2013 年2 月25 日 - 3 月3 日交易量和销售均价

从周环比角度看，已公布数据的34 个城市中有24 个的房地产交易量上升（中值为41%，而截至2 月24 日当周中值为430%）。从同比角度看，已公布数据的32 个城市中有28 个城市的交易量上升（中值为63%，而截至2 月24 日当周中值为43%）。与2013 年1 月的周平均值相比，在已公布数据的34 个城市中有24 个城市的交易量上升（中值为18%，而截至2 月24 日当周中值为-16%）。相对而言，一线/二线城市的表现整体较三线城市强劲，环渤海与华北地区领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11 个城市中有6 个的销售均价上升4%（而截至2 月24 日当周下降1%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11 个城市中有9 个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升3.5%。

年初至今表现

截至2013 年3 月3 日，已公布数据的35 个城市的2 月份交易量周平均值较1 月份/2012 年上半年/2012 年均值分别低37%/12%/29%。年初至今，已公布数据的26 个城市中有25 个交易量有所上升，中值同比上升127%（截至2 月24 日当周的水平为+120%）。在销售均价方面，年初以来21 个城市中有17 个城市的房价同比上升（中值为10%，截至2 月24 日当周中值水平为+7%）。

库存水平

我们追踪的13 个城市的总库存环比下降1.8%（截至2 月24 日当周下降0.8%），从过去12 个月滚动销售面积计算，我们追踪的13 个城市的库存平均消化时间从截至2 月24 日当周的11.3 个月降至10.9 个月。在我们追踪的13 个城市中：1) 上海、广州、南京、福州、苏州、青岛、厦门、东莞、杭州和宁波的库存下降；2) 北京、深圳和长春的库存企稳。

投资建议

我们的买入建议：万科A（强力买入名单）、龙湖地产（强力买入名单）、绿城房产（强力买入名单）、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险：政府调控之严超出预期。主要上行风险：房价复苏强于预期。