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商务部发布“关于促进电子商务应用的实施意见”,为进一步促进各地电子商务应用,推动电子商务均衡发展。我们对此评论如下。

评论

1) 关注需求扩大前景。这是商务部第一次就电子商务作出促进实施意见,充分表明电子商务在中国的发展才刚刚开始,之前大家更多谈到的是竞争,但需求的扩大前景也值得关注。

2) 我们相信在中国,不止C2C,B2C和O2O领域也会有大鳄产生。美国的亚马逊是B2C,当大品牌大渠道都融入互联网时,当线上线下同价时,“杂货市场”的局限性将日益体现!《意见》谈到的多是鼓励和支持,但也论及了治理和引导。可以预见,今后对电子商务在依法纳税、正品保障等方面的要求将有提升。

3) 当大家都忘记“互联网”这个字眼时,互联网革命才算结束。我们看好战略正确、竞争力强、执行有效的传统渠道、品牌顺应互联网经济的积极转型。一切才刚刚开始。

投资建议

改革有利于改善民生和拉动消费!我们看好未来几年家电、旅游业的旺盛需求,看好零售、品牌服装行业中勇于拥抱互联网、线上线下均榜上有名的公司。

【A股推荐组合】零售:苏宁云商(中国领军家电销售渠道,O2O运营获得突破,A股唯一电商投资标的)、永辉超市、海宁皮城、王府井、重庆百货、友谊股份;家电:格力电器(2013P/E仅9倍,可比公司均在12-14 倍,品牌力+科技创新+新品类+渠道变革)、合肥三洋(出口订单有望持续增长)、老板电器、美的集团;服装纺织:老凤祥(品牌溢价带来持续增长)、美邦(O2O改变运营模式)、鲁泰、富安娜;旅游:中青旅(“微旅游”景点第一运营平台)、中国国旅(“一市一店”不影响长期价值)。

【海外推荐组合】零售:银泰商业(百货业O2O领军)、天喔国际 (估值低、有望超预期);家电:海尔电器(智能家居+日日顺);服装服饰:周大福(品牌溢价带来持续增长);纺织:申洲国际、互太纺织(海外设厂受益东盟自由贸易区);旅游:汉庭、如家(连锁化、标准化带来的持续增长)。