本报告导读：

政策驱动金融业从监管周期进入创新周期，金融IT 行业景气度有望迎来反转，重点布局金融信创、数字人民币等领域。

投资要点：

投资建议：《推动数字金融高质量发展行动方案》有望开启金融 IT新一轮景气周期，推荐标的：恒生电子、宇信科技、京北方。受益标的：金证股份、长亮科技、天阳科技、高伟达。

数字金融行动方案发布，剑指金融行业IT 能力提升。11 月27 日，央行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，提出要以数据要素和数字技术为关键驱动，加快推进金融机构数字化转型，提高金融服务的便利性和竞争力，要求到2027 年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。数字技术成为我国建设金融强国的重要抓手，金融IT 有望开启新一轮景气周期。

安全、创新两手抓，信创、数币、数据要素等迎来机遇。《行动计划》提到关于数字化安全和创新两方面，着重提到提升科技核心系统自主可控能力、推广数字人民币应用、“人工智能+”以及“数据要素×”。金融信创作为数字金融的核心安全底座必将持续推进，数字人民币的应用场景将逐渐拓宽，并以货币桥等形式助力人民币国际化。

人工智能和数据要素将为金融企业挖掘新业务机会，提供新增长动力。

金融科技新一轮创新周期开启，相关公司有望迎来戴维斯双击。过去一年金融行业景气度下行，持续收缩IT 开支，市场对于金融业IT开支投入的预期持续下行。本次《行动方案》要求金融机构定制全方位数字化转型战略规划，“一把手”负责，提升科技能力将成为金融企业的重要投资方向，新一轮金融科技创新周期即将开启。政策支持叠加资本市场回暖，我们判断2025 年金融IT 行业景气度将迎来大幅度反转。景气度提升与企业降本增效共振，相关公司将迎来更大的利润弹性以及估值中枢上行。

风险提示：政策进度低于预期；资本市场系统性风险。