公司概况：思进智能主营多工位高速自动冷成形装备与压铸设备研发、制造及销售。公司掌握了多工位高速自动冷成形装备和压铸设备的系列核心技术，公司冷成形装备产品曾被认定为“国家重点新产品”、“中国机械工业名牌产品”、“浙江名牌产品”、“宁波先进装备制造业省内首台套”等称号，目前是国内领先的多工位高速自动冷成形装备供应商。

行业：冷成形装备可在常温下完成金属零件塑性成形，是紧固件及异形零件制造的核心母机，具备高速连续成形、生产效率高、节省场地与人力的特点，产品尺寸精度及表面质量优异；相较切削工艺可优化金属力学性能，材料利用率高、能耗低，还可加工复杂难切削金属零件。行业下游客户为各类金属连接件量产厂商，应用覆盖汽车、核电、风电、军工、航空航天、船舶、建筑、电子等众多领域。

技术：公司在冷成型领域具备行业领先的技术优势。公司搭建省级企业研究院等创新平台，布局先进环保冷镦成形装备领域核心技术研发。建有省级博士后流动工作站及省级首批校企联合博士后培养基地，聚焦温热镦锻成形装备关键技术攻关与专业人才培育。知识产权储备充足，累计拥有专利权 112 项、发明专利 31 项、软件著作权 7 项，专利申报与授权持续推进。通过知识产权管理体系认证，主导及参与多项行业、国家标准编制制定，技术研发与行业标准制定话语权突出，知识产权保护与自主创新能力持续增强。

产品：体系丰富，覆盖冷成形、压铸及温热镦装备多领域。公司已研发多款八工位系列精密智能冷镦成形装备，多款机型已实现订单交付；同时完成三款军工成形装备设计试制，完善产品布局。压铸设备涵盖 SJ、DCM系列四十余种机型，适配铝、锌、铜、镁等有色金属压铸，应用于汽车、航空、电器等多领域。多工位温热镦成形装备已进入试制、调试及落地试运行阶段，部分样机试制投产效果良好。公司已攻克温热镦装备多项核心技术，拥有相关专利及专有技术，可满足高端大型复杂异形零件批量生产需求。

业绩：25 年扣非利润稳健增长。2025 年公司实现营业收入7.34 亿元，同比增长17.64%；归母净利润1.55 亿元，同比下降14.98%，扣非归母净利润1.51 亿元，同比增长22.87%。营收增长源于产能释放、定制化重型装备交付增加，新品研发与定制化能力增强，下游航空航天、军工、风电核电等领域订单扩容。归母净利润下滑主要因2024 年同期有相关资产处置收益垫高基数。

投资建议：公司下游客户多样，冷成型设备在多个工业领域均有应用，目前在科技投资的拉动下制造业利润有所回暖，我们认为该趋势有望传导至上游通用设备企业，综合预计公司2026-2028 年归母净利润2.06、2.54、3.09 亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：下游行业需求波动风险、新产品研发不及预期风险、行业市场竞争加剧风险