核心要点

行情回顾

1、工业金属板块本周上涨3.47%，在131个板块中排名第13位，明显跑赢沪深300指数的-0.51%。周内板块单日涨跌幅排名先高后低，10月9日排名第6，10月10日降至第107位，显示板块在周初受到市场青睐，随后有所回落。

2、本周板块主力资金净流出59.48亿元，资金面承压。特别是10月10日，单日主力资金净流出65.94亿元，机构对板块的关注度明显下降。

3、本周板块内部分个股表现亮眼，白银有色上涨20.95%，鹏欣资源上涨19.43%，江西铜业上涨18.62%，云南铜业上涨12.01%，豪美新材上涨11.90%。然而，宜安科技、电工合金等个股周内分别下跌4.53%和3.44%，表现不佳。

4、截至10月10日，工业金属板块市盈率（TTM）为18.26，处于近一年数据的45.04分位，估值水平相对合理。但市净率（MRQ）达到4.25，处于近一年数据的99.59分位，接近历史高位。

宏观解读

1、美国政府持续加大对矿业公司的股权收购力度，先后入股多家关键金属企业，包括矿产勘探公司Trilogy Metals、锂矿巨头Lithium Americas以及拥有芒廷帕斯稀土矿的MP Materials。

2、随着国内“金九银十”传统需求旺季的到来，工业金属的需求有望持续增长。美联储降息落地，加之美国财政货币双宽松政策，预计工业金属价格将继续上行。

3、全球商品供给干扰频发，可能对工业金属的供应造成不利影响。供应端的不确定性将加剧市场对金属供给的担忧，进一步推升金属价格。

行业要闻

1、国庆中秋长假期间，有色金属和贵金属资源板块普遍大涨。9月最后一个交易日，有色金属板块获得逾143亿元主力资金净流入。沪金、沪铜、沪银等期货品种资金流入量居前。

投资建议

1、短期关注工业金属投资机会：近期，受美国政府加大对矿业公司股权收购力度、国内“金九银十”需求旺季到来以及全球商品供给干扰频发等因素影响，工业金属市场需求有望持续增长，供应端的不确定性将进一步推升金属价格。有色金属板块资金大幅流入，有色金属和贵金属资源板块普遍上涨，市场对后市表现看好。短期内，工业金属行业景气度提升，投资者可关注该板块的投资机会。

2、长期布局战略性矿产资源：美国政府积极入股关键金属企业，显示出全球对战略性矿产资源的重视程度提高。长期来看，各国可能加强对稀土等核心矿物的掌控，影响全球产业链与供需关系格局。全球流动性宽松将持续支撑金属价格，投资者可考虑长期布局战略性矿产资源相关企业，以把握行业发展带来的投资机会。

风险提示

全球商品供给干扰、宏观经济政策变化以及市场流动性波动等因素可能对工业金属价格造成影响，投资者需警惕市场波动带来的风险。