事件：2026 年7 月13 日，公司发布中期业绩预告，26H1 预计实现归母净利1.39-1.55 亿元，同比增长70.58%-90.21%，实现扣非归母净利1.32-1.48 亿元，同比增长69.74%-90.31%。26Q2 实现归母净利0.38-0.54 亿元，同比增长39.7%-99.0%，实现扣非归母净利0.35-0.51 亿元，同比增长42.2%-107.9%。

利润保持高速增长主要系：1）依托产业链优势推进产品与渠道创新，驱动收入稳步增长；2）受益于原粮丰收及精益管理，采购成本下降，盈利空间拓宽；3）严格管控期间费用，提升运营效率。

大健康战略引领，产品渠道双轮驱动增长动能充足。产品方面，复合燕麦产品矩阵持续丰富，推动燕麦产品从传统早餐饮品向功能化、场景化健康产品延伸，药食同源粉粉系列铺货稳步进行，市场反馈良好。渠道方面，电商平台排名稳定靠前，零食量贩渠道持续上新。

投资建议：公司为全球第一中国燕麦谷物品牌，市占率稳步提升，药食同源粉粉系列打造第二增长曲线，叠加原材料价格进入下行周期，盈利能力有望持续提升。我们预计公司2026-2028 年营业收入分别为26.43/30.81/35.28 亿元，分别同比增长18.02%/16.57%/14.51%，预计公司2026-2028 年实现归母净利润2.61/3.13/3.64 亿元，分别同比增长52.09%/19.95%/16.31%，对应2026-2028 年PE 为24.2/20.1/17.3X，维持“推荐”评级。

风险提示：新品推广不及预期、食品安全问题、渠道拓展不及预期等