2013年9 月份商品房销售面积同比上升23% 、销售均价同比上升7%

2013年9 月份全国商品房销售面积为 1.35 亿平方米,同比上升 23% ,环比上升39% 。销售均价为人民币 6,132 元/平方米,同比上升 7%,环比下降 4%,9 月份房地产销售额为人民币 8,300 亿元,同比上升 31% ,环比上升 34% 。从地区看,9月份华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升31% 、38% 和24% 。1-9 月份销售面积为 8.44 亿平方米,同比上升 23% (1-8 月份同比上升 23% ),销售均价为人民币 6,403 元/平方米,同比上升 9%。1-9 月份房地产销售额为人民币5.403 万亿元,同比增幅为 34% 。

房屋开发投资与新开工增速于9 月份上升

9 月份全国完成房地产开发投资总额人民币 9,000 亿元,环比上升 15% ,同比上升22% (8 月份环比增长 5%,同比增长 13% )。9 月份新开工面积环比上升 12% ,同比上升 41% 至1.71 亿平方米(8 月份环比下降 9%,同比下降 20% )。今年 1-9月期间,房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为20% 、7%、4%和15% 。

9 月份土地出让收入大幅增长,土地成交溢价率进一步扩张

我们对302 个主要城市土地购置活动的监控显示,1-9 月份土地出让面积/ 收入为17.97 亿平方米/2.121 万亿元,同比上升 37%/同比上升83% 。9 月份土地出让收入环比增长50%、同比增长111%(8 月份环比下降 16%、同比上升 63%);土地成交均价为人民币1,576 元/平方米。溢价率从8 月份的20% 扩张至22%。从房地产相关的土地市场活动看,9 月份土地出让收入环比增长 37%,同比增长97%。

开发商已公布的9 月份销售业绩反弹

我们研究范围内有18家开发商公布了 9 月份销售数据:总体销售面积环比上升12%/同比上升35%,销售额环比上升 15%/同比上升44%,销售均价环比上升3%/ 同比上升6%。

交易建议

鉴于过去几个季度中土地出让活动强劲,我们预计今年剩余时间的投资前景稳健。我们看好资金来源较好的行业领军企业以及估值已计入较低增长预期的公司。买入建议:龙湖地产(强力买入)、绿城房产(强力买入)、碧桂园、万科B、华润置地、世茂房地产、富力地产、合景泰富、恒大地产、万科A、保利地产A、金地集团和和招商地产A。卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利中国零售信托和荣盛发展。下行风险:意外的调控政策/ 宏观经济硬着陆;上行风险:经济形势/ 政策放松好于预期。