虽然2006年初我们预计的宏观经济拐点并未出现，但07年工业品最佳投资时机已逝，煤电油运瓶颈环节固定资产投资回落到全国整体水平，相关设备子行业上市公司仍然有投资机会。

机械工业转移定价能力有限，原材料价格成为影响机械行业利润的关键因素，预计07年金属原材料价格有所回落，对机械工业构成重大利好。能有效转移原材料价格上涨成本的子行业在原材料价格下降过程中受益最大。

电源投资继03到06年高速增长后在07年增长速度下降，发达国家电力建设经验预示着电网投资更具可持续性，电力装机容量持续扩大为电力设备行业带来广阔市场空间，中国电力设备市场前景依然广阔。电力"十一五"和中长期规划预示世界最大电力设备市场在中国，自主创新引领电力设备行业发展方向。

正如我们2006年初预计的发电设备公司2006年、2007年仍然有显著增长，2007年业绩到顶点，2008年持平或略有下滑，2009年到2010年将进入周期性低点，但不会回到上一轮周期低点（1999-2001年）状况，我们认为2007年才是减持发电设备公司的时机。2006年全年发电设备公司二级市场表现仍然优异，考虑到东方电气集团整体上市提升投资价值，以及二级市场整体估值水平不断提升，2007年上半年发电设备公司仍然有投资机会。

根据《国家电网"十一五"电网规划及2020年展望》以及南方电网"十一五"规划，十一五期间电网投资规模在10000亿到12000亿水平，较十五期间有较大增长。特高压建设和跨区电网建设成为重点投资方向。2006年输变电设备公司市场表现优异，我们坚持认为输变电设备上市公司业绩可持续增长能力更强，是07年重点投资方向。

上市公司哈动力（HK1133）、上海电气（HK2727）、东方锅炉、上电股份、东方电机（HK1072/SH600875）、杭汽轮B、哈空调、天威保变、特变电工、平高电气、国电南瑞、国电南自、思源电气、许继电气、置信电气等公司代表了我国电力设备行业的整体研发和制造水平，通过引进消化吸收与自主创新相结合，依托我国规模巨大的电力建设市场，以及重点项目国产化的要求，我们有理由相信上述公司将有可能发展壮大为国际性公司，成为民族装备工业的脊梁。