信息包括长城证券公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

长城证券公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估长城证券公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算长城证券公司、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督长城证券公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并

获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对长城证券公司的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致长城证券公司不能持续经营。

108长城证券股份有限公司2025年年度报告

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就长城证券公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表意见。

我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。

我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

致同会计师事务所中国注册会计师：吴松林（特殊普通合伙）（项目合伙人）

中国注册会计师：韩静

中国·北京二〇二六年四月十七日

109长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年12月31日2024年12月31日

资产：

货币资金六、128287846073.7024101451212.26

其中：客户资金存款25550045105.2722156225995.17

结算备付金六、28288509444.726093538853.61

其中：客户备付金6270621900.925029728442.28拆出资金

融出资金六、327888769907.3323627711922.10

衍生金融资产六、4103638036.18131394930.68

存出保证金六、58080177034.855806707171.39

应收款项六、6172771291.2590894448.93

买入返售金融资产六、7997467175.132195250696.94合同资产持有待售资产

金融投资：

交易性金融资产六、845591511553.5950316866459.73

债权投资六、921365300.0022990300.00

其他债权投资六、106028458793.213563030387.12

其他权益工具投资六、115048599128.803313816006.30

长期股权投资六、123380875877.042902509200.91

投资性房地产六、137007240.677911850.45

固定资产六、14130117715.37135046709.71在建工程

使用权资产六、15228585817.55320123363.93

无形资产六、16103419935.25122400504.12

商誉六、1711302586.6211302586.62

递延所得税资产六、1863713139.65199907437.31

其他资产六、19555778961.59292917562.80

资产总计134989915012.50123255771604.91后附财务报表附注为财务报表的组成部分

财务报表由下列负责人签署：

法定代表人：王军主管会计工作负责人：周钟山会计机构负责人：阮惠仙

110长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并资产负债表（续）

2025年12月31日

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年12月31日2024年12月31日

负债：

短期借款

应付短期融资款六、228976022934.608150915028.57

拆入资金六、233506239430.534375194683.35

交易性金融负债六、241183647450.001812922690.00

衍生金融负债六、4201753018.95297353477.63

卖出回购金融资产款六、2517865955973.1517875042200.73

代理买卖证券款六、2638511509492.0131004120759.95代理承销证券款

应付职工薪酬六、271400367031.791257730734.99

应交税费六、2859686411.2789528642.64

应付款项六、29828107559.57839740249.27合同负债持有待售负债长期借款

应付债券六、3029372660289.3926407315250.37

其中：优先股永续债

租赁负债六、31226745800.60320092854.00预计负债递延收益

递延所得税负债六、18109492491.933995041.24

其他负债六、32379972570.27332213808.19

负债合计102622160454.0692766165420.93

股东权益：

股本六、334034426956.004034426956.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积六、3415842259795.6715842259795.67

减：库存股

其他综合收益六、35517310296.47377353500.95

盈余公积六、361454012034.321225932026.55

一般风险准备六、373706358339.553241591598.61

未分配利润六、386321904808.355275155538.60

归属于母公司股东权益合计31876272230.3629996719416.38

少数股东权益491482328.08492886767.60

股东权益合计32367754558.4430489606183.98

负债和股东权益总计134989915012.50123255771604.91

111长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并利润表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入5195751651.244020172277.70

利息净收入六、39315161069.3086515469.52

其中：利息收入1754939502.581699099656.05

利息支出1439778433.281612584186.53

手续费及佣金净收入六、401634427700.581208672877.10

其中：经纪业务手续费净收入1129238829.29877780951.53

投资银行业务手续费净收入329913353.29263630568.89

资产管理业务手续费净收入48206820.2334395374.79

投资收益（损失以“－”号填列）六、412169744842.692790621929.40

其中：对联营企业和合营企业的投资收益807121541.46574249170.74以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益（损失以“－”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

其他收益六、427185046.016904225.37

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）六、431063396505.38-78130082.42

汇兑收益（损失以“－”号填列）-1392363.4725682.23

其他业务收入六、447228850.755562176.50

资产处置收益（损失以“－”号填列）

二、营业总支出2460671640.052220049941.60

税金及附加六、4524766684.2624769373.04

业务及管理费六、462417765941.642216992392.38

信用减值损失六、4716927068.35-22581504.46其他资产减值损失

其他业务成本六、481211945.80869680.64

三、营业利润（亏损以“－”号填列）2735080011.191800122336.10

加：营业外收入六、492154211.521961532.72

减：营业外支出六、5012852451.315765948.49

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）2724381771.401796317920.33

减：所得税费用六、51371946145.39202845551.55

五、净利润（净亏损以“－”号填列）2352435626.011593472368.78

（一）按经营持续性分类

其中：持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）2352435626.011593472368.78

终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

其中：归属于母公司股东的净利润（净亏损以“－”号填列）2351600065.531579705498.18

少数股东损益（净亏损以“－”号填列）835560.4813766870.60

六、其他综合收益的税后净额六、52205736474.02444772916.77

归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额205736474.02444772916.77

（一）不能重分类进损益的其他综合收益286944006.66343842221.54

1、重新计量设定受益计划变动额

2、权益法下不能转损益的其他综合收益

3、其他权益工具投资公允价值变动286944006.66343842221.54

4、企业自身信用风险公允价值变动

5、其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益-81207532.64100930695.23

1、权益法下可转损益的其他综合收益

2、其他债权投资公允价值变动-69172422.6689675245.76

3、金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4、其他债权投资信用损失准备434095.27721910.23

5、现金流量套期储备

6、外币财务报表折算差额-12469205.2510533539.24

7、其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额2558172100.032038245285.55

归属于母公司股东的综合收益总额2557336539.552024478414.95

归属于少数股东的综合收益总额835560.4813766870.60

八、每股收益：

（一）基本每股收益（元/股）六、530.580.39

（二）稀释每股收益（元/股）六、530.580.39

112长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并现金流量表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

为交易目的而持有的金融工具净减少额6029055400.055902095453.79

收取利息、手续费及佣金的现金4627943824.784192893837.65

拆入资金净增加额2260000000.00

回购业务资金净增加额1187372023.10

代理买卖证券收到的现金净额7873840872.816520682540.79

收到其他与经营活动有关的现金六、5468157195.47533952364.14

经营活动现金流入小计19786369316.2119409624196.37为交易目的而持有的金融工具净增加额

融出资金净增加额4316122411.61315329937.12

拆入资金净减少额860000000.00

回购业务资金净减少额2081789979.14

代理承销证券支付的现金净额17280000.00

支付利息、手续费及佣金的现金1671352364.301585745659.68

支付给职工以及为职工支付的现金1556146751.891398742865.33

支付的各项税费707582749.32246825176.34

支付其他与经营活动有关的现金六、543131717961.82493854434.12

经营活动现金流出小计12242922238.946139568051.73

经营活动产生的现金流量净额六、557543447077.2713270056144.64

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金2490043078.801617799699.84

取得投资收益收到的现金797720415.13725641869.01

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额219624.87155505.73处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计3287983118.802343597074.58

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金111178056.1988802005.42

投资支付的现金6210392542.575152227276.59取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计6321570598.765241029282.01

投资活动产生的现金流量净额-3033587479.96-2897432207.43

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金

发行债券收到的现金26815031757.2522728530000.00收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计26815031757.2522728530000.00

偿还债务支付的现金23034992659.6024136436369.33

分配股利、利润或偿付利息支付的现金1579993299.791667020111.59

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润2240000.00700000.00

支付其他与筹资活动有关的现金六、54126022131.51127988304.73

筹资活动现金流出小计24741008090.9025931444785.65

筹资活动产生的现金流量净额2074023666.35-3202914785.65

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-2554808.371046420.52

五、现金及现金等价物净增加额六、556581328455.297170755572.08

加：期初现金及现金等价物余额六、5529818192704.2422647437132.16

六、期末现金及现金等价物余额六、5536399521159.5329818192704.24

113长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并股东权益变动表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元本年金额项目归属于母公司股东权益少数股东权益股东权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计

一、上年年末余额4034426956.0015842259795.67377353500.951225932026.553241591598.615275155538.6029996719416.38492886767.6030489606183.98

加：会计政策变更前期差错更正同一控制下企业合并其他

二、本年年初余额4034426956.0015842259795.67377353500.951225932026.553241591598.615275155538.6029996719416.38492886767.6030489606183.98

三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）139956795.52228080007.77464766740.941046749269.751879552813.98-1404439.521878148374.46

（一）综合收益总额205736474.022351600065.532557336539.55835560.482558172100.03

（二）股东投入和减少资本

1、股东投入的普通股

2、其他权益工具持有者投入资本

3、股份支付计入股东权益的金额

4、其他

（三）利润分配228080007.77464766740.94-1370630474.28-677783725.57-2240000.00-680023725.57

1、提取盈余公积228080007.77-228080007.77

2、提取一般风险准备464766740.94-464766740.94

3、对股东的分配-677783725.57-677783725.57-2240000.00-680023725.57

4、其他

（四）股东权益内部结转-65779678.5065779678.50

1、资本公积转增股本

2、盈余公积转增股本

3、盈余公积弥补亏损

4、设定受益计划变动额结转留存收益

5、其他综合收益结转留存收益-65779678.5065779678.50

6、其他

四、本年年末余额4034426956.0015842259795.67517310296.471454012034.323706358339.556321904808.3531876272230.36491482328.0832367754558.44

114长城证券股份有限公司2025年年度报告

合并股东权益变动表（续）

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元上年金额项目归属于母公司股东权益少数股东权益股东权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计

一、上年年末余额4034426956.0015842259795.67-43248889.191076026422.412933023544.424747020493.7528589508323.06479819897.0029069328220.06

加：会计政策变更前期差错更正同一控制下企业合并其他

二、本年年初余额4034426956.0015842259795.67-43248889.191076026422.412933023544.424747020493.7528589508323.06479819897.0029069328220.06

三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）420602390.14149905604.14308568054.19528135044.851407211093.3213066870.601420277963.92

（一）综合收益总额444772916.771579705498.182024478414.9513766870.602038245285.55

（二）股东投入和减少资本

1、股东投入的普通股

2、其他权益工具持有者投入资本

3、股份支付计入股东权益的金额

4、其他

（三）利润分配149905604.14308568054.19-1075740979.96-617267321.63-700000.00-617967321.63

1、提取盈余公积149905604.14-149905604.14

2、提取一般风险准备308568054.19-308568054.19

3、对股东的分配-617267321.63-617267321.63-700000.00-617967321.63

4、其他

（四）股东权益内部结转-24170526.6324170526.63

1、资本公积转增股本

2、盈余公积转增股本

3、盈余公积弥补亏损

4、设定受益计划变动额结转留存收益

5、其他综合收益结转留存收益-24170526.6324170526.63

6、其他

四、本年年末余额4034426956.0015842259795.67377353500.951225932026.553241591598.615275155538.6029996719416.38492886767.6030489606183.98

115长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年12月31日2024年12月31日

资产：

货币资金19839635163.1218248948477.40

其中：客户资金存款18709731351.0917414586978.91

结算备付金7734370024.785468206531.96

其中：客户备付金5750090281.524510500374.51拆出资金

融出资金27888769907.3323627711922.10

衍生金融资产103638036.18131394930.68

存出保证金625149643.18909114634.93

应收款项100713607.6763202094.88

买入返售金融资产957428048.952135649669.54合同资产持有待售资产

金融投资：

交易性金融资产43054242503.1347840873122.80债权投资

其他债权投资5666898664.113377002152.05

其他权益工具投资5047199128.803312416006.30

长期股权投资十六、16550304151.926071937475.79

投资性房地产6764611.577911850.45

固定资产124145064.41127774190.41在建工程

使用权资产222800043.28310862356.92

无形资产100783746.96120444908.71

递延所得税资产153630554.78

其他资产435991696.38150914732.78

资产总计118458834041.77112057995612.48

116长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司资产负债表（续）

2025年12月31日

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年12月31日2024年12月31日

负债：

短期借款

应付短期融资款8976022934.608150915028.57

拆入资金3506239430.534375194683.35

交易性金融负债1183647450.001812922690.00

衍生金融负债201753018.95297353477.63

卖出回购金融资产款17591195222.5117875042200.73

代理买卖证券款23852584778.3321263321066.92代理承销证券款

应付职工薪酬十六、21282398672.221168235804.60

应交税费39801504.3587643784.49

应付款项779450379.28772600535.91合同负债持有待售负债长期借款

应付债券29372660289.3926407315250.37

其中：优先股永续债

租赁负债220171711.66308328139.39预计负债递延收益

递延所得税负债100439046.09

其他负债144650327.26148811093.91

负债合计87251014765.1782667683755.87

股东权益：

股本4034426956.004034426956.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积15872321002.0115872321002.01

减：库存股

其他综合收益502126294.75353414905.39

盈余公积1454012034.321225932026.55

一般风险准备3649830769.603193614119.20

未分配利润5695102219.924710602847.46

股东权益合计31207819276.6029390311856.61

负债和股东权益总计118458834041.77112057995612.48

117长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司利润表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入4836622507.763726421310.38

利息净收入十六、3227812721.87-10248630.51

其中：利息收入1611716903.471552733136.34

利息支出1383904181.601562981766.85

手续费及佣金净收入十六、41419713445.681063016539.42

其中：经纪业务手续费净收入949797443.38735020355.27

投资银行业务手续费净收入329913353.29263630568.89

资产管理业务手续费净收入14984152.1233579111.23

投资收益（损失以“－”号填列）十六、52133040426.282757011680.17

其中：对联营企业和合营企业的投资收益807121541.46574249170.74以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益（损失以“－”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

其他收益6591598.516513409.01

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）十六、61043090383.66-96417934.09

汇兑收益（损失以“－”号填列）-1737899.681255255.87

其他业务收入8111831.445290990.51

资产处置收益（损失以“－”号填列）

二、营业总支出2197181058.352046152914.90

税金及附加23315732.6023951924.31

业务及管理费十六、72173803332.632029156183.07

信用减值损失-3262726.61-8604073.31其他资产减值损失

其他业务成本3324719.731648880.83

三、营业利润（亏损以“－”号填列）2639441449.411680268395.48

?加：营业外收入2125643.811922941.04

?减：营业外支出11266099.685281657.61

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）2630300993.541676909678.91

?减：所得税费用349500915.84177853637.54

五、净利润（净亏损以"－"号填列）2280800077.701499056041.37

（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）2280800077.701499056041.37

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

六、其他综合收益的税后净额214491067.86434945370.25

（一）不能重分类进损益的其他综合收益286944006.66343842221.54

1、重新计量设定受益计划变动额

2、权益法下不能转损益的其他综合收益

3、其他权益工具投资公允价值变动286944006.66343842221.54

4、企业自身信用风险公允价值变动

5、其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益-72452938.8091103148.71

1、权益法下可转损益的其他综合收益

2、其他债权投资公允价值变动-72837730.0190414638.85

3、金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4、其他债权投资信用损失准备384791.21688509.86

5、现金流量套期储备

6、外币财务报表折算差额

7、其他

七、综合收益总额2495291145.561934001411.62

118长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司现金流量表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

为交易目的而持有的金融工具净减少额6063937992.986439105328.78

收取利息、手续费及佣金的现金3759102420.203435661913.87

拆入资金净增加额2260000000.00

回购业务资金净增加额893049371.24

代理买卖证券收到的现金净额2711480195.365906831704.06

收到其他与经营活动有关的现金312811386.85123519546.10

经营活动现金流入小计13740381366.6318165118492.81为交易目的而持有的金融工具净增加额

融出资金净增加额4316122411.61315329937.12

拆入资金净减少额860000000.00

回购业务资金净减少额2342668812.51

代理承销证券支付的现金净额17280000.00

支付利息、手续费及佣金的现金1078873467.521062594410.41

支付给职工以及为职工支付的现金1437760366.711290013261.29

支付的各项税费671392461.73214332952.13

支付其他与经营活动有关的现金527282928.48431717672.73

经营活动现金流出小计8891431636.055673937046.19

经营活动产生的现金流量净额十六、84848949730.5812491181446.62

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金2059710106.04986234117.24

取得投资收益收到的现金784088394.15702839370.33

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额173339.87100445.30收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计2843971840.061689173932.87

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金108296090.4085809252.19

投资支付的现金5808384726.564515592004.42支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计5916680816.964601401256.61

投资活动产生的现金流量净额-3072708976.90-2912227323.74

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金取得借款收到的现金

发行债券收到的现金26815031757.2522728530000.00收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计26815031757.2522728530000.00

偿还债务支付的现金23034992659.6024136436369.33

分配股利、利润或偿付利息支付的现金1577753299.791666320111.59

支付其他与筹资活动有关的现金120636631.11120710437.76

筹资活动现金流出小计24733382590.5025923466918.68

筹资活动产生的现金流量净额2081649166.75-3194936918.68

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-1737899.681255255.87

五、现金及现金等价物净增加额十六、83856152020.756385272460.07

加：期初现金及现金等价物余额十六、823660480102.7717275207642.70

六、期末现金及现金等价物余额十六、827516632123.5223660480102.77

119长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司股东权益变动表

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元本年金额项目股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计

一、上年年末余额4034426956.0015872321002.01353414905.391225932026.553193614119.204710602847.4629390311856.61

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年年初余额4034426956.0015872321002.01353414905.391225932026.553193614119.204710602847.4629390311856.61

三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）148711389.36228080007.77456216650.40984499372.461817507419.99

（一）综合收益总额214491067.862280800077.702495291145.56

（二）股东投入和减少资本

1、股东投入的普通股

2、其他权益工具持有者投入资本

3、股份支付计入股东权益的金额

4、其他

（三）利润分配228080007.77456216650.40-1362080383.74-677783725.57

1、提取盈余公积228080007.77-228080007.77

2、提取一般风险准备456216650.40-456216650.40

3、对股东的分配-677783725.57-677783725.57

4、其他

（四）股东权益内部结转-65779678.5065779678.50

1、资本公积转增股本

2、盈余公积转增股本

3、盈余公积弥补亏损

4、设定受益计划变动额结转留存收益

5、其他综合收益结转留存收益-65779678.5065779678.50

6、其他

四、本年年末余额4034426956.0015872321002.01502126294.751454012034.323649830769.605695102219.9231207819276.60

120长城证券股份有限公司2025年年度报告

母公司股东权益变动表（续）

2025年度

编制单位：长城证券股份有限公司单位：人民币元上年金额项目股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计

一、上年年末余额4034426956.0015872321002.01-57359938.231076026422.412893487628.324254675696.1128073577766.62

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年年初余额4034426956.0015872321002.01-57359938.231076026422.412893487628.324254675696.1128073577766.62

三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）410774843.62149905604.14300126490.88455927151.351316734089.99

（一）综合收益总额434945370.251499056041.371934001411.62

（二）股东投入和减少资本

1、股东投入的普通股

2、其他权益工具持有者投入资本

3、股份支付计入股东权益的金额

4、其他

（三）利润分配149905604.14300126490.88-1067299416.65-617267321.63

1、提取盈余公积149905604.14-149905604.14

2、提取一般风险准备300126490.88-300126490.88

3、对股东的分配-617267321.63-617267321.63

4、其他

（四）股东权益内部结转-24170526.6324170526.63

1、资本公积转增股本

2、盈余公积转增股本

3、盈余公积弥补亏损

4、设定受益计划变动额结转留存收益

5、其他综合收益结转留存收益-24170526.6324170526.63

6、其他

四、本年年末余额4034426956.0015872321002.01353414905.391225932026.553193614119.204710602847.4629390311856.61

121长城证券股份有限公司2025年年度报告

长城证券股份有限公司

2025年度财务报表附注（除特别说明外，金额单位为人民币元）一、公司基本情况

长城证券股份有限公司（以下简称“本公司”）原为长城证券有限责任公司，系经中国人民银行银复（1995）417号文批复，于1996年5月2日成立，成立时注册资本为15700万元。

2000年3月8日，经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监机构字（2000）

43号《关于长城证券有限责任公司增资扩股的批复》核准，本公司注册资本增至82500万元。

2006年4月21日，经中国证监会证监机构字（2006）75号《关于长城证券有限责任公司增资扩股的批复》核准，本公司注册资本增至92500万元。2007年4月17日，经中国证监会证监机构字（2007）87号《关于长城证券有限责任公司股权变更及增资扩股的批复》核准，本公司将部分股东认购的64200万元次级债转增实收资本，转增后注册资本增至156700万元。2007年12月26日，经中国证监会证监机构字（2007）342号《关于长城证券有限责任公司变更注册资本的批复》核准，本公司注册资本增至206700万元。

2014年11月15日，长城证券有限责任公司2014年股东会第四次临时会议通过决议，长城证

券有限责任公司拟整体变更设立为股份有限公司，以长城证券有限责任公司2014年6月30日经审计后的净资产折合为股份有限公司的股份206700万股，每股面值1.00元。长城证券有限责任公司于2015年4月17日整体变更设立为本公司，并领取了深圳市工商行政管理局核发的编号为440301102870699的企业法人营业执照。

2015年10月27日，根据本公司股东会决议[长证股字（2015）第2号、第4号及第5号]，由

华能资本服务有限公司、深圳能源集团股份有限公司、深圳新江南投资有限公司、四川长虹

电子控股集团有限公司等16位股东对本公司增资，此次增资后本公司注册资本增至279306.48万元。

2018年9月28日，经中国证券监督管理委员会《关于核准长城证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2018]808号）核准，本公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票310340536股。2018年10月26日，本公司首发股票在深圳证券交易所挂牌交易，简称“长城证券”，股票代码：002939。首次发行完成后，本公司的注册资本增至310340.5351万元。

2022年8月，根据中国证券监督管理委员会《关于核准长城证券股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕686号）核准，本公司非公开发行人民币普通股（A 股）股票931021605股。2022年8月22日，本公司非公开发行股票在深交所上市。本次发行完成后，

本公司的注册资本增至403442.6956万元。

本公司统一社会信用代码：91440300192431912U，注册地址：广东省深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层。

本公司的控股股东为华能资本服务有限公司，最终控制方为中国华能集团有限公司。

截至2025年12月31日，本公司在深圳、北京、上海等地共有108家证券营业部，18家分公司。

截至2025年12月31日，本公司共有五家控股一级子公司，分别为宝城期货有限责任公司、深圳市长城长富投资管理有限公司、深圳市长城证券投资有限公司、长证国际金融有限公司

122长城证券股份有限公司2025年年度报告

和长城证券资产管理有限公司。

本公司及下属子公司（以下简称“本集团”）主要经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与

证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品；证券投资基金托管业务。

二、财务报表的编制基础本集团财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第33号发布、财政部令第76号修订）、于2006年2月15日及其后颁布和修订的具体会计准则、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》的披露规定编制。

三、遵循企业会计准则的声明

本集团编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团2025年12月31日的财务状况及2025年度的经营成果和现金流量等有关信息。此外，本公司及本集团的财务报表在所有重大方面符合中国证券监督管理委员会2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。

四、重要会计政策及会计估计

1.会计期间

本集团会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。

2.记账本位币

人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币，本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定记账本位币。本集团编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

3.记账基础和计价原则

本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

4.重要性标准确定方法和选择依据

本集团根据所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财务信息的重要性。判断项目性质的重要性时，本集团考虑该项目在性质上是否属于公司日常活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；判断项目金额大小的重要性时，本集团考虑该项目金额占资产总额、负债总额、股东权益总额、营业收入总额、营业成本总额、净利润、综合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。

5.同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

123长城证券股份有限公司2025年年度报告

5.1同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。同一控制下的企业合并，在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方，参与合并的其他企业为被合并方。合并日，是指合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

合并方取得的资产和负债均按合并日在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积（股本溢价）；

资本公积（股本溢价）不足以冲减的，调整留存收益。

合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

5.2非同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。

合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益

性工具的公允价值。通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并的，合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。

合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。

6.控制的判断标准和合并财务报表编制方法

6.1控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。其中，本集团享有现时权利使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论本集团是否实际行使该权利，视为本集团拥有对被投资方的权力；本集团自被投资方取得的回报可能会随着被投资方业绩而变动的，视为享有可变回报；本集团以主要责任人身份行使决策权的，视为本集团有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。

本集团在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制被投资方进行判断。相关事实和情况主要包括：被投资方的设立目的；被投资方的相关活动以及如何对相关活动作出决策；

本集团享有的权利是否使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动；本集团是否通过参与

124长城证券股份有限公司2025年年度报告

被投资方的相关活动而享有可变回报；本集团是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额；本集团与其他方的关系等。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

6.2合并财务报表的编制方法

子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

对于本集团处置的子公司，处置日（丧失控制权的日期）前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。当期处置的子公司，不调整合并资产负债表的期初数。

对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日（取得控制权的日期）起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，且不调整合并财务报表的期初数和对比数。同一控制下企业合并增加的子公司，其自合并当期期初至合并日的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，并且同时调整合并财务报表的对比数。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的所有重大往来余额、内部交易等对合并财务报表的影响于合并时抵销。

子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司股东权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。

少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

当因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综

125长城证券股份有限公司2025年年度报告合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。

7.现金及现金等价物的确定标准现金是指本集团库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

8.外币业务

8.1外币业务折算

外币交易在初始确认时采用交易发生日即期汇率折算。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：（1）符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本；（2）为了规避外

汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；（3）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余额变动产生的汇兑差

额计入其他综合收益外，均计入当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

8.2外币财务报表的折算方法

境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；股东权益类项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的当期平均汇率折算。按照上述折算产生的外币报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，在合并财务报表中，其因汇率变动而产生的汇兑差额，作为“外币报表折算差额”确认为其他综合收益；处置境外经营时，计入处置当期损益。

9.金融工具

本集团在成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》初始确认未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项时，按照《企业会计准则第14号——收入》定义的交易价格进行初始计量。

126长城证券股份有限公司2025年年度报告

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款（如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估计预期

现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备（仅适用于金融资产）。

9.1金融资产的分类、确认与计量

本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：

以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基

础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、存出保证金、应收款项、其他应收款和债权投资等。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基

础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产列示为其他债权投资。

初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。

金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

*取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。

*相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

*相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计

入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

*不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

*在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

127长城证券股份有限公司2025年年度报告

*除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。

9.1.1以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。

本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

*对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。

*对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

9.1.2以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用

实际利率法计算的利息收入计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变

动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。

9.1.3以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

9.2金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

本集团对由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成且未包含重大融资成分或不考

虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项，以及由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的应收经营租赁款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量

128长城证券股份有限公司2025年年度报告

其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了

损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

9.2.1信用风险显著增加

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素（包括但不限于）：

（1）同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是否发生显著变化；

（2）金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化；

（3）预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化；

（4）债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；

（5）同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加；

（6）债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；

（7）作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化；

（8）实际或预期增信措施有效性发生重大不利变化；

（9）债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。

于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

9.2.2已发生信用减值的金融资产

当本集团对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

（1）发行方或债务人发生重大财务困难；

（2）债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

129长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

（4）债务人很可能破产或进行其他财务重组；

（5）发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；

（6）以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

9.2.3预期信用损失的确定

本集团基于单项或组合评估金融工具的预期信用损失。本集团以共同风险特征为依据，将金融工具分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、担保物类型、初始确认日期、剩余合同期限、担保品相对于金融资产的价值等。

本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

*对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

*对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或

努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

9.2.4减记金融资产

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

9.3金融资产转移

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：

（1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

（2）该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

（3）该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的

风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：

*被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的摊

余成本并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

130长城证券股份有限公司2025年年度报告

*被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）的公

允价值并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）的公允价值，该权利和义务的公允价值为按独立基础计量时的公允价值。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。

9.4金融负债和权益工具的分类

本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

9.4.1金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

9.4.1.1以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生金融负债单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性金融负债。

金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的：

*承担相关金融负债的目的，主要是为了近期回购。

*相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

*相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：（1）该指定能够消除或显著减少会计错配；（2）根据本集团正式

书面文件载明的风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在本集团内部以此为基础向关键管理人员报告；（3）符合

131长城证券股份有限公司2025年年度报告

条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。

交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。

对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

9.4.1.2其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担

保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

9.4.2金融负债的终止确认金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

9.4.3权益工具

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。

本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

9.5衍生工具及嵌入衍生工具

衍生工具，包括股指期货、国债期货、商品期货、利率互换、权益类收益互换以及场外期权业务等。衍生工具于相关合同签署日以公允价值进行初始计量，并以公允价值进行后续计量。

对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则规定。

若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具

132长城证券股份有限公司2025年年度报告

从混合合同中分拆，作为单独存在的衍生工具处理。

（1）嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的经济特征及风险不紧密相关。

（2）与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。

（3）该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。

嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进行会计处理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可靠计量的，该嵌入衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额确定。使用了上述方法后，该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无法单独计量的，本集团将该混合合同整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具。

9.6金融资产和金融负债的公允价值计量

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。

以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。

公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

*第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

活跃市场，是指相关资产或负债的交易量和交易频率足以持续提供定价信息的市场。

*第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

*第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

本集团只有在相关资产或负债不存在市场活动或者市场活动很少导致相关可观察输入值无

法取得或取得不切实可行的情况下，才使用第三层次输入值。

本集团在以公允价值计量资产和负债时，首先使用第一层次输入值，其次使用第二层次输入值，最后使用第三层次输入值。

9.7金融资产和金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

133长城证券股份有限公司2025年年度报告

10.长期股权投资

长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业等的权益性投资。

10.1共同控制、重要影响的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

10.2初始投资成本的确定

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。

对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资：支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；发行权益性证券取得的长期股权投资，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准

则第22号—金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。

10.3后续计量及损益确认方法

10.3.1按成本法核算的长期股权投资

母公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

采用成本法核算时，长期股权投资按初始投资成本计价，追加或收回投资调整长期股权投资的成本。除取得投资时实际支付的价款或者对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或者利润外，当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

10.3.2按权益法核算的长期股权投资

本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。合营安排分为共同经营和合营企业，该分类通过考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因素根据合营方在合营安排中享有的权利和承担的义务确定。

采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的

134长城证券股份有限公司2025年年度报告成本。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。

被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

10.3.3长期股权投资处置

在合并财务报表中，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额计入股东权益；母公司部分处置对子公司的长期股权投资导致丧失对子公司控制权的，按本附注四、6“控制的判断标准和合并财务报表的编制方法”中所述的相关会计政策处理。

其他情形下的长期股权投资处置，对于处置的股权，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

11.投资性房地产

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物等。

本集团对投资性房地产采用成本模式进行后续计量。

投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋建筑物或土地使用权一致的政策进行折旧或摊销。

投资性房地产的减值测试方法和减值准备计提方法详见本附注四、15“长期资产减值”。

自用房地产或存货转换为投资性房地产或投资性房地产转换为自用房地产时，按转换前的账面价值作为转换后的入账价值。

当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确

135长城证券股份有限公司2025年年度报告

认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后计入当期损益。

12.固定资产

12.1固定资产确认条件

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

12.2各类固定资产的折旧方法

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的折旧方法、预计使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：

资产类别预计使用寿命（年）预计净残值率（%）年折旧率（%）

房屋及建筑物3033.23

运输工具9310.78

电子设备5020.00

办公设备5020.00

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。

12.3固定资产的减值测试方法及减值准备计提方法

固定资产的减值测试方法和减值准备计提方法详见本附注四、15“长期资产减值”。

12.4其他说明

当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

13.借款费用

借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；构建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。

136长城证券股份有限公司2025年年度报告

专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借

款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。

符合资本化条件的资产指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或

可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

如果符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、并且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。

14.无形资产

无形资产包括交易席位费、计算机软件等。

无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。具体摊销年限为：计算机软件按5年摊销，残值率为零。

年末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。

15.长期资产减值

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、使用权资产、固定资产、使用寿命确定的

无形资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。

使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产的公允价值根据公平交易中销售协议价格确定；不存在销售协议但存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买方出价确定；不存在销售协议和资产活跃市场的，则以可获取的最佳信息为基础估计资产的公允价值。处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

商誉至少在每年年度终了进行减值测试。对商誉进行减值测试时，结合与其相关的资产组或者资产组组合进行。即，自购买日起将商誉的账面价值按照合理的方法分摊到能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合，如包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额首先抵减分摊到该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

137长城证券股份有限公司2025年年度报告

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

16.长期待摊费用

本集团的长期待摊费用是指已经支出，但摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用，如租入的固定资产发生的改良支出等。长期待摊费在各费用项目的预计受益期间内分期平均摊销，其中租入的固定资产发生的改良支出按租赁合同期限与5年孰短年限平均摊销，其他长期待摊费用项目按费用项目的受益期平均摊销，但最长不得超过10年。如果长期待摊费用项目不能使以后会计期间受益的，将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

17.买入返售及卖出回购业务

对于买入返售证券业务，本集团在买入证券时，按实际支付的金额确认为买入返售金融资产。

按照商定利率计算确定的买入返售金融资产的利息收入确认为当期收入。

对于卖出回购证券业务，本集团在卖出证券时，按实际收到的金额确认为卖出回购金融资产款。按照商定利率计算确定的卖出回购金融资产款的利息支出确认为当期费用。

对于股票质押式回购及约定式购回业务以预期信用损失为基础计提减值准备。详见本附注四、9“金融工具”。

18.融资融券及转融通业务

本集团融资融券业务中，将资金借给客户，形成一项应收客户的债权确认为融出资金，并按商定利率确认利息收入。

本集团融资融券业务中，将自有的证券借给客户，约定到期后客户需归还相同数量的同种证券。对于融出的自有证券，不终止确认该证券，但确认利息收入。

本集团对于转融通融入的资金，确认对出借方的负债，并确认利息费用。对于转融通融入的证券，由于其主要收益或风险不由本集团享有或承担，不确认该证券，并确认利息费用。

本集团对融资融券业务以预期信用损失为基础计提减值准备。详见本附注四、9“金融工具”。

19.客户交易结算资金

本集团收到的客户交易结算资金存放在客户交易结算资金存管银行账户上，与自有资金分开管理，为代理客户证券交易而进行资金清算与交收的款项存入登记结算公司，在结算备付金中进行核算。本集团在收到代理客户买卖证券款的同时确认为资产及负债，代理客户买卖证券的款项在与清算代理机构清算时，按规定交纳的经手费、证管费、证券结算风险基金等相关费用确认为手续费支出，按规定向客户收取的手续费，在证券买卖交易日确认为手续费收入。

138长城证券股份有限公司2025年年度报告

20.证券承销业务

本集团根据与发行人确定的发售方式，分别进行核算：

对于以全额包销方式进行承销证券的业务，在按承购价格购入发行人待发售的证券时，按承购价格确认为一项资产；将证券转售给投资者时，按承销价格确认为证券承销收入，按已承销证券的承购价格结转承销证券的成本；承销期结束后，如有未售出的证券，按承销价格转为金融资产，根据本附注四、9“金融工具”进行分类。

对于以余额包销方式进行承销证券的业务，在收到发行人发售的证券时，不需要在账内同时确认为一项资产和一项负债，只需在专设的备查账簿中登记承销证券的情况。承销期结束后，如有未售出的证券，按承购价格转为金融资产，根据本附注四、9“金融工具”进行分类。

对于以代销方式进行承销证券的业务，在收到发行人发售的证券时，不需要在账内同时确认为一项资产和一项负债，只需在专设的备查账簿中登记承销证券的情况。

21.代理兑付证券

本集团分别对代兑付的证券和收到的兑付资金进行核算，在向委托单位交付已兑付的证券时，同时冲销“代理兑付证券”和“代理兑付证券款”科目。代理兑付证券的手续费收入，在代理兑付证券提供的相关服务完成，与委托方结算时确认手续费收入。

22.客户资产管理

客户资产管理业务，是指本集团接受委托负责经营管理客户资产的业务，包括单一资产管理业务、资产支持专项管理业务和集合资产管理业务。

本集团参照基金管理公司对基金产品的财务核算和财务报表编制的要求，对本集团开展的客户资产管理业务单独进行财务核算和编制财务报表。

23.职工薪酬

23.1职工薪酬的范围

职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。

23.2短期薪酬

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。

本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。

139长城证券股份有限公司2025年年度报告

23.3离职后福利

本集团离职后福利全部为设定提存计划。

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

23.4辞退福利

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；

本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

23.5其他长期职工福利

对于其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述设定提存计划的有关规定进行处理，除此之外按照设定受益计划的有关规定，确认和计量其他长期职工福利净负债或净资产。年末，其他长期职工福利产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动三个组成部分。这些项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。

24.预计负债

当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。

如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

25.收入

本集团与客户之间的合同同时满足下列条件时，在客户取得相关商品（含劳务，下同）控制权时确认收入：

*合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；

*该合同明确了合同各方与提供劳务相关的权利和义务；

*该合同有明确的与提供劳务相关的支付条款；

*该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额；

*本集团因向客户提供劳务而有权取得的对价很可能收回。其中，取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

对于不符合上述条件的，只有在不再负有向客户提供劳务的剩余义务，且已向客户收取的对

140长城证券股份有限公司2025年年度报告

价无需退回时，才能将已收取的对价确认为收入；否则，应当将已收取的对价作为负债进行会计处理。

在合同开始日，本集团识别合同中存在的各单项履约义务，并将交易价格按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例分摊至各单项履约义务。在确定交易价格时考虑了可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。

对于合同中的每个单项履约义务，如果满足下列条件之一的，本集团在相关履约时段内按照履约进度将分摊至该单项履约义务的交易价格确认为收入，否则应在某一时点确认收入：

*客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；

*客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；

*本集团履约过程中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

如果不满足上述条件之一，则本集团在客户取得相关商品控制权的时点按照分摊至该单项履约义务的交易价格确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团考虑下列迹象：

*企业就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务；

*企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；

*企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；

*企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；

*客户已接受该商品；

*其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本集团的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例确定。

25.1手续费及佣金收入

各类型收入的具体确认情况如下：

（1）代理买卖证券手续费收入在代理买卖证券交易日确认。

（2）承销证券的佣金收入在提供承销服务的结果能够可靠估计时，于发行项目完成后根据合同金额确认。

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（3）资产管理收入在资产管理相关服务已经提供时，按合同约定确认。

（4）代理兑付证券手续费收入在代理兑付证券相关服务完成，并与委托方结算时确认。

（5）代理保管证券手续费收入在代理保管证券相关服务完成时确认。

（6）咨询、财务顾问服务收入在咨询、财务顾问相关服务完成时确认。

（7）代理销售金融产品收入在代理销售金融产品相关服务完成时确认。

25.2利息收入

根据本金及实际利率按照权责发生制原则确认入账。

25.3其他收入

在服务已经提供，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入本集团，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确认当期收入。

26.政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产，不包括政府以投资者身份并享有相应所有者权益而投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

本集团政府补助中地方经济发展贡献奖励等，为与收益相关的政府补助。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。

与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本集团日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。

27.递延所得税资产及递延所得税负债

所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

27.1当期所得税

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计算的预期应交纳（或返还）的所得税金额计量。

27.2递延所得税资产及递延所得税负债

对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认

142长城证券股份有限公司2025年年度报告

但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。

一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。

此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损）的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

除与直接计入其他综合收益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。

资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

27.3所得税的抵销

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税

主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

28.租赁租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

28.1本集团作为承租人

合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。

143长城证券股份有限公司2025年年度报告

28.1.1使用权资产

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日，对租赁确认使用权资产和租赁负债。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。

使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：

（1）租赁负债的初始计量金额；

（2）在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

（3）本集团发生的初始直接费用；

（4）本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

对于使用权资产，本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本集团按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，确定使用权资产是否发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

28.1.2租赁负债

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，承租人应当采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

（1）固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

（2）取决于指数或比率的可变租赁付款额；

（3）本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；

（4）租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；

（5）根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。

租赁期开始日后，按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

（1）因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，按照变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

144长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动的，按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁付款额的变动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率。

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

（1）该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

（2）增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。

28.1.3短期租赁和低价值租赁

本集团对短期租赁（租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁）以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债，将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

28.2本集团作为出租人

合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据《企业会计准则第14号一收入》关于交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租赁。

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。

29.利润分配

29.1对股东的分配

资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的股利，不确认为资产负债表日的负债，在附注中单独披露。

29.2提取一般风险准备和交易风险准备

本集团根据财政部颁布的《金融企业财务规则》（中华人民共和国财政部令第42号）及其实施指南（财金[2007]23号）的规定，以及证监会颁布的《关于证券公司2007年年度报告工作的通知》（证监机构字[2007]320号）的要求，按税后利润的10%提取一般风险准备；根据《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》（证监会公告〔2018〕39号）以及《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》（中国证监会令第94号）的规定，对运作的大集合产品比照公募基金，按管理费收入的10%提取一般风险准备；根据《重要货币市场基金监管暂行规定》（证监会公告〔2023〕42号）的规

145长城证券股份有限公司2025年年度报告定，对销售的重要货币市场基金，按销售收入的20%提取一般风险准备；根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（中国证监会令第203号）规定，对管理的私募基金，按管理费收入的10%提取一般风险准备；根据《中华人民共和国证券法》以及证监机构字[2007]320

号的规定，按税后利润的10%提取交易风险准备。

30.分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部，经营分部，是指本集团内同时满足下列条件的组织部分：该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。

31.关联方

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成本集团的关联方。

此外，本集团根据中国证监会《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》确定本公司的关联方。

32.重要会计政策和会计估计的变更

32.1重要会计政策变更

本集团报告期内无重要会计政策变更。

32.2重要会计估计变更

本集团报告期内无重要会计估计变更。

33.运用会计政策过程中所作的重要判断及会计估计所采用的关键假设和不确定因素

在运用会计政策过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计量的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差异。

本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。

33.1运用会计政策过程中所作的重要判断

合并范围的确定评估本集团是否作为投资者控制被投资企业时须考虑所有事实及情况。控制的定义包含以下三项要素：（a）拥有对被投资者的权力；（b）通过参与被投资者的相关活动而享有可变回报；

及（c）有能力运用对被投资者的权力影响其回报的金额。倘若有事实及情况显示上述一项或多项要素发生了变化，则本集团需要重新评估其是否对被投资企业构成控制。

146长城证券股份有限公司2025年年度报告

对于本集团管理并投资的结构化主体（如资产管理计划、有限合伙企业等），本集团会评估其所持有结构化主体连同其管理人报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大以

致表明本集团对结构化主体拥有控制权。若本集团对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构化主体纳入合并财务报表的合并范围。对于本集团以外各方持有的结构化主体份额，因本集团作为发行人具有合约义务以现金回购其发售的份额，本集团将其确认为交易性金融负债或其他负债。

金融资产的分类

本集团确定金融资产的分类时，需要对金融资产的业务模式和合同现金流量特征进行一些重要判断。

本集团在确定金融资产业务模式时考虑的因素包括：评价和向关键管理人员报告金融资产业

绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。

本集团在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排一致时考虑的因素包括：本金金

额可能因提前还款等原因在金融资产的存续期内发生变动，利息是否包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。

33.2会计估计中采用的关键假设和不确定因素

金融资产的公允价值

对于没有活跃市场报价的金融工具，本集团运用各种估值技术确定其公允价值。估值技术包括市场价格模型法、现金流折现法等。在估值时，本集团需对诸如自身和交易对手的信用风险、市场波动率和相关性等方面进行估计，这些相关因素假设的变化会对金融工具的公允价值产生影响。

预期信用损失的计量本集团在以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务

工具投资的预期信用损失计量的过程中需要运用如下重要判断：

信用风险的显著增加：本集团在评估金融资产预期信用损失时，需考虑定性和定量的信息，以判断金融资产的信用风险自初始确认购入后是否显著增加。

模型和假设的使用：本集团采用不同的模型和假设来评估金融资产的预期信用损失。本集团通过判断来确定每类金融资产的最适用模型，以及确定这些模型所使用的假设，包括信用风险的关键驱动因素相关的假设。

前瞻性信息：在评估预期信用损失时，本集团使用了合理且有依据的前瞻性信息，这些信息基于对不同经济驱动因素的未来走势的假设，以及这些经济驱动因素如何相互影响的假设。

违约概率：违约概率是预期信用风险的重要输入值。违约概率是对未来一定时期内发生违约的可能性的估计。对于信用业务，本集团对违约概率的计算涉及历史数据、假设和对未来情况的预期，对于债权投资和其他债权投资，本集团在确定违约概率时参考外部评级确定每个级别对应的违约概率。

违约损失率：违约损失率是对违约产生的损失的估计。对于信用业务，本集团基于合同现金流与借款人预期收到的现金流之间的差异，且考虑了抵押品产生的现金流和整体信用增级情况确认违约损失率。对于债权投资和其他债权投资，本集团在确定违约损失率时参考无担保

147长城证券股份有限公司2025年年度报告

高级债权和次级债权的违约损失率。

所得税以及递延所得税

本集团在正常的经营活动中，有部分交易其最终的税务处理和计算存在一定的不确定性。如果这些税务事项的最终认定结果同最初确认的金额存在差异，则该差异将对其最终认定期间的当期所得税和递延所得税产生影响。

五、税项

本公司及子公司主要应纳税项及税率列示如下：

税种计税依据税率

增值税应纳税增值额3%、6%、9%、13%

企业所得税（注1）应纳税所得额8.25%、16.5%、20%、25%

城市维护建设税实际缴纳的增值税额5%、7%

教育费附加实际缴纳的增值税额3%

地方教育费附加实际缴纳的增值税额2%不同税率的纳税主体企业所得税税率说明纳税主体名称所得税税率

长证国际金融有限公司（注2）8.25%、16.5%

青岛长城高创创业投资管理有限公司（注3）20%

除上述以外的其他纳税主体25%

注1：根据《国家税务总局关于印发<跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法>的公告》（国家税务总局公告2012年第57号），本公司实行“统一计算、分级管理、就地预缴、汇总清算、财政调库”的企业所得税征收管理办法。

注2：本公司之子公司长证国际金融有限公司适用香港特别行政区利得税率。

注3：根据财政部、税务总局《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号）的规定，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，执行期限为2023年1月1日至2024年12月31日。根据财政部、税务总局《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号）的规定，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。

六、合并财务报表项目注释

1.货币资金

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

现金19979.7420481.57

148长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年12月31日2024年12月31日

银行存款28031333519.1424101311528.49

其中：客户存款25550045105.2722156225995.17

公司存款2481288413.871945085533.32

其他货币资金256492574.82119202.20

合计28287846073.7024101451212.26

其中：存放在境外的款项总额144420642.72318678405.47

（2）按币种列示

2025年12月31日

项目原币折算汇率折合人民币现金

—人民币

—美元142.007.0288998.09

—港币21016.000.903218981.65

小计19979.74银行存款

—人民币27747173939.581.000027747173939.58

—美元13099723.397.028892075335.75

—港币212670774.830.9032192084243.81

小计28031333519.14

其中：

自有资金存款

—人民币2276125678.751.00002276125678.75

—美元7410895.297.028852089700.81

—港币169478558.810.9032153073034.31

小计2481288413.87客户资金存款

—人民币25471048260.831.000025471048260.83

—美元5688828.107.028839985634.94

—港币43192216.020.903239011209.50

小计25550045105.27其他货币资金

—人民币256492574.821.0000256492574.82

149长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

项目原币折算汇率折合人民币

小计256492574.82

合计28287846073.70

（续）

2024年12月31日

项目原币折算汇率折合人民币现金

—人民币

—美元142.007.18841020.75

—港币21016.000.926019460.82

小计20481.57银行存款

—人民币23630015680.021.000023630015680.02

—美元12181180.147.188487563195.34

—港币414398113.550.9260383732653.13

小计24101311528.49

其中：

自有资金存款

—人民币1575336070.271.00001575336070.27

—美元4830107.267.188434720743.05

—港币361802073.450.9260335028720.00

小计1945085533.32客户资金存款

—人民币22054679609.751.000022054679609.75

—美元7351072.887.188452842452.29

—港币52596040.100.926048703933.13

小计22156225995.17其他货币资金

—人民币119202.201.0000119202.20

小计119202.20

合计24101451212.26

150长城证券股份有限公司2025年年度报告其中，融资融券业务：

2025年12月31日2024年12月31日

项目折算折算原币折合人民币原币折合人民币汇率汇率客户信用资金

—人3012625727.441.00003012625727.442681345535.451.00002681345535.45民币

注：于2025年12月31日，本集团使用受限制的货币资金详见本附注六、21所有权或使用权受到限制的资产。

2.结算备付金

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

客户备付金6270621900.925029728442.28

公司备付金2017887543.801063810411.33

合计8288509444.726093538853.61

（2）按币种列示

2025年12月31日

项目原币折算汇率折合人民币结算备付金

—人民币8222900937.991.00008222900937.99

—美元5762395.257.028840502723.73

—港币27796482.510.903225105783.00

小计8288509444.72自有备付金

—人民币2013413185.441.00002013413185.44

—美元636575.007.02884474358.36

小计2017887543.80客户备付金

—人民币6209487752.551.00006209487752.55

—美元5125820.257.028836028365.37

—港币27796482.510.903225105783.00

小计6270621900.92

其中：客户信用备付金

151长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

项目原币折算汇率折合人民币

—人民币638239427.601.0000638239427.60

合计8288509444.72

（续）

2024年12月31日

类别原币折算汇率折合人民币结算备付金

—人民币6040633351.851.00006040633351.85

—美元5761630.757.188441416906.49

—港币12406690.360.926011488595.27

小计6093538853.61自有备付金

—人民币1057756323.021.00001057756323.02

—美元842202.487.18846054088.31

小计1063810411.33客户备付金

—人民币4982877028.831.00004982877028.83

—美元4919428.277.188435362818.18

—港币12406690.360.926011488595.27

小计5029728442.28

其中：客户信用备付金

—人民币957067757.841.0000957067757.84

合计6093538853.61

3.融出资金

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

融资融券业务融出资金27931925190.2323674867404.10

其中：个人23711159246.4719652261897.63

机构4220765943.764022605506.47

减：减值准备43155282.9047155482.00

账面价值合计27888769907.3323627711922.10

152长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）担保物情况担保物类别2025年12月31日公允价值2024年12月31日公允价值

资金2005138093.071695636177.02

债券83915417.3058547787.95

股票71328610576.7953476005396.84

基金1115233101.241471615078.23

合计74532897188.4056701804440.04

注：上述担保物为融出资金和融出证券的担保物。

（3）信用减值准备

2025年12月31日

项目12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额27249265091.11639325708.1443334390.9827931925190.23

预期信用损失7627087.342290409.0733237786.4943155282.90

账面价值27241638003.77637035299.0710096604.4927888769907.33

（续）

2024年12月31日

项目12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额22828492868.85798822950.6247551584.6323674867404.10

预期信用损失9280626.773338524.8334536330.4047155482.00

账面价值22819212242.08795484425.7913015254.2323627711922.10

4.衍生金融工具

2025年12月31日

非套期工具项目公允价值名义金额资产负债

权益衍生工具5645885069.4481116005.17200721049.11

其中：权益类收益互换2047354993.4074148317.72200721049.11

股指期货2599269460.00460559.7035386860.00

减：可抵销暂收暂付款460559.7035386860.00

场内期权999260616.046967687.45

153长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

非套期工具项目公允价值名义金额资产负债

利率衍生工具21920000000.00485498.51

其中：利率互换21920000000.00485498.51

其他衍生工具24387041837.8222036532.501031969.84

其中：国债期货23824928210.0022698060.001238136.58

减：可抵销暂收暂付款22698060.001238136.58

其他562113627.8222036532.501031969.84

合计51952926907.26103638036.18201753018.95

（续）

2024年12月31日

非套期工具项目公允价值名义金额资产负债

权益衍生工具3797907700.0637438255.61216411104.42

其中：权益类收益互换1417285783.4826548328.61216411104.42

股指期货1956514520.0041260860.00636293.33

减：可抵销暂收暂付款41260860.00636293.33

场内期权198597396.583335928.00

场外期权225510000.007553999.00

利率衍生工具77450000000.007528654.32

其中：利率互换77450000000.007528654.32

其他衍生工具8547483237.4293956675.0773413718.89

其中：国债期货7829908300.0029460.3554275560.00

减：可抵销暂收暂付款29460.3554275560.00

其他717574937.4293956675.0773413718.89

合计89795390937.48131394930.68297353477.63

注：期货投资业务实行当日无负债结算制度，本集团年末所持有的股指期货及国债期货合约产生的持仓损益已经结算并包括在结算备付金中。因此，衍生金融工具项下的股指期货、国债期货合约形成的金融资产或金融负债与相关的暂收暂付款（结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额列示。

154长城证券股份有限公司2025年年度报告

5.存出保证金

（1）按币种列示

2025年12月31日2024年12月31日

币种折算折算原币折合人民币原币折合人民币汇率汇率

人民币8073244928.651.00008073244928.655803469903.391.00005803469903.39

美元793493.377.02885577306.20270000.007.18841940868.00

港币1500000.000.90321354800.001400000.000.92601296400.00

合计8080177034.855806707171.39

（2）存出保证金按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

交易保证金7961164036.005190609537.46

信用保证金119012998.85616097633.93

合计8080177034.855806707171.39

6.应收款项

（1）按明细类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

应收违约债权款88169102.4388169102.43

应收权益互换保证金24997399.1320331789.92

应收手续费及佣金18138534.1916426241.35

其他130213603.9153866138.37

应收款项余额261518639.66178793272.07

减：坏账准备88747348.4187898823.14

应收款项账面价值172771291.2590894448.93

（2）按账龄列示

2025年12月31日

账龄账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内159874033.1361.1349845.410.03

1-2年6633825.332.54132676.512.00

2-3年308301.890.129249.063.00

3年以上94702479.3136.2188555577.4393.51

155长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

账龄账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

合计261518639.66100.0088747348.41

（续）

2024年12月31日

账龄账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内83559946.6846.7329786.630.04

1-2年308301.890.176166.042.00

2-3年3283152.021.8498494.563.00

3年以上91641871.4851.2687764375.9195.77

合计178793272.07100.0087898823.14

（3）按评估方式列示

2025年12月31日

评估方式账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备88169102.4333.7187518902.0599.26

组合计提坏账准备173349537.2366.291228446.360.71

合计261518639.66100.0088747348.41

（续）

2024年12月31日

评估方式账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备88169102.4349.3187518902.0599.26

组合计提坏账准备90624169.6450.69379921.090.42

合计178793272.07100.0087898823.14

156长城证券股份有限公司2025年年度报告

（4）应收款项金额前五名单位情况占应收款坏账准备坏账准备单位名称金额项总额比计提比例款项内容

%年末余额例（）（%）

徐州中森通浩新型32995551.5412.6232995551.54100.00违约债权板材有限公司重庆市福星门业（集32983550.8912.6132983550.89100.00违约债权团）有限公司

中央国债登记结算24160000.009.24应收债券有限责任公司本息

方正证券股份有限22997398.738.79股票收益互公司换保证金

旭诚系列私募基金19190000.007.3419190000.00100.00应收基金清算款

合计132326501.1650.6085169102.43

7.买入返售金融资产

（1）按标的物类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

股票130714768.5330585193.18

债券867277736.862165211087.50

减：减值准备525330.26545583.74

账面价值997467175.132195250696.94

（2）按业务类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

债券质押式回购451307442.341863489297.28

股票质押式回购130714768.5330585193.18

债券买断式回购415970294.52301721790.22

合计997992505.392195796280.68

减：减值准备525330.26545583.74

账面价值997467175.132195250696.94

（3）股票质押式回购的剩余期限剩余期限2025年12月31日2024年12月31日

一个月内518878.11535878.11一个月至三个月内

三个月至一年内30045205.5030049315.07

157长城证券股份有限公司2025年年度报告

剩余期限2025年12月31日2024年12月31日

一年以上100150684.92

合计130714768.5330585193.18

减：减值准备525330.26545583.74

账面价值130189438.2730039609.44

（4）担保物情况项目2025年12月31日公允价值2024年12月31日公允价值

担保物1343547964.382281055072.30

其中：可出售或可再次向外抵422007600.00320614200.00押的担保物

其中：已出售或已再次向外抵押的担保物

合计1343547964.382281055072.30

（5）信用减值准备

2025年12月31日

项目12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额997473627.28518878.11997992505.39

预期信用损失6452.15518878.11525330.26

账面价值997467175.13997467175.13

（续）

2024年12月31日

项目12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额2195260402.57535878.112195796280.68

预期信用损失9705.63535878.11545583.74

账面价值2195250696.942195250696.94

8.交易性金融资产

（1）按类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

项目公允价值初始成本公允价值初始成本

债券22116688083.5522574537113.0426121332508.7126343869037.70

基金19678908396.6518679591861.7120410436949.0520008454085.78

158长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日2024年12月31日

项目公允价值初始成本公允价值初始成本

股票1333123274.851221254486.902475996438.092477466159.68

证券公司资产219587867.13210586057.13125993037.70158541863.20管理计划

信托产品186684928.75251376035.0725358463.5382394700.46

其他2056519002.661919387019.071157749062.651010368990.16

合计45591511553.5944856732572.9250316866459.7350081094836.98

（2）于2025年12月31日，本集团使用受限制的交易性金融资产详见本附注六、21所有权或使用权受到限制的资产。

（3）本集团交易性金融资产的余额中包含融出证券，详见本附注十五、2.融券业务情况。

9.债权投资

（1）按类别列示

2025年12月31日

项目初始成本应计利息减值准备账面价值

证券公司资产管理计划51837500.0030472200.0021365300.00

其他19995312.0019995312.00

合计71832812.0050467512.0021365300.00

（续）

2024年12月31日

项目初始成本应计利息减值准备账面价值

证券公司资产管理计划53462500.0030472200.0022990300.00

其他19995312.0019995312.00

合计73457812.0050467512.0022990300.00

（2）信用减值准备

2025年12月31日

项目未来12整个存续期预期整个存续期预期个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额71832812.0071832812.00

预期信用损失50467512.0050467512.00

账面价值21365300.0021365300.00

159长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日

项目12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期信用损失（未发信用损失（已发合计信用损失生信用减值）生信用减值）

账面余额73457812.0073457812.00

预期信用损失50467512.0050467512.00

账面价值22990300.0022990300.00

10.其他债权投资

（1）按类别列示

2025年12月31日

项目初始成本应计利息公允价值变动账面价值累计减值准备

国债2072929324.3932383633.07-19211474.392086101483.07

地方债200000000.00435745.84677000.00201112745.84

金融债105997555.36621972.05637645.55107257172.9628776.91

企业债618231641.2511490057.5322597379.76652319078.54399656.70

中期票据1918977519.4326351562.9833770960.591979100043.001434605.93

公司债920095033.829694193.271994509.82931783736.91562875.82

其他70000000.00288032.89496500.0070784532.8926296.04

合计5906231074.2581265197.6340962521.336028458793.212452211.40

（续）

2024年12月31日

项目初始成本应计利息公允价值变动账面价值累计减值准备

国债622633753.436550789.5655138466.57684323009.56

地方债200000000.00435745.868728200.00209163945.86

金融债42642943.85173920.56-360720.0742456144.347185.15

企业债810812142.1913319858.1129129638.98853261639.28533363.61

中期票据1535428630.4915285641.0940904899.511591619171.091186289.68

公司债160449884.98690621.92231115.02161371621.92152166.32

其他20000000.00146115.07688740.0020834855.0710847.64

合计3391967354.9436602692.17134460340.013563030387.121889852.40

160长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）信用减值准备

2025年12月31日

项目12整个存续期预期信整个存续期预期未来个月预期用损失（未发生信信用损失（已发合计信用损失用减值）生信用减值）

账面余额6028458793.216028458793.21

预期信用损失2452211.402452211.40

账面价值6028458793.216028458793.21

（续）

2024年12月31日

整个存续期预期整个存续期预期项目未来12个月预期信用损失（未发信用损失（已发生合计信用损失生信用减值）信用减值）

账面余额3563030387.123563030387.12

预期信用损失1889852.401889852.40

账面价值3563030387.123563030387.12

（3）于2025年12月31日，本集团使用受限制的其他债权投资详见本附注六、21.所有权或使用权受到限制的资产。

11.其他权益工具投资

（1）按项目列示

2025年12月31日2024年12月31日

项目本年确认的本年确认的初始成本公允价值初始成本公允价值股利收入股利收入

股票4130819147.964770753211.88307878474.122761421729.923108286303.28245872591.06

基金244293460.77251445916.929495455.89173793527.19179129703.02

其他39905000.0026400000.0039905000.0026400000.00

合计4415017608.735048599128.80317373930.012975120257.113313816006.30245872591.06

注：本集团将战略性投资和拟长期持有非交易性目的的投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

161长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）本年终止确认的其他权益工具终止确认时的累计利得或本年终止确认处置该项投项目本年股利收入损失本年从其他综合收益时的公允价值资的原因转入留存收益的金额

股票及其他1494114636.8965607179.9865779678.50战略调整

合计1494114636.8965607179.9865779678.50

（3）于2025年12月31日，本集团使用受限制的其他权益工具投资详见本附注六、21.所有权或使用权受到限制的资产。

12.长期股权投资

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

对联营/合营企业投资3380875877.042902509200.91

减：长期股权投资减值准备

长期股权投资账面价值3380875877.042902509200.91

162长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）长期股权投资明细本年增减变动

2024年2025年

被投资单位投资成本

12追加减少权益法下确认其他综合其他权宣告发放现金月31日其他12月31日

投资投资的投资损益收益调整益变动股利或利润

联营/合营企业

景顺长城基金66843800.001946124898.93670779538.71287079414.932329825022.71管理有限公司

长城基金管理92184190.00956384301.98136342002.7541675450.401051050854.33有限公司

合计159027990.002902509200.91807121541.46328754865.333380875877.04

163长城证券股份有限公司2025年年度报告

13.投资性房地产

项目房屋、建筑物

一、账面原值

2024年12月31日31093788.05

本年增加金额1886639.58

（1）外购

（2）固定资产转入1886639.58本年减少金额

2025年12月31日32980427.63

二、累计折旧和累计摊销

2024年12月31日23181937.60

本年增加金额2791249.36

（1）计提或摊销1200841.74

（2）固定资产转入1590407.62本年减少金额

2025年12月31日25973186.96

三、账面价值

2025年12月31日7007240.67

2024年12月31日7911850.45

14.固定资产

（1）固定资产情况项目2025年12月31日2024年12月31日

固定资产原值517905466.87491305127.47

减：累计折旧387787751.50356258417.76固定资产减值准备

固定资产账面价值130117715.37135046709.71

（2）固定资产增减变动表项目房屋及建筑物运输工具电子设备办公设备合计

一、账面原值：

2024年12月31日142734722.7437159365.62269621868.5241789170.59491305127.47

本年增加金额366352.0029695981.864398285.6434460619.50

（1）购置366352.0029695981.864398285.6434460619.50

164长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目房屋及建筑物运输工具电子设备办公设备合计

本年减少金额1886639.581987720.003144476.59841443.937860280.10

（1）处置或报废1987720.003144476.59841443.935973640.52

（2）转入投资性房1886639.581886639.58地产

2025年12月31日140848083.1635537997.62296173373.7945346012.30517905466.87

二、累计折旧

2024年12月31日102297999.7734232254.79187983373.0731744790.13356258417.76

本年增加金额5025708.95367594.5329670936.023968459.6039032699.10

（1）计提5025708.95367594.5329670936.023968459.6039032699.10

本年减少金额1590407.621928088.283143425.53841443.937503365.36

（1）处置或报废1928088.283143425.53841443.935912957.74

（2）转入投资性房1590407.621590407.62地产

2025年12月31日105733301.1032671761.04214510883.5634871805.80387787751.50

三、账面价值

2025年12月31日35114782.062866236.5881662490.2310474206.50130117715.37

2024年12月31日40436722.972927110.8381638495.4510044380.46135046709.71

（3）年末未办妥产权证书的固定资产项目账面价值未办妥产权证书原因

深圳市平湖坤宜福苑人才住房6415503.55政府人才住房，无房产证深圳市颂德花园人才住房1479053.20政府人才住房，无房产证深圳市松坪山三期人才住房692014.21政府人才住房，无房产证深圳市红树福苑人才住房447421.45政府人才住房，无房产证大连市中山区华乐一区住宅71984.88待办证1997年与某矿产开发经营公司签订《联建协北京市和平里八区联建住宅63683.45议书》，尚未办理房产证合计9169660.74

15.使用权资产

项目房屋及建筑物其他合计

一、账面原值：

2024年12月31日520280363.40706163.88520986527.28

本年增加金额57549106.6457549106.64

本年减少金额129304138.90129304138.90

2025年12月31日448525331.14706163.88449231495.02

165长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目房屋及建筑物其他合计

二、累计折旧

2024年12月31日200769008.1794155.18200863163.35

本年增加金额-计提113200226.71141232.78113341459.49

本年减少金额-处置93558945.3793558945.37

2025年12月31日220410289.51235387.96220645677.47

三、账面价值

2025年12月31日228115041.63470775.92228585817.55

2024年12月31日319511355.23612008.70320123363.93

本集团租赁的房屋及建筑物，租赁期为13个月至10年。租赁条款系在个别基础上磋商，包括各种不同条款及条件。在厘定租赁期及评估不可撤销期间的长度时，本集团应用合同的定义并厘定合同可强制执行的期间。

本年度计入当期损益的简化处理的短期租赁费用，详见本附注六、46.业务及管理费；租赁负债的利息费用，详见本附注六、39.利息净收入。

16.无形资产

项目软件交易席位费合计

一、账面原值

2024年12月31日430407077.6410535491.35440942568.99

本年增加金额-购置24315791.9424315791.94

本年减少金额-处置70734.5070734.50

2025年12月31日454652135.0810535491.35465187626.43

二、累计摊销

2024年12月31日308006573.5210535491.35318542064.87

本年增加金额-计提43296360.8143296360.81

本年减少金额-处置70734.5070734.50

2025年12月31日351232199.8310535491.35361767691.18

三、账面价值

2025年12月31日103419935.25103419935.25

2024年12月31日122400504.12122400504.12

17.商誉

2025年12月31日2024年12月31日

项目账面余额减值准备净额账面余额减值准备净额

宝城期货有11302586.6211302586.6211302586.6211302586.62限责任公司

合计11302586.6211302586.6211302586.6211302586.62

166长城证券股份有限公司2025年年度报告

于2007年8月，本集团通过非同一控制下企业合并的方式收购宝城期货有限责任公司的股权。因合并成本超过获得的可辨认净资产公允价值份额，本集团将其差额确认为商誉。

于2025年12月31日，本集团将宝城期货有限责任公司作为一个资产组，并对上述商誉进行减值测试，确认并没有发生减值损失。本集团认为在进行减值测试时已根据可以获得的信息做出适当假设，如果对该资产组未来现金流量现值进行预计所依据的关键假设发生改变，则可能导致可收回金额低于其包括商誉在内的账面价值。

18.递延所得税资产和递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产和递延所得税负债

2025年12月31日2024年12月31日

项目可抵扣/应纳税递延所得税可抵扣/应纳税递延所得税

暂时性差异资产/负债暂时性差异资产/负债

递延所得税资产：

资产减值准备325758040.7381439510.18309376173.1877344043.31

交易性金融工具、衍生金融工7868032.561967008.1497074394.6724268598.66具的公允价值变动

应付未付款1195427465.75298856866.43910104951.39227526237.85

可抵扣亏损59716333.7814929083.4465212899.0616303224.77

租赁负债226745800.6056686450.16320092854.0080023213.50

其他1353011.56338252.891353011.56338252.89

合计1816868684.98454217171.241703214283.86425803570.98

递延所得税负债：

交易性金融工具、衍生金融工1086261390.42271565347.62112071247.1528017811.79具的公允价值变动

其他债权投资公允价值变动38052365.969513091.48135169339.3133792334.82

其他权益工具投资公允价值变647086520.07161771630.02352200749.1988050187.30动

使用权资产228585817.5557146454.40320123363.9380030841.00

合计1999986094.00499996523.52919564699.58229891174.91

（2）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

2025年12月31日2024年12月31日

项目递延所得税资产抵销后递延所得税递延所得税资产抵销后递延所得税和负债互抵金额资产或负债余额和负债互抵金额资产或负债余额

递延所得税390504031.5963713139.65225896133.67199907437.31资产

递延所得税390504031.59109492491.93225896133.673995041.24负债

167长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）未确认递延所得税资产明细项目2025年12月31日2024年12月31日

可抵扣暂时性差异54265259.7457901572.61

可抵扣亏损21106711.0718427630.51

合计75371970.8176329203.12

（4）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期年份2025年12月31日2024年12月31日

2026年6058981.536058981.53

2027年343286.93343286.93

2028年2139148.132139148.13

2029年7826656.349886213.92

2030年4738638.14

合计21106711.0718427630.51

注：未确认递延所得税资产主要包括其他应收款坏账准备、可弥补亏损等项目，因无法确定未来期间是否可以转回及未确认的可抵扣亏损在可补亏期限内是否产生足够的应纳税所得额，本集团出于谨慎性原则未确认相关的递延所得税资产。

19.其他资产

项目2025年12月31日2024年12月31日

预缴税款254523716.87

其他应收款181793391.76185626459.70

长期待摊费用30446510.7118528954.54

其他89015342.2588762148.56

合计555778961.59292917562.80

（1）其他应收款

*按账龄列示

2025年12月31日

账龄

账面金额比例（%）坏账准备

1年以内51497447.5514.5965024.10

1至2年9930404.082.81190543.60

2至3年16218032.024.59797013.09

3年以上275379992.6578.01170179903.75

合计353025876.30100.00171232484.54

168长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日

账龄

账面金额比例（%）坏账准备

1年以内45485978.2712.9049867.74

1至2年20017790.235.68608135.38

2至3年192331430.1954.5488127686.67

3年以上94787606.6226.8878210655.82

合计352622805.31100.00166996345.61

*按评估方式列示

2025年12月31日

评估方式账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备257894139.0873.05167787593.0765.06

组合计提坏账准备95131737.2226.953444891.473.62

合计353025876.30100.00171232484.54

（续）

2024年12月31日

评估方式账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备263668139.0174.77163364561.4661.96

组合计提坏账准备88954666.3025.233631784.154.08

合计352622805.31100.00166996345.61

（2）长期待摊费用项目2025年12月31日2024年12月31日

装修工程25558501.5216840876.40

机房工程4595913.271239298.03

网络工程2651.167953.96

其他289444.76440826.15

合计30446510.7118528954.54

169长城证券股份有限公司2025年年度报告

20.资产减值准备

本年减少项目2024年12月31日本年增加2025年12月31日转回转销

融出资金减值准备47155482.004000199.1043155282.90

应收款项坏账准备87898823.14848525.2788747348.41

买入返售金融资产减值545583.7420253.48525330.26准备

债权投资减值准备50467512.0050467512.00

其他债权投资减值准备1889852.40562359.002452211.40

其他资产坏账准备166996345.6125524714.835988078.17186532982.27

合计354953598.8926935599.1010008530.75371880667.24

21.所有权或使用权受到限制的资产

2025年12月31日2024年12月31日

项目账面价值受限情况账面价值受限情况

资管产品风险准备金、

货币资金13192355.843671829.96资管产品风险准备金、协助司法冻结协助司法冻结

卖出回购交易质押、债

券借贷、国债充抵期货卖出回购交易质押、债

保证金、融券业务融出券借贷、国债充抵期货

交易性金融资15154936674.33证券、以管理人身份认18750729046.20保证金、融券业务融出

产购的资产管理计划份证券、以管理人身份认

额、限售股、停牌、为购的资产管理计划份

互换便利业务而设定额、限售股质押

卖出回购交易质押、债卖出回购交易质押、债

其他债权投资3934227339.00券借贷、国债充抵期货2909436680.14券借贷、国债充抵期货保证金保证金

其他权益工具2707165142.43为互换便利业务而设投资定质押

合计21809521511.6021663837556.30

22.应付短期融资款

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

应付短期融资券6028212054.805030067671.25

短期收益凭证2947810879.803120847357.32

合计8976022934.608150915028.57

170长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）年末未到期的短期融资款情况债券类型2024年12月31日本年增加额本年减少额2025年12月31日短期融资券（注

15030067671.2514120007671.2213121863287.676028212054.80）

短期收益凭证

23120847357.322993435331.773166471809.292947810879.80（注）

合计8150915028.5717113443002.9916288335096.968976022934.60

注1：于本年末，本公司发行的未到期短期融资券于2026年1月22日至2026年7月15日间到期，利率区间为1.68%至1.75%。

注2：于本年末，本公司存续的短期收益凭证包括浮动利率收益凭证和固定利率收益凭证。上述未到期收益凭证于2026年1月12日至2026年8月26日间到期，其中固定利率收益凭证的利率区间为1.75%至2.30%。

23.拆入资金

（1）按分类列示项目2025年12月31日2024年12月31日

转融通融入资金2006109027.773574961516.68

同业拆借拆入资金1500130402.76800233166.67

合计3506239430.534375194683.35

（2）按剩余期限及利率（区间）列示

2025年12月31日2024年12月31日

剩余期限

账面余额利率区间（%）账面余额利率区间（%）

一个月内1500130402.761.00-1.96800233166.671.52-1.73

一个月至三个月内503361111.112.42784602916.681.99-2.00

三个月至一年内1502747916.661.8-2.002790358600.002.33-2.56

合计3506239430.534375194683.35

24.交易性金融负债

2025年12月31日

项目分类为以公允价值计量且其变动计指定为以公允价值计量且其变合计入当期损益的金融负债动计入当期损益的金融负债

债券1183647450.001183647450.00

合计1183647450.001183647450.00

171长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日

项目分类为以公允价值计量且其变动计指定为以公允价值计量且其变合计入当期损益的金融负债动计入当期损益的金融负债

债券1812922690.001812922690.00

合计1812922690.001812922690.00

25.卖出回购金融资产款

（1）按标的物类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

债券16805713082.9516959115221.27

资产管理计划1060242890.20915926979.46

合计17865955973.1517875042200.73

（2）按业务类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

质押式卖出回购14404916845.5816343565721.77

质押式报价回购1060242890.20915926979.46

买断式卖出回购2400796237.37615549499.50

合计17865955973.1517875042200.73

（3）担保物信息项目2025年12月31日2024年12月31日

债券18606299105.8820129182611.69

资产管理计划1647052800.001117910700.00

合计20253351905.8821247093311.69

（4）报价回购融入资金按剩余期限分类

剩余期限2025年12月31日利率区间（%）2024年12月31日利率区间（%）

一个月内668192364.421.40-7.88630339498.311.60-7.88

一个月至三个月内98682080.091.70-4.18231787560.262.05-7.88

三个月至一年内293368445.691.70-2.0053799920.892.05-2.25

合计1060242890.20915926979.46

172长城证券股份有限公司2025年年度报告

26.代理买卖证券款

项目2025年12月31日2024年12月31日普通经纪业务

其中：机构客户11362872641.498113793487.82

个人客户23858973734.9919508992644.03

小计35221846376.4827622786131.85信用业务

其中：机构客户263477454.58522671525.44

个人客户3026185660.952858663102.66

小计3289663115.533381334628.10

合计38511509492.0131004120759.95

27.应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

短期薪酬及长期薪酬1251144523.321533876239.741392267452.871392753310.19

离职后福利-设定提存6586211.67167839667.00167021157.077404721.60计划

辞退福利4703491.744494491.74209000.00

合计1257730734.991706419398.481563783101.681400367031.79

（2）短期薪酬及长期薪酬列示项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

工资、奖金、津贴和补贴1239996129.051350446253.051209027913.941381414468.16

职工福利费23524423.0823524423.08

社会保险费46220674.8346220674.83

其中：1.医疗保险费43314341.1343314341.13

2.工伤保险费1349996.471349996.47

3.生育保险费1556337.231556337.23

住房公积金89576310.3989576310.39

工会经费和职工教育经11148394.2721439227.9521248780.1911338842.03费

其他2669350.442669350.44

合计1251144523.321533876239.741392267452.871392753310.19于2025年12月31日，应付职工薪酬中包含的长期薪酬余额为人民币807107180.82元（2024年12月

173长城证券股份有限公司2025年年度报告

31日：人民币835640185.52元）。

（3）设定提存计划列示项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

基本养老保险6332.8098280743.9998287076.79

失业保险费4110338.924110338.92

企业年金缴费6579878.8765448584.0964623741.367404721.60

合计6586211.67167839667.00167021157.077404721.60

28.应交税费

税项2025年12月31日2024年12月31日

增值税7784542.3312171007.95

企业所得税11964382.4448621164.22

个人所得税34326189.0421819100.40

资管产品增值税3599498.353752767.47

城市维护建设税746103.111054544.91

教育费附加及地方教育费附加533870.29754042.39

其他税费731825.711356015.30

合计59686411.2789528642.64

29.应付款项

项目2025年12月31日2024年12月31日

应付清算款468913999.02391359702.88

应付权益互换保证金245639575.40314251607.41

应付基金款44401940.1218571921.28

其他69152045.03115557017.70

合计828107559.57839740249.27

30.应付债券

（1）按类别列示项目2025年12月31日2024年12月31日

长期公司债29311450661.5725847182266.49

长期收益凭证61209627.82560132983.88

合计29372660289.3926407315250.37

174长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）年末应付债券情况项目起息日期期限发行金额票面利率2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

21长城082021-09-245年700000000.003.69%706109567.0026383094.0925830000.00706662661.09

22长城012022-01-123年1000000000.003.00%1029142551.56857448.441030000000.00

22长城022022-01-125年1000000000.003.40%1031460479.6734777236.1334000000.001032237715.80

22长城032022-02-215年1000000000.003.38%1027479679.0634574238.5633800000.001028253917.62

22长城052022-12-263年800000000.003.46%800274868.4427405131.56827680000.00

23长城012023-03-142年1200000000.003.08%1229373466.877586533.131236960000.00

23长城022023-03-143年800000000.003.25%820633115.3926258113.4926000000.00820891228.88

23长城032023-04-123年1000000000.003.05%1020498398.2331786407.1730500000.001021784805.40

23长城042023-04-125年1000000000.003.45%1024412315.3734686710.4634500000.001024599025.83

23长城052023-05-193年1000000000.002.95%1016655717.6030781590.3229500000.001017937307.92

23长城062023-05-195年1000000000.003.30%1019960309.9233186187.6833000000.001020146497.60

23长城072023-06-153年1000000000.002.88%1013995884.8030078255.8828800000.001015274140.68

23长城082023-06-155年1000000000.003.25%1017230605.7132685785.3832500000.001017416391.09

23长城092023-11-162年1000000000.002.87%1002021702.7426678297.261028700000.00

23长城102023-11-163年1000000000.002.93%1001377869.9930562335.0129300000.001002640205.00

23长城112023-12-192年1400000000.002.94%1398991964.5842168035.421441160000.00

23长城122023-12-193年600000000.003.00%599184684.3218755319.6118000000.00599940003.93

24长城012024-05-153年1000000000.002.37%1012002073.9024946335.3323700000.001013248409.23

24长城022024-05-155年1000000000.002.54%1012754731.3426128052.6525400000.001013482783.99

24长城032024-06-193年800000000.002.20%806960048.5318595496.5617600000.00807955545.09

24长城042024-06-195年1200000000.002.35%1211077961.0129073945.3328200000.001211951906.34

175长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目起息日期期限发行金额票面利率2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

24长城052024-07-163年800000000.002.16%805437418.6618274013.6617280000.00806431432.32

24长城062024-07-165年1200000000.002.29%1208595229.4028353203.1027480000.001209468432.50

25 长证 K1 2025-05-13 2年 500000000.00 1.79% 504422801.71 504422801.71

25长城012025-06-123年1700000000.001.85%1712242308.561712242308.56

25长城032025-09-103年1100000000.001.99%1103045363.791103045363.79

25长城042025-09-105年500000000.002.19%501614847.18501614847.18

25长城052025-10-152年1000000000.001.98%1000856515.521000856515.52

25长城062025-10-153年1000000000.002.07%1000912948.621000912948.62

25长城072025-12-053年1100000000.001.97%1097552274.211097552274.21

20 长城 C1 2020-03-12 5年 1000000000.00 4.00% 1032328766.93 7671233.07 1040000000.00

24 长城 C1 2024-11-20 5年 1000000000.00 2.57% 1000650275.72 26148961.70 25700000.00 1001099237.42

24 长城 C2 2024-12-17 3年 300000000.00 2.05% 299554681.25 6381093.78 6150000.00 299785775.03

24 长城 C3 2024-12-17 5年 700000000.00 2.28% 699017898.50 16275454.74 15960000.00 699333353.24

25 长城 C1 2025-01-08 3年 300000000.00 1.95% 305256949.87 305256949.87

25 长城 C2 2025-01-08 5年 700000000.00 2.13% 713283150.14 713283150.14

25 长城 C3 2025-11-07 2年 1000000000.00 1.98% 1000800917.72 1000800917.72

25 长城 C4 2025-11-07 3年 1000000000.00 2.10% 1000921808.25 1000921808.25

收益凭证560105367.42560132983.883780.80498927136.8661209627.82

合计35960105367.4226407315250.3710611972175.887646627136.8629372660289.39

176长城证券股份有限公司2025年年度报告

31.租赁负债

项目2025年12月31日2024年12月31日

房屋建筑物及其他226745800.60320092854.00

合计226745800.60320092854.00

其中：一年内到期的租赁负债96118978.94114474941.48

32.其他负债

项目2025年12月31日2024年12月31日

其他应付款项192953313.73152867552.50

期货风险准备金96863304.9387832083.04

应付股利19969230.1819969230.18

其他70186721.4371544942.47

合计379972570.27332213808.19

（1）其他应付款项目2025年12月31日2024年12月31日

押金及预提费用76425031.1676926950.29

风险抵押金18699963.1316848785.12

中国证券投资者保护基金10698018.569282768.75

其他87130300.8849809048.34

合计192953313.73152867552.50

（2）期货风险准备金期货风险准备金是宝城期货有限责任公司按照代理手续费收入减去应付期货交易所手续费后的净收入的5%计提。

（3）应付股利单位名称2025年12月31日2024年12月31日

海南华莱实业投资有限公司14359230.1814359230.18

海南汇通国际信托投资公司5610000.005610000.00

合计19969230.1819969230.18

33.股本

本年增减变动（+、-）项目2024年12月31日2025年12月31日发行新股送股公积金转股其他小计

股份总数4034426956.004034426956.00

177长城证券股份有限公司2025年年度报告

34.资本公积

项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

股本溢价15840297244.1415840297244.14

其他资本公积1962551.531962551.53

合计15842259795.6715842259795.67

178长城证券股份有限公司2025年年度报告

35.其他综合收益

本年发生额

项目2024年12月31日减：前期计入其减：前期计入其本年所得税前减：所得税税后归属于2025年12月31日他综合收益当他综合收益当期发生额费用母公司期转入损益转入留存收益

一、不能重分类进损益的250645561.89380762418.5265779678.5093818411.86221164328.16471809890.05其他综合收益

其他权益工具投资公允价250645561.89380762418.5265779678.5093818411.86221164328.16471809890.05值变动

二、将重分类进损益的其126707939.06-99718749.145639763.11-24150979.61-81207532.6445500406.42他综合收益

1.其他债权投资公允价值100637611.39-88027193.725424472.28-24279243.34-69172422.6631465188.73

变动

2.其他债权投资信用损失1425739.39777649.83215290.83128263.73434095.271859834.66

准备

3.外币财务报表折算差额24644588.28-12469205.25-12469205.2512175383.03

其他综合收益合计377353500.95281043669.385639763.1165779678.5069667432.25139956795.52517310296.47

179长城证券股份有限公司2025年年度报告

36.盈余公积

项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

法定盈余公积1225932026.55228080007.771454012034.32

合计1225932026.55228080007.771454012034.32

注：法定盈余公积增加数按照母公司净利润之10%提取。

37.一般风险准备

项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

一般风险准备1643157866.49235041678.941878199545.43

交易风险准备1598433732.12229725062.001828158794.12

合计3241591598.61464766740.943706358339.55一般风险准备包括本公司及本公司下属子公司根据相关规定计提的一般风险准备和交易风险准备（详见本附注四、29.利润分配）。

38.未分配利润

项目2025年度2024年度

调整前上年末未分配利润5275155538.604747020493.75调整年初未分配利润合计数

调整后年初未分配利润5275155538.604747020493.75

加：本年归属于母公司所有者的净利润2351600065.531579705498.18

其他综合收益转入65779678.5024170526.63

减：提取法定盈余公积228080007.77149905604.14

提取一般风险准备464766740.94308568054.19

应付普通股股利677783725.57617267321.63年末未分配利润6321904808.355275155538.60

39.利息净收入

项目2025年度2024年度

利息收入1754939502.581699099656.05

其中：货币资金及结算备付金利息收入482738434.59507116218.50

融资融券利息收入1097926851.771072858228.86

买入返售金融资产利息收入30437072.9945461759.01

其中：股票质押式回购利息收入2772034.0846523.65

其他债权投资利息收入143708017.4172973764.58

其他129125.82689685.10

180长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

利息支出1439778433.281612584186.53

其中：应付短期融资款利息支出146273245.74158131725.99

拆入资金利息支出99022193.22121127311.48

其中：转融通利息支出56202205.5589395654.79

卖出回购金融资产款利息支出335263184.54383191939.65

其中：报价回购利息支出22447118.285311072.60

代理买卖证券款利息支出72002534.1278974118.27

应付债券利息支出745498590.93824436690.33

租赁负债利息支出9137809.3212407500.75

其他32580875.4134314900.06

利息净收入315161069.3086515469.52

40.手续费及佣金净收入

（1）明细情况项目2025年度2024年度

证券经纪业务净收入948666652.88735019704.33

——证券经纪业务收入1438187358.021108035870.94

——代理买卖证券业务1317385266.32993592414.18

——交易单元席位租赁43078082.5759778666.64

——代销金融产品业务77724009.1354664790.12

——证券经纪业务支出489520705.14373016166.61

——代理买卖证券业务489010495.20371781209.35

——交易单元席位租赁827290.98

——代销金融产品业务510209.94407666.28

期货经纪业务净收入180572176.41142761247.20

——期货经纪业务收入681084770.77586124093.86

——期货经纪业务支出500512594.36443362846.66

投资银行业务净收入329913353.29263630568.89

——投资银行业务收入370181735.97289205294.99

——证券承销业务346373076.32214230384.39

——证券保荐业务3575471.705510377.36

——财务顾问业务20233187.9569464533.24

——投资银行业务支出40268382.6825574726.10

181长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

——证券承销业务39528648.8022442418.51

——证券保荐业务29690.77183014.85

——财务顾问业务710043.112949292.74

资产管理业务净收入48206820.2334395374.79

——资产管理业务收入48413075.0734396318.19

——资产管理业务支出206254.84943.40

基金管理业务净收入1924918.2112138282.71

——基金管理业务收入1924918.2112138282.71

——基金管理业务支出

投资咨询业务净收入164327662.9775272720.30

——投资咨询业务收入164332739.7875275657.07

——投资咨询业务支出5076.812936.77

其他手续费及佣金净收入-39183883.41-54545021.12

——其他手续费及佣金收入10360917.49283018.86

——其他手续费及佣金支出49544800.9054828039.98

合计1634427700.581208672877.10

其中：手续费及佣金收入合计2714485515.312105458536.62

手续费及佣金支出合计1080057814.73896785659.52

其中：财务顾问业务净收入19523144.8466515240.50

其中：并购重组财务顾问业务净收入-境内上市公司2650943.40498920.00

并购重组财务顾问业务净收入-其他1156226.42

其他财务顾问业务净收入15715975.0266016320.50

（2）代理销售金融产品情况

2025年度2024年度

代销金融产品业务销售总金额销售总收入销售总金额销售总收入

基金330706563149.3758242067.27236110663059.1040216503.59

资产管理业务产品25700186.03111813.47845168.70

其他3090506862.4719370128.391480986597.5614448286.53

合计333822770197.8777724009.13237592494825.3654664790.12

182长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）资产管理业务情况项目集合资产管理业务单一资产管理业务资产支持证券管理业务年末产品数量642224年末客户数量445922306

其中：个人客户43231机构客户13621306年初受托资金5409637350.086216631953.7818411304630.00

其中：自有资金投入35744131.16243462500.00

个人客户4146100534.81

机构客户1227792684.116216631953.7818167842130.00年末受托资金8470096096.0410365562161.7218957898254.00

其中：自有资金投入59155982.43455654036.2251837500.00

个人客户5767330850.1711000000.00

机构客户2643609263.449898908125.5018906060754.00年末主要受托资产初始成本10199891352.6915192516350.9022322375000.00

其中：股票198011204.21193825544.00

债券5611986057.4013126536550.23

基金383723505.63145384287.93

期货1534117790.40

资产支持证券452711701.8822322375000.00

其他2472052795.051274058266.86

本年资产管理业务净收入27170044.1810945816.0710090959.98

41.投资收益

（1）投资收益明细情况项目2025年度2024年度

权益法核算的长期股权投资收益807121541.46574249170.74

金融工具投资收益1362623301.232216372758.66

其中：持有期间取得的收益1211008306.731666088159.87

-交易性金融资产893634376.721420215568.81

-其他权益工具投资317373930.01245872591.06

处置金融工具取得的收益151614994.50550284598.79

-交易性金融资产928894563.191182411869.93

-其他债权投资-10253439.35-3913.97

183长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

-交易性金融负债50225452.11-160867218.72

-衍生金融工具-817251581.45-471256138.45

合计2169744842.692790621929.40

（2）对联营企业的投资收益被投资单位2025年度2024年度

景顺长城基金管理有限公司670779538.71463412312.37

长城基金管理有限公司136342002.75110836858.37

合计807121541.46574249170.74

42.其他收益

项目2025年度2024年度

政府补助3322584.212725770.77

三代手续费返还3149230.573745125.93

其他713231.23433328.67

合计7185046.016904225.37

43.公允价值变动收益

项目2025年度2024年度

交易性金融资产971629259.23118521185.80

交易性金融负债35105945.26-13739871.84

衍生金融工具56661300.89-182911396.38

合计1063396505.38-78130082.42

44.其他业务收入

项目2025年度2024年度

租赁收入5675887.914219320.42

其他1552962.841342856.08

合计7228850.755562176.50

184长城证券股份有限公司2025年年度报告

45.税金及附加

项目2025年度2024年度

城市维护建设税13062081.4413035824.57

教育费附加及地方教育费附加9337092.539300563.62

房产税1731704.571722893.42

其他635805.72710091.43

合计24766684.2624769373.04

46.业务及管理费

项目2025年度2024年度

职工薪酬1706419398.481573142045.71

电子设备运转费112770589.6587696103.53

使用权资产折旧费113341459.49116034270.22

业务宣传费117687295.8781025080.38

折旧摊销费92843395.08100016701.35

席位运行费46806582.1543947304.17

咨询费32901773.5927180114.92

租赁费及物业管理费28514226.6228914191.99

通讯费28035619.7630675826.65

投资者保护基金23865507.1818130188.34

其他114580093.77110230565.12

合计2417765941.642216992392.38

47.信用减值损失

项目2025年度2024年度

坏账损失20385161.936521531.29

融出资金减值损失-4000199.10-20843796.32

买入返售金融资产减值损失-20253.48-212852.95

债权投资减值损失-8997800.00

其他债权投资减值损失562359.00951413.52

合计16927068.35-22581504.46

185长城证券股份有限公司2025年年度报告

48.其他业务成本

项目2025年度2024年度

房屋出租成本1200841.74869680.64

其他11104.06

合计1211945.80869680.64

49.营业外收入

项目2025年度2024计入当期非经常性年度损益的金额

罚款及违约金收入1502934.061840327.021502934.06

非流动资产报废利得161550.44119655.75161550.44

其他489727.021549.95489727.02

合计2154211.521961532.722154211.52

50.营业外支出

项目2025计入当期非经常性年度2024年度损益的金额

对外捐赠支出5450000.005450000.005450000.00

违约和赔偿损失362533.50235085.29362533.50

非流动资产报废损失10667.6253082.7010667.62

其他7029250.1927780.507029250.19

合计12852451.315765948.4912852451.31

51.所得税费用

（1）所得税费用明细项目2025年度2024年度

当期所得税费用179824860.15230231775.72

递延所得税费用192121285.24-27386224.17

合计371946145.39202845551.55

（2）所得税费用与会计利润的关系列示如下：

项目2025年度

利润总额2724381771.40

按法定税率计算的所得税费用681095442.85

子公司适用不同税率的影响-1201198.79

调整以前期间所得税的影响11560847.98

186长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度

非应税收入的影响-327090881.62

不可抵扣的成本、费用和损失的影响6196976.66

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响-4289.55

本年未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响1184521.89

其他204725.97

所得税费用371946145.39

52.其他综合收益

详见本附注六、35.其他综合收益。

53.每股收益

（1）计算基本每股收益时，归属于母公司普通股股东的损益为：

项目2025年度

归属于公司普通股股东的净利润2351600065.53

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润2354787594.92

（2）计算基本每股收益时，当期发行在外普通股加权平均数为：

单位：股项目2025年度

年初发行在外的普通股加权平均数4034426956.00年末发行在外的普通股加权平均数4034426956.00

（3）每股收益项目基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润0.580.58

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润0.580.58

因本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。

54.现金流量表项目注释

（1）收到其他与经营活动有关的现金项目2025年度2024年度

存出保证金净减少额425577736.21

政府补助3322584.212725770.77

收到的其他款项及往来款64834611.26105648857.16

187长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

合计68157195.47533952364.14

（2）支付其他与经营活动有关的现金项目2025年度2024年度

存出保证金净增加额2518195384.25

支付的业务及管理费487049548.22418830270.41

支付的其他款项及往来款126473029.3575024163.71

合计3131717961.82493854434.12

（3）支付其他与筹资活动有关的现金项目2025年度2024年度

支付租赁负债的现金等126022131.51127988304.73

合计126022131.51127988304.73

（4）筹资活动产生的各项负债的变动情况本年增加本年减少项目2024年12月31日2025年12月31日现金变动非现金变动现金变动非现金变动

应付短期8150915028.5716967169757.25146273245.7416288335096.968976022934.60融资款

应付债券26407315250.379847862000.00764110175.887646627136.8629372660289.39

应付股利19969230.18680023725.57680023725.5719969230.18

租赁负债320092854.0032675078.11126022131.51226745800.60

合计34898292363.1226815031757.251623082225.3024741008090.9038595398254.77

（5）以净额列报的现金流量项目相关事实情况采用净额列报的依据财务影响为交易目的而持证券业务中为交易目的本年净额列示在“为交易金融企业的有关项目：证有的金融工具净买入和卖出证券所产生目的而持有的金融工具净券的买入与卖出等增加/减少额的现金流量减少额”拆入资金净增加证券业务中资金拆借活金融企业的有关项目：向本年净额列示在“拆入资/减少额动所产生的现金流量其他金融企业拆借资金金净减少额”

金融企业的有关项目：周回购业务资金净证券业务中回购业务所转快、金额大、期限短项本年净额列示在“回购业增加/减少额产生的现金流量目的现金流入和现金流务资金净增加额”出

金融企业的有关项目：周融出资金净增加证券业务中融出资金业转快、金额大、期限短项本年净额列示在“融出资/减少额务所产生的现金流量目的现金流入和现金流金净增加额”出

188长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目相关事实情况采用净额列报的依据财务影响代理买卖证券收证券业务中代理客户买金融企业的有关项目：代本年净额列示在“代理买到/支付的现金卖证券交易所产生的现理客户买卖证券卖证券收到的现金净额”净额金流量

55.现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料项目2025年度2024年度

1、将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润2352435626.011593472368.78

加：信用减值损失16927068.35-22581504.46

固定资产、投资性房地产折旧40233540.8439068302.69

使用权资产折旧113341459.49116034270.22

无形资产摊销43296360.8144007223.15

长期待摊费用摊销10514335.1717706001.43

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）-150882.82-66573.05

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）-1063070605.3885293612.42

利息支出900909645.99994975917.07

汇兑损失（收益以“－”号填列）1392363.47-25682.23

投资损失（收益以“－”号填列）-1262904534.96-908751551.98

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）187062880.64-27196520.72

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）5058404.60-189703.45

交易性金融资产的减少（增加以“－”号填列）5696984165.374076253124.70

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-5963931559.10-1558137601.15

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）6465348808.798820194461.22

经营活动产生的现金流量净额7543447077.2713270056144.64

2、现金及现金等价物净变动情况：

现金的年末余额36399521159.5329818192704.24

减：现金的年初余额29818192704.2422647437132.16

现金及现金等价物净增加额6581328455.297170755572.08

（2）现金及现金等价物的构成项目2025年度2024年度

一、现金36399521159.5329818192704.24

其中：库存现金19979.7420481.57

可随时用于支付的银行存款27855437977.8923724514213.41

189长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

可随时用于支付的其他货币资金256141026.79119202.20

可随时用于支付的结算备付金8287922175.116093538807.06

二、年末现金及现金等价物余额36399521159.5329818192704.24

（3）不属于现金及现金等价物的货币资金及结算备付金项目2025年12月31日2024年12月31日理由

货币资金及结算备付金176834358.89376797361.63定期存款、受限资金及应计利息

合计176834358.89376797361.63——

56.外币货币性项目

境外经营实体主要报表项目的折算汇率：

项目年末汇率年初汇率

港币0.90320.9260

本公司主要境外经营实体为本公司之子公司长证国际金融有限公司，经营地为香港，根据其经营所处的主要经济环境确定记账本位币为港币，本年未发生变化。

57.租赁

（1）作为承租人

本年度简化处理的短期租赁及低价值资产租赁费用为4358081.46元；与租赁相关的现金流出总额为

130219054.59元。

（2）作为出租人经营租赁项目2025年度

租赁收入5675887.91

其中：未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入

七、合并范围的变更

1.非同一控制下企业合并

本集团本年度无非同一控制下企业合并变更情况。

2.同一控制下企业合并

本集团本年度无同一控制下企业合并变更情况。

3.其他原因的合并范围变动

（1）本年度新增纳入合并范围的结构化主体

190长城证券股份有限公司2025年年度报告本年度，本集团作为9个新增结构化主体的主要投资人，能够对其实施控制，故本年将其纳入合并范围。

（2）本年度不再纳入合并范围的结构化主体本年度，本集团控制的8个结构化主体由于赎回份额或清算，本年末不再将其纳入合并范围。

八、在其他主体中的权益

1.在子公司中的权益

（1）本集团的构成主要经持股比例表决权比子公司名称注册资本注册地业务性质取得方式营地（%）例（%）非同一控宝城期货有限责60000万元金融

杭州杭州80.0080.00制下企业任公司人民币期货类合并深圳市长城长富60000万元资本投资

投资管理有限公深圳深圳100.00100.00投资设立人民币服务司深圳市长城证券100000万

深圳深圳另类投资100.00100.00投资设立投资有限公司元人民币长证国际金融有50000万

香港香港金融控股100.00100.00投资设立限公司港币长城证券资产管100000万证券资产

深圳深圳100.00100.00投资设立理有限公司元人民币管理华能宝城物华有50000万元投资及

1上海上海51.0051.00投资设立限公司（注）人民币贸易等

深圳长城富浩私5000万元股权投资

募股权基金管理深圳深圳90.0090.00投资设立人民币与管理

有限公司（注2）青岛长城高创创500万元股权投资

业投资管理有限青岛青岛80.0080.00投资设立

2人民币与管理公司（注）

注1：宝城期货有限责任公司的下属子公司。

注2：深圳市长城长富投资管理有限公司的下属子公司。

（2）重要的非全资子公司少数股东持股本年归属于少数本年向少数股东宣年末少数股东权子公司名称比例（%）股东的损益告分派的股利益余额

宝城期货有限责任公20.00800882.042000000.00485096596.34司

191长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

2025年12月31日

子公司名称资产合计负债合计

宝城期货有限责任公司16846554911.5215419266518.84

（续）

2025年度发生额

子公司名称营业收入净利润综合收益总额经营活动现金流量

宝城期货有限责任公司271370785.2843296595.1443296595.142639881588.61

2.在合并的结构化主体中的权益于2025年12月31日，本集团纳入合并财务报表范围的结构化主体合计48个（2024年12月31日：47个），纳入合并范围的结构化主体净资产为人民币10227842129.50元（2024年12月31日：8540535810.26元）。

3.在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业对合营企业或联

合营企业或联营持股比例(%)主要经营地注册地业务性质营企业投资的会企业名称直接间接计处理方法景顺长城基金管

广东省深圳市广东省深圳市基金管理49.00权益法核算理有限公司长城基金管理有

广东省深圳市广东省深圳市基金管理47.059权益法核算限公司

（2）重要联营企业的主要财务信息景顺长城基金管理有限公司长城基金管理有限公司项目

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日2024年12月31日

资产合计6478298420.005911019964.002775089551.342604191479.79

负债合计1733578450.001950181959.00527560955.74533256457.61

少数股东权益48241990.3456672450.02

归属于母公司的所4744719970.003960838005.002199286605.262014262572.16有者权益

按持股比例计算的2324912785.301940810622.451034962283.57947891823.83净资产份额

调整事项4912237.415314276.4816088570.768492478.15

对联营企业权益投2329825022.711946124898.931051050854.33956384301.98资的账面价值存在公开报价的权不适用不适用不适用不适用益投资的公允价值

192长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）景顺长城基金管理有限公司长城基金管理有限公司项目

2025年度2024年度2025年度2024年度

营业收入3878733693.003373305205.001140163598.911066240726.73

净利润1369758320.00951132510.00274459573.42231109561.42

归属于母公司的净利润1369758320.00951132510.00273584033.10230620693.01其他综合收益

综合收益总额1369758320.00951132510.00274459573.42231109561.42

企业本年收到的来自联287079414.93379760991.6841675450.4041675450.40营企业的股利

4.在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

本集团作为结构化主体的管理人，对结构化主体拥有管理权，这些主体包括资产管理计划及有限合伙企业。这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费，其募资方式是向投资者发行投资产品。本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些结构化主体收取管理费收入及业绩报酬。

本年末，由本集团发起设立并持有财务权益的未纳入合并财务报表合并范围的结构化主体的净资产为人民币4383788141.34元（2024年12月31日：2783527238.23元），其中，本集团享有的权益在本集团资产负债表中的相关资产项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下：

2025年12月31日2024年12月31日

项目账面价值最大风险敞口账面价值最大风险敞口

交易性金融资产172038395.26172038395.26146437116.90146437116.90

本集团在上述结构化主体中的投资管理而获得的收入请参见本附注六、40.手续费及佣金净收入。

九、政府补助计入本年损益的政府补助类型2025年度2024年度

与收益相关3322584.212725770.77

十、金融工具及其风险

1.市场风险

市场风险是指因市场价格、利率、汇率等变动而导致公司表内和表外业务面临潜在损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要包括权益类证券投资、固定收益类证券投资、衍生品投资等。市场风险管理的措施包括：

（1）根据公司风险偏好，确定公司总体的容忍度和风险限额。通过将公司整体的风险限额分配至各

业务线及业务部门、内部控制部门监督执行、重大风险及时评估与报告等方式控制公司总体的市场风险水平在合适范围内。

193长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）根据业务性质与风险属性，建立正面清单或负面清单实现证券名单管理，并定期维护更新。

（3）根据业务开展和风险管理需要对持有的头寸进行风险对冲；设置止损限额，及时止损。

（4）完善压力测试模型、组织压力测试、对测试结果进行分析、运用，并对公司有重大影响的情形

制定应急处理方案，对相关政策和程序提出改进的建议。

（5）通过一系列测量方式估计可能的市场风险损失，建立具有层次性、全面性、针对性和权威性的

市场风险指标体系，从而对公司整体风险和各业务部门局部风险进行清晰揭示，有效评估全公司市场风险。

（6）业务部门密切监控本部门市场风险指标，定期向风险管理部通报本部门市场风险管理的总体状况，并及时通报重大市场风险事件。

风险价值（VaR）分析

风险价值（VaR）是在给定置信水平的情况下，用以计量投资组合在某一时间期限内，因市场利率变动或股票价格变动而引起最大损失的风险指标。本公司通过风险价值（VaR）和敏感性分析对本公司整体面临的市场风险进行计量和评估，采用历史模拟法计算。

本公司按风险类别分类的 1 日 95%置信水平下的风险价值（VaR）分析概况如下：

单位：人民币万元项目2025年12月31日2024年12月31日

权益敏感性金融工具5774.966857.91

利率敏感性金融工具2524.492394.62

整体组合风险价值6166.417007.71

194长城证券股份有限公司2025年年度报告

利率风险

利率风险是指本集团的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本集团的生息资产主要为银行存款、结算备付金、融出资金、存出保证金、买入返售金融资产及债券投资等。

2025年12月31日

项目

1个月内1至3个月3个月至1年1至5年5年以上非生息合计

金融资产

货币资金28287826093.9619979.7428287846073.70

结算备付金8288509444.728288509444.72

融出资金522722179.006598065858.3720766617700.791364169.1727888769907.33

衍生金融资产103638036.18103638036.18

存出保证金8080177034.858080177034.85

应收款项172771291.25172771291.25

买入返售金融资产867277736.8630038753.35100150684.92997467175.13

交易性金融资产907249909.45380888990.851523335435.5912520943395.946778161016.8423480932804.9245591511553.59

债权投资21365300.0021365300.00

其他债权投资49850264.711416790.16641604517.903672483129.251663104091.196028458793.21

其他权益工具投资5048599128.805048599128.80

其他金融资产163864654.11163864654.11

小计47003612663.556980371639.3822961596407.6316293577210.118441265108.0328992555364.17130672978392.87金融负债

应付短期融资款2023050263.113319145546.103633827125.398976022934.60

拆入资金1500130402.76503361111.111502747916.663506239430.53

195长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

项目

1个月内1至3个月3个月至1年1至5年5年以上非生息合计

交易性金融负债1183647450.001183647450.00

衍生金融负债201753018.95201753018.95

卖出回购金融资产款17473905447.3798682080.09293368445.6917865955973.15

代理买卖证券款38511509492.0138511509492.01

应付款项828107559.57828107559.57

应付债券820891228.885364239124.0223126320308.6761209627.8229372660289.39

租赁负债4871211.3917337092.0673910675.49128782975.681843845.98226745800.60

其他金融负债258539529.47258539529.47

小计60697114266.644759417058.2410868093287.2523255103284.351843845.981349609735.81100931181478.27

净头寸-13693501603.092220954581.1412093503120.38-6961526074.248439421262.0527642945628.3629741796914.60

196长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日

项目

1个月内1至3个月3个月至1年1至5年5年以上非生息合计

金融资产

货币资金24101311528.49139683.7724101451212.26

结算备付金6093538853.616093538853.61

融出资金601020062.923801856564.0719219040213.145795081.9723627711922.10

衍生金融资产131394930.68131394930.68

存出保证金5806707171.395806707171.39

应收款项90894448.9390894448.93

买入返售金融资产2165211087.5030039609.442195250696.94

交易性金融资产476226938.78214793497.613299170684.9411552889970.2310774137533.9423999647834.2350316866459.73

债权投资22990300.0022990300.00

其他债权投资231061503.162200480923.481131487960.483563030387.12

其他权益工具投资3313816006.303313816006.30

其他金融资产182941428.81182941428.81

小计39244015642.694016650061.6822779312010.6813753370893.7111905625494.4227747619714.69119446593817.87金融负债

应付短期融资款1504898356.172023203287.694614973384.717840000.008150915028.57

拆入资金800233166.68784602916.672790358600.004375194683.35

交易性金融负债1812922690.001812922690.00

衍生金融负债297353477.63297353477.63

197长城证券股份有限公司2025年年度报告

2024年12月31日

项目

1个月内1至3个月3个月至1年1至5年5年以上非生息合计

卖出回购金融资产款17589454719.58231787560.2653799920.8917875042200.73

代理买卖证券款31004120759.9531004120759.95

应付款项839740249.27839740249.27

应付债券1029142551.562263729850.263201288535.7619355048945.37558105367.4226407315250.37

租赁负债6881021.5119493466.2488100453.73202653370.022964542.50320092854.00

其他金融负债223236658.38223236658.38

小计53747653265.455322817081.1210748520895.0919557702315.392964542.501926275752.7091305933852.25

净头寸-14503637622.76-1306167019.4412030791115.59-5804331421.6811902660951.9225821343961.9928140659965.62

198长城证券股份有限公司2025年年度报告

利率敏感性分析以下敏感性分析基于计息资产及负债的利率风险。该分析假设期末结余的计息资产及负债一直持有至到期，在其他变量不变的情况下，假设市场利率上升或下降100个基点对本集团收入、其他综合收益的影响如下：

2025年12月31日

项目影响收入影响其他综合收益

上升100个基点-381911823.84-344387428.77

下降100个基点431419562.96412682977.30

（续）

2024年12月31日

项目影响收入影响其他综合收益

上升100个基点-688231623.15-239034372.72

下降100个基点781304408.98289888776.44

2.信用风险

信用风险是指交易对手或债务工具融资人不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司遭受损失的风险。公司面临的信用风险主要来自债券投资业务、融资融券业务、股票质押式回购及衍生品交易业务等。信用风险管理的措施包括：

（1）根据经营战略、业务特点、客户特点和总体风险偏好，在充分考虑信用风险与市场风险、流动

性风险相互影响与转换的基础上，确定公司可承受的信用风险水平。

（2）完善公司内部评级体系，严格业务准入，根据风险承受能力、资金供应能力和客户信用风险水平，对客户统一核定授信额度，并在授信额度内开展授信业务。

（3）建立健全各业务口的履约保障管理机制，在授信业务中采用单一或组合使用合格抵质押品、净

额结算、保证和信用衍生工具方式转移或降低授信业务信用风险。

（4）对公司信用风险进行监控、预警，基于公司各类风险敞口全面分析信用风险，完善信用风险信

息传递和汇报机制，保证各类信用风险信息能以可理解的方式及时、合理、准确地在各部门及管理层流动、传递和汇总。

预期信用损失计量

本集团根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的要求，采用预期信用损失模型计量金融工具信用减值准备。预期信用损失模型基于金融工具自初始确认后信用风险是否显著增加，采用三阶段法对金融工具进行风险阶段划分，计量金融工具预期信用损失。第一阶段包括自初始确认以来信用风险没有显著增加或在报告日存在低风险的金融工具；第二阶段包括自初始确认以来信用

风险显著增加，但是没有发生信用减值的金融工具；第三阶段包括在报告日存在客观减值迹象的金融工具。

对于第一阶段的金融工具，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其

减值准备；对于第二、三阶段的金融工具，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损

失的金额计量其减值准备。新金融工具准则实施以来，本集团预期信用损失模型运行稳健，对信用

199长城证券股份有限公司2025年年度报告

风险变化的反应灵敏，预期信用损失的计量动态反映客户及交易对手信用资质变化、市场行情波动及宏观经济变动等因素的影响。新金融工具准则下的减值准备计提工作与本集团信用风险管理目标一致。通过预期信用损失的计量，本集团实现了信用风险的量化管理，明确了管理的目标和途径。

前瞻性信息

对于三阶段的金融工具本集团均考虑了前瞻性因素。本集团对前瞻性因子调整采用莫顿模型，该预测模型包含时间序列，考虑悲观、中性和乐观三种情形对本集团环境进行预测，代入模型进行测算。

若不考虑担保品或其他信用增级，最大信用风险敞口为金融资产的账面金额（即扣除减值准备后的净额）。

项目2025年12月31日2024年12月31日

货币资金28287846073.7024101451212.26

结算备付金8288509444.726093538853.61

融出资金27888769907.3323627711922.10

衍生金融资产103638036.18131394930.68

存出保证金8080177034.855806707171.39

应收款项172771291.2590894448.93

买入返售金融资产997467175.132195250696.94

交易性金融资产（注）22347059885.5226187718904.19

债权投资21365300.0022990300.00

其他债权投资6028458793.213563030387.12

其他金融资产163864654.11182941428.81

最大信用风险敞口102379927596.0092003630256.03

注：交易性金融资产包含债券、信托产品、融出证券。

下表列示了在新金融工具准则下纳入减值评估范围的主要金融工具损失准备在本年内的变动情况以

及按预期信用损失不同阶段列示的信用情况：

第一阶段第二阶段第三阶段融出资金整个存续期预期整个存续期预期未来12个月预期合计信用损失（未发信用损失（已发信用损失生信用减值）生信用减值）

2024年12月31日余额9280626.773338524.8334536330.4047155482.00

转移至第一阶段2758526.13-2758526.13

转移至第二阶段-225442.98225442.98

转移至第三阶段-5615.15-7079.8412694.99

计提/转回合计-4181007.431492047.23-1311238.90-4000199.10

2025年12月31日余额7627087.342290409.0733237786.4943155282.90

200长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

第一阶段第二阶段第三阶段买入返售金融资产未来12整个存续期预期整个存续期预期个月预期合计信用损失（未发信用损失（已发信用损失生信用减值）生信用减值）

2024年12月31日余额9705.63535878.11545583.74

转移至第一阶段转移至第二阶段转移至第三阶段

计提/转回合计-3253.48-17000.00-20253.48

2025年12月31日余额6452.15518878.11525330.26

（续）

第一阶段第二阶段第三阶段债权投资未来12整个存续期预期整个存续期预期个月预期合计信用损失（未发信用损失（已发信用损失生信用减值）生信用减值）

2024年12月31日余额50467512.0050467512.00

转移至第一阶段转移至第二阶段转移至第三阶段

计提/转回合计

2025年12月31日余额50467512.0050467512.00

（续）

第一阶段第二阶段第三阶段其他债权投资12整个存续期预期整个存续期预期未来个月预期合计信用损失（未发信用损失（已发信用损失生信用减值）生信用减值）

2024年12月31日余额1889852.401889852.40

转移至第一阶段转移至第二阶段转移至第三阶段

计提/转回合计562359.00562359.00

2025年12月31日余额2452211.402452211.40

3.流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司制定了《流动性风险管理办法》和《流动性风险应急处理

201长城证券股份有限公司2025年年度报告实施细则》，明确公司资金流动性风险管理的总体目标、管理模式、组织职责以及流动性风险识别、计量、监测和控制的方法和程序。流动性风险管理的措施包括：

（1）实施限额管理，根据业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和市场变化情况等，设定流

动性风险限额并进行监控。公司每年对流动性风险限额进行一次评估，必要时进行调整。

（2）建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不同时间段的现金流缺口。加强日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸和相关融资安排，及时满足正常和压力情景下的日间支付需求，并对异常情况及时预警。

（3）建立健全流动性风险压力测试机制，定期根据市场及公司经营变化情况对流动性风险控制指标

进行压力测试，分析其承受短期和中长期压力的能力，及时制定融资策略。

（4）持有充足的优质流动性资产，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。强化融资抵（质）

押品管理，确保其能够满足正常和压力情景下日间和不同期限融资交易的抵（质）押品需求，并且能够及时履行向相关交易对手返售抵（质）押品的义务。

（5）完善融资策略，提高融资来源的多元化和稳定程度。

202长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

项目即时偿还3个月内3个月至1年1至5年5年以上合计账面价值非衍生金融负债

应付短期融资款5355677992.013660292799.999015970792.008976022934.60

拆入资金2005147177.801514281944.443519429122.243506239430.53

交易性金融负债1183647450.001183647450.001183647450.00

卖出回购金融资产款17580903048.46295619714.3717876522762.8317865955973.15

代理买卖证券款38511509492.0138511509492.0138511509492.01

应付款项475951651.179413522.64329459922.9313282462.83828107559.57828107559.57

应付债券915600000.005985779627.8223997860000.0030899239627.8229372660289.39

租赁负债23948515.2677909197.44132601457.531899076.56236358246.79226745800.60

其他金融负债48546839.156839795.83182055915.9016340435.354756543.24258539529.47258539529.47

非衍生金融负债合计39036007982.3327081177502.0012045399122.8924160084355.716655619.80102329324582.73100729428459.32

衍生金融负债52539331.9673518618.4475695068.55201753018.95201753018.95

203长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日

项目即时偿还3个月内3个月至1年1至5年5年以上合计账面价值非衍生金融负债

应付短期融资款3536068767.134660648573.058196717340.188150915028.57

拆入资金1588131138.892813693644.444401824783.334375194683.35

交易性金融负债1812922690.001812922690.001812922690.00

卖出回购金融资产款17824093842.7354419530.7317878513373.4617875042200.73

代理买卖证券款31004120759.9531004120759.9531004120759.95

应付款项453487926.322224455.16352218932.5731808935.22839740249.27839740249.27

应付债券3503811945.213961448084.4220586527283.0028051787312.6326407315250.37

租赁负债29036340.9994616490.73211406065.923108870.72338167768.36320092854.00

其他金融负债30601577.422648545.56156912785.4928018248.905055501.01223236658.38223236658.38

非衍生金融负债合计31488210263.6928298937725.6712093958041.4320857760533.048164371.7392747030935.5691008580374.62

衍生金融负债1253380.66250150014.3645950082.61297353477.63297353477.63

204长城证券股份有限公司2025年年度报告

4.操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统以及外部事件所造成损失的风险。

操作风险管理的措施包括：

（1）推进重点业务流程梳理，完善业务审查机制，逐步建立操作风险三大工具（RCSA、KRI 和 LDC）

应用场景及机制、闭环管理机制，加强操作风险文化建设，全面提升操作风险管理水平。

（2）梳理公司各项管理及审批权限，明确公司内部授权审批的内容、方式及节点，完善公司授权管理体系。

（3）进行日常操作风险监控，定期检查并分析各部门操作风险的管理情况，确保操作风险制度和措

施得到贯彻落实；及时向出现操作风险的部门出示预警提示书，通知其及时做出相应的风险处理。

（4）收集整理操作风险案例，形成操作风险事件库。跟踪公司内部风险事件处理进展和结果，以定

期/不定期风险报告的形式向公司领导汇报，优化内部管理。

5.金融资产转移

在日常业务中，本集团部分交易将已确认的金融资产转让给第三方或客户。这些金融资产转让若符合终止确认条件的，相关金融资产全部或部分终止确认。当集团保留已转让金融资产几乎所有风险和报酬时继续在资产负债表中确认此类资产。

全部未终止确认的已转让金融资产包括卖出回购交易中买断式回购业务下作为担保物交付给交易对手的证券。根据回购协议，交易对手拥有收取上述证券协议期间合同现金流和再次将上述证券用于担保的权利，同时承担在协议规定的到期日将上述证券归还本集团的义务。对于上述交易，本集团仍保留了相关证券的几乎所有风险和报酬，故未对相关证券进行终止确认。同时，本集团将收到的现金确认为一项金融负债。

全部未终止确认的已转让金融资产包括融券业务出借给客户供其卖出的证券，本集团与客户订立协议，融出证券予客户，以客户的证券或押金为抵押，根据融出证券协议规定，尽管客户可于协议期间出售相关证券，但有责任于未来指定日期向本集团归还该等证券。由于本集团仍保留了相关证券的几乎所有风险和报酬，因此并未于资产负债表终止确认该等证券。

已转让但不符合终止确认条件的金融资产及相关金融负债账面价值如下：

2025年12月31日2024年12月31日

项目转让资产的相关负债的转让资产的相关负债的账面价值账面价值账面价值账面价值

卖出回购交易1378940338.891329553520.25525951632.48489773382.48

融出证券43686873.2241027931.95

合计1422627212.111329553520.25566979564.43489773382.48

205长城证券股份有限公司2025年年度报告

十一、公允价值

1.金融工具项目的计量基础

（1）金融资产计量基础分类表

2025年12月31日账面价值

以公允价值计量且其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以摊余成变动计入当期损益金融资产项目本计量的分类为以公允价值计指定为以公允价值计分类为以公允价值计金融资产量且其变动计入其他量且其变动计入其他量且其变动计入当期综合收益的金融资产综合收益的金融资产损益的金融资产

货币资金28287846073.70

结算备付金8288509444.72

融出资金27888769907.33

衍生金融资产103638036.18

存出保证金8080177034.85

应收款项172771291.25

买入返售金融997467175.13资产

交易性金融资45591511553.59产

债权投资21365300.00

其他债权投资6028458793.21

其他权益工具5048599128.80投资

其他金融资产163864654.11

合计73900770881.096028458793.215048599128.8045695149589.77

（续）

2024年12月31日账面价值

以公允价值计量且其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益变动计入当期损益以摊余成本计量金融资产项目分类为以公允价值计指定为以公允价值计分类为以公允价值计的金融资产量且其变动计入其他量且其变动计入其他量且其变动计入当期综合收益的金融资产综合收益的金融资产损益的金融资产

货币资金24101451212.26

结算备付金6093538853.61

融出资金23627711922.10

衍生金融资产131394930.68

存出保证金5806707171.39

应收款项90894448.93

206长城证券股份有限公司2025年年度报告

2024年12月31日账面价值

以公允价值计量且其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益变动计入当期损益以摊余成本计量金融资产项目分类为以公允价值计指定为以公允价值计分类为以公允价值计的金融资产量且其变动计入其他量且其变动计入其他量且其变动计入当期综合收益的金融资产综合收益的金融资产损益的金融资产

买入返售金融2195250696.94资产

交易性金融资50316866459.73产

债权投资22990300.00

其他债权投资3563030387.12

其他权益工具3313816006.30投资

其他金融资产182941428.81

合计62121486034.043563030387.123313816006.3050448261390.41

（2）金融负债计量基础分类表

2025年12月31日账面价值

以公允价值计量且其变动计入当期损益金融负债项目以摊余成本计量的金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

应付短期融资款8976022934.60

拆入资金3506239430.53

交易性金融负债1183647450.00

衍生金融负债201753018.95

卖出回购金融资产款17865955973.15

代理买卖证券款38511509492.01

应付款项828107559.57

应付债券29372660289.39

租赁负债226745800.60

其他金融负债258539529.47

合计99545781009.321385400468.95

207长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年12月31日年末账面价值

以公允价值计量且其变动计入当期损益金融负债项目以摊余成本计量的金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

应付短期融资款8150915028.57

拆入资金4375194683.35

交易性金融负债1812922690.00

衍生金融负债297353477.63

卖出回购金融资产款17875042200.73

代理买卖证券款31004120759.95

应付款项839740249.27

应付债券26407315250.37

租赁负债320092854.00

其他金融负债223236658.38

合计89195657684.622110276167.63

2.以公允价值计量的资产和负债的公允价值

2025年12月31日

项目第一层次公允第二层次公允价第三层次公允合计价值计量值计量价值计量持续的公允价值计量

1.交易性金融资产3007758896.2741856316983.83727435673.4945591511553.59

（1）债券577566244.4221465121839.1374000000.0022116688083.55

（2）股票851315770.67457189164.1824618340.001333123274.85

（3）基金1578876881.1818070693765.4729337750.0019678908396.65

（4）其他1863312215.05599479583.492462791798.54

2.其他债权投资6028458793.216028458793.21

债券6028458793.216028458793.21

3.其他权益工具投资5022199128.8026400000.005048599128.80

（1）股票4770753211.884770753211.88

（2）基金251445916.92251445916.92

（3）其他26400000.0026400000.00

4.衍生金融资产6967687.4596670348.73103638036.18

（1）权益类收益互换74148317.7274148317.72

（2）利率互换485498.51485498.51

208长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日

项目第一层次公允第二层次公允价第三层次公允合计价值计量值计量价值计量

（3）其他衍生工具6967687.4522036532.5029004219.95

持续以公允价值计量的资8036925712.5247981446125.77753835673.4956772207511.78产总额

5.交易性金融负债1183647450.001183647450.00

6.衍生金融负债201753018.95201753018.95

（1）权益类收益互换200721049.11200721049.11

（2）其他衍生工具1031969.841031969.84

持续以公允价值计量的负1385400468.951385400468.95债总额

（续）

2024年12月31日

项目第一层次公允价第二层次公允价第三层次公合计值计量值计量允价值计量持续的公允价值计量

1.交易性金融资产12789740625.0936797648373.95729477460.6950316866459.73

（1）债券9978078443.4016128254065.3115000000.0026121332508.71

（2）股票2064531748.75381426969.3430037720.002475996438.09

（3）基金747130432.9419648300638.7415005877.3720410436949.05

（4）其他639666700.56669433863.321309100563.88

2.其他债权投资222798060.273340232326.853563030387.12

债券222798060.273340232326.853563030387.12

3.其他权益工具投资3255680475.8258135530.483313816006.30

（1）股票3107522644.55763658.733108286303.28

（2）基金148157831.2730971871.75179129703.02

（3）其他26400000.0026400000.00

4.衍生金融资产3335928.00120505003.687553999.00131394930.68

（1）权益类收益互换26548328.6126548328.61

（2）其他衍生工具3335928.0093956675.077553999.00104846602.07

持续以公允价值计量的资16271555089.1840258385704.48795166990.1757325107783.83产总额

5.交易性金融负债1812922690.001812922690.00

6.衍生金融负债297353477.63297353477.63

（1）权益类收益互换216411104.42216411104.42

209长城证券股份有限公司2025年年度报告

2024年12月31日

项目第一层次公允价第二层次公允价第三层次公合计值计量值计量允价值计量

（2）利率互换7528654.327528654.32

（3）其他衍生工具73413718.8973413718.89

持续以公允价值计量的负2110276167.632110276167.63债总额

3.持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

本集团及本公司持续第一层次公允价值计量项目的市价为交易所等活跃市场年末时点收盘价。

4.持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

对于交易性金融资产和负债及其他债权投资中债券投资的公允价值是采用相关债券登记结算机构估值系统的报价。相关报价机构在形成报价过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。

对于交易性金融资产和负债、其他债权投资及其他权益工具投资中的其他投资，其公允价值以估值技术确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于投资标的市价和市场报价等估值参数。

对于衍生金融资产和负债的公允价值是根据不同的估值技术来确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于远期利率、标的市价和挂钩产品净值等估值参数。

5.持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

2025年12月31日2024年12月31日对公允价值的

项目估值技术输入值公允价值公允价值影响

（一）交易性金727435673.49729477460.69融资产最近交易价越

股票24618340.0027350720.00近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高

2687000.00折现率越低，股票现金流量折现法折现率

公允价值越高最近交易价越

基金29337750.0015005877.37近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高最近交易价越

债券74000000.0015000000.00近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高投资标的市价

其他471417369.38521315601.93投资标的市价组投资标的市价越高，公允价合法值越高最近交易价越

其他114361734.88124442287.45近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高

其他11503847.3719454703.94折现率越低，现金流量折现法折现率公允价值越高

210长城证券股份有限公司2025年年度报告

2025年12月31日2024年12月31日对公允价值的

项目估值技术输入值公允价值公允价值影响

其他2196631.864221270.00折扣越高，公上市公司比较法流动性折扣允价值越低

（二）其他权益26400000.0058135530.48工具投资最近交易价越

基金30971871.75近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高

折扣越高，公股票763658.73市价折扣法流动性折扣允价值越低最近交易价越

其他26400000.0026400000.00近期投资价格法最近交易价高，公允价值越高

（三）衍生金融7553999.00资产

波动率越大，其他7553999.00期权模型历史波动率对公允价值的影响越大

资产合计753835673.49795166990.17

6.持续第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值之间的调节信息

项目交易性金融资产其他权益工具投资衍生金融工具

2024年12月31日729477460.6958135530.487553999.00

当期利得或损失总额-25259537.33156698.37-7553999.00

其中：计入本年损益-25259537.33-7553999.00

计入其他综合收益156698.37

购买40077116.35发行

出售和结算65864098.11920357.10转入第三层次（由其他层次转入第三64010609.26层次）转出第三层次（由第三层次转出到其15005877.3730971871.75他层次）

2025年12月31日727435673.4926400000.00

对于在报告年末持有的资产，计入损-25162673.19益的当期未实现利得或损失的变动

7.不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

本集团不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：货币资金、结算备付金、融出资金、买入返

售金融资产、应收款项、存出保证金、债权投资、其他金融资产、应付短期融资款、拆入资金、卖

出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付款项、应付债券和其他金融负债等。于2025年12月31日，

211长城证券股份有限公司2025年年度报告

除应付债券外，不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。

十二、关联方及关联交易

1.本公司的母公司情况

母公司对本公母公司对本公母公司注册资本注册地业务性质司持股比例司表决权比例名称（万元）

（%）（%）

华能资本实业投资及资产管理、资

服务有限河北雄安产受托管理；投资策划；980000.0046.5346.53公司信息咨询服务本公司最终控制方为中国华能集团有限公司。

2.本公司的子公司情况

详见附注八、1在子公司中的权益。

3.本公司的合营企业和联营企业情况

详见附注八、3在合营企业或联营企业中的权益。

4.与本集团发生交易的其他关联方

关联方名称与本公司关系北方联合电力有限责任公司受同一最终控制方控制的公司北京聚鸿物业管理有限公司受同一最终控制方控制的公司北京市昌平华能培训中心受同一最终控制方控制的公司大连华能宾馆有限公司受同一最终控制方控制的公司华能（广东）能源开发有限公司受同一最终控制方控制的公司华能（南京）资产管理有限公司受同一最终控制方控制的公司华能（上海）电力检修有限责任公司受同一最终控制方控制的公司华能（浙江）能源开发有限公司受同一最终控制方控制的公司华能国际电力股份有限公司受同一最终控制方控制的公司华能国际电力江苏能源开发有限公司受同一最终控制方控制的公司华能国际电力开发公司受同一最终控制方控制的公司华能海南实业有限公司受同一最终控制方控制的公司华能澜沧江水电股份有限公司受同一最终控制方控制的公司华能能源交通产业控股有限公司受同一最终控制方控制的公司华能山西综合能源有限责任公司受同一最终控制方控制的公司华能新能源股份有限公司受同一最终控制方控制的公司华能信息技术有限公司受同一最终控制方控制的公司

212长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称与本公司关系华能伊敏煤电有限责任公司受同一最终控制方控制的公司华能招采数字科技有限公司受同一最终控制方控制的公司华能置业有限公司受同一最终控制方控制的公司

华置物产服务（北京）有限公司受同一最终控制方控制的公司内蒙古海勃湾电力股份有限公司受同一最终控制方控制的公司上海华永投资发展有限公司受同一最终控制方控制的公司四川华能太平驿水电有限责任公司受同一最终控制方控制的公司扎赉诺尔煤业有限责任公司受同一最终控制方控制的公司中国华能财务有限责任公司受同一最终控制方控制的公司中国华能集团香港财资管理有限公司受同一最终控制方控制的公司

华能云成数字产融科技（雄安）有限公司受同一最终控制方控制的公司中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司受同一最终控制方控制的公司中国华能集团香港有限公司受同一最终控制方控制的公司

海南长富股权投资基金合伙企业（有限合伙）受控股股东控制的合伙企业华能贵诚信托有限公司受控股股东控制的公司华能天成融资租赁有限公司受控股股东控制的公司华能投资管理有限公司受控股股东控制的公司天津华人投资管理有限公司受控股股东控制的公司天津源融投资管理有限公司受控股股东控制的公司永诚财产保险股份有限公司受控股股东控制的公司永诚保险资产管理有限公司受控股股东控制的公司本公司控股股东前高管担任该公司董事晋商银行股份有限公司（自2025年10月起解除关系）

深能水电投资管理有限公司本公司持股5%以上股东控制的公司

本公司控股股东董事担任该公司董事、总深圳华侨城资本投资管理有限公司经理

深圳能源集团股份有限公司持股5%以上股东

深圳新江南投资有限公司持股5%以上股东招银理财有限责任公司本公司高管近亲属担任该公司高管云南能投资本投资有限公司本公司控股股东董事担任该公司董事招商基金管理有限公司本公司高管近亲属担任该公司高管本公司前董事曾担任该公司董事（自2024招商银行股份有限公司年4月起解除关系）本公司前监事曾担任该公司董事（自2025招商证券股份有限公司年10月起解除关系）

213长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称与本公司关系本公司前监事曾担任该公司董事（自2025博时基金管理有限公司年11月起解除关系）

5.关联交易情况

（1）利息收入关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

招商银行股份有限公司资金存放利息收入——774345.80

合计774345.80

（2）利息支出关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

晋商银行股份有限公司客户资金存款利息支出78476.58194098.52

深圳能源集团股份有限公司客户资金存款利息支出22022.8190206.54

深圳华侨城资本投资管理有限公司客户资金存款利息支出15676.60

华能资本服务有限公司客户资金存款利息支出10164.0827486.41

华能国际电力开发公司客户资金存款利息支出3767.592628.24

华能贵诚信托有限公司客户资金存款利息支出3406.675188.84

北方联合电力有限责任公司客户资金存款利息支出3180.754594.83

长城基金管理有限公司客户资金存款利息支出1285.211540.17

华能投资管理有限公司客户资金存款利息支出740.75340.75

内蒙古海勃湾电力股份有限公司客户资金存款利息支出106.94191.53

深圳新江南投资有限公司客户资金存款利息支出44.72118.41

中国华能财务有限责任公司客户资金存款利息支出3.262734.55

天津源融投资管理有限公司客户资金存款利息支出1.882634.88

天津华人投资管理有限公司客户资金存款利息支出0.41584.36

华能天成融资租赁有限公司客户资金存款利息支出0.04315.51

景顺长城基金管理有限公司客户资金存款利息支出57.58回购以及债券借贷等利息

招商证券股份有限公司43061.69支出回购以及债券借贷等利息

招商银行股份有限公司——109315.07支出

合计181939.98442036.19

214长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）手续费及佣金收入

*向关联方提供代理买卖证券服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

华能贵诚信托有限公司代理买卖证券业务收入34070.794836.33

深圳能源集团股份有限公司代理买卖证券业务收入9849.44284425.73

华能资本服务有限公司代理买卖证券业务收入9048.0932584.44

华能投资管理有限公司代理买卖证券业务收入5715.175291.10

深圳华侨城资本投资管理有限公司代理买卖证券业务收入2102.98

北方联合电力有限责任公司代理买卖证券业务收入1780.881227.92

长城基金管理有限公司代理买卖证券业务收入1178.333231.41海南长富股权投资基金合伙企业（有限代理买卖证券业务收入943.40

合伙）

中国华能财务有限责任公司代理买卖证券业务收入6438.52

天津源融投资管理有限公司代理买卖证券业务收入378.65

天津华人投资管理有限公司代理买卖证券业务收入141.57

合计64689.08338555.67

*向关联方出租证券交易席位关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

景顺长城基金管理有限公司交易单元席位租赁收入13018926.429954249.18

长城基金管理有限公司交易单元席位租赁收入10180406.3813103478.10

招商基金管理有限公司交易单元席位租赁收入466795.04

博时基金管理有限公司交易单元席位租赁收入122478.931370030.19

合计23788606.7724427757.47

*代销关联方的基金产品关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

长城基金管理有限公司代销基金产品业务收入24095749.5921043818.84

景顺长城基金管理有限公司代销基金产品业务收入3748389.843567945.53

招商基金管理有限公司代销基金产品业务收入174362.67

博时基金管理有限公司代销基金产品业务收入28911.1122020.63

合计28047413.2124633785.00

215长城证券股份有限公司2025年年度报告

*向关联方提供财务顾问服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

中国华能集团香港有限公司财务顾问服务收入498113.21

华能投资管理有限公司财务顾问服务收入150168.00

华能资本服务有限公司财务顾问服务收入64150.94130188.68华能（广东）能源开发有限公司财务顾问服务收入1250000.00

华能能源交通产业控股有限公司财务顾问服务收入330188.68

华能新能源股份有限公司财务顾问服务收入245283.02华能（南京）资产管理有限公司财务顾问服务收入187500.00

合计712432.152143160.38

*向关联方提供投资咨询服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度华能（广东）能源开发有限公司投资咨询服务收入882075.47

中国华能集团香港财资管理有限公司投资咨询服务收入754716.98528301.89

中国华能集团有限公司投资咨询服务收入428301.89

华能新能源股份有限公司投资咨询服务收入267924.53中国华能集团清洁能源技术研究院有限

投资咨询服务收入169811.32公司

华能资本服务有限公司投资咨询服务收入141509.43188679.25

华能国际电力开发公司投资咨询服务收入188679.25

深能水电投资管理有限公司投资咨询服务收入47169.81

华能招采数字科技有限公司投资咨询服务收入33018.87

合计2644339.62985849.07

*向关联方提供证券承销服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

中国华能集团有限公司证券承销服务收入3888867.921010377.36

华能澜沧江水电股份有限公司证券承销服务收入2889465.40

华能国际电力股份有限公司证券承销服务收入801886.80299470.75

华能天成融资租赁有限公司证券承销服务收入708789.09103773.58

华能资本服务有限公司证券承销服务收入424528.30566037.74

中国华能集团香港财资管理有限公司证券承销服务收入216037.74

华能贵诚信托有限公司证券承销服务收入150943.40华能（浙江）能源开发有限公司证券承销服务收入35580.25

216长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

云南能投资本投资有限公司证券承销服务收入56603.77

华能国际电力江苏能源开发有限公司证券承销服务收入802.54

合计9116098.902037065.74

*向关联方提供资产管理服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度海南长富股权投资基金合伙企业（有限基金管理业务收入1858880.481350219.67

合伙）

晋商银行股份有限公司资产管理业务收入1050935.18939115.17

合计2909815.662289334.84

（4）衍生品交易关联方名称关联交易内容2025年度2024年度投资收益及公允价值变

招商证券股份有限公司43613341.66-410505.00动收益

合计43613341.66-410505.00

（5）向关联方购买产品服务关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

华能能源交通产业控股有限公司业务及管理费8264640.194517614.17

永诚财产保险股份有限公司业务及管理费2523584.402741006.75

华能新能源股份有限公司业务及管理费741509.43

华能招采数字科技有限公司业务及管理费194132.46133188.68

华能信息技术有限公司业务及管理费172150.94164415.10

华能云成数字产融科技（雄安）有限公司业务及管理费82988.38

华能山西综合能源有限责任公司业务及管理费27643.353584.90华能（上海）电力检修有限责任公司业务及管理费14150.95

华能置业有限公司业务及管理费13406.61259475.53

北京市昌平华能培训中心业务及管理费6509.62149598.30

大连华能宾馆有限公司业务及管理费5077.35

华能伊敏煤电有限责任公司业务及管理费2811.32281.13

四川华能太平驿水电有限责任公司业务及管理费2654.901875.66

北京聚鸿物业管理有限公司业务及管理费956.601132.08

中国华能集团有限公司业务及管理费47490.56

华能海南实业有限公司业务及管理费2924.54

217长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称关联交易内容2025年度2024年度

扎赉诺尔煤业有限责任公司业务及管理费636.00

华置物产服务（北京）有限公司业务及管理费377.36

招商证券股份有限公司手续费及佣金支出93926.34

中国华能集团有限公司手续费及佣金支出60814.14

晋商银行股份有限公司手续费及佣金支出1886.79

合计12208843.778023600.76

（6）关联租赁情况

2025年度

承担的租赁增加的承租方名称租赁资产种类支付的租金负债利息支出使用权资产

深圳能源集团股份有限公司房屋租赁42389948.254310357.701295331.91

上海华永投资发展有限公司房屋租赁6271299.0493434.22

合计48661247.294403791.921295331.91

2024年度

承担的租赁增加的出租方名称租赁资产种类支付的租金负债利息支出使用权资产

深圳能源集团股份有限公司房屋租赁41949581.285647713.41

上海华永投资发展有限公司房屋租赁7475470.39348800.7812186543.52

合计49425051.675996514.1912186543.52与关联方租赁相关的损益项目出租方名称业务内容2025年度2024年度

深圳能源集团股份有限公司业务及管理费/利息支出50821859.4751761839.78

上海华永投资发展有限公司业务及管理费/利息支出8464376.7110230287.46

合计59286236.1861992127.24

（7）关键管理人员报酬

报告期内本公司董事、高级管理人员职务期间所获的、且归属于本报告期的年度现金薪酬总额为人

民币779.60万元。

（8）与关联方发生的现券买卖关联方名称业务内容2025年度2024年度

招商证券股份有限公司现券买卖4831001058.995593908966.67

博时基金管理有限公司现券买卖271780741.79

晋商银行股份有限公司现券买卖299856657.74137085924.51

218长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称业务内容2025年度2024年度

招商银行股份有限公司现券买卖——1898195343.11

合计5130857716.737900970976.08

6、关联方款项余额

（1）应收关联方款项关联方名称项目名称2025年12月31日2024年12月31日

景顺长城基金管理有限公司应收款项4049344.432357891.48

长城基金管理有限公司应收款项2486021.932793926.99

招商基金管理有限公司应收款项494802.74

深圳能源集团股份有限公司应收款项20000.00

华能天成融资租赁有限公司应收款项11780.82

博时基金管理有限公司应收款项——404312.39

深圳能源集团股份有限公司其他应收款13635871.3813515871.38海南长富股权投资基金合伙企业

其他应收款1970413.31（有限合伙）

北京聚鸿物业管理有限公司其他应收款5200.004500.00

招商证券股份有限公司衍生金融资产——1595699.00

合计22673434.6120672201.24

（2）应付关联方款项关联方名称项目名称2025年12月31日2024年12月31日

招商证券股份有限公司应付款项54297.2632419000.00

华能云成数字产融科技（雄安）有限

其他应付款11919.51公司

华能能源交通产业控股有限公司其他应付款5176.00

深圳能源集团股份有限公司租赁负债97751557.79134535816.43

上海华永投资发展有限公司租赁负债6177864.82

晋商银行股份有限公司代理买卖证券款109977267.69109898791.11

深圳能源集团股份有限公司代理买卖证券款37882387.056079.35

华能贵诚信托有限公司代理买卖证券款320679.77500938.34

深圳新江南投资有限公司代理买卖证券款62662.1262617.40海南长富股权投资基金合伙企业（有代理买卖证券款53906.60限合伙）

深圳华侨城资本投资管理有限公司代理买卖证券款15916.23

天津源融投资管理有限公司代理买卖证券款2636.762634.88

华能资本服务有限公司代理买卖证券款1866.0544676.63

219长城证券股份有限公司2025年年度报告

关联方名称项目名称2025年12月31日2024年12月31日

华能投资管理有限公司代理买卖证券款1757.85363.48

北方联合电力有限责任公司代理买卖证券款819.774938.61

天津华人投资管理有限公司代理买卖证券款584.77584.36

内蒙古海勃湾电力股份有限公司代理买卖证券款16.63151838.76

华能国际电力开发公司代理买卖证券款13.23216.65

中国华能财务有限责任公司代理买卖证券款0.176634.11

华能国际电力股份有限公司代理买卖证券款0.010.01

长城基金管理有限公司代理买卖证券款16127941.33

华能天成融资租赁有限公司代理买卖证券款118.05

景顺长城基金管理有限公司代理买卖证券款0.83

合计246138289.26299946231.15

（3）持有关联方非公开发行的债券或管理的产品关联方名称业务内容2025年12月31日2024年12月31日

长城基金管理有限公司基金产品4039784306.203714333141.26

招商基金管理有限公司基金产品116065421.26

天津源融投资管理有限公司基金产品76755000.0081440000.00

景顺长城基金管理有限公司基金产品65573228.49108803504.11

博时基金管理有限公司基金产品——227584320.26

招银理财有限责任公司理财产品20000895.56

永诚保险资产管理有限公司资管计划862127718.74

长城基金管理有限公司资管计划10004661.48

合计5190311231.734132160965.63

十三、承诺及或有事项

1.重要的承诺事项

资本承诺已签约但尚未于财务报表中确认的资本承诺2025年12月31日2024年12月31日

购建长期资产承诺53241593.5143331002.64

合计53241593.5143331002.64

220长城证券股份有限公司2025年年度报告

2.或有事项

本集团开展业务过程中存在因诉讼、仲裁或监管调查而导致经济利益流出本集团的风险。本集团依据企业会计准则评估后认为上述风险发生的可能性较低。截至2025年12月31日，本集团不存在对合并财务状况具有重大影响的未决或有事项。

十四、资产负债表日后事项

1.重大债权筹资

本公司于2026年1月8日面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），分两个品种，发行规模为人民币20亿元。其中：品种一发行规模为12亿元，票面利率为1.85%，期限为2年；品种二发行规模为8亿元，票面利率为1.93%，期限为3年。

本公司于2026年1月22日公开发行2026年度第一期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.67%，期限为175天。

本公司于2026年1月29日公开发行2026年度第二期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.67%，期限为200天。

本公司于2026年2月3日公开发行2026年度第三期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.66%，期限为204天。

本公司于2026年2月6日公开发行2026年度第四期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.66%，期限为213天。

本公司于2026年3月12日公开发行2026年度第五期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.60%，期限为224天。

本公司于2026年4月8日公开发行2026年度第六期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，票面利率为1.49%，期限为173天。

2.资产负债表日后利润分配情况说明

本公司于2026年4月17日经第三届董事会第二十次会议审议通过2025年度利润分配预案，以本公司截至2025年12月31日总股份4034426956.00股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币

1.20元（含税），共分配利润人民币484131234.72元。上述利润分配预案尚待股东会审议。

十五、其他重要事项

1.分部报告

（1）报告分部的确定依据与会计政策

根据本集团的内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据划分经营分部。管理层定期评价经营分部，以决定向其分配资源。本集团在经营分部的基础上确定了5个报告分部，包括财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资及交易业务、其他业务。

本集团各个报告分部提供的主要服务分别如下：

——财富管理业务主要包括为客户提供证券代理买卖、金融产品代销、期货经纪、融资融券业务、

约定式购回及股票质押式回购、投资咨询等业务。

——投资银行业务包括股权融资、债券融资、财务顾问等业务。

221长城证券股份有限公司2025年年度报告

——资产管理业务包括为客户提供的资产管理业务。

——证券投资及交易业务包括固定收益证券、股票、金融衍生品等投资与交易业务。

——其他包括投资研究、股权投资等业务，以及一般营运资金管理支出等。

分部会计政策与合并财务报表会计政策一致，分部间转移交易以实际交易价格为基础计算，分部收入和分部费用按各分部的实际收入和费用确定。

222长城证券股份有限公司2025年年度报告

（2）报告分部的财务信息

2025年度

项目财富管理业务投资银行业务资产管理业务证券投资及交易业务其他合计

一、营业收入2686966997.10329913353.2967548000.742167590468.47-56267168.365195751651.24

其中：手续费及佣金净收入1293566492.26329913353.2948206820.23-37258965.201634427700.58

利息净收入1386091463.58142424.88-239211647.80-831861171.36315161069.30

二、营业支出1333687171.48200015207.3050388538.03171374215.00705206508.242460671640.05

三、营业利润1353279825.62129898145.9917159462.711996216253.47-761473676.602735080011.19

四、资产总额68489457609.4775975691.211064784748.0259876091667.465483605296.34134989915012.50

五、负债总额41881948248.86223988396.4811786355.0721960510456.3938543926997.26102622160454.06

六、补充信息：

1、折旧和摊销费用86397895.615077219.142434939.034765810.64108709831.89207385696.31

2、资本性支出23223829.89957949.742711671.781601190.1482683414.64111178056.19

223长城证券股份有限公司2025年年度报告

（续）

2024年度

项目财富管理业务投资银行业务资产管理业务证券投资及交易业务其他合计

一、营业收入2276273637.93263630568.8954757107.391789492892.79-363981929.304020172277.70

其中：手续费及佣金净收入953053671.83263630568.8934395374.79-42406738.411208672877.10

利息净收入1314931055.892261368.37-330677028.26-899999926.4886515469.52

二、营业支出1116054651.04159576916.9943007969.65112185602.93789224800.992220049941.60

三、营业利润1160218986.89104053651.9011749137.741677307289.86-1153206730.291800122336.10

四、资产总额56492081696.6237730873.481044097220.9060734462968.924947398844.99123255771604.91

五、负债总额35884807356.94123258128.638302654.9721361042656.5635388754623.8392766165420.93

六、补充信息：

1、折旧和摊销费用88907491.525710649.192831006.034415657.37114950993.38216815797.49

2、资本性支出19530563.951876788.441756600.507350236.9758287815.5688802005.42

224长城证券股份有限公司2025年年度报告

2.融券业务情况

项目2025年12月31日公允价值2024年12月31日公允价值

融出证券43686873.2241027931.95

其中：交易性金融资产43686873.2241027931.95

十六、母公司财务报表主要项目注释

1.长期股权投资

（1）长期股权投资分类

2025年12月31日2024年12月31日

项目减值减值账面余额账面价值账面余额账面价值准备准备

对子公司投资3169428274.883169428274.883169428274.883169428274.88

对联营/合营企业投资3380875877.043380875877.042902509200.912902509200.91

合计6550304151.926550304151.926071937475.796071937475.79

（2）对子公司投资在被投资在被投资被投资单位投资成本2024本年本年年12月31日2025年12月31单位表决日单位持股

增加减少%权比例比例（）

（%）

宝城期货有540428274.88540428274.88540428274.8880.0080.00限责任公司深圳市长城

长富投资管600000000.00600000000.00600000000.00100.00100.00理有限公司深圳市长城

证券投资有590000000.00590000000.00590000000.00100.00100.00限公司

长证国际金439000000.00439000000.00439000000.00100.00100.00融有限公司长城证券资

产管理有限1000000000.001000000000.001000000000.00100.00100.00公司

合计3169428274.883169428274.883169428274.88

225长城证券股份有限公司2025年年度报告

（3）对联营/合营企业投资本年增减变动被投资单位投资成本2024年12月31日追加减少权益法下确认其他综合其他权宣告发放现金2025年12月31日其他投资投资的投资损益收益调整益变动股利或利润

联营/合营企业

景顺长城基金66843800.001946124898.93670779538.71287079414.932329825022.71管理有限公司

长城基金管理92184190.00956384301.98136342002.7541675450.401051050854.33有限公司

合计159027990.002902509200.91807121541.46328754865.333380875877.04

226长城证券股份有限公司2025年年度报告

2.应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

短期薪酬及长期薪酬1161671138.541400031461.231285842605.041275859994.73

离职后福利-设定提存6564666.06154385567.57154411556.146538677.49计划

辞退福利4006737.744006737.74

合计1168235804.601558423766.541444260898.921282398672.22

（2）短期薪酬及长期薪酬列示项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

工资、奖金、津贴和补贴1158957274.971230722060.241116730075.551272949259.66

职工福利费22289998.3722289998.37

社会保险费42011040.5242011040.52

其中：1.医疗保险费39313275.7739313275.77

2.工伤保险费1234591.831234591.83

3.生育保险费1463172.921463172.92

住房公积金82544347.3182544347.31

工会经费和职工教育经2713863.5719966904.6419770033.142910735.07费

其他2497110.152497110.15

合计1161671138.541400031461.231285842605.041275859994.73于2025年12月31日，应付职工薪酬中包含的长期薪酬余额为人民币743117501.72元（2024年12月31日：人民币791636096.44元）。

（3）设定提存计划项目2024年12月31日本年增加本年减少2025年12月31日

基本养老保险90258263.0690258263.06

失业保险费3800644.503800644.50

企业年金缴费6564666.0660326660.0160352648.586538677.49

合计6564666.06154385567.57154411556.146538677.49

227长城证券股份有限公司2025年年度报告

3.利息净收入

项目2025年度2024年度

利息收入1611716903.471552733136.34

其中：货币资金及结算备付金利息收入352819039.63363155041.16

融资融券利息收入1097926851.771072729656.38

买入返售金融资产利息收入30437072.9945284684.67

其中：股票质押式回购利息收入2772034.0846523.65

其他债权投资利息收入130404813.2670874069.03

其他129125.82689685.10

利息支出1383904181.601562981766.85

其中：应付短期融资款利息支出146273245.74158131725.99

拆入资金利息支出99022193.22121127311.48

其中：转融通利息支出56202205.5589395654.79

卖出回购金融资产款利息支出335263184.54383191939.65

其中：报价回购利息支出22447118.285311072.60

代理买卖证券款利息支出16446514.9529971652.80

应付债券利息支出745498590.93824436690.33

租赁负债利息支出8819576.8111807546.54

其他32580875.4134314900.06

利息净收入227812721.87-10248630.51

4.手续费及佣金净收入

项目2025年度2024年度

证券经纪业务净收入949797443.38735020355.27

——证券经纪业务收入1439318148.521108036521.88

——代理买卖证券业务1317385362.62993593065.12

——交易单元席位租赁43078082.5759778666.64

——代销金融产品业务78854703.3354664790.12

——证券经纪业务支出489520705.14373016166.61

——代理买卖证券业务489010495.20371781209.35

——交易单元席位租赁827290.98

——代销金融产品业务510209.94407666.28

投资银行业务净收入329913353.29263630568.89

——投资银行业务收入370181735.97289205294.99

228长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

——证券承销业务346373076.32214230384.39

——证券保荐业务3575471.705510377.36

——财务顾问业务20233187.9569464533.24

——投资银行业务支出40268382.6825574726.10

——证券承销业务39528648.8022442418.51

——证券保荐业务29690.77183014.85

——财务顾问业务710043.112949292.74

资产管理业务净收入14984152.1233579111.23

——资产管理业务收入14984152.1233580054.63

——资产管理业务支出943.40

基金管理业务净收入10736499.35

——基金管理业务收入10736499.35

——基金管理业务支出

投资咨询业务净收入162281423.6374878044.66

——投资咨询业务收入162286500.4474880981.43

——投资咨询业务支出5076.812936.77

其他手续费及佣金净收入-37262926.74-54828039.98

——其他手续费及佣金收入12281874.16

——其他手续费及佣金支出49544800.9054828039.98

合计1419713445.681063016539.42

其中：手续费及佣金收入合计1999052411.211516439352.28

手续费及佣金支出合计579338965.53453422812.86

其中：财务顾问业务净收入19523144.8466515240.50

其中：并购重组财务顾问业务净收入-境内上市公司2650943.40498920.00

并购重组财务顾问业务净收入-其他1156226.42

其他财务顾问业务净收入15715975.0266016320.50

5.投资收益

项目2025年度2024年度

成本法核算的长期股权投资收益8000000.00

权益法核算的长期股权投资收益807121541.46574249170.74

金融工具投资收益1317918884.822182762509.43

其中：持有期间取得的收益1173780670.221610993163.00

-交易性金融资产856406740.211365120571.94

229长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

-其他权益工具投资317373930.01245872591.06

处置金融工具取得的收益144138214.60571769346.43

-交易性金融资产921470044.821203936004.65

-其他债权投资-10253439.35-3913.97

-交易性金融负债50225452.11-160867218.72

-衍生金融工具-817303842.98-471295525.53

合计2133040426.282757011680.17

6.公允价值变动收益

项目2025年度2024年度

交易性金融资产951323137.51100233334.13

交易性金融负债35105945.26-13739871.84

衍生金融工具56661300.89-182911396.38

合计1043090383.66-96417934.09

7.业务及管理费

项目2025年度2024年度

职工薪酬1558423766.541464769286.24

使用权资产折旧费109883355.16109487016.60

折旧摊销费89485182.1596427249.15

电子设备运转费91347971.7369555592.97

业务宣传费112164291.5574778296.24

席位运行费45919789.6843020417.36

通讯费26164998.5227980869.24

租赁费及物业管理费25060778.6426336744.65

咨询费27337915.1625137049.61

投资者保护基金22814257.1217577459.02

其他65201026.3874086201.99

合计2173803332.632029156183.07

8.现金流量表补充资料

项目2025年度2024年度

1、将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润2280800077.701499056041.37

230长城证券股份有限公司2025年年度报告

项目2025年度2024年度

加：信用减值损失-3262726.61-8604073.31

固定资产、投资性房地产折旧37687068.7736268654.76

使用权资产折旧109883355.16109487016.60

无形资产摊销42805038.3243582853.03

长期待摊费用摊销10140313.9417340567.28

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）-122316.83-47735.89

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）-1042764483.66103581464.09

利息支出900591413.48994375962.86

汇兑损失（收益以“－”号填列）1737899.68-1255255.87

投资损失（收益以“－”号填列）-1252646845.38-890991916.86

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）204499137.76-27007419.85

交易性金融资产的减少（增加以“－”号填列）5737953757.184810671094.59

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-3130229595.62-2137086750.88

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）951877636.697941810944.70

经营活动产生的现金流量净额4848949730.5812491181446.62

2、现金及现金等价物净变动情况：

现金的年末余额27516632123.5223660480102.77

减：现金的年初余额23660480102.7717275207642.70

现金及现金等价物净增加额3856152020.756385272460.07

十七、补充资料

1.本年非经常性损益明细表

项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分150882.82计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规

2519508.70

定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回5384223.93

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-10849122.61

小计-2794507.16

减：所得税影响额1101547.13

少数股东权益影响额（税后）-708524.90

合计-3187529.39

注：非经常性损益项目中的数字“+”表示收益及收入，“-”表示损失或支出。

231长城证券股份有限公司2025年年度报告本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损

益（2023年修订）》（证监会公告〔2023〕65号）的规定执行。2.净资产收益率和每股收益

加权平均净资产收每股收益报告期利润益率（%）基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润7.580.580.58

扣除非经常性损益后归属于公司普通股7.590.580.58股东的净利润

因本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。

十八、财务报表的批准本财务报表业经公司2026年4月17日第三届董事会第二十次会议批准。

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