2013年4 月份商品房销售面积同比上升40% 、销售均价同比上升11%

2013年4 月份全国商品房销售面积为 8,900 万平方米，同比上升 40% ，环比下降15% ，销售均价为人民币 6,607 元/平方米，同比上升 11% ，环比上升 4%，4 月份房地产销售额为人民币 5,860 亿元，同比上升 56% ，环比下降 12% 。从地区看，年初至今华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升47.0% 、37.7% 和22.3% 。1-4 月份销售面积为 2.98 亿平方米，同比上升 38% （1-3 月份同比上升37% ），销售均价为人民币 6,669 元/平方米，同比上升 16% 。1-4 月份房地产销售额为人民币 1.985 万亿元，增幅为 60% 。

4 月份房屋新开工增速回升，房地产开发投资同比增长23%

4 月份全国完成房地产开发投资总额人民币6,050 亿元，同比上升 23% （3 月份同比增长 18% ）。4 月份新开工面积同比上升 15% 至1.66 亿平方米（3 月份同比下降20% ，主要是去年基数较高所致）。今年1-4 月期间，房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为21% 、2%、7%和17% 。

4 月份土地出让收入环比下滑，但土地成交溢价率上涨

总体来看，我们对 302 个主要城市土地购置活动的监控显示，1-4 月份土地出让面积/收入为 6.79 亿平方米/7,340 亿元，同比上升 24%/68%。4 月份土地出让收入环比下降 11% 、同比增长 32% （3 月份环比上升 8%、同比上升 98% ）；土地成交均价为人民币 984 元/平方米。但溢价率从 3 月份的 12% 升至 16% 。从房地产相关的土地市场活动看，4 月份土地出让收入环比下降11% ，同比上升 35% 。

开发商4 月份销售业绩季节性下滑

我们研究范围内有15家开发商公布了 4 月份销售数据：总体销售面积环比下降16%/同比上升11%，销售额环比下降 15%/同比上升23%，销售均价环比持平/ 同比上涨11%。

交易建议

我们认为，研究范围内上市房企增长前景将保持完好，最新一轮调控的影响不大可能在长期内持续。买入建议：绿城房产（强力买入）、万科 A（强力买入）、龙湖地产（强力买入）、万科B、融创中国、世茂房地产、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团和招商地产A。卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利中国零售信托和荣盛发展。风险：意外的严厉调控政策；价格反弹/ 销售业绩强于/弱于预期。