证券代码：002959证券简称：小熊电器

小熊电器股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系

□新闻发布会□路演活动活动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）电话会议

参与单位名中信证券、国信证券、兴业证券、申万宏源证券、广发证券、南方基

称及人员金、华宝基金、中欧基金、华安基金等67方接入电话会议时间2026年4月30日地点公司会议室形式电话会议

董事长、总经理李一峰先生（代行董事会秘书）接待人员姓名财务总监陈敏女士

一、公司介绍：

2026年一季度公司营业收入同比减少6.14%，归属于上市公司股

东的净利润减少38.67%，主要受以下因素影响：1、小家电退出国补范围叠加全球经济不明朗，市场需求增长动力不足。奥维云网（AVC）交流内容及全渠道推总数据显示，2026年一季度国内厨房小家电零售额同比减具体问答记少1.6%，零售量同比减少超过10%。2、地缘冲突导致原油价格上涨，录

并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨。此外，为应对市场竞争，公司加大了销售费用投入，一季度公司销售费用为

218099457.64元，同比增长7.97%。3、一季度人民币对美元汇率

波动产生汇兑损失，导致公司财务费用较去年同期有所增加，一季度

1公司财务费用为8802296.75元，同比大幅增长。4、受市场竞争加剧影响，控股公司广东罗曼智能科技有限公司营业收入较去年同期减少，同时毛利率也较同期有所下降。

二、问答环节

问：公司一季度内外销业务的表现？

答：公司国内业务下降幅度较小，整体保持相对稳定。海外业务呈现两位数下滑，其中海外代工业务是主要下滑来源，主要是去年部分大客户有较大订单，今年相关订单减少所致；海外品牌经销业务略有上升，跨境电商业务整体持平，无大幅波动。

问：小家电退出国补政策对行业需求的影响程度有多大？公司会

采取哪些措施应对？

答：国补是影响行业的重要因素，政策推出时对整个行业有较大驱动。国补主要支持偏高单价产品，能稳定并推动价格上移，带动消费者购买高单价产品，小熊电器在国补政策中属于受益偏弱的品牌，国补对公司直接销售影响不大，但对行业的价格稳定、平台及品牌信心有较大支撑作用。

国补退出后，行业价格稳定性缺失，比价和价格竞争加剧，价格出现一定下移，存量市场下价格下移首先会影响收入，但收入影响幅度不大，对利润的冲击最为直接。同时各品牌陷入相对内卷的竞争，经营质量受到影响。

国补退出的负面影响具有时效性，属于阶段性影响，预计去年四季度至今年二季度会有影响，后续将逐步弱化，今年下半年行业有望逐步调整好转。

对于公司而言，短期会加大营销费用投入维持销售，长期将从三方面发力：一是优化品类结构，降低低价产品占比，布局高质价比、高毛利率产品，提升经营质量；二是优化费用投放转化率，精细化运

2营销售费用；三是根据不同平台属性做精细化挖潜，通过提升客单价、产品毛利率及营销效率实现更好的经营表现。

问：公司在拓展新品类、新品牌、海外业务等领域有什么规划和

展望？

答：公司的拓展会围绕主赛道相关领域展开，会考虑通过资本市场并购的方式进行业务拓展。海外拓展是公司的主要方向之一，会重点关注能助力公司海外拓展、在渠道或相关品类具备资源优势的国外品牌，结合自身产品、渠道、品牌能力推进出海布局。国内方面，公司现有品类覆盖较广，但仍会考虑能与现有品类、品牌、渠道建设、营销能力形成互补的相关标的。

目前公司该拓展思路保持不变，一直在积极获取相关项目信息，但投资决策会保持谨慎，不会盲目推进，仅在出现合适标的时才会考虑落地。

问：公司过去两年净利率季度间波动较大的原因是什么？

答：过去净利率波动较大主要有两方面原因：第一是与公司价值

链结构相关，公司制造布局较重，具备自有工厂和零部件加工能力，规模上涨时制造端会体现为优势，但规模下降时，制造端的固定成本分摊会形成负担，导致利润降幅扩大；公司直营比例较高、经销商占比较低，前端销售收入、原材料价格的波动没有缓冲空间，会直接体现在利润端。

第二是和电商行业环境相关，公司国内线上销售占比较高，近年

电商流量红利见顶，平台竞争格局变化动荡，相关变动会快速传导至公司经营端。

问：公司海外业务的后续发展打法以及全年展望？

答：公司海外业务分为三块：第一块是代工业务，包含小熊的部

3分代工业务以及罗曼的主要代工业务，目前代工业务整体波动性较大，公司已意识到该问题，后续会加强管理重视，尽可能规避大幅度波动。

第二块是品牌出海业务，目前发展相对稳定、具备沉淀性和持续性，公司自身可控性较高，当前规模尚不大，但属于公司接下来重点推动发展的业务方向。

第三块是跨境电商业务，目前处于投入和探索期，公司从去年开

始对该板块的投入力度较此前明显加大，现阶段暂未形成明显营收贡献。

问：公司分品类的表现情况？

答：公司目前收入以厨房小家电为核心，厨房小家电是最主要的收入和利润来源，2025年厨房小家电收入占比为64.63%，该业务的定位是作为公司经营的稳定器，策略为保利润，支撑整体经营稳定性。

个护品类在收购罗曼后收入占比大幅提升；母婴、厨房相关非带

电家居用品等新兴品类的收入占比也在持续上涨，但目前增速和规模尚未达到公司预期，且新业务由于规模尚小，分摊的各项投入较高，盈利能力相对较弱。

未来公司的整体业务策略不会发生变化，2026年仍将维持厨房小家电作为利润支撑、其他新业务优先扩大规模的策略，短期对新业务的利润诉求会有所降低，希望通过新业务的快速增长支撑整体规模扩张。

问：公司母婴小家电的拓展进度及发展展望？

答：母婴品类用户群体与小熊核心用户高度吻合，初期拓展较为顺利，曾为公司带来一定业务增长。

当前增速放缓主要受行业性因素影响：国内母婴电器赛道高速增

长期已过，叠加中国出生人口大幅下降，整体市场规模已进入稳定阶

4段，去年该品类增速未达预期，2026年一季度也出现了下滑。

目前公司针对该品类的策略已转向产品力的升级与创新，相关动作尚在推进中，暂未明显见效。同时公司后续将重点拓展海外母婴市场，未来海外将成为驱动母婴品类增长的重要路径，相关拓展投入正在进行，回报情况尚待后续业务落地验证。

问：公司在刚需品类上的发展规划？

答：当前外部环境下刚需品类需求相对更稳定，公司明确将补足刚需品类短板作为战略方向，正在加大力度在刚需品类上寻求突破，当前布局的品类包括电饭煲、电蒸锅、饮水类产品等。

公司不会采取简单的正面竞争策略，而是会结合自身品牌、人群优势切入细分品类，比如在电饭煲品类侧重布局小容量段产品，目前该方向已经取得一定收效，后续还会进一步挖掘更多细分切入点，逐步扩大刚需品类的布局范围。

关于本次活动是否涉及无应披露重大信息的说明活动过程中所使用的演

示文稿、提供无的文档等附

件（如有，可作为附件）

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