2013年2 月11日 - 2 月17日交易量和销售均价

从周环比角度看，因春节假期，已公布数据的33个城市中有 32个的房地产交易量下降（中值为-70%，而截至 2 月10日当周中值为-48%）。从同比角度看，已公布数据的 32个城市中有 25个城市的交易量有所下降（中值为-70%，而截至 2 月10日当周中值为+21%）。与去年春节（1 月22日-28 日）相比，在已公布数据的27个城市中，今年 2 月9 日-15 日交易量升幅中值为 137%。相对而言，三线城市下降的幅度整体小于一线/二线城市，环渤海和华北地区的表现与上周相比弱于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11个城市中有 7 个的销售均价上升 3%（而截至 2 月10日当周下降 2%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11 个城市中有7 个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升4.4%。

年初至今表现

截至2013年2 月17日，已公布数据的 35个城市的2 月份交易量周平均值较 1月份/2012 年上半年/2012 年均值分别低 61%/56%/45%。年初至今，已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升，中值同比上升 127%（截至2 月10日当周的水平为+182%）。在销售均价方面，年初以来 21个城市中有 15个城市的房价同比上升（中值为6%，截至 2 月10日当周中值水平为+5%）。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降 0.2%（截至2 月10日当周上升0.4%），从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的 13个城市的库存平均消化时间与截至2 月10日当周持平，为 11.4 个月。在我们追踪的 13个城市中：1) 上海和福州的库存下降；2) 北京、深圳、广州、南京、苏州、青岛、厦门、东莞、杭州、宁波和长春的库存企稳。

投资建议

我们的买入建议：绿城房产（强力买入名单）、龙湖地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、万科B、融创中国、保利置业(H) 、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险：政府调控之严超出预期。主要上行风险：房价复苏强于预期。