农产品价格

大米：10 月份国内出库现货价上涨7.0%至人民币3,038 元/吨，同比上涨10.3%，今年至今上涨12.7%。

小麦：10 月份国内出库现货价上涨2.3%至人民币2,272 元/吨，同比上涨11.9%，今年至今上涨9.5%。

玉米：10 月份国内出库现货价环比下跌1.6%至人民币1,810 元/吨，同比上涨8.4%，今年至今上涨8.4%。

大豆：10 月份国内大豆价格上涨9.5%，豆油价格上涨13.5%，豆粕价格上涨2.9%。

糖：10 月份国内糖价上涨23.3%至人民币7,250 元/吨，同比上涨72.6%，今年至今上涨42.7%。

食品价格

生猪价格10 月份上涨5.9%至人民币13.1 元/公斤。10 月份猪肉价格上涨1.4%至人民币17.8 元/公斤。2010 年10 月原奶价格环比上涨1.7%至人民币3.0 元/公斤。9 月份零售鲜奶价格持平于人民币3.58 元/斤。

行业重要信息

据农业部信息，受供需前景依然不均衡的推动，10 月份国内糖价创下新高，环比上涨23.3%至人民币7,250元/吨。

玉米进口量依然强劲（2010 年初以来：122 万吨，是去年同期的8 倍）；今年至今和9 月份大豆进口仍然非常活跃，同比增幅分别为26%和69%。

9 月份生猪价格小幅上涨，但生猪和能繁母猪的存栏数都出现了显著增长。

选股建议

我们于11 月4 日将中国雨润 (1068.HK) 的评级由买入下调至中性 ，因为最近该股股价表现出色并意外地宣布了配股计划。我们仍然认为中国雨润将受益于行业整合，并实现强劲的销量增长。我们在通胀的形势下看好上游企业，如中国粮油控股 (0606.HK，买入)。我们还对五粮液 (000858.SZ，买入 (位于强力买入名单))和泸州老窖 (000568.SZ，中性) 进行了首次评级。