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江铃汽车公布 2014 年 9 月产销快报,9 月录得销量为 23685 台,同比增长 8.3%。产量为 22422 台,同比增长 6.1%。

评论:

1、9 月销量环比出现较大增长:2014 年 9 月公司汽车销量为 23685 台,同比增长 8.3%,环比增长 46.2%。1-9 月份合计汽车销量为 19.5 万台,同比增长18.0%。

2、轻客、轻卡和皮卡环比增幅较大:2014 年 9 月,福特品牌轻客销量为 6731台,同比增长 3.1%,环比增长 33.6%。轻卡产品受益于排放政策的推行,销量同比增长21.5%至8989台,环比增长51.8%。皮卡销量为6776台,同比增长5.3%,环比增长 63.7%。

3、驭胜品牌 SUV 表现下滑严重:今年 7 月,公司驭胜 SUV 销量为 2575 台,但从 8 月开始,SUV 连续两月销量低迷:8 月 SUV 销量为 1102 台,环比下降 57.2%;9 月销量为 1189 台,环比增加 7.9%,微幅改善;同比下降 20.6%。

4、轻卡及轻客销量有望维持增长,预计福特 SUV 明年投放:公司的轻卡及轻客销量表现依然良好,受益于排放政策,公司的轻卡及轻客有望在旺季中达到更高的销量。SUV 从 8 月开始进入颓势,主要原因是其他品牌 SUV 表现强劲。但公司新的 SUV 产品需到明年才进行投放,与福特合作的 7 座 SUV 在年底才有可能上市,预计不会为第四季度 SUV 销量带来较大提高。公司 1-9 月累计销量已达 19.5 万台,同比增长 18.0%,预计今年会保持较好的业绩增长。我们预测公司 2014-2016 年 EPS 将分别为 2.25 元、3.14 元及 4.03 元,上次更新报告给予强烈推荐评级。