事件：10 月26 日晚，公司发布2026 年三季度报告，2026M9 公司实现营业总收入79.5 亿元，同比+74.0%；实现归母净利润5.3 亿元，同比+126.9%；实现扣非归母净利润5.2 亿元，同比+123.0%。2026Q3 公司实现营业总收入25.8 亿元，同比+56.0%；实现归母净利润1.0 亿元，同比+40.1%；实现扣非归母净利润0.9 亿元，同比+28.6%。

新产品放量+部分转置产能利用率提升，公司前三季度业绩同比+126.9%。

报告期内，公司业绩实现同比增长的主要原因为：联泓格润新能源材料和生物可降解材料一体化项目投产后，EVA、PO、PPG 等产品产销量增加；锂电碳酸酯溶剂及添加剂、生物可降解材料乳酸及聚乳酸、超高分子量聚乙烯、特种功能化学品EOD 等装置产能利用率进一步提高，贡献业绩增量。

新项目按计划投产，在建项目按计划推进。报告期内，公司按计划完成MTO（Ⅰ）、EVA（Ⅰ）、PP、EO 等装置三年一次例行停车大检修；2,000 吨/年XDI、600 吨/年PEEK、电子级盐酸等项目建设按计划推进；5 万吨/年超高分子量聚乙烯、7.3 万吨/年高端功能新材料、高纯电子气体乙烯丙烯等项目已完成立项并启动建设。新项目未来有望给公司贡献业绩增量。

投资建议：公司是一家新材料产品和解决方案供应商，旨在建设优秀的新材料平台型企业，打造在新材料若干领域领先的“专精特新”产业集群。未来随着公司新产能陆续投产，业绩有望持续增长。预计公司2026-2028 年归母净利润分别为7.06、8.39、9.71 亿元，同比增速分别为+130.88%、+18.93%、+15.72%，对应PE 分别为30X、26X、22X。维持“推荐”评级。

风险提示：1.宏观经济风险；2.行业和市场竞争风险；3.原材料和产品价格波动风险；4.安全环保风险。