12 月30日 - 1 月5 日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的34个城市中有27个的房地产交易量下降(中值为-18% ,而截至12月29日当周为+11% )。从同比角度看,已公布数据的 33个城市中有22个的交易量上升(中值为+16% ,而截至12月29日当周中值为-7% )。与2013 年12月的周平均值相比,已公布数据的 34个城市中有22个交易量下降(中值为-15% ,而截至 12月29日当周为-8% )。相对而言,三线城市的表现落后于一/ 二线城市,而华南地区的表现领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的10个城市中有5 个的均价下降(中值为-1% ,而截至12月29日当周也为-1% )。从三个月累计环比角度看,已公布数据的10个城市中有5 个销售均价下降,较此前三个月的中值水平下降 0.2%。 年初至今表现

截至 2014 年1 月5 日,已公布数据的 35个城市的交易量周平均值分别较 12月份周平均值/2013 年均值/2013 年上半年均值低22%/14%/7%。年初至今,已公布数据的33个城市中有22个交易量有所上升,中值同比上升 16%(截至12月29日当周的水平为+14%)。在销售均价方面,年初以来 10个城市中有6 个城市的房价同比下降(中值为-2% ,截至12月29日当周中值水平为+9%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降 0.3%(而截至12月29日当周上升1.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的 13个城市的库存平均消化时间与截至12月29日当周的 12.2 个月持平。在我们追踪的 13个城市中:1) 青岛、上海、长春、杭州和东莞的库存持稳;2) 宁波、深圳和厦门的库存上升;

3) 北京、南京、苏州、广州和福州的库存下降。

投资观点

我们的买入建议:易居中国(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、招商局置地、碧桂园、龙湖地产、华润置地、世茂房地产、万科B、万科A、保利地产A、世联地产和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利信托和瑞安房地产。主要下行风险:开发商财务实力显著恶化。主要上行风险:经济状况好于预期/ 政策调控放松。