公司于2026 年8 月21 日披露2026 年半年度报告。2026H1实现营业收入26.46 亿元，同比+48.68%；归母净利润9.52亿元，同比+89.76%；扣非归母净利润9.34 亿元，同比+92.89%；加权平均ROE 10.54%，同比提升3.77 个百分点。

基本EPS1.27 元。经营现金流净额22.19 亿元， 同比+94.51%。

增值电信与广告构成增长主引擎

公司26H1 增值电信业务收入12.7 亿元，同比+47.6%，毛利率86.8%（同比+3.6pct）；广告及互联网推广服务收入10.6亿元，同比+65.8%，毛利率93.7%。增长主因资本市场活跃、投资者需求与站内用户活跃度提升。2026H1 日均A 股成交额约2.7 万亿元，同比约+96.9%；A 股累计新开户约2016.1 万户，同比约+60.0%，公司庞大的C 端用户基础使市场活跃度更有效地转化为两大主业收入增长。

公司持续推进AI 与金融信息服务融合

产品层面，公司C 端推动问财由自然语言问答向智能投研Agent 升级（覆盖市场研究、盘中跟踪、盘后复盘、公告解读、组合分析等）；B 端推出iFinD MCP，以标准化接口将iFinD 投研数据接入客户本地AI 环境。同时公司持续推进研发与销售壁垒，26H1 研发费用6.6 亿元（上年同期5.8 亿元）；销售费用5.9 亿元，同比+75.4%，研发支出增加主要系算力采购上升，广告宣传费增加主要系加大营销力度。

盈利预测

当前市场交投持续活跃，叠加AI 赋能公司主业的规模壁垒进一步深化。我们预计公司2026-2028 年营收约77.98/91.18/102.58 亿元，同比29.3%/16.9%/12.5%，归母净利润为42.63/50.78/58.07 亿元， 同比33.0%/19.1%/14.4%，ROE 为36.9%/36.3%/34.6%，维持"买入　　"评级。

风险提示

宏观经济下行、资本市场波动、研发进度不及预期等。