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5月21日，2025腾讯云AI产业应用大会智慧教育专场，豆神AI与腾讯云签署战略合作协议。双方将腾讯云计算、AI 基础设施、与豆神AI垂直领域知识结合，优化教育垂类大模型，提升豆神AI 教学内容的准确性与交互体验。同时，腾讯云也将助力豆神AI 推进产品创新，开发基于AIGC 和多模态技术的智能教育产品，覆盖大语文素养等多元教育场景，并且最终实现商业化落地，构建开放、可持续的AI 教育生态。

点评：坚定拥抱AI 技术，推进AI 教育业务发展。

AI 技术研发成果已逐步转化为服务功能。2024 年10 月，公司发布了自主研发的人工智能教育垂类大模型应用“豆神AI”，以“超拟人导师”形式，运用多模态、知识图谱等技术实现“一人一课”“因材施教”的教育目标。2024 年，AI 教育业务实现营收2730.91 万元。2025年3 月推出基于AI 技术的全拟真教学场域新模式“超拟人多对一AI直播课”，进一步提升课程教学效果。

坚定拥抱AI 技术，打造科技与教育于一体的综合性教育品牌。公司拥有由算法专家和工程专家组成的成熟AI 团队，已基于“豆神AI”应用自训练蒸馏出了专属70B 版本的模型作为基座，并配套充足且稳定的算力服务。公司后续还计划打造基于教育场景的AI 硬件，如有学习陪伴等功能的随身智能体、具身智能的桌面学习机器人、AI 护眼屏、AI学习座舱等。

直播电商销售业务体系完善。直播电商作为公司的新型销售方式，符合新形势新经济下的消费习惯，公司已经形成包括主播培养、达人合作、品牌推广、产品销售等环节的完善直播电商销售业务体系。2024年公司通过直播电商实现营业收入2.59 亿元。

利润显著改善。公司2024 年年报及2025 年一季报显示，公司2024 年实现营业收入7.57 亿元，同比-23.77%，归母净利润1.37 亿元，同比+334.04%，扣非归母净利润1.0 亿元，同比扭亏为盈。公司2025 年Q1实现营业收入1.90 亿元，同比-0.63%，归母净利润3736.7 万元，同比+68.05%，扣非归母净利润3384.6 万元，同比+86.09%。

盈利预测与投资建议：我们预测2025-2027 年公司实现营业收入10.21/12.08/13.99 亿元，同比+34.91%/+18.34%/+15.81%，实现归母净利润2.02/3.03/3.85 亿元，同比+47.52%/+49.99%/+26.99%，对应PE 为71X/47X/37X，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：AI技术进展不及预期；盈利预测不及预期。