事件：公司发布2024 年业绩预告，2024 年预计实归母净利润3.32 亿元~3.72 亿元，同比增长64.14%~83.92%。

Q4 受益智界R7 上量，零部件业务盈利爬坡业绩环比向上。根据预告，2024 公司业绩中枢3.5 亿元，对应24Q4 0.99 亿元，同比+106.3%，环比+8.8%，Q4 业绩向上主要得益于增量车型智界R7 Q4 爬坡上量（上市100 天累计订单突破5.8W，其中10-12 月交付分别为4730 辆、8983 辆、15256 辆），R7 订单较好带动零部件业务规模向上贡献盈利弹性。

设立机器人子公司，进军智能机器人领域。近期公司公告出资2000 万元设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，经营范围包括工业机器人制造、智能机器人的研发、智能机器人销售等，本次设立子公司有利于公司持续开拓新兴业务，打造新的增长极。2024 年12 月安徽省发布《安徽省人形机器人产业发展行动计划(2024—2027)》，明确指出打造合肥、芜湖两个产业先导区，公司地处芜湖，进行机器人产业布局，有望充分受益于安徽机器人产业发展。

冲压模具隐形冠军，基本盘业务仍保持较快增长，轻量化零部件从0 到1 贡献确定性弹性。

1）装备业务（模具+生产线）—量维度：行业扩容（平台化造车&电动智能变革下车型投放加快驱动+国产化趋势加强。

2）轻量化零部件—量维度：短期跟随奇瑞等大客户从0 到1，中长期基于奇瑞项目的量产经验和工艺积累开拓其他新客户。价维度：产品矩阵覆盖冲压件-铝压铸动力总成壳体-铝压铸车身（含一体压铸），未来有望延伸至铝压铸底盘件，进一步实现单车价值提升。

盈利预测：预计24-26 年归母净利润3.6、4.6、5.7 亿元，24-26 年归母净利润同比增速分别为+78%、+27%、+26%，对应当前PE 分别为22.2X、17.5X、13.9X，维持“增持”评级。

风险提示：核心客户需求不及预期、新产能盈利爬坡不及预期等