核心要点

行情回顾

1、小家电板块本周整体表现低迷，周涨跌幅为-1.55%，明显落后于沪深300指数的0.82%涨幅，在131个板块中排名第117位。板块在周内单日涨跌幅排名多数位于后半段，且在11月7日跌至第123位，显示出板块持续走弱的趋势。

2、本周小家电板块主力资金净流出3.67亿元，呈现持续的资金外流态势。除11月6日小幅净流入5776.75万元外，其余交易日均为净流出，尤其在11月7日净流出达1.67亿元，反映机构投资者对该板块的关注度下降。

3、尽管板块整体低迷，但部分个股表现亮眼。ST德豪、比依股份和开能健康等逆势上涨，周涨幅分别达到5.84%、5.48%和5.38%。然而，科沃斯、德昌股份和小熊电器等龙头股跌幅居前，周跌幅分别为7.64%、6.76%和6.66%，个股表现明显分化。

4、截至11月7日，小家电板块市盈率（TTM）为26.35倍，处于近一年数据的47.11分位；市净率（MRQ）为4.50倍，处于52.89分位。板块估值位于一年内的中位水平，显示当前估值较为合理，未来存在估值修复的可能。

宏观解读

1、受美国关税政策及全球经济环境变化的影响，全球小家电市场需求受到一定程度的影响。新宝股份表示，公司第四季度外销订单总体情况偏弱，预计外销需求低迷状态会持续一段时间。这表明国际市场的不确定性和贸易政策的调整对小家电行业的出口业务产生了负面影响。

行业要闻

1、石头科技在2025年双十一期间取得了优异成绩，预售开启首小时成交破亿，多款产品斩获榜单TOP1。这不仅体现了公司在高端扫地机器人市场的领先地位，也展示了其产品创新力和品牌影响力。

2、新宝股份再次荣获深交所信息披露“A级”最高等级评价，实现连续九年获此殊荣。这体现了监管机构对公司规范运作和信息披露质量的高度认可。良好的信息披露有助于提升公司透明度和投资者信心。

投资建议

1、关注内销占比较高、具备产品创新能力的企业：短期内，受美国关税政策和全球经济环境变化的影响，小家电行业外需持续低迷，出口企业面临订单减少的压力。投资者可重点关注以内销市场为主、具备强大产品创新能力的公司。这些企业能够凭借新品推出和品牌影响力，在国内市场上获得竞争优势，业绩有望保持稳健增长。同时，随着消费者对智能化、健康化小家电需求的提升，具有技术创新能力的企业将更受市场青睐。

风险提示

全球经济不确定性及贸易政策变化可能导致小家电行业外需进一步下滑，影响企业业绩表现；此外，行业内竞争加剧，产品同质化严重，企业若不能持续创新，可能面临市场份额被挤压的风险。