本报告导读：

英伟达与富士康商谈休斯顿工厂人形机器人部署，具身智能/人形机器人场景落地望成行业里程碑。

投资要点：

投资建议：据 路透社报道，英伟达和富士康正在就人形机器人在富士康休斯顿新工厂的部署进行商谈，目标于2026 年第一季度前完成部署。我们认为，人形机器人未来发展的关键在于应用场景的实质性落地，而场景落地深度依赖具身智能技术的迭代突破。若富士康产线实现人形机器人的成功引入，将对人形机器人的产业化进程产生重要的里程碑意义。推荐：优必选、兆威机电、龙溪股份，受益标的：蓝黛科技、亿嘉和、祥鑫科技。

富士康的优势主要在制造领域的丰富经验。作为全球领先的电子制造服务商，富士康正依托遍布全球的产业据点加速推进智慧制造变革。在GTC 2025 大会上，富士康展示了旗下机器人技术的多元应用场景，包括半导体复合型机器人，为半导体行业打造了智能转运解决方案。与此同时，富士康与 NVIDIA 深化技术合作，通过部署多元化AI 解决方案，实现生产流程的智能化优化与效率提升。从产业布局来看，富士康丰富的制造场景生态，我们认为不仅为引入人形机器人提供了理想的“试验场”，其新产线建设亦存在AI 技术应用需求。在生态合作层面，富士康已与优必选、川崎重工等行业头部企业合作，积极探索人形机器人在制造、医疗等场景的落地路径。

同时，通过参股机器人平台公司NUWA Robotics Corp.（女娲创造），以期破解机器人规模化落地难题。

英伟达以多模态模型与算力生态推动人形机器人行业发展。作为全球AI 算力领域领军企业，英伟达一直推动人形机器人行业发展。英伟达推出Project GR00T 多模态基础模型，融合大语言模型与视觉感知技术，助力机器人跨场景任务执行。其Jetson Thor 计算平台基于Blackwell GPU 架构，专为机器人设计，可高效运行多模态生成式AI 模型。英伟达与波士顿动力、Figure AI、Hexagon、小鹏、宇树、银河通用、星动纪元等企业合作，构建训练到部署的全链条生态。以Hexagon 为例，其发布的人形机器人AEON 由英伟达加速计算，借助Omniverse 平台模拟测试，加速开发进程。AEON 还配备Jetson Orin 车载电脑，具备强大运算能力，可实时处理数据，实现自主导航与任务执行。

合作意义重大，有望成为“具身智能”落地标杆项目。我们认为，若实现英伟达AI 大模型与具身智能技术、富士康实体制造能力的结合，将有望突破人形机器人应用场景的瓶颈，并向其他产业领域拓展。若该应用场景成功落地，有望推动制造业从自动化向自主化升级，而机器人自主制造闭环所形成的市场空间将更为广阔。

风险提示：人形机器人机器人产业化不及预期、产品技术路线尚不完全明确，市场竞争加剧。