核心要点

行情回顾

1、互联网电商板块本周下跌2.65%，远逊于沪深300指数0.82%的涨幅，板块周涨跌幅在131个行业中排名第128位，处于垫底位置。

2、本周板块主力资金净流出5.77亿元，机构资金撤离迹象明显，连续的资金外流可能对板块后续表现造成压力。

3、个股方面，星徽股份、狮头股份等少数个股逆势上涨，周涨幅分别达到1.77%和1.50%；然而，吉宏股份、若羽臣等个股跌幅较大，周跌幅分别为11.97%和10.83%，板块内个股表现分化明显。

4、截至2025年11月7日，互联网电商板块市盈率（TTM）为154.73，处于近一年97.93分位；市净率（MRQ）为4.99，处于近一年78.93分位，板块估值处于高位，投资者需警惕估值过高带来的风险。

宏观解读

1、美团宣布在全国范围内上线骑手社保补贴，首次将骑手的家属纳入保障范围，涵盖大病关怀、子女教育基金等项目。

2、中央网信办决定自11月4日至12月20日开展“清朗·十五运会和残特奥会网络环境整治”专项行动，集中整治散布虚假信息、抹黑“一国两制”制度言论等6类突出问题。

3、市场监管总局指导京东、美团、拼多多等8家网络食品交易第三方平台企业共同发起并签署《网络食品交易第三方平台食品安全管理自律公约》。

行业要闻

1、在2025年世界互联网大会乌镇峰会上，阿里巴巴CEO吴泳铭表示，AI技术正向“通用人工智能（AGI）”加速演进，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云。

2、快手联合创始人杨远熙在世界互联网大会乌镇峰会上表示，快手始终坚持AI为核心，以创新驱动发展。快手积极响应国家战略，加大人工智能技术研发与布局。

3、过去一年，我国微短剧快速发展。截至2024年12月，我国微短剧用户规模达6.62亿，市场规模突破500亿元，首次超越电影票房，成为内容消费的新赛道。

4、国家广电总局已下发专项治理工作提示，自即日起至2026年3月，在全国范围内开展不良动画微短剧和动画短视频网络传播专项治理。

5、随着AI技术的发展，AI生成内容（AIGC）在互联网内容创作领域的应用日益广泛。短剧和漫剧由于其创意题材丰富、制作成本低、响应快等特点，成为AI技术的最佳试验场。

投资建议

1、短期保持谨慎观望：近期互联网电商板块表现低迷，周跌幅达2.65%，在131个板块中排名第128位，连续多日单日涨跌幅排名靠后。同时，主力资金连续五个交易日净流出，累计净流出金额达5.77亿元，显示市场对该板块的短期信心不足。鉴于此，建议投资者在短期内保持观望，谨慎操作，避免盲目追高或抄底，密切关注市场情绪和资金流向的变化。

2、长期关注行业创新与规范：从长期来看，互联网电商行业正迎来AI技术驱动的新一轮创新周期。阿里巴巴、快手等龙头企业在AI领域取得显著进展，AI技术的应用有望提升运营效率，开拓新的业务模式。同时，国家对网络环境和内容质量的监管力度加强，有助于行业的规范化发展。建议投资者关注具备技术创新能力和合规优势的优质企业，长期布局，分享行业未来成长红利。

风险提示

行业监管政策的不确定性、AI技术应用带来的伦理和法律问题，以及宏观经济波动可能影响消费者支出，这些因素可能对互联网电商企业的业绩和股价造成不利影响，投资者需警惕相关风险。