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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数12月01日收盘全线下跌，终结五连涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌427.09点，收于47289.33点，跌幅为0.9%；标准普尔500种股票指数下跌36.46点，收于6812.63点，跌幅为0.53%；纳斯达克综合指数下跌89.77点，收于23275.92点，跌幅为0.38%。
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，网易涨5%，阿里巴巴涨超4%，新东方涨超3%，百度涨超2%，小鹏汽车、理想汽车跌超2%，爱奇艺跌超4%，蔚来跌超5%。
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►国内方面：股票私募仓位指数持续向上突破，创出年内新高。12月1日，私募排排网发布最新数据显示，11月21日，股票私募仓位指数升至82.97%，较11月14日的81.13%上涨1.84个百分点，这也是股票私募仓位指数连续4周站稳80%关口。
深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示：“股票私募仓位指数已连续两周上涨均超1个百分点，这表明A股市场近期调整并未引发恐慌，股票私募反而借机加仓，反映出其对后市的乐观预期。”
截至11月21日，87%以上股票私募仓位不低于50%，同时，股票私募仓位整体呈现加仓趋势。其中，仓位在80%以上的股票私募占总数比例由此前的65.90%提升至68.99%，仓位处于50%（含）至80%（含）区间的股票私募占总数比例由18.97%降至18.56%。低仓位的股票私募占比较低，并较此前一周有所下降。
┃行情前瞻
指数方面，昨日市场延续了震荡向上反弹的走势，成交量略有放大。板块方面，AI+消费电子、有色金属等表现出色，整体情绪逐步回暖。短期来看，沪指有望进一步向3927点的缺口挺进并进行回补，但依旧要注意成交量的释放情况，目前阶段还是要注意节奏，不要盲目追涨杀跌，仍需谨防短线反复的情况出现。
上方阻力位：3930-3950区域阻力
下方支撑位：3885-3900区域支撑
板块方面，
1、科技：人气核心方向，注意谷歌链与英伟达链的轮动。昨天新增加了AI手机，主要指向了字节跳动相关公司，关注AI手机的持续性。
2、新能源、储能及原材料：市场轮动的方向，但整体平淡，关注预期较好的上有及电池相关公司。
3、大金融：市场稳定的压舱石，核心高股息的品种更受益。
4、有色、资源、稀土：贵金属（金、银）、铜等方向更好。
5、前沿科技：商业航天近期利好较多，但不要追高。
┃题材机会
1、豆包手机助手开启落地进程端侧产业链掀涨停潮
12月1日，中兴通讯发布消息称，目前，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153少量发售，供开发者和感兴趣的朋友体验豆包手机助手。同日，豆包官微发布消息，推出豆包手机助手技术预览版。豆包手机助手是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手。基于豆包大模型的能力和手机厂商的授权，豆包手机助手能够为用户带来更方便的交互和更丰富的体验。
点评：研究机构认为，字节此款预览版的发布，是模型厂对于寻求抢占手机这一核心硬件平台的试水。AI提升了用户使用手机的效率，应用之间彼此比价，硬件作为流量入口刚性需求凸显。后续端侧产业链催化剂密集，理想AI眼镜发布会12月3日举行，12月18日字节火山大会等。另外，苹果siri也正在考虑gemini的驱动支持，苹果+谷歌这种硬件巨头合作，也有希望带来AI终端的新范式。上游AI算力投资泡沫论声音较多，下游端侧产品和AI应用的逐步成熟，有助于缓解算力巨额投资的焦虑，一旦形成商业闭环，则整个上下游产业链就会进入良性循环。
相关公司包括：广和通、福蓉科技、中兴通讯、鹏鼎控股、道明光学
2、无缝覆盖泛在连接 我国将打造“空天地海网”
据报道，自然资源部近日称，将力争在“十五五”末打造“空天地海网”新型基础设施和中国版全息数字地球，着力促进地矿、海洋、林草、地理信息等新质生产力增长点快速发展。据了解，按“十五五”国家科技规划总体部署，自然资源部正牵头编制“十五五”自然资源科技规划和“十五五”海洋科技规划。“十五五”自然资源科技规划将培育壮大地质与矿产、水土与空间、林草与生态、测绘与地理信息、海洋与极地五大专业领域新质生产力，打造深部采矿、韧性水网、林草培育、绿色低碳、数智应用等创新高点。
点评：空天地海网是我国正在构建的覆盖天空、地面、海洋和太空的全域通信与感知一体化网络基础设施，旨在实现全球无缝覆盖、泛在连接和智能服务，是未来6G通信技术的核心发展方向和国家战略科技力量的重要组成部分。空天地海网的建设标志着我国在通信技术领域迈出了历史性的一步，不仅将解决传统通信网络在覆盖范围、传输速度和稳定性方面的瓶颈，还将为智慧城市、自动驾驶、远程医疗等应用场景提供强有力的技术支撑，推动我国在全球科技竞争中占据更有利位置。
3、大摩上调谷歌TPU产量预测产业链迎发展机遇
摩根士丹利12月1日发布的最新研报显示，谷歌自研AI芯片TPU(Tensor Processing Unit)供应链的不确定性正在消退，未来两年产量预期呈爆炸式增长，这或许意味着谷歌准备向第三方大规模销售TPU芯片。
该行基于供应链端的最新排查，将谷歌TPU在2027年和2028年的产量预测大幅上调。2027年的预测从约300万块上调至约500万块，增幅约67%。谷歌TPU若开启“外销”模式，将为其开辟新的巨大收入来源。报告测算，每销售50万块TPU芯片，就有可能在2027年为谷歌增加约130亿美元的收入。
点评：谷歌TPU是专为深度学习定制的ASIC芯片，主要围绕 AI推理核心需求，适用于复杂神经网络训练、自然语言处理和推荐系统领域。随着生成式AI从技术研发走向规模化应用，全球AI产业重心正加速从训练转向推理。麦肯锡预计，2028年全球AI推理市场规模将达1500亿美元，年复合增长率超40%，远高于训练市场的20%。巴克莱预测，2026年AI推理计算需求将达到训练需求的4.5倍，占通用AI总计算需求的70%以上。
4、运价上调引爆航运板块
期，航运巨头集体涨价，包括地中海航运公司和法国达飞海运集团等均宣布12月1日起上调多条国际航线的运费。此外，集运指数欧线期货连续大涨，主力合约11月28日大涨6.74%，12月1日早盘最高上涨超5%，收盘上涨3.02%。此外，11月28日波罗的海干散货运价指数（BDI）大涨3.23%，连续12个交易日上涨。
点评：航运市场价格上涨，主要受航线重构与运力紧张、供需失衡等原因影响。因地缘政治与气候变化影响，部分国际航线需绕行好望角，航行时间和燃油成本均有明显增长。需求方面，全球原油增产周期提振运输需求，今年以来OPEC+多次实施增产，海运石油出口量显著上升。
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┃公告淘金
复星医药(600196) 公告，收到国家药品监督管理局关于同意HLX37注射液用于治疗晚期/转移性实体瘤患者开展临床试验的批准。
立中集团(300428) 与北京伟景智能科技有限公司签署了《人形机器人零部件委托加工技术协议》。伟景智能委托公司进行机器人零部件的材料选型、设计研发及后续深加工工作。
长华集团(605018) 公告，公司近期收到国内车企的定点开发通知书，定点产品主要为关键金属结构件。此次定点项目生命周期5年，预计生命周期总销售金额约7.32亿元，预计在2026年第2季度逐步开始量产。
中超控股(002471) 近期中标多个项目，中标金额合计13.18亿元，占公司2024年度经审计营业总收入的23.97%。
恒逸石化(000703) 控股股东恒逸集团及其一致行动人恒逸投资，拟自12月2日起6个月内，以自有资金及股份增持专项贷款，以集中竞价、大宗交易及协议转让方式增持公司股份，增持金额为15亿元至25亿元，增持价格区间为不超过10元/股。
拓普集团(601689) 为加速推进国际化战略，完善海外产能布局，强化全球客户服务能力，公司拟筹划发行境外股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。
卧龙新能(600173) 同意通过下属公司包头威俊华腾新能源有限公司，建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目，总投资8.04亿元
探路者(300005) 拟以自有资金3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%的股权。此外，公司还拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%的股权。
┃风险提示
绿通科技：股东拟减持4.00%股份
福然德：股东拟减持3.00%股份
开勒股份：股东拟减持2.98%股份
中公教育：股东拟减持2.00%股份
连城数控：股东拟减持2.00%股份
沃尔德：股东拟减持1.91%股份
拓斯达：股东拟减持1.19%股份
芯原股份：股东拟减持1.15%股份
联芸科技：股东拟减持1.00%股份
纽威股份：股东拟减持1.00%股份
京粮控股：股东拟减持0.69%股份
岳阳兴长：股东拟减持0.60%股份
┃热门事件
美国东部时间11月30日晚，一篇关于“鲍威尔即将召开紧急会议并宣布辞职”的“小作文”在国外社交媒体迅速发酵。
国际关系学院美国问题专家孙冰岩向《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）指出，鲍威尔主动辞职概率为0。市场希望通过“换帅”消息来推动降息。若鲍威尔下台，接下来上任的大概率是鸽派人物。
在小道消息甚嚣尘上的同一天，美国总统特朗普宣布，他已经确定了下任美联储主席的人选，将在近期公布。从预测平台Polymarket的数据来看，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特获提名的概率高达74%。
孙冰岩对此分析道，哈塞特与鲍威尔的根基差异不大，更多是细节判断的不同。若哈塞特上任，仍会维护美联储表面上的独立性，美联储大概率不会出现极端化的政策转向。
11月，楼市转入传统淡季，二手房业主“以价换量”成为常态。
12月1日，中国房地产指数系统百城价格指数显示，11月，全国100个城市二手住宅均价为13143元/平方米，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。
成交量方面，不同能级城市呈现出显著的差异化行情。据克而瑞统计，一线城市和二线城市均呈现环比上升。11月，4个一线城市成交规模达402万平方米，环比增长10%，前11月累计正增长5%；20个二线城市成交规模为1113万平方米，环比增长13%。
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