核心要点

行情回顾

1、电池板块本周上涨0.96%，低于沪深300指数1.38%的涨幅，在131个板块中排名第78位，表现一般。

2、本周电池板块主力资金净流出194.39亿元，连续五个交易日呈现净流出态势，资金外流压力较大。

3、板块内个股涨跌分化明显，天际股份、厦钨新能等个股周涨幅分别达到28.80%和26.49%，表现突出；而中科电气、华宝新能等个股则下跌超过9%。

4、截至2025年9月12日，电池板块市盈率（TTM）为33.76，市净率（MRQ）为3.73，估值处于近一年高位，需警惕估值回调风险。

宏观解读

1、工信部发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，支持全固态电池等前沿技术方向的基础研究，固态电池产业化进程显著加速。

2、国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

3、2025年8月，我国动力电池装车量62.5GWh，同比增长32.4%。长城证券认为，动力电池行业长期呈现头部集中的市场格局，尾部低效产能亟待有序出清。

4、国际光伏科研团队在钙钛矿-硅叠层太阳能电池产业化进程中取得重要进展，首次在工业主流的硅底电池纹理化结构上，实现了钙钛矿顶电池的高质量钝化处理，将电池光电转换效率提升至33.1%。

5、韩国科学技术院与LG新能源公司的研究团队攻克了锂金属电池中长期存在的枝晶难题，显著提升了电池性能及电动汽车的续航能力。

行业要闻

1、富士康新能源电池（郑州）有限公司储能生产基地建设正在加速推进，预计第四季度实现首批生产线投产。

2、亿纬锂能在美国国际太阳能展览会上全球首发“5年零衰减”5MWh长循环储能系统，并海外首秀836kWh分体式模块柜。

3、由于签证问题，许多在美工作的韩国LG能源解决方案公司员工返回韩国，导致现代汽车在美国的电池工厂面临劳动力短缺，被迫延期投产。

投资建议

1、关注固态电池产业链投资机会：受益于政策支持和技术创新，固态电池产业化进程显著加速。近期，工信部发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，支持全固态电池等前沿技术方向的基础研究。多家电池企业宣布建成或即将建成全固态电池中试线，明确量产计划。固态电池作为下一代高性能电池技术，具有高能量密度和高安全性等优势，其产业化推进将带动整个电池行业的技术升级和市场格局变化。建议投资者关注在固态电解质、正负极材料、集流体等关键领域有领先布局的企业，这些企业有望在未来的市场竞争中取得优势地位。

2、把握龙头企业长期发展机会：电池行业市场集中度持续提升，龙头企业优势凸显。近期数据显示，我国动力电池装车量同比增长32.4%，行业呈现头部集中的市场格局。龙头企业在技术研发、生产制造和市场拓展等方面具备明显优势，随着新型储能的规模化发展和全球市场的拓展，有望获得更大的市场份额和业绩增长。建议投资者关注具有核心竞争力和全球布局的电池行业龙头企业，长期持有以分享行业发展的红利。

风险提示

电池行业技术迭代较快，固态电池产业化进程存在不确定性，相关技术可能面临研发进展不及预期的风险。同时，全球市场政策变化和贸易摩擦可能导致行业增速放缓，影响企业业绩表现。