推荐逻辑：1）涤 纶产品价格筑底反弹，涤纶长丝（POY150D/48F）由 2025年底的6550 元/吨上涨至2026 年4 月24 日的8680 元/吨；2）公司是国内循环经济领域的领军企业，市场竞争优势明显；3）公司低熔点涤纶短纤维设计产能28 万吨/年，在建产能11 万吨/年，随着产能逐渐爬坡，公司业绩有望显著改善。

深耕超二十年，国内循环经济领域的领军企业。2003年公司前身江河化纤成立，2015 年江河化纤整体变更为优彩环保资源科技股份有限公司，2020 年公司成功在深圳证券交易所上市。2022 年公司公开发行6.00亿元的优彩转债进一步融资以支持产能扩张。2025 年，公司拟投资约1.5 亿元建设曲水优彩工程复合新材料生产基地项目。时至今日，公司已经成为循环经济领域的领军企业，公司的产品拓宽了再生聚酯纤维的应用水平与适用范围，支撑了国内外服装、家纺、汽车内饰等行业的低碳与绿色高质量发展，公司的发展还促进了江苏地区乃至全国再生循环产业的整体升级，带动与示范效应显著。

涤纶行业整体产量不断增长，政策支持下再生涤纶已成为行业发展热潮。我国政府出台一系列环保法规和标准推动再生涤纶的研发与使用等，促使涤纶工业丝行业向绿色、环保和可持续发展方向迈进。2025 年，中国化纤产量为7793万吨，同比增长4.3%，其中涤纶产量增速为4.0%，较2024 年下降5.2 个百分点，龙头企业贯彻执行中央综合整治“内卷式”竞争要求，主动减产以维持行业整体平稳运行。2026 年以来，以涤纶长丝为代表的涤纶价格已有所反弹，涤纶长丝由2025 年底的6550 元/吨上涨至2026 年4 月24 日的8680 元/吨。

公司以低熔点涤纶短纤维为主，提供多款涤纶产品。2025 年公司低熔点涤纶短纤维销量首次超过30 万吨，为历史最高水平，产能利用率从2022 年以来均超过100%，2025 年为103.36%。截至2025 年底，公司拥有再生有色涤纶短纤维设计产能15.2 万吨/年，2025 年，公司再生有色涤纶短纤维销量接近10 万吨，同比增长约4.7%，产能利用率约为72%，较2024 年下降了6.92pp。

盈利预测与投资建议。预计公司2026/27/28 年营收分别为29.5、33.5、39.4亿元，归母净利润分别为1.3、1.7、2.2 亿元，EPS 分别为0.35、0.49、0.63元，对应PE 分别为27、19、15 倍。我们看好公司作为涤纶龙头能享受行业复苏带来的盈利弹性，首次覆盖，给予“持有”评级。

风险提示：原材料价格波动风险，市场竞争风险，项目投产不及预期风险等。