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2026 年4 月28 日，森麒麟发布2025 年年度报告及2026 年第一季度报告。2025 年公司实现营业收入86.12 亿元，同比增长1.19%；实现归母净利润11.25 亿元，同比下降48.54%；实现扣非归母净利润10.64 亿元，同比下降49.95%。2026Q1，公司实现营收20.82 亿元，同比增长1.27%，环比下降4.23%；实现归母净利润2.10 亿元，同比下降41.95%，环比增长91.51%；实现扣非归母净利润1.97 亿元，同比下降44.41%，环比增长177.82%。

产销整体平稳，海外市场贡献主要营收

分地区来看，公司海外市场在维系传统大型批发商的基础上，拓展了大型连锁零售商，形成渠道“双轮驱动”格局。2025 年境内实现营收7.23 亿元；出口及境外业务实现营收78.64 亿元，同比增长3.40%，占总营收比重为91.31%，毛利率达21.77%。全年轮胎产销量分别为3295.28 万条和3146.60 万条， 同比分别增长2.26% 和0.18%。在欧美通胀及关税政策影响下，公司海外订单保持稳定，支撑了整体营业收入的平稳增长。

产品向高端化集中，新能源与航空轮胎业务稳步推进公司产品结构以17 寸及以上大尺寸乘用车、轻卡轮胎为主。新能源轮胎领域，公司研发的Qirin EV 专用轮胎，滚阻较普通燃油轮胎降低12%，全生命周期续航耗电预计节约440 度，且噪声、湿滑、滚阻指标均达欧盟标签法A 级。航空轮胎领域，公司自主掌握了相关设计与制造技术，取得相关制造资质。配套市场方面，公司已成为大众集团、奥迪、雷诺、广汽丰田、吉利等车企的供应商，并向海外一线品牌欧洲市场供货，配套业务规模逐步扩大。

推进“833Plus”战略，完善全球产能及数字化布局制造端方面，公司凭借“高端轮胎全流程数字化协同智能工厂”入选2025 年国家“卓越级智能工厂”，目前已累计五次获得国家级智能制造相关认定。产能端方面，公司“833Plus”战略稳步推进，初步形成中国、泰国、摩洛哥三地布局。其中，森麒麟(摩洛哥)年产1200 万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目现处于产能爬坡阶段，预计2026年可逐步投产放量。依托数字化体系与海外产能布局，公司有望进一步缓解国际贸易壁垒及外部政策带来的风险，提升综合竞争力。

风险提示：

市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；政策超预期风险。