大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“多产品线协同发力，AI驱动成长可期”—北京君正的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁“启动点”！感兴趣的朋友可以自行深度挖掘与跟踪。 

图表1：公司主营业务构成

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资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）公司发布H1收入情况

2025H1，公司实现营业收入22.49亿元，同比+6.75%;归母净利润2.03亿元,同比+2.85%;扣非归母净利润1.61亿元,同比-19.05%。单季度看，Q2营收11.89亿元，同比+8.1%，环比+12.13%;归母净利润1.29亿元，同比+17.22%，环比+74.83%。

2）营收稳健增长彰显市场韧性

公司2025H1营收同比增长6.75%，主要受益于存储芯片、计算芯片及模拟与互联芯片的协同增长。存储芯片收入13.84亿元，同比+5.2%，计算芯片收入6.04亿元，同比+15.59%，模拟与互联芯片收入2.44亿元，同比+5.02%。2025H1，公司实现归母净利润2.03亿元，同比+2.85%:扣非归母净利润1.61亿元，同比-19.05%，主要系公司根据市场需求进行新产品的规划与开发，不断丰富公司产品线，2025H1研发费用达3.48亿元占营收15.47%;2025H1公司股权激励费用为2,754.46万元。

3）新品研发与技术升级蓄力未来，Al驱动打开增长新空间

公司持续推进AI技术布局，计算芯片新产品T33已投片，面向H.265安防市场，预计T42(算力升级)2026年投片，支撑端侧AI需求。存储芯片领域，基于20nm/18nm/16nm工艺的DRAM产品陆续送样，性价比提升有望推动新一轮增长;模拟芯片推出车规级LED驱动及互联芯片，强化汽车电子市场竞争力。同时，RISC-V架构CPU核逐步应用。伴随全球AI渗透加速及国产替代趋势，公司“计算+存储+模拟”战略将深化汽车、工业、消费电子领域的布局，未来业绩弹性可期。

4）盈利预测及评级

中邮证券预计公司2025-2027年分别实现收入49.50/58.86/69.48亿元，归母净利润5.03/6.51/8.33 亿元，给予“增持”评级。

图表2：盈利预测与财务指标

二、技术面信号

北京君正是芯片概念股，近半年受益于AI快速崛起、消费电子升级等行业及利好，其各类芯片业务稳健增长，股价顺势上升（优于大市）,底部支撑逐步抬高！当下流通市值300多亿左右且十大流通股东中有众多公私募基金的身影，股性活跃易炒作；近期在存储芯片涨价驱动下，股价企稳反弹，各周期均线有支撑且呈多头排列向上，股价有望开启新一轮上涨。点击此处立即解锁“启动点“！

风险提示：

产品开发风险;市场拓展风险;新技术研发风险;毛利率下降的风险;技术人员人力成本增加的风险;供应商风险;存货风险;募投项目实施的风险:外汇风险:税务风险:商誉减值风险;贸易摩擦风险。

参考资料：

20250915-中邮证券-北京君正-多产品线协同发力，AI驱动成长可期

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