事件

7 月6 日，公司发布2018 年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5-4.0亿元，同比增长100-130%。

投资要点

中报大增主要系BBHI 并表因素，预计全年增长29%上半年业绩大幅增长主要系BBHI 并表因素，公司2017 年完成对BBHI 的收购，并从2017 年二季度开始并表，本次业绩预告则实现了对BBHI 一、二季度的并表，我们预计全年业绩增长29%。

子公司BBHI 全球第二大SSP 平台，2018 年承诺利润8591 万美元BBHI 为全球领先SSP 平台，位列全球第二，承诺2018 -2019 年归属母公司净利润不低于8591 万 、9993 万美元。BBHI 手握超8000 家媒体资源，主要客户包括Yahoo、Microsoft、Google 等互联网巨头。

人民币汇率下跌有利于公司业绩弹性

BBHI 被承诺业绩为美元口径，人民币汇率已连续12 周下跌，为汇率变换后的的人民币口径业绩带来弹性。

筹划并购华坤道威，纵深布局大数据服务

拟收购华坤道威100%股权，华坤道威是以大数据挖掘及分析为核心的数据智能服务提供商，承诺2018-2020 年净利润不低于2.2 亿元、2.86 亿元、3.72 亿元。本次发行股份购买资产的股票发行价格为12 元，最新收盘价9.87 元。

引进顶级专家打造高管团队，有望加速公司发展引进

尹洪涛、程华奕、张晓东、陈利人等高管，曾分别就职于工信部、阿里巴巴、硅谷大数据公司、Google 等处，有利于整合各方资源，带领公司快速发展。7 月6 日公告与海南省工信厅签署协议，就人工智能和大数据产业集群项目展开全面战略合作。

盈利预测及估值

盈利预测方面，我们维持前期预测，暂不考虑华坤道威，预计2018-2020 年归母净利润分别为7.97 亿元、10.29 亿元、12.89 亿元，EPS 分别为0.68 元、0.88元、1.10 元，对应P/E 分别为15 倍、11 倍、9 倍，维持“买入”投资评级。

风险提示：

BBHI 未达成业绩承诺；监管风险；限售股解禁致股价波动风险。