【事项】

进军人工智能眼镜市场。公司全资子公司深度感测拟与深圳华眸、深圳华境共同投资设立深圳市深境智能技术有限公司，合资公司注册资本1000 万元；其中，深度感测以自有资金方式出资700 万元，持股比例为70%；深度感测本次与关联方共同投资设立公司，有望助力华盛昌在人工智能眼镜的战略布局，构建新一代专业领域测试测量仪器仪表应用新生态。

【评论】

“人工智能+”已为国家战略，助推智能仪器仪表行业发展。据2024 年《政府工作报告》，明确将“人工智能+”纳入国家战略，通过数字技术与制造业相结合，推动大语言模型广泛应用，并发展新一代消费类和专业类智能终端及智能制造装备。大数据与人工智能深度融合，可实现复杂数据分析、精准预测、自主决策，推动测试测量仪器仪表向自主诊断、预测性维护等智能功能演进，让测试测量更智能，从而支撑工业生产向智能化、数字化转型；以华盛昌为代表的智能检测仪器仪表设备商迎来良好发展契机。

华盛昌积极布局人工智能领域，拓展多元AI 产品矩阵。近年来，公司积极布局人工智能技术，围绕“AI+电力”、“AI+医疗”等产品进行深度融合，推动自身产品体系向智能化方向不断升级，产品矩阵不断丰富。1）“AI+电力”系列产品：公司已经完成AI-7760 电能质量分析仪和AI 拉弧检测系列产品的开发，AI-7760 系列电能质量分析仪搭载DeepSeek 大模型，用户在测量过程中可以通过模型提问并获得行业标准答案；AI 直流拉弧检测系列产品专为应对解决光伏储能产业直流电弧火灾事故多发等问题，该产品借助本机端算力芯片收集电路数据，运用大数据加AI 方案，学习电弧信号模式，精准区分电弧与噪声、准确识别各类电弧，高频监测电路数据，实现迅速预警和警报，保障用户电力系统稳定运行。2）“AI+医疗”系列产品：公司的“AI+医疗”产品线在AI 技术赋能下，突破传统测量局限，依托自研大模型对海量临床数据进行深度学习，显著提升信号解析能力与抗干扰能力，进而提升了关键生理参数的测量灵敏度和准确性。后续随着公司AI 智能眼镜的深入布局，公司检测仪器智能生态体系有望不断完善。

【投资建议】

华盛昌积极布局人工智能领域，AI 产品矩阵不断丰富。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8 亿元、2.3 亿元、2.9 亿元，对应2025 年7 月30 日收盘价PE 分别为22.2X、17.4X、13.9X，首次覆盖，予以“增持”评级。

【风险提示】

技术研发风险，新产品市场拓展不及预期风险，科技政策变化风险，宏观经济风险，地缘政治风险等。